Ethereum ETF застейкати: відкриття нової ери шифрування активів
Ethereum ETF заставляє зіткнутися з ключовим моментом. Від повторення США регуляторної позиції "технологічної нейтральності" до оголошення Гонконгу нового маршруту віртуальних активів, регуляторне дотримання прориває шлях для Ethereum ETF. Водночас, глобальний капітал потрапив у "активну кризу", попит на дохідні цифрові активи поступово зливається з тенденцією інституціоналізації шифрування ринку. Сьогодні застава Ethereum ETF більше не є питанням "чи реалізується", а є змаганням "з якою швидкістю перебудувати ринок".
Один. Концепція та принципи застеки на Ethereum ETF
1. Основні поняття
Ethereum ETF за стейкінгом означає, що керівник фонду або стороння організація здійснює стейкінг ETH, що належить їм, на основі спотового ETF Ethereum, щоб отримати додатковий дохід. На відміну від традиційного утримання криптовалюти для отримання доходу, стейкінг Ethereum ETF забезпечує безпеку мережі, беручи участь у механізмі PoS Ethereum, одночасно заробляючи блокові винагороди та комісії за транзакції.
Основний механізм спотового ETF Ethereum полягає в тому, щоб відстежувати ціну ETH і утримувати еквівалентний ETH як базовий актив. Якщо ETF зможе здійснювати застейкати, його модель прибутку зазнає кардинальних змін — окрім доходу від коливань ціни самого ETH, інвестори ETF також зможуть отримувати додатковий дохід від застейкати, не маючи необхідності самостійно запускати вузли для верифікації.
2. Принцип роботи та характеристики
Ethereum після переходу з PoW на PoS, щоб стати валідатором, потрібно застейкати 32 ETH, підтримувати безпеку мережі та отримувати винагороду, наразі річна прибутковість приблизно 3%-5%.
Ethereum спот ETF застава потребує від керуючого фондом залучення коштів для покупки ETH, доручення відповідній біржі зберігання та централізованої застави, а також розподілу доходу інвесторам відповідно до інвестиційної частки.
Отже, основні характеристики застейкання Ethereum спот ETF є:
• Посилення доходу: в порівнянні з простим утриманням ETH, за стейкінг ETH можна отримати додаткові 4%-5% річних, що підвищує прибутковість інвестицій.
• Комплайанс-кастодія: здійснення застеки через регульовані кастодіальні установи, щоб уникнути ризиків управління приватними ключами, пов'язаних із прямою діяльністю роздрібних інвесторів.
• Гнучкий вихід: основна проблема традиційного стейкінгу на блокчейні – це обмеження ліквідності через блокування стейку, тоді як частки ETF можна торгувати на вторинному ринку, а виплати дивідендів мають фіксований термін, що забезпечує високу гнучкість для входу та виходу.
Два, уявлення про ринок, яке приносить заSteikati ETF
Якщо буде схвалено заステйку ETF на Ethereum, це не лише стане оновленням для ринку ETH, але й важливою зміною в структурі всього ринку цифрових активів.
1. Привернення традиційного довгострокового капіталу до ринку
Наразі інституційні інвестори та великі капітали утримуються від активних дій на ринку шифрування, основною причиною є висока волатильність, недостатня різноманітність фінансових деривативів, відносно однобока модель доходів у межах нормативних рамок, а також невизначеність глобального регулювання, що заважає традиційним капіталам втручатися.
批准 Ethereum ETF за стейкуванням суттєво змінить цю ситуацію, зробивши інвестиції в ETH більш дружніми для інституційних інвесторів. Особливо для пенсійних фондів, страхових коштів, сімейних офісів, суверенних фондів багатства та інших довгострокових коштів, які найбільше турбують про отримання стабільного доходу в рамках нормативної бази, а механізм стейкування ETH пропонує безстрокову процентну складову, подібну до "цифрових стійких дохідних облігацій".
Крім того, поява заステйку Ethereum ETF відбулася на тлі глобального фінансового ринку, що стикається з "бракованими активами", особливо в умовах зниження доходності традиційних фіксованих доходів у розвинених країнах, що змушує традиційні довгострокові фонди шукати нові напрямки інвестування. Оскільки інвестиційні стратегії інституцій, такі як пенсійні фонди, зазвичай зосереджені на відповідності термінів активів і зобов'язань, властивість ETH як "безстрокового активу з доходом" ідеально відповідає цій потребі, роблячи його потенційно якісним інструментом альтернативного розміщення активів.
