Хвиля "мікростратегії" на ринку альткойнів розпочнеться з травня 2025 року.
Компанії, які імітують мікростратегії, подібні до ETH, TRX, SOL, XRP, DOGE, BNB та інших альткоїнів, як гриби після дощу, почали з'являтися.
На відміну від стратегії MicroStrategy, яка полягає в випуску конвертованих облігацій для купівлі біткоїнів, шлях операцій в цій схемі в основному такий: зацікавлені сторони, що стоять за цими альткоїнами, купують оболонкову компанію на американському фондовому ринку, а потім оголошують про купівлю певного токена як резерву. При цьому ціна акцій та курс токенів також зможуть зрости в короткостроковій перспективі.
Проте, після короткочасного захоплення цін на акції, ці мікростратегії альткоїнів зазнали падіння, наприклад, ціна акцій Sharplink, аналогічної Ethereum мікростратегії, після публікації новини досягла максимуму в майже 80 доларів за акцію, а наразі ціна акцій становить менше 20 доларів за акцію. На даний момент найбільша інституція, що володіє Ethereum, Bitmine, 3 липня досягла піку цін у 135 доларів за акцію, а наразі ціна становить лише 34 долари за акцію. А мікростратегія BNB CEA Industries, після стрибка до 57 доларів за акцію 28 липня, наразі також повернулася до 35 доларів.
Схожі мікростратегії цих альткоїнів, шляхом збільшення випуску акцій, підвищують ринкову капіталізацію, залучаючи кошти для купівлі відповідних альткоїнів, насправді використовують постійне розмивання прав звичайних акціонерів для забезпечення грошового потоку для збільшення токенів. Альткоїни отримують велику кількість коштів для підтримки їх ціни, ціна монет постійно зростає, а великі власники цього альткоїну отримують можливість продавати на високих рівнях, тоді як для дрібних інвесторів, які слідують за цими акціями, більшість купує за найвищими цінами, стаючи в кінцевому підсумку платниками за це свято.
Різке зростання акцій та подальше різке падіння
З травня 2025 року кілька компаній, пов'язаних з основними альткоїнами, послідовно повторили модель "MicroStrategy" на ринку акцій США. Їхня спільна операційна модель така: спочатку контролювати компанію-оболонку на американському ринку акцій, потім оголосити про покупку певного токена як "стратегічний резерв", після чого підняти ціну акцій для отримання фінансування, а потім використати це фінансування для збільшення володіння токеном, намагаючись створити структуру флайвера між ціною токена та оцінкою компанії, але насправді це всього лише поширена у фінансовому світі гра, де одна нога тисне на іншу.
Компанія Sharplink Gaming (SBET) на базі Ethereum, яка оголосила про купівлю ETH, спочатку підняла свою акцію до майже 80 доларів, але наразі вона коштує менше 20 доларів; Bitmine, що має найбільшу кількість Ethereum, також досягла пікового значення 135 доларів на початку липня, а тепер впала до 32 доларів.
Блокчейн TRON реалізував своє IPO шляхом зворотного злиття з компанією SRM Entertainment, яка є компанією, що торгується на Nasdaq, після чого SRM Entertainment змінила свою назву на Tron Inc. Конкретні акції складали 100 мільйонів доларів у токенах TRX, які були інвестовані в SRM Entertainment. SRM Entertainment планує зберігати ці TRX у корпоративному сейфі, створюючи модель "TRX резервний фонд". Після оголошення новини акції SRM Entertainment 16 червня злетіли на 533%, піднявшись з 1,45 долара до 9,19 долара, а під час торгів досягали максимуму 10,83 долара; наразі ціна залишається стабільною на рівні близько 9 доларів США.
Навіть DOGE має свою «мікростратегію»: цього липня компанія Bit Origin, яка котирується на Nasdaq, оголосила, що залучила 500 мільйонів доларів фінансування (з яких 400 мільйонів доларів отримано від акціонерного фінансування, а 100 мільйонів доларів - від боргового фінансування) і планує використовувати ці кошти для створення сховища DOGE, тоді як інша компанія, що котирується на біржі Thumzup Media, ще раніше за Bit Origin отримала схвалення для створення криптовалютного сховища в 250 мільйонів доларів, яке включає DOGE. На даний момент, акції першої компанії вже впали від високої точки після оголошення новини.
