Східноамериканський час 24 липня, криптовсесвіт зустріне знакову подію: Tron Inc. (NASDAQ:TRON) на Нью-Йоркській біржі Nasdaq вдарить у дзвін відкриття. Ця операція через зворотне злиття на основні капітальні ринки не лише офіційно вводить Tron до фінансового світу США, але й драматично ставить його глобального радника Суна Ючена на центральну сцену Уолл-стріт.
Три роки тому, через позов SEC, Сон Юйчень майже був відкинутий американським ринком, але тепер він повертається до Нью-Йорка в ролі людини, яка б'є у дзвін на Nasdaq. Ця акція, яка перетинає криптовалютний світ та традиційні фінанси, проголошує, що Tron завершив ключовий стрибок у масове визнання, а також відображає етапний момент проникнення криптоактивів у традиційну систему. Для Сон Юйчена удар дзвону на Таймс-сквер, безсумнівно, стане найзначнішим метафоричним акцентом у його кар'єрі як руйнівника — коли молот опуститься, це сигналізує не лише про початок торгового дня, але й про наступ крипто-сили на традиційні фінансові висоти.
Огляд фону: зворотне злиття та деталі транзакції
Повідомлення про злиття TRON з'явилися вперше 16 червня. Тоді кілька ЗМІ, зокрема "Фінансовий час", повідомили, що TRON планує досягти непрямого лістингу шляхом зворотного злиття з компанією SRM Entertainment, що котирується на Nasdaq, а угоду веде інвестиційний банк Dominari Securities, пов'язаний з родиною Трампа.
Згідно з повідомленнями, SRM Entertainment підписала угоду про фінансування акцій на 100 мільйонів доларів з приватним інвестором, плануючи випустити 100 тисяч акцій класу B конвертованих привілейованих акцій (конверсійна ціна 0,50 доларів за акцію, що відповідає 200 мільйонам звичайних акцій), а також 220 мільйонів опціонів на купівлю акцій (ціна виконання 0,50 доларів за акцію). Якщо всі опціони будуть реалізовані, загальний обсяг угоди може досягти 210 мільйонів доларів, що в порівнянні з 17,24 мільйонами акцій, які оберталися до угоди SRM, означає збільшення в 23 рази.
Згідно з документами SEC, головним керівником цього фінансування є батько Сунь Юйченя, Сунь Вейке, який через PIPE модель інвестував у активи TRX, отримавши контроль над SRM, і після завершення угоди став головою ради директорів. Усі попередні члени ради директорів SRM були замінені, а основна управлінська команда Tron увійшла до ключових комітетів ради директорів, таких як аудит, компенсації та номінації.
Хоча Tron DAO не бере безпосередньої участі в торгівлі в юридичному чи управлінському контексті, процес загалом вважається ринком вибором капітального шляху, який очолює команда TRON. Нова компанія планує включити TRX до довгострокового стратегічного портфеля активів, загальна концепція схожа на фінансову стратегію Strategy щодо BTC: посилення кредитного якоря токенів через статус публічної компанії, створення стабільного наративу.* (рекомендоване читання: «Об'єднання Tron SRM націлене на Nasdaq, цей крок Суна Юйченя в атмосфері»)*
Політична криптографія: перетин інтересів Сунь Юйченя та родини Трампа
Цей зворотний злиття транзакції має чітку логіку влади: сім'я Трампа.
Згідно з численними джерелами, старший син Трампа Дональд Трамп-молодший та середній син Ерік Трамп увійшли до консультативної ради материнської компанії Dominari Securities – Dominari Holdings до оголошення угоди, кожен отримав по 750 тисяч акцій стимулювання, отримавши 250 тисяч акцій одразу, а решта 500 тисяч буде розблоковано відповідно до вартісних етапів компанії. Незважаючи на те, що Ерік Трамп заявив, що не займатиме посаду в Tron Inc., зовнішні спостерігачі все ще повні здогадок щодо глибокого змісту цієї зв’язки.
А Сонь Юйчень також все більше зближується з командою Трампа. Він є консультантом криптопроекту WLFI, яким керують союзники Трампа, і раніше інвестував 75 мільйонів доларів у розвиток стабільної монети USD1, яка нещодавно була запущена в основній мережі TRON.
На початку 2025 року SEC (в цей час вже під керівництвом про-криптовалютного комісара Пола Аткінса) спільно з командою Суна Ючена подали заявку на призупинення судового розгляду, шукаючи можливість досягнення угоди. Тоді обвинувачення SEC проти Суна Ючена ще залишалися невирішеними, але поступово втрачали політичну динаміку.
