США відомі традицією літніх протестів, але цього року вони, здається, почалися особливо рано.
(Звернення Золотого фінансування: Рух за громадянські права 1954-1968 років, протести проти війни у В'єтнамі в пізні 1960-ті роки та рух Чайної партії 2009 року відбувалися влітку. Є аналіз, що вважає це пов'язаним з гарячою погодою, яка може розпалювати емоції, та з відпустками.)
6 червня 2025 року Імміграційна та митна поліція США (ICE) заарештувала понад 40 нелегальних іммігрантів у Лос-Анджелесі, що можна розглядати як початок заворушень у Лос-Анджелесі. Трамп направив до міста 2000 солдатів Національної гвардії, що викликало обурення серед демократів. Потім, коли ситуація розгорталася, Трамп наказав відправити в місто 2000 армійських солдатів і 700 морських піхотинців. Наразі мер Лос-Анджелеса оголосив у Лос-Анджелесі надзвичайний стан та ввів комендантську годину у центрі Лос-Анджелеса.
Чому заворушення спалахнули в Лос-Анджелесі? Чи справді іноземні іммігранти забрали робочі місця у американців? Які жорсткі заходи вжив Трамп? Який вплив заворушення матимуть на економіку США? Чи вплине це на ринок криптовалют?
Один. Огляд подій заворушень у Лос-Анджелесі
1. Чому заворушення спалахнули в Лос-Анджелесі?
Ці заворушення насправді виникли через "наймасштабнішу депортацію" в історії США, здійснену Трампом, і Лос-Анджелес є основним об'єктом цієї дії, оскільки більше третини його населення народилося за межами США. Такі райони, як західний Лос-Анджелес і Парамонті, де більше 82% населення є іспаномовними.
На початку травня Імміграційна та митна поліція (ICE) оголосила про арешт 239 нелегальних іммігрантів під час тижневої операції в районі Лос-Анджелеса, але загальна кількість арештів і депортацій відставала від очікувань Трампа. Наступного місяця Білий дім поставив перед собою мету заарештовувати щонайменше 3000 осіб на день. Влада поступово розширила пошук, включивши в нього такі робочі місця, як ресторани та торгові точки.
2. Що сталося під час заворушень?
У неділю були підпалені транспортні засоби, а поліція звинуватила протестувальників у використанні запальних пристроїв проти патруля кінної поліції. При цьому поліцейські у захисному спорядженні використовували світлошумові гранати та перцеві балончики, щоб приборкати натовп. Заворушення призвели до тимчасового паралічу шосе 101 та повідомлень про пограбування.
Федеральна будівля в центрі міста стала об’єктом уваги через підозри у незаконному утриманні ув’язнених ICE. ICE звинуватила в тому, що в суботу «понад 1000 бунтівників» оточили та атакували цю будівлю.
Магазин Home Depot (Home Depot) в Paramount (Paramount), приблизно за 20 миль (32 кілометри) на південь від центру Лос-Анджелеса, став ще одним важливим місцем протесту. Протестувальники, які зібралися в суботу, були атаковані із застосуванням сльозогінного газу та світлошумових гранатів, а в неділю озброєні війська Національної гвардії були розміщені в сусідньому бізнес-парку.
Поліція Лос-Анджелеса (LAPD) повідомила, що в суботу було заарештовано 29 осіб. У неділю було заарештовано ще 27 осіб.
Поліція Сан-Франциско заявила, що близько 60 людей були заарештовані і троє офіцерів отримали поранення під час заворушень у неділю.
У понеділок протести продовжилися, поліція запустила сліпучі гранати, намагаючись розігнати натовп. Пізніше того ж дня заворушення поступово вщухли, насильницькі інциденти та кількість людей на вулицях зменшилися в порівнянні з вихідними.
3. Багато сторін відповідають
Мер Лос-Анджелеса оголосив про надзвичайний стан у Лос-Анджелесі, у центрі Лос-Анджелеса введено комендантську годину.