А найактуальнішим останнім часом є мікростратегія BNB. По-перше, компанія CEA Industries (VAPE) (в яку інвестує YZi Labs) 28 липня оголосила про "проведення відкритого приватного інвестиційного раунду на 500 мільйонів доларів (PIPE), в рамках якого передбачено 400 мільйонів доларів готівкою та 100 мільйонів доларів у криптовалюті, а також можливі 750 мільйонів доларів прибутку від реалізації опціонів. Компанія планує використати ці кошти для створення крипто-скарбниці BNB Chain (BNB). Після оголошення новини акції злетіли з 8,9 доларів до 57 доларів, а наступного дня різко впали до близько 40 доларів, зараз акції торгуються по 35 доларів; ще одна компанія, китайський виробник мікросхем Nano Labs (NA) в кінці червня оголосила, що через випуск конвертованих облігацій на 500 мільйонів доларів придбає 1 мільярд доларів BNB, з метою довгострокового утримання 5–10% обігу. Після цієї новини акції один раз подвоїлися до 15 доларів, але зараз впали до близько 6 доларів.
Хто платить за стратегію накопичення монет MicroStrategy для альткоїнів?
На перший погляд, ці проекти альткоїнів копіюють логіку роботи MicroStrategy, здається, що вони використовують криптовалюту як резерв, щоб продемонструвати свою віру в довгострокову цінність блокчейну. Але насправді це упаковка капітальної гри, її сутність не в створенні вартості, а в штучному прив'язуванні ціни монети до ціни акцій, створюючи тимчасову ілюзію капіталізації під час чергових випусків.
Його логіка роботи дуже чітка: проектна команда або акціонери контролюють публікацію оголошення про володіння токенами на біржі, одночасно активуючи емоції спекулянтів на криптовалютному та американському фондовому ринках, що сприяє зростанню цін на акції; потім за допомогою цільового збільшення капіталу (ATM, PIPE, конвертовані облігації тощо) отримують фінансування для викупу відповідних токенів. Ключовим моментом в цій схемі є контроль за ритмом — зростання цін на токени призводить до зростання цін на акції, підвищення цін на акції створює можливості для фінансування, а завершення фінансування знову підштовхує ціни на токени, що дозволяє продовжувати обертання колеса.
Але проблема в тому, що все це базується на емоціях і оцінках, бракуючи внутрішньої вартості. Сам токен не генерує грошових потоків, компанія також не може стабільно отримувати прибуток від володіння токенами. А фінансування, отримане внаслідок додаткової емісії, насправді є обміном короткострокової ліквідності на розведення прав звичайних акціонерів, реалізуючи «обмін акцій на токени».
Коли пристрасть зникає, ціна монет перестає зростати або можливості фінансування обмежені, ця структура швидко руйнується. Ціна монет і акцій починають відокремлюватися, фінансові вікна закриваються, і компанія більше не може підтримувати збільшення та підкріплення токенів. Альткойни втрачають найбільших покупців, і бульбашка ринкової капіталізації також лопається.
Водночас, інвестори, які купили акції компанії на піку, стали фінальними платниками за цю фальшиву繁荣. Небезпека цієї моделі полягає в тому, що вона переносить ризик криптоактивів на фондовий ринок, формуючи міжрінкову піраміду: емоційні новини підштовхують ціни акцій, ціни акцій підштовхують фінансування, фінансування підштовхують купівлю монет, ціна монет зростає.
Але як тільки ланцюг обірветься, крах прийде ще швидше. По-перше, якщо ціна токенів впаде нижче середньої вартості закупівлі компанії, баланс активів і зобов'язань компанії різко погіршиться. Крім того, нинішні операції насправді потрапили в прогалини регулювання, і коли регулятори зупинять цю модель фінансування для купівлі монет, безсумнівно, ціни акцій і монет викличуть кровопролиття. А ще більш передбачуваним може бути, що коли емоційний підйом закінчиться, а капітал буде виведено, ціни впадуть. Це не буде так швидко, як у випадку з Luna, коли ціна різко стала нульовою, а просто акції не зможуть повернутися на високі рівні. Тоді маховик більше не буде крутитися, залишаючи тільки безлад на ринку та групу необізнаних інвесторів, які зайшли на високих рівнях.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
альти微策略们股价Падіння на 50% хто платить за "фальшиве" свято?
