Компанія цифрових активів: нова сфера інвестицій у криптоактиви
Компанії сховища цифрових активів (DATs) стають новим трендом у інвестиціях у криптоактиви на відкритому ринку. Ці компанії використовують стратегії відомої компанії, пропонуючи можливості інвестування в цифрові активи через постійні інструменти капіталу, які котируються на відкритих фондових біржах. Після детального дослідження ми впевнені в цій інвестиційній ідеї і схиляємося до концентрації інвестицій.
Як інвестори, ми постійно ставимо під сумнів свої наявні погляди. Беручи до уваги постійну премію деяких компаній, а також купівельну поведінку деяких фондів, орієнтованих на фундаментальні показники, ми шукаємо асиметричні можливості, що використовують тренди DAT. Хоча рівень премії може не тривати вічно, інвестування в компанії з цифрових активів та пояснення їхньої торгової вартості, що перевищує базову чисту вартість активів (NAV), є цілком обґрунтованим.
Найбазовіша причина для зростання полягає в тому, що через певні компанії, з часом, порівняно з прямою купівлею біткойнів, може бути можливість утримувати більше монет біткойна (BTC-per-share, "BPS"). Наприклад:
Якщо купити акції певної компанії вдвічі дорожче за чисту вартість активів, фактично купується 0.5 BTC, а не безпосередньо 1.0 монета BTC. Однак, якщо компанія зможе залучити кошти, і BPS щороку зростатиме на 50%, тоді до кінця другого року інвестор матиме 1.1 BTC, що перевищує кількість, отриману від безпосередньої покупки на споті.
Щоб вірити, що ця стратегія може продовжувати розвивати BPS, потрібно вірити в три пункти:
Акції іноді не торгуються за справедливою вартістю, ринок може демонструвати ірраціональність, що призводить до завищення оцінки відносно чистих активів.
Волатильність відповідних акцій є дуже високою, що створює умови для компанії продавати конвертовані облігації або отримувати волатильність через продаж власних опціонів на підвищення, таким чином отримуючи високу премію.
Керівництво має достатню фінансову мудрість, щоб скористатися цими умовами.
Одним з недооцінених факторів успіху DAT є те, як вони пов'язують поведінку традиційних інвесторів з інвестиціями в цифрові активи, по суті перетворюючи криптоактиви на акції. Сильний попит на певні компанії, ETF, а також на нову хвилю продуктів DAT свідчить про те, що багато капіталу раніше було відкинуто через високий поріг входу криптовалютних продуктів. Тепер більше капіталу входить у цю сферу через "традиційні" системи, що є обнадійливою тенденцією.
З точки зору структурного постачання, DAT і ETF демонструють цікаве порівняння: купівля DAT може ефективно заблокувати постачання, оскільки DAT насправді є одностороннім закритим фондом, ймовірність продажу якого низька. У порівнянні з цим, токени, що належать ETF, можуть так само легко зникати, як і накопичуватись. Це явище може мати більш позитивний вплив на ціну базового активу, оскільки DAT може як купувати більше токенів як резерв, так і не сприяти розпродажу.
Ми інвестували в кілька компаній DAT, включаючи проекти, що зосереджені на біткоїні, Solana та ефірі. Ці компанії використовують різні стратегії та переваги:
Компанія DAT Біткойн: намагається копіювати стратегію відомої компанії, отримала підтримку гігантів індустрії. Її масштаб є помірним, що дозволяє швидко та гнучко реалізовувати зростання BPS.
Компанія Solana DAT: є кілька причин вибрати Solana в якості інвестиційного об'єкта: великий потенціал зростання, висока волатильність, доходи від стейкінгу можуть сприяти зростанню кожної монети SOL, а також наразі мало альтернативних інвестиційних інструментів.
Компанія Ethereum DAT: отримала підтримку провідної компанії програмного забезпечення Ethereum, є першою в США компанією-скарбницею цифрових активів Ethereum.
Ці інвестиції та їх успішний відгук на ринку сприяли появі ряду наступних проектів, і ми продовжуємо оцінювати ці нові можливості.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Компанія DATs, що займається цифровими активами, зростає, відкриваючи нову еру інвестування в криптоактиви.
