Стейблкоїн є однією з найефективніших платіжних систем в історії, але, на жаль, вони схожі на мережі спостереження, кожна комерційна угода є відкритими даними.
Автор: Рішаб Гупта
Переклад: Block unicorn
Вступ
У грудні 2024 року троє професорів маркетингу з Німеччини зробили щось, що повинно лякати кожен бізнес, який приймає криптовалюту в якості оплати. Вони декодували 22,7 мільйона транзакцій стейблкоїнів від роздрібних інвесторів і відновили повну інформацію про клієнтів восьми безпосередньо споживчих (D2C) брендів - включаючи частку гаманців, частоту замовлень, середній розмір замовлення, пікові періоди продажів та іншу інформацію.
!
Не потрібні хакерські навички. Не потрібні внутрішні права. Потрібні лише відкриті дані блокчейну та кілька рядків скрипту на Python.
Це парадокс конфіденційності стейблкоїнів 2025 року.
стейблкоїн набирає величезну популярність. Ці дані вражають: використання стейблкоїнів на Base більше не є маргінальним експериментом. Аналіз Token Terminal показує, що лише в першому кварталі 2025 року загальний обсяг торгівлі на L2 досяг приблизно 3.81 трильйона доларів США — встановивши історичний максимум, перевищивши ранню криву зростання основних кредитних карток.
!
Основний обсяг торгівлі стейблкоїнами на ланцюзі
Навіть враховуючи внутрішні переходи, ця цифра все ще досягає кількох трильйонів. 65% від загальної заблокованої вартості Ethereum — близько 130 мільярдів доларів — зараз зосереджено на стейблкоїнах. Tether володіє американськими облігаціями на майже 120 мільярдів доларів, квартальний прибуток досягає мільярда доларів. Кількість країн, де компанії використовують стейблкоїн для платежів через Stripe, вдвічі перевищує кількість країн, де компанії не використовують стейблкоїн для платежів.
З усіх важливих показників видно, що стейблкоїни вже досягли відповідності між продуктом та ринком, а їхній масштаб настільки великий, що традиційні фінансові технологічні компанії змушені серйозно їх розглянути.
Отже, чому я маю писати статтю про конфіденційність для галузі, яка вже заробила чимало грошей?
Тому що успіх стейблкоїнів зробив їх найнебезпечнішим способом платежу у світі. Це небезпечно не для користувачів, а для компаній.
Кожна ваша транзакція є точкою даних, яку ваші конкуренти можуть аналізувати. Кожна виплата, яку ви здійснюєте, перетворюється на інформацію про ринок праці. Кожен рахунок-фактура, який ви оплачували, розкриває вашу постачальницьку мережу. Кожен платіж клієнта розкриває вашу бізнес-модель. У розпал популярності стейблкоїнів ми створили глобальну фінансову систему моніторингу, і вашу бізнес-інформацію можна легко отримати, просто шукаючи на Etherscan.
Іронічно, що ми створили найефективнішу в історії систему трансакцій через кордон, але вона транслює твою фінансову стратегію будь-кому, хто зацікавлений у перегляді.
Це не про ідеологію чи мрії в стилі кіберпанк. Це сувора реальність: ваші конкуренти можуть краще знати вартість залучення клієнтів, ніж ваш головний маркетолог.
З огляду на те, що платежі зі стейблкоїнами, як очікується, досягнуть 2 трильйонів доларів США до 2028 року, це питання стане ще більш гострим.
!
Ми наближаємося до 50 трильйонів доларів. Чому це лякає?
стейблкоїн побив кожен рекорд зростання у сфері криптовалют. 65% від загальної заблокованої вартості ефіріуму — приблизно 130 млрд доларів — зараз є стейблкоїнами, інституційні кошти надходять з небувалою швидкістю, і ми стаємо свідками кардинальної трансформації глобальних платежів.
Обіцянка є реальною: миттєві трансакції між країнами, мінімальні витрати, цілодобова робота. Не дивно, що кількість країн, до яких продаються продукти бізнесу, що використовує стейблкоїн для оплати, вдвічі більша, ніж зараз.
Але рідко хто згадує: всі ці переваги супроводжуються прихованою вартістю — повною фінансовою прозорістю.
