Оригінальна назва: Від бурхливого інтересу роздрібних інвесторів до домінування інституцій, чи закінчується чотирирічний бичачий цикл біткоїнів?
Обговорення чотирирічного циклу биків і ведмедів навколо біткойна вже стало досить поширеним. Ця модель, що характеризується множинним зростанням, різким обвалом, а потім досягненням нових максимумів, пронизує більшу частину історії біткойна. Але варто зазначити, що є достатні підстави вважати, що цей чотирирічний цикл може підійти до кінця.
Необхідно спочатку поставити питання: чому виникає чотирирічний цикл?
Це можна звести до трьох факторів:
Ефект зменшення вдвічі
Кожного разу, коли кількість блоків збільшується на 210000 (приблизно за чотири роки), винагорода за видобуток біткоїнів зменшується вдвічі. Цей механізм, створюючи дефіцит пропозиції, зазвичай викликає зростання цін у наступні кілька років.
Дефіцит активів часто вимірюється в термінах коефіцієнта запасів/потоку (S2F), який є відношенням загальної існуючої пропозиції до річної нової пропозиції. Наприклад, золото, дефіцитний актив, має коефіцієнт S2F 60 (схильний до невеликих коливань у зв'язку з новими відкриттями золота). Поточний коефіцієнт S2F Bitcoin становить близько 120, що означає, що його щорічна нова пропозиція становить лише приблизно половину від кількості золота. Після цього це число буде збільшуватися з кожним наступним скороченням наполовину.
Глобальний цикл ліквідності
Зв'язок між біткоїном та глобальною ліквідністю M2 неодноразово пояснювався нами та багатьма іншими установами. Варто зазначити, що багато людей вважають, що ліквідність також слідує циклічним закономірностям приблизно кожні чотири роки. Хоча її точність не така висока, як у біткоїн-напівпартії, ця зв'язок дійсно існує. Якщо ця теорія вірна, то явище синхронізації біткоїна з нею має раціональну логіку.
Психологічна перспектива
Щоразу, коли виникатиме шалений бичачий ринок, це породить нову хвилю популярності. Модель поведінки людей підтверджує твердження Ганді про те, що якщо ти будеш ігнорувати тебе, то сміятися з тебе, потім протистояти тобі, ти переможеш. І так далі, і так далі, і кожні чотири роки або близько того, люди приходять до більш глибокого прийняття цінності біткойна, надаючи йому сильніше відчуття легітимності. Люди перезбуджуються, і подальший збій змушує цикл знову продовжуватися.
Тепер потрібно запитати, чи ці фактори все ще домінують над ціною біткойна?
Ефект зменшення вдвічі
Після кожного зменшення винагороди за блок, частка нових биткоїнів у загальному обсязі постачання зменшується дедалі більше. Коли нове постачання становило 25% від загального обсягу, його зменшення до 12,5% дійсно мало великий вплив; а тепер, коли воно зменшується з приблизно 0,8% до 0,4%, його реальний вплив вже не можна порівняти.
Глобальний цикл ліквідності
Глобальна ліквідність залишається важливим фактором для ціни біткойна, хоча вплив змінюється. Біткоїн перейшов від домінування роздрібної торгівлі до інституційного, а торгова поведінка змінилася. Установи займаються довгостроковим накопиченням, і короткострокове та середньострокове зниження цін не витрусить їх з ринку. Тому, хоча глобальна ліквідність все ще впливатиме на ціну біткойна, його чутливість до ліквідності M2 продовжуватиме слабшати. Крім того, купівля біткойнів позабіржовими установами також знижує волатильність цін, саме в цьому полягає справжня впевненість у біткойнах. Нестримні фінансові витрати будуть поглинені біткоіни і продовжать рухатися до світлого майбутнього.
Психологічна перспектива
Чим ширше буде прийнятий біткоїн, тим стабільнішим він буде на психологічному рівні людей. Вплив роздрібних продажів буде зменшено, а зміщення домінування на ринку до інституційних покупців також зменшить волатильність, спричинену роздрібними інвесторами.
У сукупності біткоїн залишається одним із найперспективніших активів у світі, а його модель зростання переживає трансформацію від циклічного зростання до лінійного зростання (за логарифмічною шкалою). Глобальна ліквідність стала домінуючою силою на поточному ринку, і на відміну від шляху передачі більшості активів зверху вниз (від інституційних до роздрібних), біткойн досяг проникнення знизу вгору від масової бази до основних інститутів. Через це ми є свідками стабілізації ринку в міру його дозрівання, а його еволюційна модель стає все більш дисциплінованою. (Джерело зображення: DeathCab)
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чи закінчується чотирирічний цикл? Біткойн втрачає «народну душу»
Автор: Two Prime
Переклад: Тим, PANews
Оригінальна назва: Від бурхливого інтересу роздрібних інвесторів до домінування інституцій, чи закінчується чотирирічний бичачий цикл біткоїнів?
