Цифрові гроші霸主之争：Біткойн та Ethereum的未来走向

У сфері криптовалют Біткойн та Ethereum протягом тривалого часу були двома великими гравцями. Вони йдуть зовсім різними шляхами розвитку: Біткойн прагне стати найбільш цінним активом для зберігання в цифрову епоху, тоді як Ethereum зосереджується на створенні різноманітної екосистеми цифрових активів.

Хто в майбутньому займе перевагу за ринковою капіталізацією? Відповідь на це питання може залежати від двох ключових факторів.

Хто зможе першими досягти проривного зростання?

Біткойн поступово наближається до своєї критичної точки. Очікується, що в найближчі 3-5 років, з розширенням кількості користувачів, Біткойн може пережити сплеск зростання. Наразі розвиток Біткойна в певній мірі все ще залежить від зовнішніх сил, таких як традиційні фінансові установи.

Слід зазначити, що з початку року інновації на базі протоколу Ordinals надали нове життя Біткойну. Це може спричинити виникнення унікальної екосистеми другого рівня, яка змагатиметься з L2-мережами Ethereum. Цей потенційний розвиток варто постійно відстежувати, оскільки він може стати додатковою перевагою для Біткойну в майбутньому.

У порівнянні, проривний ріст Ethereum залежить від масового прийняття DeFi, NFT, Web3 ігор та соціальних додатків. Однак для досягнення цієї мети необхідна потужна інфраструктурна підтримка. Наразі розробляються гаманці смарт-контрактів на базі L2 та рішення для масштабування, зосереджені на Rollup, і очікується, що на створення загальної інфраструктури знадобиться 3-5 років. Як тільки ця інфраструктура буде готова, це істотно сприятиме розвитку екосистеми Ethereum.

В цілому, логіка зростання Біткойна та Ethereum має різницю. З підвищенням загальної економічної вартості в мережі Ethereum, як базовий актив і постачальник безпеки, Ethereum також продовжить підвищувати свою ринкову капіталізацію. Наразі в обігу вже є близько 100 мільярдів токенізованих доларів на Ethereum, які використовуються в екосистемі DeFi. Якщо в майбутньому більше державних облігацій США та акцій буде токенізовано на Ethereum та широко розповсюджено, масштаб DeFi на Ethereum суттєво зросте.

Якщо Ethereum зможе в майбутньому вміщати десятки трильйонів або навіть сотні мільярдів доларів активів, його власна ринкова капіталізація значно зросте, щоб забезпечити достатній рівень базової безпеки. Звичайно, щоб досягти цього масштабу, потрібно буде пройти довгий еволюційний процес, під час якого можуть виникнути багато змін, наприклад, поява якоїсь проривної технології.

Місце народження рідних стабільних монет

У певних обставинах Біткойн має шанс продовжувати зберігати перевагу над Ethereum, а саме, побудувати власну екосистему платіжної мережі та мати в цій мережі крипто-оригінальну стабільну монету. З цієї точки зору ключовою конкурентною перевагою між Біткойном і Ethereum є битва стабільних монет.

Наразі виглядає так, що рідні стабільні монети з більшою ймовірністю будуть створені на мережі Ethereum, що є однією з важливих причин, чому деякі вважають, що Ethereum врешті-решт перевершить Біткойн. Однак, розвиток подій у майбутньому наразі не має остаточного висновку.

Іншою можливістю є те, що з розвитком активів реального світу (RWA) традиційні долари США та державні облігації можуть бути токенізовані, що може зменшити початковий попит на криптоорієнтовані стейблкоїни. У наступні 5-10 років попит на криптоорієнтовані стейблкоїни може залишатися нішевим. Такий нішевий попит може призвести до того, що розвиток криптоорієнтованих стейблкоїнів на ранніх етапах зіткнеться з перешкодами. Масштабний прорив може зайняти десятиліття або навіть кілька десятиліть. Якщо це станеться, то криптоорієнтовані стейблкоїни можуть не стати вирішальним фактором у конкуренції найближчим часом. Блокчейн, що підтримує традиційні стейблкоїнові активи, може отримати перевагу на ранніх етапах, з цієї точки зору, перевага Ethereum трохи вища, ніж у Біткойна.

Хто врешті-решт займе трон влади?

В цілому, з точки зору криптоорієнтованої духовної сили, рівня децентралізації та соціальної згоди, наразі Біткойн є лідером. А в аспектах безпеки, гнучкості та процвітання екосистеми перевагу має Ethereum.

Коли виникають банківські кризи, геополітичні фактори та інше, наратив Біткойна може бути підвищений, з надією на突破 в масштабах користувачів. Але для звичайних користувачів управління Біткойном є досить складним, і, можливо, знадобиться допомога традиційних установ для досягнення масштабного впровадження.

Якщо протягом наступних п'яти років Біткойн швидше, ніж Ethereum, увійде в стадію вибухового зростання, тоді Біткойн, завдяки своїй потужній соціальній угоді, може зайняти провідну позицію в конкуренції.

Навпаки, якщо протягом наступних трьох-п'яти років Ethereum завершить будівництво інфраструктури (включаючи розширення, зосереджене на Rollup, і смарт-контрактні гаманці на базі L2 тощо), а Біткойн у цей період не досягне проривного зростання, тоді Ethereum може прискорити свій розвиток через 3-5 років, увійшовши в етап масового прийняття швидше, ніж Біткойн.

Як тільки буде завершено будівництво інфраструктури, Ethereum на базі L2 багаточинельних або L3 мереж зможе забезпечити досвід взаємодії, близький до традиційного Web2, що значно знизить бар'єри входження для масових користувачів. Дослідження в сфері NFT, DeFi, Web3 ігор та соціальних мереж буде значно прискорено. Якщо RWA зайде в сферу Ethereum DeFi, це може суттєво підвищити його загальну заблоковану вартість (TVL) і перевести в нову фазу дослідження комбінованості.

Біткойн має приблизно п'ятирічне вікно часу. Якщо протягом цих п'яти років, за підтримки традиційних інститутів і спільноти, відбудеться проривний ріст, то Ethereum буде нелегко наздогнати.

Однак, якщо протягом п'яти років ця мета не буде досягнута, то через п'ять років, оскільки Ethereum несе велику кількість цифрових активів, його безпека потребуватиме суттєвого підвищення, і протягом приблизно 10 років він може перетворитися на супербазовий ланцюг вартістю сто трильйонів доларів або навіть більше.

На сьогоднішній день важко визначити, хто з Біткойн або Ethereum в кінцевому підсумку стане лідером. Все залежить від розвитку в наступні п’ять років. Ці п’ять років будівництва фактично визначають позицію лідера в світі криптовалют на десятиліття вперед. Поки обидва досягають піку, будь-які коливання між ними є лише тимчасовими явищами. Все постійно еволюціонує, і ніхто не може точно передбачити майбутнє. Кожен матиме свої уподобання логічні припущення, просто вірте в свої судження.

Якщо потрібно надати ймовірність, наразі здається, що Ethereum має трохи кращі шанси на перемогу. Але це лише особиста думка, і ця ймовірність буде постійно коригуватися з часом, не буде фіксованою. Хто зрештою переможе, нам потрібно чекати на розвиток наступних п'яти років, щоб дізнатися відповідь. Ці п'ять років є найважливішим етапом будівництва, в основному можна побачити ознаки майбутньої структури.