2. Скорочення пропозиції, позитивно вплине на довгострокову ціну ETH.
З точки зору співвідношення попиту і пропозиції, основний механізм застекивання ETH подібний до моделі "замороження", тобто велика кількість ETH заморожується на вузлах валідації, що зменшує обіг пропозиції на ринку.
Якщо буде схвалено застекивання ETF Ethereum і його широко впровадять, його вплив може включати:
• Продовження надходження інституційних коштів підвищує частку застейкати ETH.
• Через те, що ETH заблоковано, обсяги доступного для торгівлі ETH зменшуються, що викликає ефект скорочення пропозиції.
• Збільшення попиту, після входження інституційних інвесторів на ринок ETH, їх стратегія розподілу буде забезпечувати постійну підтримку купівлі ETH.
Ethereum ETF за стейкати, якщо буде дозволено, суттєво підвищить свою капітальну привабливість, оскільки він не лише надає можливості для зростання активів, але й приносить стабільний дохід від стейкінгу, що робить його більш привабливим для інвестицій.
3. Сприяння більш широкому розвитку екосистеми заステкати
Затвердження застави ETF Ethereum не обмежується лише ринком ETH, але може мати глибокий вплив на всю екосистему PoS. Основні аспекти:
• Розширення ринку застейку: Випуск ETF-застейку може сприяти появі більшої кількості постачальників послуг застейку, що призведе до того, що ринок застейку стане більш прозорим, безпечним і професійним. З розширенням послуг з комплаєнсу та застейку довіра інституційних інвесторів значно зросте, а інвестиційна привабливість шифрованих активів також зросте.
• ETF-ізація активів PoS: якщо буде затверджено ETF на застава Ethereum, це може відкрити двері для ETF-ізації інших активів PoS (, таких як Solana, Avalanche, Polkadot тощо ). Це означає, що в майбутньому не лише ETH, але й основні публічні блокчейни всієї екосистеми PoS матимуть можливість увійти на ринок регульованих ETF, що подальше розширить глибину і широту ринку застав.
• Розвиток ринку ліквідного заставлення: з входом інститутів на ринок заставлення зросте попит на ліквідність та оптимізацію доходів, що сприятиме розвитку ліквідних заставних токенів. Це може стимулювати інновації в DeFi-додатках на основі LST, таких як кредитування, деривативи, стратегії оптимізації доходу тощо, формуючи більш зрілий вторинний фінансовий ринок.
Для цифрових активів, які отримали ліцензію на відповідність, прихід ETF-застейкати принесе нові ринкові можливості. Ці біржі можуть використати зрілі системи відповідності, щоб підтримати весь процес ETF-застейкати. Основні аспекти:
• Забезпечити всебічну інфраструктуру для застеки: охоплює послуги застеки, зберігання, підтримку ліквідності та послуги з підключення для установ, пропонуючи інституційним інвесторам комплексне рішення.
• Посилення переваг у дотриманні вимог: у рамках регуляторної системи надаються продукти для застави, що відповідають вимогам міжнародних установ, що усуває занепокоєння інвесторів щодо безпеки коштів і прозорості розподілу прибутків.
• З'єднання традиційних фінансових ринків: співпраця з банками, компаніями з управління активами, установами-емітентами ETF для побудови моста між традиційними фінансовими ринками та ринком цифрових активів, що забезпечує інститутам інвесторів низькопорогові шляхи для легального входу.
З розвитком застейкатів ETF Ethereum, такі учасники ринку, як регульовані біржі, депозитарні установи та провайдери послуг застейку, отримають вигоди від розширення ринку, що ще більше сприятиме дорослішанню та інституціоналізації всього ринку шифрування.
Три, що означає зміна регуляторної позиції від США до Гонконгу?
Випуск застеикання Ethereum ETF, найважливішим питанням є ставлення регуляторних органів. Наразі в США та Гонконзі відбуваються деякі тонкі зміни в позиції щодо регулювання криптоактивів, ці зміни не лише впливають на процес затвердження застеикання Ethereum ETF, але й визначають майбутній напрямок глобального крипторинку.
