Створення портфеля інвестицій, який захищає капітал у екстремальних ризиках

У швидкоплинному фінансовому світі, як побудувати інвестиційний портфель, який зможе захистити капітал під час екстремальних подій? Це важливе питання, над яким має задуматися кожен інвестор.

Марк Спіцнагел є відомим фондовим менеджером, який спеціалізується на "хеджуванні ризиків хвоста". У своїй книзі «Безпечне притулок: інвестування в фінансові бурі» він глибоко розглядає цю тему, надаючи нам цінні інсайти.

Ми на порозі наступної фінансової кризи?

Поточна глобальна економіка та геополітична ситуація демонструють деякі тривожні ознаки:

• Американські акції неодноразово встановлюють нові рекорди, але довгострокова дохідність державних облігацій залишається на високому рівні
• Долар зміцнюється, але споживання слабке
• Технології штучного інтелекту викликали капітальний бум, але процес глобалізації зупинений, геополітичні конфлікти загострюються
• Нестабільна ситуація на Близькому Сході, напруженість на індійсько-пакистанському кордоні, триває конфлікт між Росією та Україною.
• У політиці США можуть відбутися значні зміни

Ці ознаки, здається, натякають на те, що ми, можливо, перебуваємо на порозі наступного раунду фінансової бурі.

Суть багатства в часи хаосу: здатність виживати переважає короткостроковий прибуток

Спітцнагель вважає, що в неспокійні часи головною метою інвестування не є досягнення найвищого доходу, а забезпечення можливості витримати удари. Він підкреслює: "Справжнє, що визначає вашу фінансову долю, це не середня прибутковість, а можливість уникнути моменту 'нульового' стану."

Навіть якщо портфель щороку має 15% прибутку, один раз зіткнувшись з екстремальною подією -80%, він може бути безповоротно знищений. Тому важливо побудувати інвестиційну структуру, яка зможе вижити в бурю.

П'ять ключових принципів інвестування в тиху гавань

Спіцнагель у книзі提出ив п'ять основних стратегій хеджування:

1. Безпечні активи не є синонімом активів з низькою волатильністю. Справжні активи для хеджування повинні забезпечити зворотний ріст під час системного краху.

2. У крайніх випадках "ефект складних відсотків" може вдарити по інвесторах. Різке падіння може нівелювати прибутки за багато років.

3. Замість того, щоб прогнозувати майбутнє, краще бути готовим до "найгіршого сценарію". Створіть інвестиційну структуру, яка зможе впоратися з різними екстремальними ситуаціями.

4. Переслідування "конусної прибуткової структури". Тобто під час нормальних періодів незначні втрати або нульовий результат, але під час екстремальних подій можуть реалізувати множинне зростання активу.

5. Географічна диверсифікація активів і різноманітність зберігання є надзвичайно важливими. Не кладіть усі яйця в один кошик.

Ідеальна структура "хеджевого інвестиційного портфеля"

Структура портфеля, запропонована Спітцнагелем, приблизно така:

• 90-95%: активи з низьким ризиком та стабільним прибутком (, такі як короткострокові державні облігації, готівка, акції з високими дивідендами тощо )
• 5-10%: високий важіль "хеджування хвостових ризиків" активів (, таких як довгі позиції у VIX, опціони на тривалий термін, дорогоцінні метали тощо )

Ця структура в нормальний час проявляє себе посередньо, але може відігравати величезну роль у екстремальних ситуаціях.

Підготовка до майбутнього: багатошарова стратегія розподілу активів

З огляду на поточне ризикове середовище, ми можемо розглянути такі багаторівневі стратегії розподілу активів:

Рівень 0: Здорове тіло та практичні навички

• Підтримуйте здоров'я, розвивайте кілька практичних навичок

1-й рівень: активи, що протистоять системним ризикам (5-10%)

• Фізичні дорогоцінні метали
• Зберігання криптовалюти ( у холодному гаманці )
• Закордонні активи/особи

Другий рівень: хеджування ризиків на кінець активів ( 3-7% )

• Опціони на продаж глибини індексу акцій
• Бики VIX
• Опціони на купівлю дорогоцінних металів

3-й рівень: ліквідність та зростаючі активи(70-80%)

• короткострокові державні облігації/грошові ринкові фонди
• Глобальні розподілені акції з високими дивідендами
• Диверсифіковані інвестиції в нерухомість

Висновок

У цьому світі, сповненому невизначеності, ніхто не може точно передбачити майбутнє. Але шляхом раціонального розподілу активів та управління ризиками ми можемо створити більш стійкий інвестиційний портфель, щоб впоратися з різними можливими екстремальними ситуаціями. Як сказав Шпіцнагель: "У інвестуванні добра оборона призводить до гарної атаки."