На тлі геополітичних конфліктів на глобальному ринку, Coinbase представила два стратегічних продукти на щорічному саміті: торгівлю безстроковими ф'ючерсами під регулюванням CFTC та кредитну картку з поверненням Біткойн у співпраці з American Express.
Автор: Luke
Сьогодні, коли ринок ще переживає наслідки ударів Ізраїлю по Ірану, глобальні ризикові активи зазнали захоплюючого падіння. Від Токіо до Нью-Йорка паніка поширюється, як лісова пожежа, а золото та долар стають єдиним притулком для захисту. Біткойн, цей новий актив, який колись називали «цифровим золотом», також не зміг уникнути цього, і його ціна різко впала.
Саме в такій галасливій депресивній атмосфері Coinbase, «обличчя» американського кріптовалютного світу, в цей момент, на своєму щорічному саміті, практично одночасно розіграла два козирі великої експансії, одна вистрілила в глибинку Уолл-стріт, а інша була точно вбудована в повсякденне життя американського середнього класу.
Ці дві картки: безстрокова ф’ючерсна торгівля, що регулюється Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC), а також кредитна картка, спільно випущена з American Express, яка пропонує до 4% повернення Біткойн.
Якщо розглядати ці дві історії ізольовано, то їх можна трактувати як чергове розширення продуктової лінійки. Але коли ми зменшимо масштаб і помістимо їх у контекст грандіозного наративу епохи після ETF та епохи після FTX, ми виявимо, що це не простий «новий запуск», а давно запланована «нормандська висадка». Coinbase намагається повністю переписати криптофінансовий ландшафт у Сполучених Штатах та світі за допомогою добре організованого «наступу кліщів».
«Завоювання» диких коней: встановлення легальних коліс на двигун крипто-світу
Щоб зрозуміти вражаючу силу кроку Coinbase, ми спочатку повинні зрозуміти, яку важливу роль відіграє «постійний ф'ючерс» у світі криптовалют.
!
Понад 75% обсягу торгів на світовому ринку криптовалют припадає на деривативи, і безстрокові ф'ючерси (або «безстрокові контракти») є королями цього. На відміну від традиційних ф'ючерсів, які не мають дати експірації, трейдери можуть утримувати позиції протягом тривалого періоду часу та прив'язувати свої ціни до спотового ринку за допомогою геніального механізму, який називається «ставка фінансування». Ця структура в поєднанні із загальним високим кредитним плечем забезпечує трейдерам велику гнучкість та ефективність капіталу, що робить її найкращим інструментом для фіксації волатильності ринку. Можна сказати, що безстрокові контракти – це «турбодвигун» світу криптотрейдингу, сповнений потужності, швидкості та непереборної спокуси.
Однак у минулому ця потужна сила була поза регулятивними радарами Сполучених Штатів. Через його високий ризиковий характер і складну фінансову структуру американським інвесторам часто доводиться виходити на офшорні торгові платформи з нечіткими правилами. Це не лише спричинило відтік капіталу, а й поховало величезні приховані небезпеки – крах FTX є найболючішим попередженням про ризик цієї відсутності регулювання. Глобальний промисловий землетрус залишив без даху над головою незліченну кількість інвесторів, які тримали свої активи під вартою поза законом, а також змусив регуляторів США усвідомити, що краще ефективно «блокувати», ніж «блокувати».
Саме на цьому тлі з'явилися сумісні безстрокові ф'ючерси Coinbase. Те, що він робить, є, по суті, тонким «вербуванням». Продукт зберігає основну принадність «без терміну придатності» безстрокових контрактів, але весь процес його роботи, від маржинальних вимог до механізмів клірингу, строго підпорядкований нормативно-правовій базі CFTC. Це може здатися переїздом з-за кордону до Сполучених Штатів, але насправді це важливо.
Схвалення CFTC – це як «офіційна сертифікація» для мейнстрімного фінансового палацу. Це надсилає чіткий сигнал ринку: безстрокові контракти – це вже не гральні інструменти в тіні, а визнані фінансові деривативи, які можна включати в офіційні портфелі. Це відкриває двері до бажаних можливостей для інституційних інвесторів, хедж-фондів та професійних трейдерів, які мають багато грошей на руках, але бояться офшорних платформ. Вони нарешті можуть контролювати цього колишнього «вовка з Уолл-стріт» у поступливий спосіб на знайомій їм землі.