1. США: від консерватизму до поступового відкриття, ринкові сигнали, що виникають внаслідок послаблення регулювання
Раніше Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) займала досить консервативну позицію щодо регулювання криптоактивів, особливо в сфері застейкати, SEC неодноразово ставила під сумнів, чи пов'язаний механізм PoS з характеристиками цінних паперів. Колишній голова SEC неодноразово заявляв, що, крім біткоїна, більшість криптоактивів, ймовірно, підпадають під категорію цінних паперів, що призвело до посилення невизначеності регулювання щодо ETH.
Однак, нещодавно регуляторне середовище в США щодо шифрування почало послаблюватися. Більшість республіканських конгресменів схиляються до того, щоб послабити регулювання шифрувальної індустрії, вважаючи, що США повинні зберігати конкурентоспроможність у сфері фінансів на основі шифрування. Якщо SEC США врешті-решт затвердить застейкати ETF на Етер, це надасть ринку два важливі сигнали:
• ПоS модель ETH була офіційно визнана в рамках регуляторної системи США, що означає, що ETH не вважається цінним папером, а є цифровим активом, в який можна інвестувати відповідно до вимог.
• Усунення бар'єрів для входу інституційних коштів та відкриття легального застику зможе забезпечити більш впевнений вхід довгострокового капіталу, такого як пенсійні фонди, хедж-фонди, суверенні фонди благополуччя тощо, на ринок Ethereum, що додатково підвищить інвестиційну привабливість ETH як "інституційного активу".
Зміна політики SEC може вплинути не лише на просування ETF на засновані на застеках ETH, а й відкрити двері для ETF інших PoS блокчейнів, таких як Solana, Avalanche, прискорюючи фіналізацію всієї індустрії шифрування.
2. Гонконг: активно приймає шифрування фінансів, просуваючи статус азійського центру шифрування.
У порівнянні з США, Гонконг демонструє більш відкриту та інклюзивну позицію в сфері ETF на криптоактиви. Комісія з цінних паперів Гонконгу вже схвалила кілька спотових ETF на біткойн та Ethereum, а також дозволила місцевим інвесторам легально брати участь у торгівлі цими ETF. Що стосується заステйку, регуляторна політика Гонконгу також демонструє певну відкритість, дослідження регуляторного каркасу постійно просувається, нова дорожня карта також чітко окреслила просування заステйку, водночас, оскільки Гонконг зосереджений на регулюванні, дружньому до інституцій, у майбутньому він також має всі шанси стати однією з перших юрисдикцій, які схвалять заステйк для Ethereum ETF, випередивши США.
Якщо Гонконг першим схвалить застейкати ETF на Етер, це призведе до наступних ланцюгових реакцій:
• Приваблення глобальних інвесторів у шифрування та інституційних коштів до ринку Гонконгу, зміцнення статусу Гонконгу як азійського центру шифрувальних фінансів.
• Сприяти перетворенню Гонконгу на провідний ринок застава ETF у світі, закладаючи основу для майбутньої ETF-ізації інших активів PoS (, таких як Solana, Polkadot, Avalanche ).
• Узгодження в галузі управління криптоактивами, сприяння перетворенню місцевих узгоджених бірж Гонконгу на ключову інфраструктуру, надання професійних послуг з депозитарію, застави, підтримки ліквідності тощо.
Порівняно з США, політика крипторинку в Гонконгу більше спрямована на інтеграцію з традиційною фінансовою системою, що робить його важливим хабом для міжнародних установ, які інвестують у криптоактиви. Якщо ETF на Етер буде впроваджено в Гонконгу, це ще більше привабить глобальний капітал для інвестицій у криптоактиви на азійському ринку.
3. Роль регуляторних органів Гонконгу
У цьому процесі зміни регуляторного середовища, комплайєнс-біржі відіграватимуть вирішальну роль у просуванні та застосуванні ETF-застейкати.
Основні переваги регульованих бірж включають:
Ліцензія на відповідність: як одна з перших цифрових активів, що отримали ліцензію на відповідність у Гонконзі, має можливість надавати інституційним інвесторам відповідні продукти, забезпечуючи надійну інфраструктуру для заステйкати ETF.
Одне вікно обслуговування, закритий бізнес-процес: охоплює послуги зі стейкингу, зберігання, підтримки ліквідності, зв'язків з установами, надаючи глобальним інвесторам повне рішення для стейкингу ETH ETF, весь бізнес в основному сформував замкнуте коло в одній системі.