Трамп заявив, що використає всі ресурси для придушення насильства в Лос-Анджелесі. У своїй промові у Форт-Брегг Трамп назвав заворушення в Лос-Анджелесі «тотальним нападом на мир, громадський порядок і національний суверенітет з боку натовпу, який розмахує іноземними прапорами» з метою продовження «іноземного вторгнення» в Сполучені Штати. Трамп заявив, що ті, хто спалив прапор США, повинні бути засуджені до одного року тюремного ув'язнення. Трамп сказав, що якби він не направив охорону, Лос-Анджелес був би «спалений», і що охоронці, розгорнуті в Лос-Анджелесі, захищали агентів імміграційної та митної поліції США і запобігали вторгненню. Трамп заявив, що губернатор Каліфорнії і мер Лос-Анджелеса «некомпетентні» і що адміністрація Трампа «звільнить Лос-Анджелес». **
10 числа за місцевим часом Північне командування США повідомило, що в район Лос-Анджелеса прибуло 700 морських піхотинців. Північне командування США 9 числа опублікувало заяву про те, що близько 700 морських піхотинців завершили мобілізацію і «безперешкодно стикуються» з Національною гвардією, яка була розгорнута в районі Лос-Анджелеса в Каліфорнії для захисту федеральних агентств і персоналу в районі Лос-Анджелеса. Телеканал CNN повідомив, що відправка цілого батальйону морських піхотинців до Лос-Анджелеса знаменує собою значну ескалацію військової демонстрації сили адміністрацією Трампа проти протестувальників.
Згідно з останніми результатами опитування, оприлюдненими соціологічним агентством YouGov 10 числа, майже половина американського народу не підтримує введення адміністрацією Трампа морських піхотинців і національних гвардійців в район Лос-Анджелеса в Каліфорнії. В опитуванні, проведеному 10 числа, 47 відсотків респондентів виступили проти відправки морських піхотинців в район Лос-Анджелеса для підтримки примусових заходів федеральних агентств проти нелегальних іммігрантів, в той час як 34 відсотки сказали ствердно. Опозиція і підтримка розгортання Національної гвардії в районі Лос-Анджелеса склали 45 відсотків і 38 відсотків відповідно.
Аналізи вказують на те, що швидкість реакції Трампа свідчить про те, що це боротьба, до якої його уряд вже готовий або навіть прагне.
Білий дім вважає, що закон і порядок, а також активне імміграційне право забезпечать перемогу Трампа. Його дії надихнуть його основних прихильників і можуть вплинути на політичних незалежних осіб, які піклуються про громадську безпеку.
Демократи заявили, що використання імміграційних чиновників у масках та військовій формі для арешту цивільних осіб у ресторанах і магазинах є провокаційним, а прагнення президента розгорнути підготовлених солдатів є безпідставним.
Сенатор штату Нью-Джерсі Корті Бук сказав: "Президент, діючи без запиту, порушив традицію кількох поколінь, що лише загострить ситуацію та ускладнить справи." "Багато мирних протестів відбуваються через те, що президент США заарештував тих, хто брав участь у слуханнях з питань імміграції та намагався дотримуватися закону, створивши плутанину та хаос."
Два. Чи дійсно іммігранти забрали робочі місця у американців?
Коріння цього заворушення полягає в дедалі жорсткішій імміграційній політиці, яку запровадив Трамп.
20 січня 2025 року адміністрація Трампа видала низку пов'язаних з імміграцією указів, зосереджених на безпеці кордонів, скасуванні гуманітарних програм, посиленні перевірки заявників на візу та спробах позбавити громадянство за правом народження. Крім того, було скасовано низку указів Байдена.
Чи дійсно іммігранти шкодять економічному розвитку США?
За оцінками демографів, в даний час в США працює близько 8,3 мільйона нелегальних іммігрантів, або близько 5% від загальної робочої сили. Економісти попереджають, що виселення всіх працівників цих критично важливих галузей може призвести до зростання цін на продукти харчування та витрат на будівництво житла. Існуюча нестача персоналу в будинках для людей похилого віку та домашніх медичних установах посилюватиметься, що призведе до скорочення послуг та збільшення витрат.
Згідно з дослідженням Конгресу США, насправді сучасний економічний аналіз мало доводить, що іммігранти позбавляють американців робочих місць, і що економічний вплив іммігрантів в основному позитивний для корінних жителів і економіки в цілому. **
Рисунок 1 показує, що населення іноземного походження швидко зросло за останні десятиліття, з менш ніж 5% населення США у 1970 році до 13% у 2013 році. Хоча іммігранти сьогодні складають більшу частину населення США, ніж будь-коли з часів Другої світової війни, нинішня частка населення, народженого за кордоном, приблизно така ж, як це було в кінці 19-го і початку 20-го століть, коли близько 15 відсотків жителів США народилися за кордоном.