Обговорення чотирирічного циклу биків і ведмедів навколо біткойна вже стало досить поширеним. Ця модель, що характеризується множинним зростанням, різким обвалом, а потім досягненням нових максимумів, пронизує більшу частину історії біткойна. Але варто зазначити, що є достатні підстави вважати, що цей чотирирічний цикл може підійти до кінця.
Необхідно спочатку поставити питання: чому виникає чотирирічний цикл?
Це можна звести до трьох факторів:
Ефект зменшення вдвічі
Кожного разу, коли кількість блоків збільшується на 210000 (приблизно за чотири роки), винагорода за видобуток біткоїнів зменшується вдвічі. Цей механізм, створюючи дефіцит пропозиції, зазвичай викликає зростання цін у наступні кілька років.
Дефіцит активів часто вимірюється в термінах коефіцієнта запасів/потоку (S2F), який є відношенням загальної існуючої пропозиції до річної нової пропозиції. Наприклад, золото, дефіцитний актив, має коефіцієнт S2F 60 (схильний до невеликих коливань у зв'язку з новими відкриттями золота). Поточний коефіцієнт S2F Bitcoin становить близько 120, що означає, що його щорічна нова пропозиція становить лише приблизно половину від кількості золота. Після цього це число буде збільшуватися з кожним наступним скороченням наполовину.
Глобальний цикл ліквідності
Зв'язок між біткоїном та глобальною ліквідністю M2 неодноразово пояснювався нами та багатьма іншими установами. Варто зазначити, що багато людей вважають, що ліквідність також слідує циклічним закономірностям приблизно кожні чотири роки. Хоча її точність не така висока, як у біткоїн-напівпартії, ця зв'язок дійсно існує. Якщо ця теорія вірна, то явище синхронізації біткоїна з нею має раціональну логіку.
Психологічна перспектива
Щоразу, коли виникатиме шалений бичачий ринок, це породить нову хвилю популярності. Модель поведінки людей підтверджує твердження Ганді про те, що якщо ти будеш ігнорувати тебе, то сміятися з тебе, потім протистояти тобі, ти переможеш. І так далі, і так далі, і кожні чотири роки або близько того, люди приходять до більш глибокого прийняття цінності біткойна, надаючи йому сильніше відчуття легітимності. Люди перезбуджуються, і подальший збій змушує цикл знову продовжуватися.
Тепер потрібно запитати, чи ці фактори все ще домінують над ціною біткойна?
Після кожного зменшення винагороди за блок, частка нових биткоїнів у загальному обсязі постачання зменшується дедалі більше. Коли нове постачання становило 25% від загального обсягу, його зменшення до 12,5% дійсно мало великий вплив; а тепер, коли воно зменшується з приблизно 0,8% до 0,4%, його реальний вплив вже не можна порівняти.
Глобальна ліквідність залишається важливим фактором для ціни біткойна, хоча вплив змінюється. Біткоїн перейшов від домінування роздрібної торгівлі до інституційного, а торгова поведінка змінилася. Установи займаються довгостроковим накопиченням, і короткострокове та середньострокове зниження цін не витрусить їх з ринку. Тому, хоча глобальна ліквідність все ще впливатиме на ціну біткойна, його чутливість до ліквідності M2 продовжуватиме слабшати. Крім того, купівля біткойнів позабіржовими установами також знижує волатильність цін, саме в цьому полягає справжня впевненість у біткойнах. Нестримні фінансові витрати будуть поглинені біткоіни і продовжать рухатися до світлого майбутнього.
Чим ширше буде прийнятий біткоїн, тим стабільнішим він буде на психологічному рівні людей. Вплив роздрібних продажів буде зменшено, а зміщення домінування на ринку до інституційних покупців також зменшить волатильність, спричинену роздрібними інвесторами.
У сукупності біткоїн залишається одним із найперспективніших активів у світі, а його модель зростання переживає трансформацію від циклічного зростання до лінійного зростання (за логарифмічною шкалою). Глобальна ліквідність стала домінуючою силою на поточному ринку, і на відміну від шляху передачі більшості активів зверху вниз (від інституційних до роздрібних), біткойн досяг проникнення знизу вгору від масової бази до основних інститутів. Через це ми є свідками стабілізації ринку в міру його дозрівання, а його еволюційна модель стає все більш дисциплінованою. (Джерело зображення: DeathCab)