З глибокою інтеграцією з регуляторною рамкою Гонконгу: можна надавати продукти для застейкання, які відповідають вимогам нормативної відповідності установ під регуляторною рамкою Комісії з цінних паперів та ф'ючерсів Гонконгу (SFC), знімаючи сумніви інвесторів щодо безпеки коштів та розподілу доходів.
Від США до Гонконгу, просування застейкання Ethereum ETF відображає зміни глобального регуляторного ставлення. Поступове відкриття регуляції безпосередньо сприятиме інституціоналізації ринку цифрових активів та прискорить фіналізацію активів PoS, зміна регуляторного ставлення передбачає, що крипторинок незабаром зустріне нову хвилю інституціоналізації, прокладаючи шлях до зрілості всієї криптоіндустрії.
Чотири, виклики та перспективи
Хоча застава ETF відкриває величезний простір для ринкової уяви, все ще існують певні виклики та ризики. Наприклад, першим є ризик ліквідності: застава може приносити прибуток, але також означає, що частина ETH буде заблокована. Якщо на ринку станеться екстремальна ситуація (, така як різке падіння цін ), ETF можуть стикнутися з кризою ліквідності. Крім того, більшість послуг із застави надаються кількома централізованими установами; якщо ці установи зазнають порушень безпеки чи проблем з відповідністю, це може вплинути на весь ринок. Також слід звернути увагу на конкретний зміст регуляцій, особливо на те, чи буде це визначено як цінні папери з прибутком, а також на питання захисту інвесторів (, наприклад: якщо застава ETF підлягає покаранню, наприклад, через помилки в операціях вузлів перевірки, хто нестиме збитки? Чи буде емітент ETF створювати резерви на випадок ризиків? )
Останнє - це невизначеність щодо стійкості доходності. Наразі доходність від заステйку ETH становить приблизно 3%-5%, але з підвищенням рівня заステйку ETH доходність може поступово знижуватися. Якщо доходність знизиться до рівня, подібного до традиційних фінансових активів, привабливість заステйку ETF може бути під впливом.
Однак з позитивного боку, остаточне впровадження за стейкації ETF Ethereum може стати ключовою змінною для залучення нового обсягу коштів на ринок. Його вплив буде значно більшим, ніж лише на ринок ETH, а
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum ETF за стейка: каталізатор входу інституційних коштів та нова ера крипторинку
Ethereum ETF застейкати: відкриття нової ери шифрування активів
Ethereum ETF заставляє зіткнутися з ключовим моментом. Від повторення США регуляторної позиції "технологічної нейтральності" до оголошення Гонконгу нового маршруту віртуальних активів, регуляторне дотримання прориває шлях для Ethereum ETF. Водночас, глобальний капітал потрапив у "активну кризу", попит на дохідні цифрові активи поступово зливається з тенденцією інституціоналізації шифрування ринку. Сьогодні застава Ethereum ETF більше не є питанням "чи реалізується", а є змаганням "з якою швидкістю перебудувати ринок".
Один. Концепція та принципи застеки на Ethereum ETF
1. Основні поняття
Ethereum ETF за стейкінгом означає, що керівник фонду або стороння організація здійснює стейкінг ETH, що належить їм, на основі спотового ETF Ethereum, щоб отримати додатковий дохід. На відміну від традиційного утримання криптовалюти для отримання доходу, стейкінг Ethereum ETF забезпечує безпеку мережі, беручи участь у механізмі PoS Ethereum, одночасно заробляючи блокові винагороди та комісії за транзакції.
Основний механізм спотового ETF Ethereum полягає в тому, щоб відстежувати ціну ETH і утримувати еквівалентний ETH як базовий актив. Якщо ETF зможе здійснювати застейкати, його модель прибутку зазнає кардинальних змін — окрім доходу від коливань ціни самого ETH, інвестори ETF також зможуть отримувати додатковий дохід від застейкати, не маючи необхідності самостійно запускати вузли для верифікації.
2. Принцип роботи та характеристики
Ethereum після переходу з PoW на PoS, щоб стати валідатором, потрібно застейкати 32 ETH, підтримувати безпеку мережі та отримувати винагороду, наразі річна прибутковість приблизно 3%-5%.
Ethereum спот ETF застава потребує від керуючого фондом залучення коштів для покупки ETH, доручення відповідній біржі зберігання та централізованої застави, а також розподілу доходу інвесторам відповідно до інвестиційної частки.