Рисунок 1: Частка населення США, яке народилося за кордоном, з 1850 до 2013 року
Чи призвів сплеск імміграції з 1970 року до уповільнення зростання заробітної плати доморощених працівників? Академічні дослідження не надають значної підтримки цьому твердженню. Дані свідчать про те, що коли іммігранти збільшують пропозицію робочої сили, фірми збільшують інвестиції, щоб компенсувати зменшення капіталу на душу населення, запобігаючи таким чином довгостроковому зниженню середньої заробітної плати. Крім того, іммігранти часто не є ідеальною заміною корінним працівникам на ринку праці США. Це означає, що вони не будуть конкурувати за одні й ті ж робочі місця, і тиск на заробітну плату доморощених працівників у бік зниження буде незначним. Це може пояснити, чому конкуренція з боку нових іммігрантів в основному впливає на ранніх іммігрантів, чия заробітна плата різко впала в результаті сплеску імміграції. На противагу цьому, дослідження показало, що іммігранти фактично підвищили середню заробітну плату корінних працівників за останні кілька десятиліть. **
Іммігранти є піонерами інновацій та творчості в США, з непропорційно великим відсотком патентних заявок, випускників технічних спеціальностей та керівних посад у провідних венчурних компаніях. Згідно зі звітом Національної наукової ради США за 2012 рік, у 2009 році 27% іноземних студентів отримали ступінь магістра в галузі науки та інженерії. У 2011 році 76 відсотків з 10 найкращих університетів США за обсягом патентного виробництва мали принаймні одного автора, народженого за кордоном. За останні 150 років понад три чверті зростання економіки США можна пояснити підвищенням рівня освіти та інноваціями, що ґрунтуються на наукових дослідженнях. Крім того, присутність мігрантів часто створює можливості для менш кваліфікованих вітчизняних працівників, дозволяючи їм виконувати свою роботу більш професійно, тим самим підвищуючи свою продуктивність.
Іммігранти також часто покращують фінанси уряду, оскільки багато іммігрантів платять більше податків, ніж споживають протягом життя. Однак у штатах з високою концентрацією менш освічених іммігрантів корінні жителі можуть зіткнутися з більшим податковим навантаженням, оскільки ці іммігранти платять менше податків і з більшою ймовірністю відправлять своїх дітей до державних шкіл.
Більшість емпіричних досліджень показали, що імміграція має довгострокові вигоди для зайнятості та заробітної плати корінних жителів, хоча деякі дослідження показали, що ці вигоди були досягнуті за рахунок короткострокових втрат від нижчої заробітної плати та вищого рівня безробіття. Стандартна економічна теорія припускає, що хоча збільшення пропозиції праці через імміграцію може спочатку знизити заробітну плату, з часом фірми збільшують інвестиції для відновлення капіталу на душу населення, тим самим відновлюючи заробітну плату. Стійке зростання співвідношення капіталу і праці запобігає зниженню середньої продуктивності праці робітників і, отже, довгостроковому зниженню їх середньої заробітної плати.
Рисунок 2 показує тенденції у співвідношенні капіталу до робочої сили до 1980 року та екстраполює на найближчі десятиліття — період прискореної імміграції до Сполучених Штатів. Відповідно до цієї теорії, реальне співвідношення капіталу і праці не відхилялося істотно і постійно від цієї тенденції з 1980 року.
Рис. 2: Логарифмічне співвідношення капіталу до праці в США за 1948-2013 роки
У таблиці 2 представлені результати двох академічних аналізів впливу імміграції на заробітну плату за останні кілька десятиліть. У двох дослідженнях враховувалася інвестиційна реакція фірм і неповне заміщення між мігрантами та корінними робітниками. Вони виявили, що іммігранти мали невеликий, але позитивний вплив на середню заробітну плату корінних робітників, приблизно на піввідсоткового пункту. Одне з досліджень показало незначне зниження заробітної плати для людей без середньої освіти або вищої освіти, тоді як інше виявило лише позитивне зростання заробітної плати. На противагу цьому, обидва дослідження показали, що заробітна плата ранніх іммігрантів впала в середньому на 4-7 відсотків, в основному серед найбільш і найменш освічених груп населення.
Таблиця 2. Оцінка впливу імміграції на довгострокову зарплату
Отже, іммігранти насправді є позитивним чинником для розвитку американського суспільства. Постійне посилення імміграційної політики Трампа може мати негативний зворотний ефект для США.
Три, імміграційна політика Трампа впливає на економіку США разом з митною політикою.