Протягом наступних кількох місяців Сунь Юйчень часто з'являвся на публіці: він з'явився на обкладинці англійської версії «Forbes», його назвали «крипто-мільярдером, який допоміг родині Трампа заробити 400 мільйонів доларів»; він взяв участь у саміті Token 2049, де виступав разом з Еріком Трампом; став головним гостем на банкеті спільноти токена «TRUMP», отримавши в подарунок обмежену серію годинника Trump; навіть з'явилися чутки, що він «зупиняється лише в готелях Трампа».
За цим рядом інтенсивних взаємодій стоїть переплетення політичних ресурсів та капітальних інструментів, а також важлива підтримка для TRON у зв'язку з його виходом на ринок американських акцій.
Ринкові показники та дані екосистеми TRON
У відповідності з просуванням капітальних шляхів, сама мережа TRON також продовжує демонструвати зростаючий потенціал.
29 травня Artemis у співпраці з Dragonfly та Castle Island Ventures опублікували звіт, в якому вказується, що в поточному ринку стабільних монет USDT займає абсолютну домінуючу позицію, причому понад 60% його торгового обігу здійснюється через мережу TRON. У лютому 2025 року річний обсяг платежів оцінюється вже на рівні 72,3 мільярда доларів, що значно випереджає результати USDC у подібних сценаріях, який наразі все ще знаходиться на етапі наздоганяння ринкової частки.
Дані TRONSCAN свідчать про те, що станом на середину липня загальна кількість активованих облікових записів у мережі TRON перевищила 320 мільйонів, загальна кількість транзакцій на ланцюгу перевищила 10,9 мільярда, а загальний обсяг заморожених коштів (TVL) перевищив 24,6 мільярда доларів. Активи, пов'язані зі стабільними монетами, залишаються основним джерелом прибутку. Зокрема, обсяг обігу TRC 20-USDT наразі становить 81,6 мільярда одиниць, що займає перше місце серед усіх ланцюгів у світі; загальна пропозиція рідної стабільної монети USDD зросла до 500 мільйонів одиниць, що є помітним зростанням.
З точки зору розподілу та постачання стейблкоїнів, Tron лише трохи відстає від Ethereum. У порівнянні з іншими публічними блокчейнами, обидва займають лідируючу позицію на ринку.
На основній мережі офіційно розпочався процес дефляції TRX. Спільнота TRON 13 червня більшістю голосів ухвалила пропозицію № 102, яка знизила винагороду за блок TRX з 16 TRX до 8 TRX (зменшення на 50%), а винагороду за голосування з 160 TRX до 128 TRX (зменшення на 20%). Очікується, що це підвищить річну дефляцію TRX з 0,85% до 1,29%. Це зменшення виробництва має на меті пришвидшити процес дефляції TRX, оптимізувати економічну модель TRON, забезпечуючи таким чином довгострокову стійкість мережі.
На даний момент Tron Inc. просунула включення TRX до системи корпоративного фонду публічної компанії та подала заявку на ETF з облігаціями TRX разом з компанією з управління активами Canary. Якщо заявку буде успішно схвалено, TRX може стати одним з основних наративів цього циклу. Проте крипторинок зазнає значних коливань, тому інвестування має бути обережним.
Сунь Юйчень та «новий фінансовий міф»
Оглядаючись на минулі два роки, шлях Суна Юйченя можна назвати "драматичним відновленням". У 2023 році SEC подала позов проти Суна Юйченя та TRON, звинувативши їх у випуску незареєстрованих цінних паперів і маніпуляції ринковими торгами, перебуваючи на межі закону; у 2024 році він зробив ставку на Трампа, ставши реальним двигуном політичного капіталу; у 2025 році він одночасно інтегрує розповідь в блокчейні та здійснює IPO через злиття. Кожен крок робиться в щілинах епохи, і кожен крок має глибокий символічний зміст.
Замість того, щоб казати, що він проводить IPO компанії, краще сказати, що це трансформація ідентичності: від відповідача SEC до консультанта Nasdaq, від оповідача на блокчейні до легенди капіталу на Уолл-стріт. «Азійський тиждень» знову назвав його «глобальним крипто-піонером» і висвітлив його на обкладинці. З 2011 року, коли він мріяв про «Пекінський університет», до того, як став визнаним китайським лідером у криптоіндустрії, неймовірний Гейтсун стає синонімом «нового фінансового міфу».
Але незалежно від назви, у цю епоху "наратив є реальністю" Сунь Юйчень дійсно виконав важливе завдання: як криптопроекти можуть інституціонально "впроваджуватися" в основну систему?