Отже, основні характеристики застейкання Ethereum спот ETF є:
• Посилення доходу: в порівнянні з простим утриманням ETH, за стейкінг ETH можна отримати додаткові 4%-5% річних, що підвищує прибутковість інвестицій.
• Комплайанс-кастодія: здійснення застеки через регульовані кастодіальні установи, щоб уникнути ризиків управління приватними ключами, пов'язаних із прямою діяльністю роздрібних інвесторів.
• Гнучкий вихід: основна проблема традиційного стейкінгу на блокчейні – це обмеження ліквідності через блокування стейку, тоді як частки ETF можна торгувати на вторинному ринку, а виплати дивідендів мають фіксований термін, що забезпечує високу гнучкість для входу та виходу.
Два, уявлення про ринок, яке приносить заSteikati ETF
Якщо буде схвалено заステйку ETF на Ethereum, це не лише стане оновленням для ринку ETH, але й важливою зміною в структурі всього ринку цифрових активів.
1. Привернення традиційного довгострокового капіталу до ринку
Наразі інституційні інвестори та великі капітали утримуються від активних дій на ринку шифрування, основною причиною є висока волатильність, недостатня різноманітність фінансових деривативів, відносно однобока модель доходів у межах нормативних рамок, а також невизначеність глобального регулювання, що заважає традиційним капіталам втручатися.
批准 Ethereum ETF за стейкуванням суттєво змінить цю ситуацію, зробивши інвестиції в ETH більш дружніми для інституційних інвесторів. Особливо для пенсійних фондів, страхових коштів, сімейних офісів, суверенних фондів багатства та інших довгострокових коштів, які найбільше турбують про отримання стабільного доходу в рамках нормативної бази, а механізм стейкування ETH пропонує безстрокову процентну складову, подібну до "цифрових стійких дохідних облігацій".
Крім того, поява заステйку Ethereum ETF відбулася на тлі глобального фінансового ринку, що стикається з "бракованими активами", особливо в умовах зниження доходності традиційних фіксованих доходів у розвинених країнах, що змушує традиційні довгострокові фонди шукати нові напрямки інвестування. Оскільки інвестиційні стратегії інституцій, такі як пенсійні фонди, зазвичай зосереджені на відповідності термінів активів і зобов'язань, властивість ETH як "безстрокового активу з доходом" ідеально відповідає цій потребі, роблячи його потенційно якісним інструментом альтернативного розміщення активів.
2. Скорочення пропозиції, позитивно вплине на довгострокову ціну ETH.
З точки зору співвідношення попиту і пропозиції, основний механізм застекивання ETH подібний до моделі "замороження", тобто велика кількість ETH заморожується на вузлах валідації, що зменшує обіг пропозиції на ринку.
Якщо буде схвалено застекивання ETF Ethereum і його широко впровадять, його вплив може включати:
• Продовження надходження інституційних коштів підвищує частку застейкати ETH.
• Через те, що ETH заблоковано, обсяги доступного для торгівлі ETH зменшуються, що викликає ефект скорочення пропозиції.
• Збільшення попиту, після входження інституційних інвесторів на ринок ETH, їх стратегія розподілу буде забезпечувати постійну підтримку купівлі ETH.
Ethereum ETF за стейкати, якщо буде дозволено, суттєво підвищить свою капітальну привабливість, оскільки він не лише надає можливості для зростання активів, але й приносить стабільний дохід від стейкінгу, що робить його більш привабливим для інвестицій.
3. Сприяння більш широкому розвитку екосистеми заステкати
Затвердження застави ETF Ethereum не обмежується лише ринком ETH, але може мати глибокий вплив на всю екосистему PoS. Основні аспекти:
• Розширення ринку застейку: Випуск ETF-застейку може сприяти появі більшої кількості постачальників послуг застейку, що призведе до того, що ринок застейку стане більш прозорим, безпечним і професійним. З розширенням послуг з комплаєнсу та застейку довіра інституційних інвесторів значно зросте, а інвестиційна привабливість шифрованих активів також зросте.
• ETF-ізація активів PoS: якщо буде затверджено ETF на застава Ethereum, це може відкрити двері для ETF-ізації інших активів PoS (, таких як Solana, Avalanche, Polkadot тощо ). Це означає, що в майбутньому не лише ETH, але й основні публічні блокчейни всієї екосистеми PoS матимуть можливість увійти на ринок регульованих ETF, що подальше розширить глибину і широту ринку застав.
