Аналіз галузі публічних блокчейнів у лютому 2025 року: Виклики та інновації в умовах ринкової корекції

У лютому 2025 року ринок блокчейн зазнав значних коригувань, які вплинули на різні публічні мережі в різній мірі. Біткойн продемонстрував високу стійкість до падіння, а його домінуюча позиція на ринку ще більше зміцнилася, тоді як більшість публічних мереж, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значних падінь. Незважаючи на це, активність у розвитку публічних мереж залишалася активною, запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та запуск рішення Layer 2 від Uniswap стали яскравими моментами цього місяця.

Огляд ринку

На ринку в лютому спостерігалося помітне коригування: біткойн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, що склало зниження на 14,8%; ефір впав ще більше, з 3,065 доларів до 2,216 доларів, зниження становило 27,7%. У останній тиждень місяця, через панічні настрої, викликані проблемами безпеки, тиск на продажі на ринку ще більше посилився.

Корекція відбувається відразу після січневого бичачого забігу, але ринкові сигнали неоднозначні, інвестори коливаються між оптимістичними очікуваннями та побоюваннями з приводу порушень безпеки. Ринкові настрої погіршилися, а апетит до ризику знизився, особливо в таких сферах, як більш спекулятивний Memecoin. У глобальному масштабі ринок Північної Америки з обережним оптимізмом дивиться на зміни політики, тоді як ринок Азіатсько-Тихоокеанського регіону гостріше відчуває вплив хакерських атак.

! Звіт про дослідження галузі публічних ланцюгів за лютий 2025 року: виклики та інновації в зворотних дзвінках

Політика та регуляторні зміни

Адміністративний указ уряду США щодо криптовалют зосереджується на розвитку самостійно зберігаючих гаманців та стабільних монет, надаючи індустрії рідкісну політичну ясність. Проте, інцидент з хакерською атакою на одну з торгових платформ, що стався 21 лютого, призвів до збитків у розмірі 1,5 мільярда доларів, що стало найбільшим одноразовим збитком в історії криптовалют, викликавши новий виток побоювань щодо безпеки, і настрій на ринку швидко змінився. Тим часом, позиція SEC трохи пом'якшилася, було призупинено розслідування щодо кількох основних криптовалютних компаній, а також відмовлено в апеляції щодо "правил трейдерів". Двопартійний законопроект "GENIUS" (Законопроект США про національне інноваційне керівництво та створення стабільних монет) ще більше вдосконалює регуляторну рамку для стабільних монет, що свідчить про те, що регуляторне середовище в США стає дружнім.

Поведінка інвесторів відображає цю неспокійну ситуацію. Хвиля Memecoin, що була спричинена токенами, пов'язаними з президентом Аргентини Мілеєм, швидко охолонула через негативні новини, оцінка значно зменшилася, а обсяги торгів помітно зменшилися. Ця зміна вказує на те, що ринок виходить з високоризикових активів.

Продуктивність публічного ланцюга рівня 1

Публічні мережі рівня 1 загалом перебували під тиском: загальна ринкова капіталізація впала на 20,8% до $2,3 трлн. Домінування Bitcoin зросло з 71,3% до 74,2%, а частка Ethereum скоротилася з 14,0% до 11,9%. Частка мережі торгових платформ трохи зросла до 3,7%, але частка Solana впала з 4,0% до 3,3% після того, як ціна впала на 36,3%.

Лайткойн незначно зріс на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показали погані результати.

Загальна заблокована вартість DeFi (TVL) знизилася на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких Ethereum становить 44,9 мільярда доларів (зниження на 21,7%), а Solana - 8,6 мільярда доларів (зниження на 34,1%).