Дослідження Брукінгського інституту вказує на те, що:
** У короткостроковій перспективі різке скорочення чистої міграції стримуватиме зростання реального ВВП. Це пов'язано з тим, що це скорочення означає меншу робочу силу, що призводить до меншої кількості людей, які виробляють товари та послуги. Зокрема, якщо чиста міграція впаде зі значного позитивного значення у 2024 році до -650 000 у 2025 році, скорочення обсягів міграції призведе до скорочення зростання ВВП на 0,2 відсоткового пункту наступного року. Відповідно до уповільнення зростання робочої сили, очікується, що щомісячне зростання робочих місць у 2025 році буде набагато нижчим, ніж у 2024 році. Зокрема, розворот від позитивної до негативної чистої міграції призведе до скорочення майже 100 000 щомісячних робочих місць.
Крім того, скорочення споживчих витрат через зменшення кількості іммігрантів призведе до подальшого скорочення зростання ВВП на 0,1 відсоткового пункту. Нарешті, навіть якщо маються на увазі в пропаганді масові депортації не дійдуть, реалізація агресивної політики депортації, швидше за все, призведе до скорочення витрат на іммігрантів, які залишаються в США, що ще більше знизить зростання ВВП. ** Якщо у 2025 році чиста міграція зменшиться, економічний ефект буде ще більш негативним.
Можливо, протягом чотирьох років загалом буде депортовано 3 мільйони людей, що значно нижче за ціль депортації, озвучену під час виборчої кампанії Трампа. Вищий рівень депортації призведе до більш негативних макроекономічних наслідків і порушить ринок праці, ланцюги постачання та цивільне суспільство.
Насправді не лише імміграційна політика закладає міни для економічного зростання США, а й нестабільна тарифна політика Трампа також накладає тінь на економіку США.
За даними Світового банку, світова економіка зазнає найповільнішого зростання за десятиліття з 60-х років 20-го століття, оскільки вплив тарифів Трампа стане відчутним: темпи зростання світової економіки становитимуть лише 2,3% у 2025 році, що на 0,4 відсоткового пункту нижче за січневий прогноз, і зростання на 2,6% у 2027 році. Світовий банк також знизив свої прогнози зростання для Сполучених Штатів у 2025 та 2026 роках через коливання тарифів, що впливає на довіру інвесторів та приватне споживання.
Маск вказав на те, що тарифи Трампа призведуть до рецесії в економіці США у другій половині цього року; ОЕСР попереджає, що тарифи Трампа зашкодять економічному зростанню США; Аналітики Bank of America вказали на те, що негативний вплив тарифів на економіку США і долар США є більш значним; Хижак хедж-фонду Стів Коен вважає, що ймовірність рецесії в США становить близько 45%......
Німецький банк навіть попередив, що негативний вплив імміграційної політики на економіку США навіть більший, ніж тарифи Трампа.
Чотири, куди рухатиметься криптовалютний ринок у майбутньому?
Лос-анджелеські заворушення продовжуються, наразі ми можемо розглядати їх як короткочасну надзвичайну ситуацію або як апетит до більш масштабних заворушень у майбутньому.
Однак, за повідомленнями іноземних ЗМІ, протестувальники в Лос-Анджелесі організували захід «No Kings», який пройде 14 червня одночасно з військовим парадом на честь 250-річчя заснування армії США. Тому не виключається, що нинішні заворушення в Лос-Анджелесі продовжать загострюватися найближчими днями.
У короткостроковій перспективі паніка на ринку може призвести до тимчасового тиску продажів. Оскільки ризики для економіки США посилюються, інвесторам необхідно переглянути свої активи ризикованих активів, таких як акції та криптовалюти. Якщо соціальна нестабільність США посилиться і ще більше вплине на економічне зростання, інвестори будуть тяжіти до активів з більш стабільною вартістю, а криптовалюти можуть бути схильні до підвищеної волатильності цін.
Однак у довгостроковій перспективі тенденція крипторинку все ще хороша завдяки таким факторам, як постійне вдосконалення регуляторної політики криптовалют, прояв атрибута «цифрового золота», наданого BTC шляхом «дедоларизації», а також збільшення розподілу країн та установ. і може ще більше збільшити попит на децентралізовані активи серед населення в цілому.
Джерела: Golden Finance, Конгрес США, BBC, RFI, Brookings Institution, Seacoast Online та ін
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Лос-Анджелеські заворушення продовжують розвиватися. Який вплив вони матимуть на економіку США та крипторинок?
Денг Тун, Золоті фінанси
США відомі традицією літніх протестів, але цього року вони, здається, почалися особливо рано.
(Звернення Золотого фінансування: Рух за громадянські права 1954-1968 років, протести проти війни у В'єтнамі в пізні 1960-ті роки та рух Чайної партії 2009 року відбувалися влітку. Є аналіз, що вважає це пов'язаним з гарячою погодою, яка може розпалювати емоції, та з відпустками.)