Поточні деякі приватні кошмари
пастка для порівняння зарплат
Аліса, засновник, яка щойно залучила 500 тисяч доларів, з яких 200 тисяч доларів — це криптовалюта. Вона найняла трьох розробників з Індії, В'єтнаму та Аргентини, зарплата яких встановлена відповідно до рівня місцевого ринку. Кожен з них віддає перевагу оплаті в криптовалюті — оскільки це швидше, дешевше і без банківських формальностей.
А потім реальність насувається. Кожен розробник на ланцюгу виявляє зарплати інших. Ті, чия зарплата нижча, починають натякати на підвищення. Еліс хоче допомогти, але бюджет обмежений. Незважаючи на те, що кожна зарплата є конкурентоспроможною на місцевому рівні, прозорість викликає невдоволення. Дослідження «податку на заздрість» доводить, що це не поодинокий випадок — а кількісне явище. Компанія або платить більше за високі результати, або приймає реальність, що командний дух знищений.
Це не теорія. Це відбувається в багатьох криптогених (а також у нинішніх інтернет-капітальних ринках, не криптогених) стартапах.
!
Нічний жах приватності
Боб є розробником блокчейну, який працює в відомому L2 протоколі, його місячна зарплата становить 1,2 тисячі доларів. Він зберігає зарплату в апаратному гаманці — безпечно та професійно. Але зараз йому потрібно купити продукти, заплатити за оренду, жити далі.
Якщо він витрачає гроші безпосередньо з зарплатного рахунку, його орендодавець, колишній та конкуренти можуть точно дізнатися його доходи та активи. Тому Боб зробив те, що роблять тисячі людей: він «змішав» кошти через централізовану біржу або замаскував свої фінансові сліди за допомогою 3-4 мостових транзакцій і кількох обмінів.
Цинічно, що ми створюємо децентралізовані фінанси (DeFi), щоб позбутися посередників, але питання конфіденційності змушує користувачів повернутися до централізованих послуг — тепер ще й з додатковими витратами, податковою складністю та ризиками комплаєнсу.
!
Конкурентна розвідувальна катастрофа
Чарлі (Charlie) управляє успішною онлайн-аптекою в Аргентині, приймаючи платежі в USDC. Його конкурент Дон (Don) помітив зростання Чарлі і вирішив провести розслідування. Після кількох годин аналізу в ланцюгу Дон виявив, що 80% транзакцій Чарлі зосереджені в певний період часу. Подальше дослідження розкрило всю стратегію залучення клієнтів Чарлі — цільова аудиторія, регіон, ефективні маркетингові канали.
Тан отримав безкоштовно комерційну інформацію, яку Чарлі важко накопичував. Без необхідності в корпоративній шпигунстві. Лише Etherscan.
інституційна бомба сповільненої дії
Це лише проблеми на роздрібному рівні. Вплив на рівні установ є критично важливим.
Коли кожен рух коштів видимий, коли кожна стратегічна угода є публічною, коли ваші конкуренти можуть в режимі реального часу відстежувати ваш грошовий потік — як ви можете конкурувати? Як вести переговори? Як зберегти стратегічну перевагу?
Фінансова реальність підприємств: уявіть собі, що одна з компаній Fortune 500 розглядає можливість перерозподілу 2 мільярдів доларів між своїми дочірніми компаніями в Азії. Традиційні канали: 3 дні розрахунків, витрати 50 тисяч доларів, нульова прозорість. Прозорий стейблкоїн: миттєві розрахунки, витрати 100 доларів, але стратегія повністю відкрита.
Деякі фінансові перерозподіли виявляють регіональні результати. Кожен платіж постачальнику розкриває відносини у ланцюзі постачання та ціноутворення. Кожен внутрішній переказ між юрисдикціями показує, які ринки мають пріоритет і показують погані результати. Моделі часу платежів можуть заздалегідь на кілька місяців розкрити плани компанії або стратегії виходу на ринок.
Використання стейблкоїнів значно підвищує ефективність. Але вартість конфіденційності є смертельною.
Організації стверджують, що конфіденційність є їхнім найголовнішим пріоритетом, але вони будують на прозорих ланцюгах. Це розрив між встановленими вимогами та фактичною інфраструктурою є катастрофою.
Але проблема в тому, що в них немає вибору. Більшість активності відбувається на публічних ланцюгах. Там домінує ліквідність. 90% DeFi протоколів працює там. Стейблкоїни там розраховуються. Комбінованість з існуючою інфраструктурою є незаперечною для багатьох учасників. Наприклад, Paypal першими запустили свої стейблкоїни на Solana.