! Звіт про дослідження галузі публічних ланцюгів за лютий 2025 року: виклики та інновації в зворотних дзвінках

Berachain став відомим, швидко піднявшись на шосте місце після запуску основної мережі 6 лютого з TVL у розмірі 3,2 мільярда доларів. Мережа випустила 80 мільйонів токенів BERA з використанням моделі «proof-of-liquidity» – інноваційного способу стейкінгу ліквідності та перетворення ліквідності на кібербезпеку. Після раунду фінансування на суму 100 мільйонів доларів США у 2024 році, аірдроп токенів та частка управління цього місяця стимулювали ентузіазм ринку. На відміну від традиційного proof-of-stake, цей підхід може переосмислити, як публічні блокчейни балансують між зростанням і стабільністю, зробивши Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Гарячка мемкоїнів Solana явно зменшилася. Гучні невдачі, такі як токен, пов'язаний з президентом Аргентини Мілеєм, підірвали довіру на ринку, що призвело до різкого падіння обсягів торгів на деяких децентралізованих біржах. Хоча мемкоїни не зникнуть зовсім і їх можна розглядати як цифрові колекційні картки, пік їхньої популярності, можливо, вже позаду, і трейдери починають більше зосереджуватись на основах, а не на простій спекуляції.

Біткойн-рівень 2 і сайдчейн

TVL біткоїн L2 та сайдчейнів зменшився на 24,5% з 2,7 мільярда доларів до 2,1 мільярда доларів. Core лідирує з TVL у 460 мільйонів доларів (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав відносно добрі результати, лише знизившись на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

Серед платформ із середньою капіталізацією Merlin показав кращі результати: TVL знизився на 9,3% до $150 млн. Менші платформи опинилися під більшим тиском: SatoshiVM впав на 31,5%, MAP Protocol – на 29,6%, а Interlay – на 27,4%.

Спад у цій сфері узгоджується з думкою співзасновника Stacks Муніба Алі на Consensus 2025: «Понад дві третини існуючих проєктів Bitcoin рівня 2 зникнуть протягом трьох років, оскільки початковий ентузіазм згасне». Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а спад у галузі в лютому говорить про те, що, можливо, почалася консолідація. У майбутньому ті платформи, які можуть довести реальну корисність, швидше за все, будуть більш стійкими, ніж проекти, які покладаються лише на імпульс.

! Звіт про дослідження галузі публічних ланцюгів за лютий 2025 року: виклики та інновації в зворотному дзвінку

Розвиток Layer 2 Ethereum

Індекс L2 TVL Ethereum впав на 23,4% до $14 млрд. Одна торгова платформа зберегла лідерство з TVL у розмірі $4,5 млрд (зниження на 33,4%), тоді як Base піднялася на друге місце з TVL $4,2 млрд (зниження на 10,6%), потіснивши іншу велику платформу ($2,1 млрд) на третє місце. Polygon zkEVM порушив тенденцію і зріс на 104,1% до $300 млн, ставши рідкісною яскравою плямою цього місяця.

Base запустила Flashblocks (швидше підтвердження транзакцій), Appchains (налаштований L3) і суб-акаунти смарт-гаманців для підвищення прихильності користувачів. Запуск основної мережі Unichain 16 лютого слідує за сукупністю 95 мільйонів транзакцій у тестовій мережі, що позиціонує її як зміну правил гри для масштабування продуктивності, з кількома важковаговиками, які вже беруть участь у процесі. Appchain Nums від Starknet, як ігрова інновація рівня 3, демонструє майбутній потенціал модульного дизайну.

Водночас, хоча Sonic EVM не є Ethereum Layer 2, його запуск на основі основної мережі Mobius 27 лютого як першого SVM-ланцюга розширення Solana привернув велику увагу, забезпечивши 10,000 TPS і принісши 47,6 мільйона доларів для однієї DeFi платформи всього за кілька днів. Ці кроки показують, що проекти Layer 2 збільшують технологічні інвестиції, а не просто залишаються на концептуальному рівні.

Засновник Ethereum 19 лютого зробив коментар, підкресливши, що Ethereum потрібно чітко визначити своє місце в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 взяти на себе лідерство в питаннях масштабованості (наприклад, підвищення продуктивності в 17 разів) і взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували з "високоякісних мультипідписів" в потужні мережі. Хоча він прямо не коментував Sonic EVM, його сумісність з EVM і швидкість резонують з його баченням "безшовного з'єднання всесвіту Ethereum". Проте він також висловив незадоволення схильністю екосистеми до азартних ігор, закликаючи звернути увагу на реальну цінність, а не спекулятивні міхури.

Фінансова ситуація

Фінансування зменшилося, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для свого гібридного ланцюга EVM-MoveVM, плануючи запустити його в першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США фінансування для розробки багато віртуальних машин Layer 2, які з'єднують Ethereum та Solana.