Цей крок Coinbase є виконанням її заяви про те, що вона не має наміру робити торгівлю криптовалютними деривативами неамериканським явищем. Очікується, що він не тільки екстрадує мільярди доларів торгового капіталу з-за кордону, але й підриває привабливість офшорних конкурентів, таких як Binance і Bybit на ринку США. На основному та найактивнішому полі бою криптосвіту вона встановила банер, що символізує «домашнє поле Америки» та «відповідність і безпеку».
«Троянський кінь»: повернення Біткойн на тиху окупацію платіжної висоти
!
Якщо запуск безстрокових ф'ючерсів - це лобовий наступ Coinbase на професійний торговий ринок, то кредитна карта, спільно з American Express, - це ще більш тонкий «фланговий фланг», «троянський кінь», ретельно замаскований під щоденний привілей.
Кредитні картки з поверненням коштів у криптовалюті не є новим явищем, спочатку BlockFi зазнав невдачі, а потім Crypto.com почав досліджувати. Але карта Coinbase відрізняється тим, що її партнери та рівень винагороди вказують на стратегічні амбіції.
Перш за все, партнером виступає компанія American Express. Це не масова мережа, як Visa або Mastercard, Amex завжди була відома своєю висококласною клієнтською базою, сценаріями з високими витратами та відмінним досвідом обслуговування. Вибір спільного бренду з Amex сам по собі є декларацією: цільові користувачі Coinbase - це більше не гіки і спекулянти перших днів, а хребет Сполучених Штатів з сильною купівельною спроможністю, якістю життя і відкритістю до нових фінансових продуктів. Ця карта намагається підняти володіння біткоїнами з «субкультури» поведінки до «символу статусу», який відповідає висококласним діловим поїздкам і вишуканому способу життя.
По-друге, колосальна знижка в 4% біткойнів, що є надзвичайно смертоносним числом. На традиційному ринку кредитних карток «карта бога», яка може запропонувати 2% безладного кешбеку, вже є «картою бога», і Coinbase безпосередньо подвоює це число і повертає біткойн, який має потенціал для довгострокового подорожчання. Для користувачів це означає, що кожен рух їхньою карткою, будь то покупка чашки кави чи оплата рахунку, пасивно додається до їхнього криптопортфеля майже відсутнім способом. Ця модель «споживання – це інвестиції» значно знизить поріг та психологічний опір для входу звичайних людей у світ біткоїнів.
Глибша логіка полягає в тому, що ця картка глибоко пов'язана з системою членства «Coinbase One». Ця картка не є доступною для всіх, а є ексклюзивною винагородою для членів, що сплачують річну плату в 49,99 доларів. Ця комбінація дій подібна до системи членства Amazon Prime: через дуже привабливу основну перевагу (безкоштовна доставка Prime, біткойн-винагорода Coinbase картки) користувачі охоче сплачують членський внесок, що дозволяє замкнути їх у власній екосистемі, а також через безкоштовні комісії за транзакції, бонуси за Staking, субсидії на газ для гаманців тощо, постійно посилюючи лояльність користувачів.
Біткойн повернення безпосередньо надходять на гаманець користувачів Coinbase, цей дизайн є справжнім штрихом. Він гарантує, що криптоактиви, які виникають внаслідок цієї картки, природно залишаються на платформі Coinbase. Ці накопичені активи є основою глибини торгівлі та ліквідності платформи, а також цінним капіталом для майбутнього розвитку більшої кількості фінансових послуг (таких як кредитування, управління активами). Ця «Троянська кобила» не тільки приносить Coinbase безперервний потік якісних нових користувачів, але й непомітно пов'язує їхні споживчі звички з балансом активів і зобов'язань Coinbase.
Кінець гри: від біржі до «Моргана Стенлі криптовалютного світу»
Коли ми розмістимо «регулярну армію» у вигляді безстрокових контрактів і «незвичайного солдата» у вигляді кредитних карток на одній стратегічній карті, «щипковий наступ» Coinbase чітко виникне.
Внутрішньо він досягає ідеального замкнутого циклу для спільноти користувачів. Безстрокові контракти націлені на «швидкі гроші», які переслідують високу прибутковість, високі ризики та часті транзакції; Карта Bitcoin Rebate служить для «повільних грошей», які хочуть тримати її протягом тривалого часу, стабільно збільшувати її вартість і працювати на низькій частоті. Від найагресивніших трейдерів з кредитним плечем до найбільш консервативних пасивних інвесторів, Coinbase намагається охопити crypto-користувачів у всіх спектрах, дозволяючи їм знаходити інструменти для всього, що їм потрібно, на своїй платформі без необхідності шукати деінде.
