Огляд макроекономічних ринкових тенденцій

Нещодавнє макроекономічне середовище покращується

Інфляція продовжує знижуватися, індекс споживчих цін (CPI) США за червень вперше за чотири роки знизився в порівнянні з попереднім місяцем, а зростання базового індексу в річному вимірі досягло найнижчого рівня за понад три роки. Ринок праці дещо ослаб, але в цілому залишається стабільним, індекс економічних сюрпризів перебуває на дні, а індекс фінансових умов показує тривале пом’якшення. Така обстановка сприяє ризиковим активам, оскільки інвестори очікують, що Федеральна резервна система вживе заходів для підтримки економічного зростання. За відсутності економічної рецесії, з ослабленням долара та початком зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, країни, що розвиваються, та криптовалюти можуть отримати вигоду.

Другий квартал звітності стикається з тиском

Поточна ринкова увага зосереджена на розпочатому сезоні звітності. Аналітики очікують, що прибуток компаній S&P 500 у другому кварталі зросте на 8,9% в річному вимірі, що перевищує 5,9% у першому кварталі. Однак досягнення цих очікувань може бути складним, оскільки під час публікації звітів можуть виникнути реалізації прибутку або ротація секторів. Ринок починає сумніватися в прибутковості штучного інтелекту, ймовірність того, що акції великих технологій збережуть свою силу після звітів, знижується. Сектор може ротиуватися з акцій технологічних лідерів в інші сектори, або тема штучного інтелекту може перейти від загального штучного інтелекту до більш специфічних ніш, таких як гуманоїдні роботи та автономне водіння.

Boeing визнала свою провину

Боінг погодився визнати провину у зв'язку з двома аваріями літаків 737 Max і зіткнеться з штрафом майже в 500 мільйонів доларів. Це означає, що негативні новини вичерпані, що сприяє відновленню оцінки. Подібна ситуація вже траплялася після визнання провини Binance в листопаді 2023 року, коли ціна BNB різко зросла.

Ринкові очікування, що Республіканська партія переможе на виборах

Ринок похідних фінансових інструментів песимістично ставиться до повторного обрання Байдена, ймовірність перемоги Трампа зросла до приблизно 60%. Ймовірність того, що Республіканська партія одночасно здобуде контроль у обох палатах Конгресу та президентську посаду, становить приблизно 50%. Інвестори переключили свою увагу з економічного зростання та грошово-кредитної політики на політику, зосередивши увагу на потенційних змінах в митних, податкових та регуляторних політиках. Політична невизначеність може призвести до того, що компанії відкладуть прийняття інвестиційних рішень.

Дефляція в Китаї впливає на весь світ

Китай перебуває у стані дефляції та спрямовує дефляційний тиск на світ. Це допомагає знизити основну інфляцію в Європі та США, надаючи центральним банкам більше простору для зниження процентних ставок, що сприяє росту фондового ринку та криптовалют. Китай займає значну частку ринку в багатьох сферах експорту, включаючи високі технології. Інвестиційно-орієнтована модель зростання Китаю призводить до надлишкової потужності, а рівень капіталовкладень значно перевищує інші основні економіки.

! Cycle Capital: огляд останніх гарячих тем макроринку

Біткойн відстає від інших

На відміну від попередніх років, цього року прибутковість біткоїна з урахуванням ризику помітно нижча за американські акції. Основна причина – нещодавнє різке падіння, яке стерло хороші показники першої половини року.

Стійкий розвиток RWA

БлекРок BUIDL позиція перевищила 500 мільйонів доларів. MakerDAO планує інвестувати 1 мільярд доларів резервів у токенізовані продукти державних облігацій США, що принесе значний додатковий дохід для протоколу та допоможе встановити зв'язки з традиційними фінансовими установами.