6 червня 2025 року Імміграційна та митна поліція США (ICE) заарештувала понад 40 нелегальних іммігрантів у Лос-Анджелесі, що можна розглядати як початок заворушень у Лос-Анджелесі. Трамп направив до міста 2000 солдатів Національної гвардії, що викликало обурення серед демократів. Потім, коли ситуація розгорталася, Трамп наказав відправити в місто 2000 армійських солдатів і 700 морських піхотинців. Наразі мер Лос-Анджелеса оголосив у Лос-Анджелесі надзвичайний стан та ввів комендантську годину у центрі Лос-Анджелеса.
Чому заворушення спалахнули в Лос-Анджелесі? Чи справді іноземні іммігранти забрали робочі місця у американців? Які жорсткі заходи вжив Трамп? Який вплив заворушення матимуть на економіку США? Чи вплине це на ринок криптовалют?
Один. Огляд подій заворушень у Лос-Анджелесі
1. Чому заворушення спалахнули в Лос-Анджелесі?
Ці заворушення насправді виникли через "наймасштабнішу депортацію" в історії США, здійснену Трампом, і Лос-Анджелес є основним об'єктом цієї дії, оскільки більше третини його населення народилося за межами США. Такі райони, як західний Лос-Анджелес і Парамонті, де більше 82% населення є іспаномовними.
На початку травня Імміграційна та митна поліція (ICE) оголосила про арешт 239 нелегальних іммігрантів під час тижневої операції в районі Лос-Анджелеса, але загальна кількість арештів і депортацій відставала від очікувань Трампа. Наступного місяця Білий дім поставив перед собою мету заарештовувати щонайменше 3000 осіб на день. Влада поступово розширила пошук, включивши в нього такі робочі місця, як ресторани та торгові точки.
2. Що сталося під час заворушень?
У неділю були підпалені транспортні засоби, а поліція звинуватила протестувальників у використанні запальних пристроїв проти патруля кінної поліції. При цьому поліцейські у захисному спорядженні використовували світлошумові гранати та перцеві балончики, щоб приборкати натовп. Заворушення призвели до тимчасового паралічу шосе 101 та повідомлень про пограбування.
! CrNg2Z9MrQNrzfOMWKLv0qddIhVhV34qAiJV6QxK.jpeg
Федеральна будівля в центрі міста стала об’єктом уваги через підозри у незаконному утриманні ув’язнених ICE. ICE звинуватила в тому, що в суботу «понад 1000 бунтівників» оточили та атакували цю будівлю.
Магазин Home Depot (Home Depot) в Paramount (Paramount), приблизно за 20 миль (32 кілометри) на південь від центру Лос-Анджелеса, став ще одним важливим місцем протесту. Протестувальники, які зібралися в суботу, були атаковані із застосуванням сльозогінного газу та світлошумових гранатів, а в неділю озброєні війська Національної гвардії були розміщені в сусідньому бізнес-парку.
Поліція Лос-Анджелеса (LAPD) повідомила, що в суботу було заарештовано 29 осіб. У неділю було заарештовано ще 27 осіб.
Поліція Сан-Франциско заявила, що близько 60 людей були заарештовані і троє офіцерів отримали поранення під час заворушень у неділю.
У понеділок протести продовжилися, поліція запустила сліпучі гранати, намагаючись розігнати натовп. Пізніше того ж дня заворушення поступово вщухли, насильницькі інциденти та кількість людей на вулицях зменшилися в порівнянні з вихідними.
3. Багато сторін відповідають
Мер Лос-Анджелеса оголосив про надзвичайний стан у Лос-Анджелесі, у центрі Лос-Анджелеса введено комендантську годину.
Трамп заявив, що використає всі ресурси для придушення насильства в Лос-Анджелесі. У своїй промові у Форт-Брегг Трамп назвав заворушення в Лос-Анджелесі «тотальним нападом на мир, громадський порядок і національний суверенітет з боку натовпу, який розмахує іноземними прапорами» з метою продовження «іноземного вторгнення» в Сполучені Штати. Трамп заявив, що ті, хто спалив прапор США, повинні бути засуджені до одного року тюремного ув'язнення. Трамп сказав, що якби він не направив охорону, Лос-Анджелес був би «спалений», і що охоронці, розгорнуті в Лос-Анджелесі, захищали агентів імміграційної та митної поліції США і запобігали вторгненню. Трамп заявив, що губернатор Каліфорнії і мер Лос-Анджелеса «некомпетентні» і що адміністрація Трампа «звільнить Лос-Анджелес». **
10 числа за місцевим часом Північне командування США повідомило, що в район Лос-Анджелеса прибуло 700 морських піхотинців. Північне командування США 9 числа опублікувало заяву про те, що близько 700 морських піхотинців завершили мобілізацію і «безперешкодно стикуються» з Національною гвардією, яка була розгорнута в районі Лос-Анджелеса в Каліфорнії для захисту федеральних агентств і персоналу в районі Лос-Анджелеса. Телеканал CNN повідомив, що відправка цілого батальйону морських піхотинців до Лос-Анджелеса знаменує собою значну ескалацію військової демонстрації сили адміністрацією Трампа проти протестувальників.