Зовні, він створив неперевершений бар'єр відповідності. Незалежно від того, йдеться про ринок деривативів чи про платіжну сферу, Coinbase вибрала глибоку співпрацю з найкращими регуляторами (CFTC) та найпрестижнішими традиційними фінансовими партнерами (American Express). Це не лише принесло їй безпрецедентну довіру, але й значно підвищило бар'єри для входження конкурентів. У передбачуваному майбутньому будь-яка платформа, яка хоче кинути виклик статусу Coinbase на американському ринку, повинна буде подолати ці дві гори.
Оглядаючи на останні події, чутки про те, що Coinbase буде включено до індексу S&P 500, а також співпраця з Shopify та Stripe для просування платежів USDC, вказують на одну і ту ж ціль: вона вже не задовольняється лише статусом «криптовалютної біржі». Її амбіція — стати «Дж.P. Морганом» епохи цифрових активів — універсальним фінансовим гігантом, який об'єднує інвестиційний банкінг (торгівля деривативами), комерційний банкінг (платежі та заощадження) та управління активами (Staking та послуги гаманців).
Запуск «Подвійної королівської бомби» є найважливішим кроком у цій грандіозній подорожі. Це знаменує те, що криптовалюти в Сполучених Штатах прискорюють свою конвергенцію від краю до центру, від «альтернативних активів» до «основних розподілів» з безпрецедентною швидкістю та глибиною. Ця кампанія, запущена Coinbase, можливо, не викличе великої волатильності на ринку в короткостроковій перспективі, але вона змінює основну структуру та правила гри для всієї галузі. У майбутньому криптосвіті в центрі уваги конкуренції більше не буде те, чий код більш децентралізований, а те, хто зможе побудувати найміцніший, найзручніший і найнепереборніший міст між старим і новим фінансовим континентами.
А Coinbase щойно заклала два найвагоміші та найважливіші камені на цій мосту, використовуючи безстрокові контракти та картку American Express.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Coinbase продемонстрував козир: як Відповідність похідні та Біткойн картка для розрахунків змінюють шифрувальний ландшафт?
Автор: Luke
Сьогодні, коли ринок ще переживає наслідки ударів Ізраїлю по Ірану, глобальні ризикові активи зазнали захоплюючого падіння. Від Токіо до Нью-Йорка паніка поширюється, як лісова пожежа, а золото та долар стають єдиним притулком для захисту. Біткойн, цей новий актив, який колись називали «цифровим золотом», також не зміг уникнути цього, і його ціна різко впала.
Саме в такій галасливій депресивній атмосфері Coinbase, «обличчя» американського кріптовалютного світу, в цей момент, на своєму щорічному саміті, практично одночасно розіграла два козирі великої експансії, одна вистрілила в глибинку Уолл-стріт, а інша була точно вбудована в повсякденне життя американського середнього класу.
Ці дві картки: безстрокова ф’ючерсна торгівля, що регулюється Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC), а також кредитна картка, спільно випущена з American Express, яка пропонує до 4% повернення Біткойн.
Якщо розглядати ці дві історії ізольовано, то їх можна трактувати як чергове розширення продуктової лінійки. Але коли ми зменшимо масштаб і помістимо їх у контекст грандіозного наративу епохи після ETF та епохи після FTX, ми виявимо, що це не простий «новий запуск», а давно запланована «нормандська висадка». Coinbase намагається повністю переписати криптофінансовий ландшафт у Сполучених Штатах та світі за допомогою добре організованого «наступу кліщів».
«Завоювання» диких коней: встановлення легальних коліс на двигун крипто-світу
Щоб зрозуміти вражаючу силу кроку Coinbase, ми спочатку повинні зрозуміти, яку важливу роль відіграє «постійний ф'ючерс» у світі криптовалют.
!