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Від обвинувача SEC до дзвонаря на Волл-Стріт, неймовірний "Гейтс-он" майстерно втілює гру престолів
Оригінал | Odaily Одалій щоденник (@OdailyChina)
Автор | Дінган (@XiaMiPP)
Східноамериканський час 24 липня, криптовсесвіт зустріне знакову подію: Tron Inc. (NASDAQ:TRON) на Нью-Йоркській біржі Nasdaq вдарить у дзвін відкриття. Ця операція через зворотне злиття на основні капітальні ринки не лише офіційно вводить Tron до фінансового світу США, але й драматично ставить його глобального радника Суна Ючена на центральну сцену Уолл-стріт.
Три роки тому, через позов SEC, Сон Юйчень майже був відкинутий американським ринком, але тепер він повертається до Нью-Йорка в ролі людини, яка б'є у дзвін на Nasdaq. Ця акція, яка перетинає криптовалютний світ та традиційні фінанси, проголошує, що Tron завершив ключовий стрибок у масове визнання, а також відображає етапний момент проникнення криптоактивів у традиційну систему. Для Сон Юйчена удар дзвону на Таймс-сквер, безсумнівно, стане найзначнішим метафоричним акцентом у його кар'єрі як руйнівника — коли молот опуститься, це сигналізує не лише про початок торгового дня, але й про наступ крипто-сили на традиційні фінансові висоти.
Огляд фону: зворотне злиття та деталі транзакції
Повідомлення про злиття TRON з'явилися вперше 16 червня. Тоді кілька ЗМІ, зокрема "Фінансовий час", повідомили, що TRON планує досягти непрямого лістингу шляхом зворотного злиття з компанією SRM Entertainment, що котирується на Nasdaq, а угоду веде інвестиційний банк Dominari Securities, пов'язаний з родиною Трампа.
Згідно з повідомленнями, SRM Entertainment підписала угоду про фінансування акцій на 100 мільйонів доларів з приватним інвестором, плануючи випустити 100 тисяч акцій класу B конвертованих привілейованих акцій (конверсійна ціна 0,50 доларів за акцію, що відповідає 200 мільйонам звичайних акцій), а також 220 мільйонів опціонів на купівлю акцій (ціна виконання 0,50 доларів за акцію). Якщо всі опціони будуть реалізовані, загальний обсяг угоди може досягти 210 мільйонів доларів, що в порівнянні з 17,24 мільйонами акцій, які оберталися до угоди SRM, означає збільшення в 23 рази.
Згідно з документами SEC, головним керівником цього фінансування є батько Сунь Юйченя, Сунь Вейке, який через PIPE модель інвестував у активи TRX, отримавши контроль над SRM, і після завершення угоди став головою ради директорів. Усі попередні члени ради директорів SRM були замінені, а основна управлінська команда Tron увійшла до ключових комітетів ради директорів, таких як аудит, компенсації та номінації.
Хоча Tron DAO не бере безпосередньої участі в торгівлі в юридичному чи управлінському контексті, процес загалом вважається ринком вибором капітального шляху, який очолює команда TRON. Нова компанія планує включити TRX до довгострокового стратегічного портфеля активів, загальна концепція схожа на фінансову стратегію Strategy щодо BTC: посилення кредитного якоря токенів через статус публічної компанії, створення стабільного наративу.* (рекомендоване читання: «Об'єднання Tron SRM націлене на Nasdaq, цей крок Суна Юйченя в атмосфері»)*
Політична криптографія: перетин інтересів Сунь Юйченя та родини Трампа
Цей зворотний злиття транзакції має чітку логіку влади: сім'я Трампа.
Згідно з численними джерелами, старший син Трампа Дональд Трамп-молодший та середній син Ерік Трамп увійшли до консультативної ради материнської компанії Dominari Securities – Dominari Holdings до оголошення угоди, кожен отримав по 750 тисяч акцій стимулювання, отримавши 250 тисяч акцій одразу, а решта 500 тисяч буде розблоковано відповідно до вартісних етапів компанії. Незважаючи на те, що Ерік Трамп заявив, що не займатиме посаду в Tron Inc., зовнішні спостерігачі все ще повні здогадок щодо глибокого змісту цієї зв’язки.
А Сонь Юйчень також все більше зближується з командою Трампа. Він є консультантом криптопроекту WLFI, яким керують союзники Трампа, і раніше інвестував 75 мільйонів доларів у розвиток стабільної монети USD1, яка нещодавно була запущена в основній мережі TRON.
На початку 2025 року SEC (в цей час вже під керівництвом про-криптовалютного комісара Пола Аткінса) спільно з командою Суна Ючена подали заявку на призупинення судового розгляду, шукаючи можливість досягнення угоди. Тоді обвинувачення SEC проти Суна Ючена ще залишалися невирішеними, але поступово втрачали політичну динаміку.