Згідно з останніми результатами опитування, оприлюдненими соціологічним агентством YouGov 10 числа, майже половина американського народу не підтримує введення адміністрацією Трампа морських піхотинців і національних гвардійців в район Лос-Анджелеса в Каліфорнії. В опитуванні, проведеному 10 числа, 47 відсотків респондентів виступили проти відправки морських піхотинців в район Лос-Анджелеса для підтримки примусових заходів федеральних агентств проти нелегальних іммігрантів, в той час як 34 відсотки сказали ствердно. Опозиція і підтримка розгортання Національної гвардії в районі Лос-Анджелеса склали 45 відсотків і 38 відсотків відповідно.
Аналізи вказують на те, що швидкість реакції Трампа свідчить про те, що це боротьба, до якої його уряд вже готовий або навіть прагне.
Білий дім вважає, що закон і порядок, а також активне імміграційне право забезпечать перемогу Трампа. Його дії надихнуть його основних прихильників і можуть вплинути на політичних незалежних осіб, які піклуються про громадську безпеку.
Демократи заявили, що використання імміграційних чиновників у масках та військовій формі для арешту цивільних осіб у ресторанах і магазинах є провокаційним, а прагнення президента розгорнути підготовлених солдатів є безпідставним.
Сенатор штату Нью-Джерсі Корті Бук сказав: "Президент, діючи без запиту, порушив традицію кількох поколінь, що лише загострить ситуацію та ускладнить справи." "Багато мирних протестів відбуваються через те, що президент США заарештував тих, хто брав участь у слуханнях з питань імміграції та намагався дотримуватися закону, створивши плутанину та хаос."
Два. Чи дійсно іммігранти забрали робочі місця у американців?
Коріння цього заворушення полягає в дедалі жорсткішій імміграційній політиці, яку запровадив Трамп.
20 січня 2025 року адміністрація Трампа видала низку пов'язаних з імміграцією указів, зосереджених на безпеці кордонів, скасуванні гуманітарних програм, посиленні перевірки заявників на візу та спробах позбавити громадянство за правом народження. Крім того, було скасовано низку указів Байдена.
Чи дійсно іммігранти шкодять економічному розвитку США?
За оцінками демографів, в даний час в США працює близько 8,3 мільйона нелегальних іммігрантів, або близько 5% від загальної робочої сили. Економісти попереджають, що виселення всіх працівників цих критично важливих галузей може призвести до зростання цін на продукти харчування та витрат на будівництво житла. Існуюча нестача персоналу в будинках для людей похилого віку та домашніх медичних установах посилюватиметься, що призведе до скорочення послуг та збільшення витрат.
Згідно з дослідженням Конгресу США, насправді сучасний економічний аналіз мало доводить, що іммігранти позбавляють американців робочих місць, і що економічний вплив іммігрантів в основному позитивний для корінних жителів і економіки в цілому. **
Рисунок 1 показує, що населення іноземного походження швидко зросло за останні десятиліття, з менш ніж 5% населення США у 1970 році до 13% у 2013 році. Хоча іммігранти сьогодні складають більшу частину населення США, ніж будь-коли з часів Другої світової війни, нинішня частка населення, народженого за кордоном, приблизно така ж, як це було в кінці 19-го і початку 20-го століть, коли близько 15 відсотків жителів США народилися за кордоном.