Понад 75% обсягу торгів на світовому ринку криптовалют припадає на деривативи, і безстрокові ф'ючерси (або «безстрокові контракти») є королями цього. На відміну від традиційних ф'ючерсів, які не мають дати експірації, трейдери можуть утримувати позиції протягом тривалого періоду часу та прив'язувати свої ціни до спотового ринку за допомогою геніального механізму, який називається «ставка фінансування». Ця структура в поєднанні із загальним високим кредитним плечем забезпечує трейдерам велику гнучкість та ефективність капіталу, що робить її найкращим інструментом для фіксації волатильності ринку. Можна сказати, що безстрокові контракти – це «турбодвигун» світу криптотрейдингу, сповнений потужності, швидкості та непереборної спокуси.
Однак у минулому ця потужна сила була поза регулятивними радарами Сполучених Штатів. Через його високий ризиковий характер і складну фінансову структуру американським інвесторам часто доводиться виходити на офшорні торгові платформи з нечіткими правилами. Це не лише спричинило відтік капіталу, а й поховало величезні приховані небезпеки – крах FTX є найболючішим попередженням про ризик цієї відсутності регулювання. Глобальний промисловий землетрус залишив без даху над головою незліченну кількість інвесторів, які тримали свої активи під вартою поза законом, а також змусив регуляторів США усвідомити, що краще ефективно «блокувати», ніж «блокувати».
Саме на цьому тлі з'явилися сумісні безстрокові ф'ючерси Coinbase. Те, що він робить, є, по суті, тонким «вербуванням». Продукт зберігає основну принадність «без терміну придатності» безстрокових контрактів, але весь процес його роботи, від маржинальних вимог до механізмів клірингу, строго підпорядкований нормативно-правовій базі CFTC. Це може здатися переїздом з-за кордону до Сполучених Штатів, але насправді це важливо.
Схвалення CFTC – це як «офіційна сертифікація» для мейнстрімного фінансового палацу. Це надсилає чіткий сигнал ринку: безстрокові контракти – це вже не гральні інструменти в тіні, а визнані фінансові деривативи, які можна включати в офіційні портфелі. Це відкриває двері до бажаних можливостей для інституційних інвесторів, хедж-фондів та професійних трейдерів, які мають багато грошей на руках, але бояться офшорних платформ. Вони нарешті можуть контролювати цього колишнього «вовка з Уолл-стріт» у поступливий спосіб на знайомій їм землі.
Цей крок Coinbase є виконанням її заяви про те, що вона не має наміру робити торгівлю криптовалютними деривативами неамериканським явищем. Очікується, що він не тільки екстрадує мільярди доларів торгового капіталу з-за кордону, але й підриває привабливість офшорних конкурентів, таких як Binance і Bybit на ринку США. На основному та найактивнішому полі бою криптосвіту вона встановила банер, що символізує «домашнє поле Америки» та «відповідність і безпеку».
«Троянський кінь»: повернення Біткойн на тиху окупацію платіжної висоти
!
Якщо запуск безстрокових ф'ючерсів - це лобовий наступ Coinbase на професійний торговий ринок, то кредитна карта, спільно з American Express, - це ще більш тонкий «фланговий фланг», «троянський кінь», ретельно замаскований під щоденний привілей.
Кредитні картки з поверненням коштів у криптовалюті не є новим явищем, спочатку BlockFi зазнав невдачі, а потім Crypto.com почав досліджувати. Але карта Coinbase відрізняється тим, що її партнери та рівень винагороди вказують на стратегічні амбіції.
Перш за все, партнером виступає компанія American Express. Це не масова мережа, як Visa або Mastercard, Amex завжди була відома своєю висококласною клієнтською базою, сценаріями з високими витратами та відмінним досвідом обслуговування. Вибір спільного бренду з Amex сам по собі є декларацією: цільові користувачі Coinbase - це більше не гіки і спекулянти перших днів, а хребет Сполучених Штатів з сильною купівельною спроможністю, якістю життя і відкритістю до нових фінансових продуктів. Ця карта намагається підняти володіння біткоїнами з «субкультури» поведінки до «символу статусу», який відповідає висококласним діловим поїздкам і вишуканому способу життя.
По-друге, колосальна знижка в 4% біткойнів, що є надзвичайно смертоносним числом. На традиційному ринку кредитних карток «карта бога», яка може запропонувати 2% безладного кешбеку, вже є «картою бога», і Coinbase безпосередньо подвоює це число і повертає біткойн, який має потенціал для довгострокового подорожчання. Для користувачів це означає, що кожен рух їхньою карткою, будь то покупка чашки кави чи оплата рахунку, пасивно додається до їхнього криптопортфеля майже відсутнім способом. Ця модель «споживання – це інвестиції» значно знизить поріг та психологічний опір для входу звичайних людей у світ біткоїнів.