Jessy, Золотий фінансовий
Хвиля "мікростратегії" на ринку альткойнів розпочнеться з травня 2025 року.
Компанії, які імітують мікростратегії, подібні до ETH, TRX, SOL, XRP, DOGE, BNB та інших альткоїнів, як гриби після дощу, почали з'являтися.
На відміну від стратегії MicroStrategy, яка полягає в випуску конвертованих облігацій для купівлі біткоїнів, шлях операцій в цій схемі в основному такий: зацікавлені сторони, що стоять за цими альткоїнами, купують оболонкову компанію на американському фондовому ринку, а потім оголошують про купівлю певного токена як резерву. При цьому ціна акцій та курс токенів також зможуть зрости в короткостроковій перспективі.
Проте, після короткочасного захоплення цін на акції, ці мікростратегії альткоїнів зазнали падіння, наприклад, ціна акцій Sharplink, аналогічної Ethereum мікростратегії, після публікації новини досягла максимуму в майже 80 доларів за акцію, а наразі ціна акцій становить менше 20 доларів за акцію. На даний момент найбільша інституція, що володіє Ethereum, Bitmine, 3 липня досягла піку цін у 135 доларів за акцію, а наразі ціна становить лише 34 долари за акцію. А мікростратегія BNB CEA Industries, після стрибка до 57 доларів за акцію 28 липня, наразі також повернулася до 35 доларів.
Схожі мікростратегії цих альткоїнів, шляхом збільшення випуску акцій, підвищують ринкову капіталізацію, залучаючи кошти для купівлі відповідних альткоїнів, насправді використовують постійне розмивання прав звичайних акціонерів для забезпечення грошового потоку для збільшення токенів. Альткоїни отримують велику кількість коштів для підтримки їх ціни, ціна монет постійно зростає, а великі власники цього альткоїну отримують можливість продавати на високих рівнях, тоді як для дрібних інвесторів, які слідують за цими акціями, більшість купує за найвищими цінами, стаючи в кінцевому підсумку платниками за це свято.
Різке зростання акцій та подальше різке падіння
З травня 2025 року кілька компаній, пов'язаних з основними альткоїнами, послідовно повторили модель "MicroStrategy" на ринку акцій США. Їхня спільна операційна модель така: спочатку контролювати компанію-оболонку на американському ринку акцій, потім оголосити про покупку певного токена як "стратегічний резерв", після чого підняти ціну акцій для отримання фінансування, а потім використати це фінансування для збільшення володіння токеном, намагаючись створити структуру флайвера між ціною токена та оцінкою компанії, але насправді це всього лише поширена у фінансовому світі гра, де одна нога тисне на іншу.
Компанія Sharplink Gaming (SBET) на базі Ethereum, яка оголосила про купівлю ETH, спочатку підняла свою акцію до майже 80 доларів, але наразі вона коштує менше 20 доларів; Bitmine, що має найбільшу кількість Ethereum, також досягла пікового значення 135 доларів на початку липня, а тепер впала до 32 доларів.
Блокчейн TRON реалізував своє IPO шляхом зворотного злиття з компанією SRM Entertainment, яка є компанією, що торгується на Nasdaq, після чого SRM Entertainment змінила свою назву на Tron Inc. Конкретні акції складали 100 мільйонів доларів у токенах TRX, які були інвестовані в SRM Entertainment. SRM Entertainment планує зберігати ці TRX у корпоративному сейфі, створюючи модель "TRX резервний фонд". Після оголошення новини акції SRM Entertainment 16 червня злетіли на 533%, піднявшись з 1,45 долара до 9,19 долара, а під час торгів досягали максимуму 10,83 долара; наразі ціна залишається стабільною на рівні близько 9 доларів США.
Навіть DOGE має свою «мікростратегію»: цього липня компанія Bit Origin, яка котирується на Nasdaq, оголосила, що залучила 500 мільйонів доларів фінансування (з яких 400 мільйонів доларів отримано від акціонерного фінансування, а 100 мільйонів доларів - від боргового фінансування) і планує використовувати ці кошти для створення сховища DOGE, тоді як інша компанія, що котирується на біржі Thumzup Media, ще раніше за Bit Origin отримала схвалення для створення криптовалютного сховища в 250 мільйонів доларів, яке включає DOGE. На даний момент, акції першої компанії вже впали від високої точки після оголошення новини.