Протягом наступних кількох місяців Сунь Юйчень часто з'являвся на публіці: він з'явився на обкладинці англійської версії «Forbes», його назвали «крипто-мільярдером, який допоміг родині Трампа заробити 400 мільйонів доларів»; він взяв участь у саміті Token 2049, де виступав разом з Еріком Трампом; став головним гостем на банкеті спільноти токена «TRUMP», отримавши в подарунок обмежену серію годинника Trump; навіть з'явилися чутки, що він «зупиняється лише в готелях Трампа».
За цим рядом інтенсивних взаємодій стоїть переплетення політичних ресурсів та капітальних інструментів, а також важлива підтримка для TRON у зв'язку з його виходом на ринок американських акцій.
Ринкові показники та дані екосистеми TRON
У відповідності з просуванням капітальних шляхів, сама мережа TRON також продовжує демонструвати зростаючий потенціал.
29 травня Artemis у співпраці з Dragonfly та Castle Island Ventures опублікували звіт, в якому вказується, що в поточному ринку стабільних монет USDT займає абсолютну домінуючу позицію, причому понад 60% його торгового обігу здійснюється через мережу TRON. У лютому 2025 року річний обсяг платежів оцінюється вже на рівні 72,3 мільярда доларів, що значно випереджає результати USDC у подібних сценаріях, який наразі все ще знаходиться на етапі наздоганяння ринкової частки.
Дані TRONSCAN свідчать про те, що станом на середину липня загальна кількість активованих облікових записів у мережі TRON перевищила 320 мільйонів, загальна кількість транзакцій на ланцюгу перевищила 10,9 мільярда, а загальний обсяг заморожених коштів (TVL) перевищив 24,6 мільярда доларів. Активи, пов'язані зі стабільними монетами, залишаються основним джерелом прибутку. Зокрема, обсяг обігу TRC 20-USDT наразі становить 81,6 мільярда одиниць, що займає перше місце серед усіх ланцюгів у світі; загальна пропозиція рідної стабільної монети USDD зросла до 500 мільйонів одиниць, що є помітним зростанням.
З точки зору розподілу та постачання стейблкоїнів, Tron лише трохи відстає від Ethereum. У порівнянні з іншими публічними блокчейнами, обидва займають лідируючу позицію на ринку.
На основній мережі офіційно розпочався процес дефляції TRX. Спільнота TRON 13 червня більшістю голосів ухвалила пропозицію № 102, яка знизила винагороду за блок TRX з 16 TRX до 8 TRX (зменшення на 50%), а винагороду за голосування з 160 TRX до 128 TRX (зменшення на 20%). Очікується, що це підвищить річну дефляцію TRX з 0,85% до 1,29%. Це зменшення виробництва має на меті пришвидшити процес дефляції TRX, оптимізувати економічну модель TRON, забезпечуючи таким чином довгострокову стійкість мережі.
На даний момент Tron Inc. просунула включення TRX до системи корпоративного фонду публічної компанії та подала заявку на ETF з облігаціями TRX разом з компанією з управління активами Canary. Якщо заявку буде успішно схвалено, TRX може стати одним з основних наративів цього циклу. Проте крипторинок зазнає значних коливань, тому інвестування має бути обережним.
Сунь Юйчень та «новий фінансовий міф»
Оглядаючись на минулі два роки, шлях Суна Юйченя можна назвати "драматичним відновленням". У 2023 році SEC подала позов проти Суна Юйченя та TRON, звинувативши їх у випуску незареєстрованих цінних паперів і маніпуляції ринковими торгами, перебуваючи на межі закону; у 2024 році він зробив ставку на Трампа, ставши реальним двигуном політичного капіталу; у 2025 році він одночасно інтегрує розповідь в блокчейні та здійснює IPO через злиття. Кожен крок робиться в щілинах епохи, і кожен крок має глибокий символічний зміст.
Замість того, щоб казати, що він проводить IPO компанії, краще сказати, що це трансформація ідентичності: від відповідача SEC до консультанта Nasdaq, від оповідача на блокчейні до легенди капіталу на Уолл-стріт. «Азійський тиждень» знову назвав його «глобальним крипто-піонером» і висвітлив його на обкладинці. З 2011 року, коли він мріяв про «Пекінський університет», до того, як став визнаним китайським лідером у криптоіндустрії, неймовірний Гейтсун стає синонімом «нового фінансового міфу».
Але незалежно від назви, у цю епоху "наратив є реальністю" Сунь Юйчень дійсно виконав важливе завдання: як криптопроекти можуть інституціонально "впроваджуватися" в основну систему?
А дзвін Tron — це лише перша глава цієї історії.