Я спілкувався з однією центральною криптобанком, яка згадала, що їхнє поточне «рішення» полягає в тому, щоб обробляти виконання замовлень за підрозділами: одна команда управляє інформацією про позиції, а інша команда займається виконанням — так вони намагаються забезпечити, щоб ніхто не володів повною картиною.
!
Навіть найбільший адвокат біткойнів Майкл Сайлер розуміє цю небезпеку. Він рішуче попереджає не розголошувати адреси гаманців, кажучи: «Жоден аналітик з безпеки на рівні установи чи компанії не вважає, що розголошення всіх відстежуваних адрес гаманців є хорошою ідеєю.»
Однак, незважаючи на обережний підхід Сайла, платформа аналізу блокчейну Arkham Intelligence все ж поступово відстежила біткоїн-активи MicroStrategy. У лютому 2024 року вони оголосили, що ідентифікували 98% біткоїн-активів MicroStrategy, а до травня 2025 року вони виявили ще 70,816 BTC, відстеживши загалом 525,047 BTC (приблизно 54,5 мільярда доларів) — це складає 87,5% від загальних активів компанії.
!
Небезпека не обмежується фінансами. У Франції чотири чоловіки в масках нещодавно намагалися викрасти доньку та онука генерального директора Paymium П'єра Нойзара посеред білого дня в центрі Парижа. Ця родина стала мішенню саме через те, що прозорість блокчейну відкрила їхнє багатство для злочинців.
Це не ізольована подія. Джеймсон Лоп підтримує комплексну базу даних, в якій зафіксовано сотні фізичних атак на власників криптовалют. Модель очевидна: прозорість блокчейну призводить до насильства у реальному світі.
Щороку з'являються нові випадки:
Вторгнення в житло, жертву катували, щоб отримати приватний ключ
Викрадення, вимога викупу в стейблкоїнах
Цілеспрямоване пограбування на конференціях та зустрічах
Атака на членів сім'ї, щоб змусити їх підкоритися
Коли ваша адреса гаманця стає публічною, ви піддаєте ризику не лише свої фінансові стратегії. Ви і ваша родина стаєте мішенню. «Атака з використанням ключа в 5 доларів» більше не є теоретичною проблемою — це стало зростаючою моделлю з сотнями перевірених випадків.
!
Масштабна катастрофа
Справжня жахливість полягає в тому, що ці проблеми збільшуються в рази з масштабом впровадження.
1000 мільярдів доларів: дратівливо, але кероване
1 трильйон доларів: серйозна конкурентна перевага
5 трильйонів доларів: комерційна таємниця повністю зруйнована
Ми будуємо глобальну фінансову систему, де кожен може бачити карти один одного. Це не функція — це катастрофічна уразливість.
Оскільки очікується, що платежі зі стейблкоїнами досягнуть 2 трильйонів доларів США до 2028 року, ми обговорюємо не проблеми майбутнього. Ми вже переживаємо це. З кожним днем затримки більше комерційної інформації витікає, більше даних про зарплату стає публічними, і тим більше конкурентних переваг випаровується.
Проблема не в тому, чи потрібен стейблкоїн приватності, а в тому, чи впровадимо ми захист приватності, перш ніж прозорі податки стануть надто дорогими.
Чому всі «рішення» зазнали невдачі (досі)
Криптоіндустрія вже багато років намагається вирішити проблему конфіденційності. Мільярди венчурних інвестицій, тисячі годин часу розробників.
Проте, до 2025 року Бобу все ще потрібно буде виконати чотири операції моста, щоб конфіденційно сплатити оренду.
Давайте чесно визнаємо, чому всі рішення (крім міксерів) не змогли досягти масштабування.
приватна монета
«Ми будемо будувати конфіденційність з нуля!» Обіцяли десятки L1 і L2 ланцюгів.
Реальна перевірка:
Затримка мосту: кошти, що надходять, потрібно чекати 20 хвилин, а при виведенні знову потрібно 20 хвилин
Налаштування нового гаманця: завантажте спеціальне програмне забезпечення, створіть новий ключ, вивчіть новий інтерфейс
Проблема синхронізації ланцюга: «Чому мій баланс показує нуль? О, ще синхронізується…»
Пустеля ліквідності: Хочеш обміняти? Бажаю удачі в умовах 15% сліпого.