А найактуальнішим останнім часом є мікростратегія BNB. По-перше, компанія CEA Industries (VAPE) (в яку інвестує YZi Labs) 28 липня оголосила про "проведення відкритого приватного інвестиційного раунду на 500 мільйонів доларів (PIPE), в рамках якого передбачено 400 мільйонів доларів готівкою та 100 мільйонів доларів у криптовалюті, а також можливі 750 мільйонів доларів прибутку від реалізації опціонів. Компанія планує використати ці кошти для створення крипто-скарбниці BNB Chain (BNB). Після оголошення новини акції злетіли з 8,9 доларів до 57 доларів, а наступного дня різко впали до близько 40 доларів, зараз акції торгуються по 35 доларів; ще одна компанія, китайський виробник мікросхем Nano Labs (NA) в кінці червня оголосила, що через випуск конвертованих облігацій на 500 мільйонів доларів придбає 1 мільярд доларів BNB, з метою довгострокового утримання 5–10% обігу. Після цієї новини акції один раз подвоїлися до 15 доларів, але зараз впали до близько 6 доларів.
Хто платить за стратегію накопичення монет MicroStrategy для альткоїнів?
На перший погляд, ці проекти альткоїнів копіюють логіку роботи MicroStrategy, здається, що вони використовують криптовалюту як резерв, щоб продемонструвати свою віру в довгострокову цінність блокчейну. Але насправді це упаковка капітальної гри, її сутність не в створенні вартості, а в штучному прив'язуванні ціни монети до ціни акцій, створюючи тимчасову ілюзію капіталізації під час чергових випусків.
Його логіка роботи дуже чітка: проектна команда або акціонери контролюють публікацію оголошення про володіння токенами на біржі, одночасно активуючи емоції спекулянтів на криптовалютному та американському фондовому ринках, що сприяє зростанню цін на акції; потім за допомогою цільового збільшення капіталу (ATM, PIPE, конвертовані облігації тощо) отримують фінансування для викупу відповідних токенів. Ключовим моментом в цій схемі є контроль за ритмом — зростання цін на токени призводить до зростання цін на акції, підвищення цін на акції створює можливості для фінансування, а завершення фінансування знову підштовхує ціни на токени, що дозволяє продовжувати обертання колеса.
Але проблема в тому, що все це базується на емоціях і оцінках, бракуючи внутрішньої вартості. Сам токен не генерує грошових потоків, компанія також не може стабільно отримувати прибуток від володіння токенами. А фінансування, отримане внаслідок додаткової емісії, насправді є обміном короткострокової ліквідності на розведення прав звичайних акціонерів, реалізуючи «обмін акцій на токени».
Коли пристрасть зникає, ціна монет перестає зростати або можливості фінансування обмежені, ця структура швидко руйнується. Ціна монет і акцій починають відокремлюватися, фінансові вікна закриваються, і компанія більше не може підтримувати збільшення та підкріплення токенів. Альткойни втрачають найбільших покупців, і бульбашка ринкової капіталізації також лопається.
Водночас, інвестори, які купили акції компанії на піку, стали фінальними платниками за цю фальшиву繁荣. Небезпека цієї моделі полягає в тому, що вона переносить ризик криптоактивів на фондовий ринок, формуючи міжрінкову піраміду: емоційні новини підштовхують ціни акцій, ціни акцій підштовхують фінансування, фінансування підштовхують купівлю монет, ціна монет зростає.
Але як тільки ланцюг обірветься, крах прийде ще швидше. По-перше, якщо ціна токенів впаде нижче середньої вартості закупівлі компанії, баланс активів і зобов'язань компанії різко погіршиться. Крім того, нинішні операції насправді потрапили в прогалини регулювання, і коли регулятори зупинять цю модель фінансування для купівлі монет, безсумнівно, ціни акцій і монет викличуть кровопролиття. А ще більш передбачуваним може бути, що коли емоційний підйом закінчиться, а капітал буде виведено, ціни впадуть. Це не буде так швидко, як у випадку з Luna, коли ціна різко стала нульовою, а просто акції не зможуть повернутися на високі рівні. Тоді маховик більше не буде крутитися, залишаючи тільки безлад на ринку та групу необізнаних інвесторів, які зайшли на високих рівнях.