Компанія цифрових активів: нова сфера інвестицій у криптоактиви
Компанії сховища цифрових активів (DATs) стають новим трендом у інвестиціях у криптоактиви на відкритому ринку. Ці компанії використовують стратегії відомої компанії, пропонуючи можливості інвестування в цифрові активи через постійні інструменти капіталу, які котируються на відкритих фондових біржах. Після детального дослідження ми впевнені в цій інвестиційній ідеї і схиляємося до концентрації інвестицій.
Як інвестори, ми постійно ставимо під сумнів свої наявні погляди. Беручи до уваги постійну премію деяких компаній, а також купівельну поведінку деяких фондів, орієнтованих на фундаментальні показники, ми шукаємо асиметричні можливості, що використовують тренди DAT. Хоча рівень премії може не тривати вічно, інвестування в компанії з цифрових активів та пояснення їхньої торгової вартості, що перевищує базову чисту вартість активів (NAV), є цілком обґрунтованим.
Найбазовіша причина для зростання полягає в тому, що через певні компанії, з часом, порівняно з прямою купівлею біткойнів, може бути можливість утримувати більше монет біткойна (BTC-per-share, "BPS"). Наприклад:
Якщо купити акції певної компанії вдвічі дорожче за чисту вартість активів, фактично купується 0.5 BTC, а не безпосередньо 1.0 монета BTC. Однак, якщо компанія зможе залучити кошти, і BPS щороку зростатиме на 50%, тоді до кінця другого року інвестор матиме 1.1 BTC, що перевищує кількість, отриману від безпосередньої покупки на споті.
Щоб вірити, що ця стратегія може продовжувати розвивати BPS, потрібно вірити в три пункти:
Акції іноді не торгуються за справедливою вартістю, ринок може демонструвати ірраціональність, що призводить до завищення оцінки відносно чистих активів.
Волатильність відповідних акцій є дуже високою, що створює умови для компанії продавати конвертовані облігації або отримувати волатильність через продаж власних опціонів на підвищення, таким чином отримуючи високу премію.
Керівництво має достатню фінансову мудрість, щоб скористатися цими умовами.
Одним з недооцінених факторів успіху DAT є те, як вони пов'язують поведінку традиційних інвесторів з інвестиціями в цифрові активи, по суті перетворюючи криптоактиви на акції. Сильний попит на певні компанії, ETF, а також на нову хвилю продуктів DAT свідчить про те, що багато капіталу раніше було відкинуто через високий поріг входу криптовалютних продуктів. Тепер більше капіталу входить у цю сферу через "традиційні" системи, що є обнадійливою тенденцією.
З точки зору структурного постачання, DAT і ETF демонструють цікаве порівняння: купівля DAT може ефективно заблокувати постачання, оскільки DAT насправді є одностороннім закритим фондом, ймовірність продажу якого низька. У порівнянні з цим, токени, що належать ETF, можуть так само легко зникати, як і накопичуватись. Це явище може мати більш позитивний вплив на ціну базового активу, оскільки DAT може як купувати більше токенів як резерв, так і не сприяти розпродажу.
Ми інвестували в кілька компаній DAT, включаючи проекти, що зосереджені на біткоїні, Solana та ефірі. Ці компанії використовують різні стратегії та переваги:
Компанія DAT Біткойн: намагається копіювати стратегію відомої компанії, отримала підтримку гігантів індустрії. Її масштаб є помірним, що дозволяє швидко та гнучко реалізовувати зростання BPS.
Компанія Solana DAT: є кілька причин вибрати Solana в якості інвестиційного об'єкта: великий потенціал зростання, висока волатильність, доходи від стейкінгу можуть сприяти зростанню кожної монети SOL, а також наразі мало альтернативних інвестиційних інструментів.
Компанія Ethereum DAT: отримала підтримку провідної компанії програмного забезпечення Ethereum, є першою в США компанією-скарбницею цифрових активів Ethereum.
Ці інвестиції та їх успішний відгук на ринку сприяли появі ряду наступних проектів, і ми продовжуємо оцінювати ці нові можливості.