Проблема призракового міста: приватні транзакції є ефективними лише за наявності мережевого ефекту
Чому це не вдалося: вимагати від користувачів покинути поточний ланцюг заради конфіденційності, так само як вимагати від них переїхати в іншу країну заради кращих законів про конфіденційність. Така тертя вбиває застосування ще до його початку.
додаткові інструменти конфіденційності
Деякі протоколи спробували різні методи: забезпечення конфіденційності на існуючому ланцюзі. Але є й недоліки:
Користувацький досвід:
Потрібно завантажити нове програмне забезпечення (сподіваюсь, що це не шкідливе ПЗ)
Потрібно згенерувати нульові докази знання (ZK proofs)
Потрібно сплатити 10-кратну плату за газ для приватних угод
Потрібно вірити, що інші користувачі дотримуються правил (вони часто не дотримуються)
Молимося, щоб смарт-контракт не мав вразливостей (можливо, є)
Централізована біржа (CEX) змішування монет
Справжня ситуація така: люди використовують монету Binance або інший CEX як інструмент приватності. З одного адреси депозит, а потім виведення на іншу адресу. Централізоване змішування монет потребує додаткових етапів.
Чому «ефективно»: тому що це доступно в будь-який момент. Це показує стан інструментів конфіденційності.
Чи існують регуляторні занепокоєння щодо впровадження функції конфіденційності в стейблкоїни?
Будь ласка, пам'ятайте, що регулятори не заперечують проти конфіденційності як такої — вони заперечують проти того, щоб приватність сприяла злочинним діям, і щоб правоохоронні органи не могли вжити заходів.
Ось заходи, які ми вважаємо необхідними:
Перегляд доступу до ключів: має бути належний список контролю доступу, що дозволяє певним особам переглядати ключі для перевірки у разі виявлення проблем.
Прозорість за потребою: сума та контрагент за замовчуванням зашифровані, але судовий наказ може розблокувати повну траєкторію угоди - без розгалуження, без повторного випуску монет.
Реальний моніторинг протидії відмиванню грошей / фінансуванню тероризму — кожного разу, коли ліквідність залучається до приватного протоколу, потрібно проводити перевірку, щоб впевнитися, що її джерело є законним, чи взаємодіяла ця адреса з високоризиковими адресами, або сама є високоризиковою адресою. Це не обмежується лише санкціями, але також охоплює фінансування тероризму, торгівлю людьми та інші значні вразливості.
Захист від змішаних монет: кошти не повинні бути повністю непідслідними.
Терміновий перемикач заморожування: токени можуть бути негайно заблоковані за допомогою багатопідпису, але це повинно здійснюватися відповідно до встановленої процедури.
Уникаючи того, щоб увесь світ назавжди побачив зарплати, рахунки-фактури та торгові стратегії кожного, надаючи регуляторам доступ до запитів рівня, аналогічного сьогоднішньому.
Що далі?
стейблкоїн є однією з найефективніших платіжних систем в історії, але, на жаль, вони схожі на мережу спостереження, кожна комерційна транзакція є відкритими даними. Обсяги торгів стейблкоїнів наближаються до 5 трильйонів доларів, кожен долар транслює вашу стратегію конкурентам. Це не є довгостроковим сталим планом. Очевидно, що рішення не полягає у відмові від стейблкоїнів — а в додаванні конфіденційності, що відповідає існуючій інфраструктурі та регуляторним вимогам.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чому стейблкоїни потребують приватності
Автор: Рішаб Гупта
Переклад: Block unicorn
Вступ
У грудні 2024 року троє професорів маркетингу з Німеччини зробили щось, що повинно лякати кожен бізнес, який приймає криптовалюту в якості оплати. Вони декодували 22,7 мільйона транзакцій стейблкоїнів від роздрібних інвесторів і відновили повну інформацію про клієнтів восьми безпосередньо споживчих (D2C) брендів - включаючи частку гаманців, частоту замовлень, середній розмір замовлення, пікові періоди продажів та іншу інформацію.
!
Не потрібні хакерські навички. Не потрібні внутрішні права. Потрібні лише відкриті дані блокчейну та кілька рядків скрипту на Python.
Це парадокс конфіденційності стейблкоїнів 2025 року.
стейблкоїн набирає величезну популярність. Ці дані вражають: використання стейблкоїнів на Base більше не є маргінальним експериментом. Аналіз Token Terminal показує, що лише в першому кварталі 2025 року загальний обсяг торгівлі на L2 досяг приблизно 3.81 трильйона доларів США — встановивши історичний максимум, перевищивши ранню криву зростання основних кредитних карток.