Глибша логіка полягає в тому, що ця картка глибоко пов'язана з системою членства «Coinbase One». Ця картка не є доступною для всіх, а є ексклюзивною винагородою для членів, що сплачують річну плату в 49,99 доларів. Ця комбінація дій подібна до системи членства Amazon Prime: через дуже привабливу основну перевагу (безкоштовна доставка Prime, біткойн-винагорода Coinbase картки) користувачі охоче сплачують членський внесок, що дозволяє замкнути їх у власній екосистемі, а також через безкоштовні комісії за транзакції, бонуси за Staking, субсидії на газ для гаманців тощо, постійно посилюючи лояльність користувачів.
Біткойн повернення безпосередньо надходять на гаманець користувачів Coinbase, цей дизайн є справжнім штрихом. Він гарантує, що криптоактиви, які виникають внаслідок цієї картки, природно залишаються на платформі Coinbase. Ці накопичені активи є основою глибини торгівлі та ліквідності платформи, а також цінним капіталом для майбутнього розвитку більшої кількості фінансових послуг (таких як кредитування, управління активами). Ця «Троянська кобила» не тільки приносить Coinbase безперервний потік якісних нових користувачів, але й непомітно пов'язує їхні споживчі звички з балансом активів і зобов'язань Coinbase.
Кінець гри: від біржі до «Моргана Стенлі криптовалютного світу»
Коли ми розмістимо «регулярну армію» у вигляді безстрокових контрактів і «незвичайного солдата» у вигляді кредитних карток на одній стратегічній карті, «щипковий наступ» Coinbase чітко виникне.
Внутрішньо він досягає ідеального замкнутого циклу для спільноти користувачів. Безстрокові контракти націлені на «швидкі гроші», які переслідують високу прибутковість, високі ризики та часті транзакції; Карта Bitcoin Rebate служить для «повільних грошей», які хочуть тримати її протягом тривалого часу, стабільно збільшувати її вартість і працювати на низькій частоті. Від найагресивніших трейдерів з кредитним плечем до найбільш консервативних пасивних інвесторів, Coinbase намагається охопити crypto-користувачів у всіх спектрах, дозволяючи їм знаходити інструменти для всього, що їм потрібно, на своїй платформі без необхідності шукати деінде.
Зовні, він створив неперевершений бар'єр відповідності. Незалежно від того, йдеться про ринок деривативів чи про платіжну сферу, Coinbase вибрала глибоку співпрацю з найкращими регуляторами (CFTC) та найпрестижнішими традиційними фінансовими партнерами (American Express). Це не лише принесло їй безпрецедентну довіру, але й значно підвищило бар'єри для входження конкурентів. У передбачуваному майбутньому будь-яка платформа, яка хоче кинути виклик статусу Coinbase на американському ринку, повинна буде подолати ці дві гори.
Оглядаючи на останні події, чутки про те, що Coinbase буде включено до індексу S&P 500, а також співпраця з Shopify та Stripe для просування платежів USDC, вказують на одну і ту ж ціль: вона вже не задовольняється лише статусом «криптовалютної біржі». Її амбіція — стати «Дж.P. Морганом» епохи цифрових активів — універсальним фінансовим гігантом, який об'єднує інвестиційний банкінг (торгівля деривативами), комерційний банкінг (платежі та заощадження) та управління активами (Staking та послуги гаманців).
Запуск «Подвійної королівської бомби» є найважливішим кроком у цій грандіозній подорожі. Це знаменує те, що криптовалюти в Сполучених Штатах прискорюють свою конвергенцію від краю до центру, від «альтернативних активів» до «основних розподілів» з безпрецедентною швидкістю та глибиною. Ця кампанія, запущена Coinbase, можливо, не викличе великої волатильності на ринку в короткостроковій перспективі, але вона змінює основну структуру та правила гри для всієї галузі. У майбутньому криптосвіті в центрі уваги конкуренції більше не буде те, чий код більш децентралізований, а те, хто зможе побудувати найміцніший, найзручніший і найнепереборніший міст між старим і новим фінансовим континентами.
А Coinbase щойно заклала два найвагоміші та найважливіші камені на цій мосту, використовуючи безстрокові контракти та картку American Express.