Рисунок 1: Частка населення США, яке народилося за кордоном, з 1850 до 2013 року
! 3ZE33nMirqdoNGpIbU4KMfH2GUahSa3vRhREryds.jpeg
Чи призвів сплеск імміграції з 1970 року до уповільнення зростання заробітної плати доморощених працівників? Академічні дослідження не надають значної підтримки цьому твердженню. Дані свідчать про те, що коли іммігранти збільшують пропозицію робочої сили, фірми збільшують інвестиції, щоб компенсувати зменшення капіталу на душу населення, запобігаючи таким чином довгостроковому зниженню середньої заробітної плати. Крім того, іммігранти часто не є ідеальною заміною корінним працівникам на ринку праці США. Це означає, що вони не будуть конкурувати за одні й ті ж робочі місця, і тиск на заробітну плату доморощених працівників у бік зниження буде незначним. Це може пояснити, чому конкуренція з боку нових іммігрантів в основному впливає на ранніх іммігрантів, чия заробітна плата різко впала в результаті сплеску імміграції. На противагу цьому, дослідження показало, що іммігранти фактично підвищили середню заробітну плату корінних працівників за останні кілька десятиліть. **
Іммігранти є піонерами інновацій та творчості в США, з непропорційно великим відсотком патентних заявок, випускників технічних спеціальностей та керівних посад у провідних венчурних компаніях. Згідно зі звітом Національної наукової ради США за 2012 рік, у 2009 році 27% іноземних студентів отримали ступінь магістра в галузі науки та інженерії. У 2011 році 76 відсотків з 10 найкращих університетів США за обсягом патентного виробництва мали принаймні одного автора, народженого за кордоном. За останні 150 років понад три чверті зростання економіки США можна пояснити підвищенням рівня освіти та інноваціями, що ґрунтуються на наукових дослідженнях. Крім того, присутність мігрантів часто створює можливості для менш кваліфікованих вітчизняних працівників, дозволяючи їм виконувати свою роботу більш професійно, тим самим підвищуючи свою продуктивність.
Іммігранти також часто покращують фінанси уряду, оскільки багато іммігрантів платять більше податків, ніж споживають протягом життя. Однак у штатах з високою концентрацією менш освічених іммігрантів корінні жителі можуть зіткнутися з більшим податковим навантаженням, оскільки ці іммігранти платять менше податків і з більшою ймовірністю відправлять своїх дітей до державних шкіл.
Більшість емпіричних досліджень показали, що імміграція має довгострокові вигоди для зайнятості та заробітної плати корінних жителів, хоча деякі дослідження показали, що ці вигоди були досягнуті за рахунок короткострокових втрат від нижчої заробітної плати та вищого рівня безробіття. Стандартна економічна теорія припускає, що хоча збільшення пропозиції праці через імміграцію може спочатку знизити заробітну плату, з часом фірми збільшують інвестиції для відновлення капіталу на душу населення, тим самим відновлюючи заробітну плату. Стійке зростання співвідношення капіталу і праці запобігає зниженню середньої продуктивності праці робітників і, отже, довгостроковому зниженню їх середньої заробітної плати.
Рисунок 2 показує тенденції у співвідношенні капіталу до робочої сили до 1980 року та екстраполює на найближчі десятиліття — період прискореної імміграції до Сполучених Штатів. Відповідно до цієї теорії, реальне співвідношення капіталу і праці не відхилялося істотно і постійно від цієї тенденції з 1980 року.
Рис. 2: Логарифмічне співвідношення капіталу до праці в США за 1948-2013 роки
! HSbh6DfaHReXTHCSPPcGtqow9JMwz269KTqG5Q52.jpeg
З таблиці 1 видно, що міграція в основному збільшила пропозицію працівників з найнижчою та найвищою кваліфікацією.
Таблиця 1. Розподіл рівня освіти населення віком 25 років і старше у 2012 році
! GMiPxe1gxETDjkvZigV6yIfg1A3qtR26WiGVvWTH.jpeg
У таблиці 2 представлені результати двох академічних аналізів впливу імміграції на заробітну плату за останні кілька десятиліть. У двох дослідженнях враховувалася інвестиційна реакція фірм і неповне заміщення між мігрантами та корінними робітниками. Вони виявили, що іммігранти мали невеликий, але позитивний вплив на середню заробітну плату корінних робітників, приблизно на піввідсоткового пункту. Одне з досліджень показало незначне зниження заробітної плати для людей без середньої освіти або вищої освіти, тоді як інше виявило лише позитивне зростання заробітної плати. На противагу цьому, обидва дослідження показали, що заробітна плата ранніх іммігрантів впала в середньому на 4-7 відсотків, в основному серед найбільш і найменш освічених груп населення.
Таблиця 2. Оцінка впливу імміграції на довгострокову зарплату
! m0vdZQ0fOnw3wfxaw6hM2HuplmtVi76n86NlK7Ep.jpeg
Отже, іммігранти насправді є позитивним чинником для розвитку американського суспільства. Постійне посилення імміграційної політики Трампа може мати негативний зворотний ефект для США.