!
Основний обсяг торгівлі стейблкоїнами на ланцюзі
Навіть враховуючи внутрішні переходи, ця цифра все ще досягає кількох трильйонів. 65% від загальної заблокованої вартості Ethereum — близько 130 мільярдів доларів — зараз зосереджено на стейблкоїнах. Tether володіє американськими облігаціями на майже 120 мільярдів доларів, квартальний прибуток досягає мільярда доларів. Кількість країн, де компанії використовують стейблкоїн для платежів через Stripe, вдвічі перевищує кількість країн, де компанії не використовують стейблкоїн для платежів.
З усіх важливих показників видно, що стейблкоїни вже досягли відповідності між продуктом та ринком, а їхній масштаб настільки великий, що традиційні фінансові технологічні компанії змушені серйозно їх розглянути.
Отже, чому я маю писати статтю про конфіденційність для галузі, яка вже заробила чимало грошей?
Тому що успіх стейблкоїнів зробив їх найнебезпечнішим способом платежу у світі. Це небезпечно не для користувачів, а для компаній.
Кожна ваша транзакція є точкою даних, яку ваші конкуренти можуть аналізувати. Кожна виплата, яку ви здійснюєте, перетворюється на інформацію про ринок праці. Кожен рахунок-фактура, який ви оплачували, розкриває вашу постачальницьку мережу. Кожен платіж клієнта розкриває вашу бізнес-модель. У розпал популярності стейблкоїнів ми створили глобальну фінансову систему моніторингу, і вашу бізнес-інформацію можна легко отримати, просто шукаючи на Etherscan.
Іронічно, що ми створили найефективнішу в історії систему трансакцій через кордон, але вона транслює твою фінансову стратегію будь-кому, хто зацікавлений у перегляді.
Це не про ідеологію чи мрії в стилі кіберпанк. Це сувора реальність: ваші конкуренти можуть краще знати вартість залучення клієнтів, ніж ваш головний маркетолог.
З огляду на те, що платежі зі стейблкоїнами, як очікується, досягнуть 2 трильйонів доларів США до 2028 року, це питання стане ще більш гострим.
!
Ми наближаємося до 50 трильйонів доларів. Чому це лякає?
стейблкоїн побив кожен рекорд зростання у сфері криптовалют. 65% від загальної заблокованої вартості ефіріуму — приблизно 130 млрд доларів — зараз є стейблкоїнами, інституційні кошти надходять з небувалою швидкістю, і ми стаємо свідками кардинальної трансформації глобальних платежів.
Обіцянка є реальною: миттєві трансакції між країнами, мінімальні витрати, цілодобова робота. Не дивно, що кількість країн, до яких продаються продукти бізнесу, що використовує стейблкоїн для оплати, вдвічі більша, ніж зараз.
Але рідко хто згадує: всі ці переваги супроводжуються прихованою вартістю — повною фінансовою прозорістю.
Поточні деякі приватні кошмари
пастка для порівняння зарплат
Аліса, засновник, яка щойно залучила 500 тисяч доларів, з яких 200 тисяч доларів — це криптовалюта. Вона найняла трьох розробників з Індії, В'єтнаму та Аргентини, зарплата яких встановлена відповідно до рівня місцевого ринку. Кожен з них віддає перевагу оплаті в криптовалюті — оскільки це швидше, дешевше і без банківських формальностей.
А потім реальність насувається. Кожен розробник на ланцюгу виявляє зарплати інших. Ті, чия зарплата нижча, починають натякати на підвищення. Еліс хоче допомогти, але бюджет обмежений. Незважаючи на те, що кожна зарплата є конкурентоспроможною на місцевому рівні, прозорість викликає невдоволення. Дослідження «податку на заздрість» доводить, що це не поодинокий випадок — а кількісне явище. Компанія або платить більше за високі результати, або приймає реальність, що командний дух знищений.
Це не теорія. Це відбувається в багатьох криптогених (а також у нинішніх інтернет-капітальних ринках, не криптогених) стартапах.
!
Нічний жах приватності
Боб є розробником блокчейну, який працює в відомому L2 протоколі, його місячна зарплата становить 1,2 тисячі доларів. Він зберігає зарплату в апаратному гаманці — безпечно та професійно. Але зараз йому потрібно купити продукти, заплатити за оренду, жити далі.