• Розвиток ринку ліквідного заставлення: з входом інститутів на ринок заставлення зросте попит на ліквідність та оптимізацію доходів, що сприятиме розвитку ліквідних заставних токенів. Це може стимулювати інновації в DeFi-додатках на основі LST, таких як кредитування, деривативи, стратегії оптимізації доходу тощо, формуючи більш зрілий вторинний фінансовий ринок.
Для цифрових активів, які отримали ліцензію на відповідність, прихід ETF-застейкати принесе нові ринкові можливості. Ці біржі можуть використати зрілі системи відповідності, щоб підтримати весь процес ETF-застейкати. Основні аспекти:
• Забезпечити всебічну інфраструктуру для застеки: охоплює послуги застеки, зберігання, підтримку ліквідності та послуги з підключення для установ, пропонуючи інституційним інвесторам комплексне рішення.
• Посилення переваг у дотриманні вимог: у рамках регуляторної системи надаються продукти для застави, що відповідають вимогам міжнародних установ, що усуває занепокоєння інвесторів щодо безпеки коштів і прозорості розподілу прибутків.
• З'єднання традиційних фінансових ринків: співпраця з банками, компаніями з управління активами, установами-емітентами ETF для побудови моста між традиційними фінансовими ринками та ринком цифрових активів, що забезпечує інститутам інвесторів низькопорогові шляхи для легального входу.
З розвитком застейкатів ETF Ethereum, такі учасники ринку, як регульовані біржі, депозитарні установи та провайдери послуг застейку, отримають вигоди від розширення ринку, що ще більше сприятиме дорослішанню та інституціоналізації всього ринку шифрування.
Три, що означає зміна регуляторної позиції від США до Гонконгу?
Випуск застеикання Ethereum ETF, найважливішим питанням є ставлення регуляторних органів. Наразі в США та Гонконзі відбуваються деякі тонкі зміни в позиції щодо регулювання криптоактивів, ці зміни не лише впливають на процес затвердження застеикання Ethereum ETF, але й визначають майбутній напрямок глобального крипторинку.
1. США: від консерватизму до поступового відкриття, ринкові сигнали, що виникають внаслідок послаблення регулювання
Раніше Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) займала досить консервативну позицію щодо регулювання криптоактивів, особливо в сфері застейкати, SEC неодноразово ставила під сумнів, чи пов'язаний механізм PoS з характеристиками цінних паперів. Колишній голова SEC неодноразово заявляв, що, крім біткоїна, більшість криптоактивів, ймовірно, підпадають під категорію цінних паперів, що призвело до посилення невизначеності регулювання щодо ETH.
Однак, нещодавно регуляторне середовище в США щодо шифрування почало послаблюватися. Більшість республіканських конгресменів схиляються до того, щоб послабити регулювання шифрувальної індустрії, вважаючи, що США повинні зберігати конкурентоспроможність у сфері фінансів на основі шифрування. Якщо SEC США врешті-решт затвердить застейкати ETF на Етер, це надасть ринку два важливі сигнали:
• ПоS модель ETH була офіційно визнана в рамках регуляторної системи США, що означає, що ETH не вважається цінним папером, а є цифровим активом, в який можна інвестувати відповідно до вимог.
• Усунення бар'єрів для входу інституційних коштів та відкриття легального застику зможе забезпечити більш впевнений вхід довгострокового капіталу, такого як пенсійні фонди, хедж-фонди, суверенні фонди благополуччя тощо, на ринок Ethereum, що додатково підвищить інвестиційну привабливість ETH як "інституційного активу".
Зміна політики SEC може вплинути не лише на просування ETF на засновані на застеках ETH, а й відкрити двері для ETF інших PoS блокчейнів, таких як Solana, Avalanche, прискорюючи фіналізацію всієї індустрії шифрування.
2. Гонконг: активно приймає шифрування фінансів, просуваючи статус азійського центру шифрування.
У порівнянні з США, Гонконг демонструє більш відкриту та інклюзивну позицію в сфері ETF на криптоактиви. Комісія з цінних паперів Гонконгу вже схвалила кілька спотових ETF на біткойн та Ethereum, а також дозволила місцевим інвесторам легально брати участь у торгівлі цими ETF. Що стосується заステйку, регуляторна політика Гонконгу також демонструє певну відкритість, дослідження регуляторного каркасу постійно просувається, нова дорожня карта також чітко окреслила просування заステйку, водночас, оскільки Гонконг зосереджений на регулюванні, дружньому до інституцій, у майбутньому він також має всі шанси стати однією з перших юрисдикцій, які схвалять заステйк для Ethereum ETF, випередивши США.
