VanEck попереджає, що фірми, які купують біткоіни через випуск акцій, повинні припинити стратегію, якщо ціна їх акцій впаде до рівня їх резервів BTC.
Semler Scientific втратив понад 45% у 2024 році, з ринковою капіталізацією, яка зараз ледь перевищує вартість його біткоїн-активів, торгуючись з множником 0.82x.
VanEck порадив призупинити пропозиції, пріоритетно викуповувати акції та переглянути стратегію, якщо знижка зберігається — включаючи відмову від накопичення біткойнів.
Публічно торговані компанії, які інвестують у Біткоїн стикаються з дедалі складнішим середовищем. За словами VanEck, компанії, які фінансують покупки криптовалюти через випуск акцій, повинні переглянути цей підхід, якщо їхня ціна акцій впаде, щоб відповідати чистій вартості активів їхніх резервів BTC. Це попередження підкреслює ризик розводнення акціонерів без створення реальної цінності, особливо коли акції вже торгуються без премії відносно їх цифрових активів.
Випадок з Semler Scientific ілюструє цю проблему. Компанія медичних технологій, яка з травня 2024 року накопичила понад 3 800 BTC на суму 404,6 мільйона доларів, цього року ціна її акцій впала більш ніж на 45%. Його ринкова капіталізація зараз коливається в районі 434,7 мільйона доларів, що небезпечно близько до вартості його активів у біткоїнах. Це призвело до зниження мультиплікатора вартості чистих активів до 0,82x, залишивши компанію ** на межі нестійкої ситуації, якщо вона продовжить випускати акції.
VanEck запропонував припинити розміщення акцій на ринку, якщо співвідношення між ринковою капіталізацією та вартістю чистих активів впаде нижче 0,95x протягом принаймні 10 днів. Він також рекомендував віддавати перевагу зворотному викупу акцій**, коли ціна Bitcoin зростає, але капітал компанії не відображає цих прибутків. Якщо знижка збережеться, VanEck порадив запустити стратегічний огляд, який може включати злиття, виділення або повну відмову від політики накопичення BTC.
Чи може Біткойн-Посібник дати зворотний ефект?
Багато компаній, які активно інвестували в Біткойн, фінансували ці покупки за рахунок боргів або випуску нових акцій, сподіваючись, що зростання цін на криптовалюту підвищить і вартість їхніх акцій. Але ринки не завжди враховують ці зростання в оцінках акцій. Коли премія над вартістю активу зникає, новий випуск акцій просто шкодить існуючим акціонерам.
VanEck також запропонував переглянути структури виплат керівництву. Він вважає, що більш розумно пов’язати бонуси та стимули з ростом чистої вартості активу на акцію, а не з розміром біткойн-активів або кількістю випущених акцій. Згідно з його аналізом, багато з цих компаній ще мають час діяти — але їм потрібно буде рухатися, поки варіанти не закінчаться.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Публічні фірми, які переслідують Біткойн, стикаються з небезпекою розведення, каже VanEck - Крипто Економіка
ТЛ; ДОКТОР
VanEck попереджає, що фірми, які купують біткоіни через випуск акцій, повинні припинити стратегію, якщо ціна їх акцій впаде до рівня їх резервів BTC.
Публічно торговані компанії, які інвестують у Біткоїн стикаються з дедалі складнішим середовищем. За словами VanEck, компанії, які фінансують покупки криптовалюти через випуск акцій, повинні переглянути цей підхід, якщо їхня ціна акцій впаде, щоб відповідати чистій вартості активів їхніх резервів BTC. Це попередження підкреслює ризик розводнення акціонерів без створення реальної цінності, особливо коли акції вже торгуються без премії відносно їх цифрових активів.
Випадок з Semler Scientific ілюструє цю проблему. Компанія медичних технологій, яка з травня 2024 року накопичила понад 3 800 BTC на суму 404,6 мільйона доларів, цього року ціна її акцій впала більш ніж на 45%. Його ринкова капіталізація зараз коливається в районі 434,7 мільйона доларів, що небезпечно близько до вартості його активів у біткоїнах. Це призвело до зниження мультиплікатора вартості чистих активів до 0,82x, залишивши компанію ** на межі нестійкої ситуації, якщо вона продовжить випускати акції.
! Bitcoin btc
Рекомендації VanEck
VanEck запропонував припинити розміщення акцій на ринку, якщо співвідношення між ринковою капіталізацією та вартістю чистих активів впаде нижче 0,95x протягом принаймні 10 днів. Він також рекомендував віддавати перевагу зворотному викупу акцій**, коли ціна Bitcoin зростає, але капітал компанії не відображає цих прибутків. Якщо знижка збережеться, VanEck порадив запустити стратегічний огляд, який може включати злиття, виділення або повну відмову від політики накопичення BTC.
Чи може Біткойн-Посібник дати зворотний ефект?
Багато компаній, які активно інвестували в Біткойн, фінансували ці покупки за рахунок боргів або випуску нових акцій, сподіваючись, що зростання цін на криптовалюту підвищить і вартість їхніх акцій. Але ринки не завжди враховують ці зростання в оцінках акцій. Коли премія над вартістю активу зникає, новий випуск акцій просто шкодить існуючим акціонерам.
! Біткойн-пост
VanEck також запропонував переглянути структури виплат керівництву. Він вважає, що більш розумно пов’язати бонуси та стимули з ростом чистої вартості активу на акцію, а не з розміром біткойн-активів або кількістю випущених акцій. Згідно з його аналізом, багато з цих компаній ще мають час діяти — але їм потрібно буде рухатися, поки варіанти не закінчаться.