Якщо він витрачає гроші безпосередньо з зарплатного рахунку, його орендодавець, колишній та конкуренти можуть точно дізнатися його доходи та активи. Тому Боб зробив те, що роблять тисячі людей: він «змішав» кошти через централізовану біржу або замаскував свої фінансові сліди за допомогою 3-4 мостових транзакцій і кількох обмінів.
Цинічно, що ми створюємо децентралізовані фінанси (DeFi), щоб позбутися посередників, але питання конфіденційності змушує користувачів повернутися до централізованих послуг — тепер ще й з додатковими витратами, податковою складністю та ризиками комплаєнсу.
!
Конкурентна розвідувальна катастрофа
Чарлі (Charlie) управляє успішною онлайн-аптекою в Аргентині, приймаючи платежі в USDC. Його конкурент Дон (Don) помітив зростання Чарлі і вирішив провести розслідування. Після кількох годин аналізу в ланцюгу Дон виявив, що 80% транзакцій Чарлі зосереджені в певний період часу. Подальше дослідження розкрило всю стратегію залучення клієнтів Чарлі — цільова аудиторія, регіон, ефективні маркетингові канали.
Тан отримав безкоштовно комерційну інформацію, яку Чарлі важко накопичував. Без необхідності в корпоративній шпигунстві. Лише Etherscan.
інституційна бомба сповільненої дії
Це лише проблеми на роздрібному рівні. Вплив на рівні установ є критично важливим.
Коли кожен рух коштів видимий, коли кожна стратегічна угода є публічною, коли ваші конкуренти можуть в режимі реального часу відстежувати ваш грошовий потік — як ви можете конкурувати? Як вести переговори? Як зберегти стратегічну перевагу?
Фінансова реальність підприємств: уявіть собі, що одна з компаній Fortune 500 розглядає можливість перерозподілу 2 мільярдів доларів між своїми дочірніми компаніями в Азії. Традиційні канали: 3 дні розрахунків, витрати 50 тисяч доларів, нульова прозорість. Прозорий стейблкоїн: миттєві розрахунки, витрати 100 доларів, але стратегія повністю відкрита.
Деякі фінансові перерозподіли виявляють регіональні результати. Кожен платіж постачальнику розкриває відносини у ланцюзі постачання та ціноутворення. Кожен внутрішній переказ між юрисдикціями показує, які ринки мають пріоритет і показують погані результати. Моделі часу платежів можуть заздалегідь на кілька місяців розкрити плани компанії або стратегії виходу на ринок.
Використання стейблкоїнів значно підвищує ефективність. Але вартість конфіденційності є смертельною.
Організації стверджують, що конфіденційність є їхнім найголовнішим пріоритетом, але вони будують на прозорих ланцюгах. Це розрив між встановленими вимогами та фактичною інфраструктурою є катастрофою.
Але проблема в тому, що в них немає вибору. Більшість активності відбувається на публічних ланцюгах. Там домінує ліквідність. 90% DeFi протоколів працює там. Стейблкоїни там розраховуються. Комбінованість з існуючою інфраструктурою є незаперечною для багатьох учасників. Наприклад, Paypal першими запустили свої стейблкоїни на Solana.
Я спілкувався з однією центральною криптобанком, яка згадала, що їхнє поточне «рішення» полягає в тому, щоб обробляти виконання замовлень за підрозділами: одна команда управляє інформацією про позиції, а інша команда займається виконанням — так вони намагаються забезпечити, щоб ніхто не володів повною картиною.
!
Навіть найбільший адвокат біткойнів Майкл Сайлер розуміє цю небезпеку. Він рішуче попереджає не розголошувати адреси гаманців, кажучи: «Жоден аналітик з безпеки на рівні установи чи компанії не вважає, що розголошення всіх відстежуваних адрес гаманців є хорошою ідеєю.»
Однак, незважаючи на обережний підхід Сайла, платформа аналізу блокчейну Arkham Intelligence все ж поступово відстежила біткоїн-активи MicroStrategy. У лютому 2024 року вони оголосили, що ідентифікували 98% біткоїн-активів MicroStrategy, а до травня 2025 року вони виявили ще 70,816 BTC, відстеживши загалом 525,047 BTC (приблизно 54,5 мільярда доларів) — це складає 87,5% від загальних активів компанії.
!