Якщо Гонконг першим схвалить застейкати ETF на Етер, це призведе до наступних ланцюгових реакцій:
• Приваблення глобальних інвесторів у шифрування та інституційних коштів до ринку Гонконгу, зміцнення статусу Гонконгу як азійського центру шифрувальних фінансів.
• Сприяти перетворенню Гонконгу на провідний ринок застава ETF у світі, закладаючи основу для майбутньої ETF-ізації інших активів PoS (, таких як Solana, Polkadot, Avalanche ).
• Узгодження в галузі управління криптоактивами, сприяння перетворенню місцевих узгоджених бірж Гонконгу на ключову інфраструктуру, надання професійних послуг з депозитарію, застави, підтримки ліквідності тощо.
Порівняно з США, політика крипторинку в Гонконгу більше спрямована на інтеграцію з традиційною фінансовою системою, що робить його важливим хабом для міжнародних установ, які інвестують у криптоактиви. Якщо ETF на Етер буде впроваджено в Гонконгу, це ще більше привабить глобальний капітал для інвестицій у криптоактиви на азійському ринку.
3. Роль регуляторних органів Гонконгу
У цьому процесі зміни регуляторного середовища, комплайєнс-біржі відіграватимуть вирішальну роль у просуванні та застосуванні ETF-застейкати.
Основні переваги регульованих бірж включають:
Ліцензія на відповідність: як одна з перших цифрових активів, що отримали ліцензію на відповідність у Гонконзі, має можливість надавати інституційним інвесторам відповідні продукти, забезпечуючи надійну інфраструктуру для заステйкати ETF.
Одне вікно обслуговування, закритий бізнес-процес: охоплює послуги зі стейкингу, зберігання, підтримки ліквідності, зв'язків з установами, надаючи глобальним інвесторам повне рішення для стейкингу ETH ETF, весь бізнес в основному сформував замкнуте коло в одній системі.
З глибокою інтеграцією з регуляторною рамкою Гонконгу: можна надавати продукти для застейкання, які відповідають вимогам нормативної відповідності установ під регуляторною рамкою Комісії з цінних паперів та ф'ючерсів Гонконгу (SFC), знімаючи сумніви інвесторів щодо безпеки коштів та розподілу доходів.
Від США до Гонконгу, просування застейкання Ethereum ETF відображає зміни глобального регуляторного ставлення. Поступове відкриття регуляції безпосередньо сприятиме інституціоналізації ринку цифрових активів та прискорить фіналізацію активів PoS, зміна регуляторного ставлення передбачає, що крипторинок незабаром зустріне нову хвилю інституціоналізації, прокладаючи шлях до зрілості всієї криптоіндустрії.
Чотири, виклики та перспективи
Хоча застава ETF відкриває величезний простір для ринкової уяви, все ще існують певні виклики та ризики. Наприклад, першим є ризик ліквідності: застава може приносити прибуток, але також означає, що частина ETH буде заблокована. Якщо на ринку станеться екстремальна ситуація (, така як різке падіння цін ), ETF можуть стикнутися з кризою ліквідності. Крім того, більшість послуг із застави надаються кількома централізованими установами; якщо ці установи зазнають порушень безпеки чи проблем з відповідністю, це може вплинути на весь ринок. Також слід звернути увагу на конкретний зміст регуляцій, особливо на те, чи буде це визначено як цінні папери з прибутком, а також на питання захисту інвесторів (, наприклад: якщо застава ETF підлягає покаранню, наприклад, через помилки в операціях вузлів перевірки, хто нестиме збитки? Чи буде емітент ETF створювати резерви на випадок ризиків? )
Останнє - це невизначеність щодо стійкості доходності. Наразі доходність від заステйку ETH становить приблизно 3%-5%, але з підвищенням рівня заステйку ETH доходність може поступово знижуватися. Якщо доходність знизиться до рівня, подібного до традиційних фінансових активів, привабливість заステйку ETF може бути під впливом.
Однак з позитивного боку, остаточне впровадження за стейкації ETF Ethereum може стати ключовою змінною для залучення нового обсягу коштів на ринок. Його вплив буде значно більшим, ніж лише на ринок ETH, а