Три, імміграційна політика Трампа впливає на економіку США разом з митною політикою.
Дослідження Брукінгського інституту вказує на те, що:
** У короткостроковій перспективі різке скорочення чистої міграції стримуватиме зростання реального ВВП. Це пов'язано з тим, що це скорочення означає меншу робочу силу, що призводить до меншої кількості людей, які виробляють товари та послуги. Зокрема, якщо чиста міграція впаде зі значного позитивного значення у 2024 році до -650 000 у 2025 році, скорочення обсягів міграції призведе до скорочення зростання ВВП на 0,2 відсоткового пункту наступного року. Відповідно до уповільнення зростання робочої сили, очікується, що щомісячне зростання робочих місць у 2025 році буде набагато нижчим, ніж у 2024 році. Зокрема, розворот від позитивної до негативної чистої міграції призведе до скорочення майже 100 000 щомісячних робочих місць.
Крім того, скорочення споживчих витрат через зменшення кількості іммігрантів призведе до подальшого скорочення зростання ВВП на 0,1 відсоткового пункту. Нарешті, навіть якщо маються на увазі в пропаганді масові депортації не дійдуть, реалізація агресивної політики депортації, швидше за все, призведе до скорочення витрат на іммігрантів, які залишаються в США, що ще більше знизить зростання ВВП. ** Якщо у 2025 році чиста міграція зменшиться, економічний ефект буде ще більш негативним.
Можливо, протягом чотирьох років загалом буде депортовано 3 мільйони людей, що значно нижче за ціль депортації, озвучену під час виборчої кампанії Трампа. Вищий рівень депортації призведе до більш негативних макроекономічних наслідків і порушить ринок праці, ланцюги постачання та цивільне суспільство.
Насправді не лише імміграційна політика закладає міни для економічного зростання США, а й нестабільна тарифна політика Трампа також накладає тінь на економіку США.
За даними Світового банку, світова економіка зазнає найповільнішого зростання за десятиліття з 60-х років 20-го століття, оскільки вплив тарифів Трампа стане відчутним: темпи зростання світової економіки становитимуть лише 2,3% у 2025 році, що на 0,4 відсоткового пункту нижче за січневий прогноз, і зростання на 2,6% у 2027 році. Світовий банк також знизив свої прогнози зростання для Сполучених Штатів у 2025 та 2026 роках через коливання тарифів, що впливає на довіру інвесторів та приватне споживання.
Маск вказав на те, що тарифи Трампа призведуть до рецесії в економіці США у другій половині цього року; ОЕСР попереджає, що тарифи Трампа зашкодять економічному зростанню США; Аналітики Bank of America вказали на те, що негативний вплив тарифів на економіку США і долар США є більш значним; Хижак хедж-фонду Стів Коен вважає, що ймовірність рецесії в США становить близько 45%......
Німецький банк навіть попередив, що негативний вплив імміграційної політики на економіку США навіть більший, ніж тарифи Трампа.
Чотири, куди рухатиметься криптовалютний ринок у майбутньому?
Лос-анджелеські заворушення продовжуються, наразі ми можемо розглядати їх як короткочасну надзвичайну ситуацію або як апетит до більш масштабних заворушень у майбутньому.
Однак, за повідомленнями іноземних ЗМІ, протестувальники в Лос-Анджелесі організували захід «No Kings», який пройде 14 червня одночасно з військовим парадом на честь 250-річчя заснування армії США. Тому не виключається, що нинішні заворушення в Лос-Анджелесі продовжать загострюватися найближчими днями.
! LApgR7xAOvnmG0LoUy2aFZES6oZFoOepRSy7JBIp.jpeg
У короткостроковій перспективі паніка на ринку може призвести до тимчасового тиску продажів. Оскільки ризики для економіки США посилюються, інвесторам необхідно переглянути свої активи ризикованих активів, таких як акції та криптовалюти. Якщо соціальна нестабільність США посилиться і ще більше вплине на економічне зростання, інвестори будуть тяжіти до активів з більш стабільною вартістю, а криптовалюти можуть бути схильні до підвищеної волатильності цін.
Однак у довгостроковій перспективі тенденція крипторинку все ще хороша завдяки таким факторам, як постійне вдосконалення регуляторної політики криптовалют, прояв атрибута «цифрового золота», наданого BTC шляхом «дедоларизації», а також збільшення розподілу країн та установ. і може ще більше збільшити попит на децентралізовані активи серед населення в цілому.
Джерела: Golden Finance, Конгрес США, BBC, RFI, Brookings Institution, Seacoast Online та ін