Небезпека не обмежується фінансами. У Франції чотири чоловіки в масках нещодавно намагалися викрасти доньку та онука генерального директора Paymium П'єра Нойзара посеред білого дня в центрі Парижа. Ця родина стала мішенню саме через те, що прозорість блокчейну відкрила їхнє багатство для злочинців.
Це не ізольована подія. Джеймсон Лоп підтримує комплексну базу даних, в якій зафіксовано сотні фізичних атак на власників криптовалют. Модель очевидна: прозорість блокчейну призводить до насильства у реальному світі.
Щороку з'являються нові випадки:
Вторгнення в житло, жертву катували, щоб отримати приватний ключ
Викрадення, вимога викупу в стейблкоїнах
Цілеспрямоване пограбування на конференціях та зустрічах
Атака на членів сім'ї, щоб змусити їх підкоритися
Коли ваша адреса гаманця стає публічною, ви піддаєте ризику не лише свої фінансові стратегії. Ви і ваша родина стаєте мішенню. «Атака з використанням ключа в 5 доларів» більше не є теоретичною проблемою — це стало зростаючою моделлю з сотнями перевірених випадків.
!
Масштабна катастрофа
Справжня жахливість полягає в тому, що ці проблеми збільшуються в рази з масштабом впровадження.
Ми будуємо глобальну фінансову систему, де кожен може бачити карти один одного. Це не функція — це катастрофічна уразливість.
Оскільки очікується, що платежі зі стейблкоїнами досягнуть 2 трильйонів доларів США до 2028 року, ми обговорюємо не проблеми майбутнього. Ми вже переживаємо це. З кожним днем затримки більше комерційної інформації витікає, більше даних про зарплату стає публічними, і тим більше конкурентних переваг випаровується.
Проблема не в тому, чи потрібен стейблкоїн приватності, а в тому, чи впровадимо ми захист приватності, перш ніж прозорі податки стануть надто дорогими.
Чому всі «рішення» зазнали невдачі (досі)
Криптоіндустрія вже багато років намагається вирішити проблему конфіденційності. Мільярди венчурних інвестицій, тисячі годин часу розробників.
Проте, до 2025 року Бобу все ще потрібно буде виконати чотири операції моста, щоб конфіденційно сплатити оренду.
Давайте чесно визнаємо, чому всі рішення (крім міксерів) не змогли досягти масштабування.
приватна монета
«Ми будемо будувати конфіденційність з нуля!» Обіцяли десятки L1 і L2 ланцюгів.
Реальна перевірка:
Чому це не вдалося: вимагати від користувачів покинути поточний ланцюг заради конфіденційності, так само як вимагати від них переїхати в іншу країну заради кращих законів про конфіденційність. Така тертя вбиває застосування ще до його початку.
додаткові інструменти конфіденційності
Деякі протоколи спробували різні методи: забезпечення конфіденційності на існуючому ланцюзі. Але є й недоліки:
Користувацький досвід:
Централізована біржа (CEX) змішування монет
Справжня ситуація така: люди використовують монету Binance або інший CEX як інструмент приватності. З одного адреси депозит, а потім виведення на іншу адресу. Централізоване змішування монет потребує додаткових етапів.
Питання:
Чому «ефективно»: тому що це доступно в будь-який момент. Це показує стан інструментів конфіденційності.
Чи існують регуляторні занепокоєння щодо впровадження функції конфіденційності в стейблкоїни?
Будь ласка, пам'ятайте, що регулятори не заперечують проти конфіденційності як такої — вони заперечують проти того, щоб приватність сприяла злочинним діям, і щоб правоохоронні органи не могли вжити заходів.
Ось заходи, які ми вважаємо необхідними:
Уникаючи того, щоб увесь світ назавжди побачив зарплати, рахунки-фактури та торгові стратегії кожного, надаючи регуляторам доступ до запитів рівня, аналогічного сьогоднішньому.
Що далі?
стейблкоїн є однією з найефективніших платіжних систем в історії, але, на жаль, вони схожі на мережу спостереження, кожна комерційна транзакція є відкритими даними. Обсяги торгів стейблкоїнів наближаються до 5 трильйонів доларів, кожен долар транслює вашу стратегію конкурентам. Це не є довгостроковим сталим планом. Очевидно, що рішення не полягає у відмові від стейблкоїнів — а в додаванні конфіденційності, що відповідає існуючій інфраструктурі та регуляторним вимогам.