Сінгапур не хоче вигнати шифрування індустрію, а прагне забезпечити її сталий розвиток, а не бути «прихистком» для злочинців.
Автор: Манквін
Сингапурська позиція в Web3 раю стикається з новими випробуваннями
Сінгапур, цей фінансовий центр, який вважається «азійським раєм Web3», завдяки нульовому оподаткуванню на капітал та розвиненій правовій системі, багато років залишався вибором для постачальників послуг шифрування активів та підприємців Web3 у всьому світі. У жовтні 2024 року Управління фінансових послуг Сінгапуру (MAS) опублікувало уточнений проект нормативних актів щодо регулювання послуг цифрових токенів, що свідчить про посилення регуляторної політики; а нові правила, опубліковані MAS 30 травня 2025 року, ще більше підштовхнули обговорення в шифрувальній індустрії про те, чи потрібно «виходити» з Сінгапуру. Отже, куди ж рухатимуться постачальники послуг шифрування активів, що працюють у Сінгапурі, особливо ті, які надають послуги закордонним клієнтам?
Нові правила: посилення регулювання
Ще в 2022 році Сінгапур ухвалив Закон про фінансові послуги та ринки, в якому дев'ята глава спеціально встановлює регуляторну рамку для послуг цифрових токенів (DTS), яка охоплює різні віртуальні активи та шифрувальні бізнеси, такі як:
Шифрування активів та обмін на фіатні гроші
Переміщення конфіденційних активів
шифрування активів довірчі послуги
Однак на той час «Закон про фінансові послуги та ринки» не суворо обмежував поведінку зареєстрованих у Сінгапурі організацій щодо надання послуг закордонним користувачам, а завдяки пільговій податковій політиці велика кількість проєктів web3 приземлилася в Сінгапурі, поширюючи послуги у всьому світі. У жовтні 2024 року нормативно-правова база була додатково вдосконалена, і MAS чітко визначив у консультаційному проєкті, що організаціям, зареєстрованим у Сінгапурі, потрібна ліцензія DTSP, навіть якщо вони надають послуги шифрування закордонним клієнтам. У зв'язку з відповіддю на запит на пропозицію MAS у травні 2025 року також вийшов більш конкретний графік: нова схема регулювання офіційно настане з 30 червня 2025 року. Наміри MAS зрозумілі: дні дикого зростання минули, і якщо ви хочете залишитися і грати, ви повинні дотримуватися правил.
Чому Сінгапур це робить?
Усі можуть запитати: хіба Сінгапур завжди не був дружнім до шифрування? Чому раптом він змінив свою позицію? Насправді, це не «зміна позиції», а продовження практичного стилю Сінгапуру. Сінгапур, як один з перших юрисдикцій, які почали регулювати шифрування, має стиль, що уникати стратегії «все або нічого», спочатку надаючи галузі певний простір, тісно контролюючи регулювання та спільно розвиваючись з галуззю, постійно досліджуючи оновлення та ітерації регуляторних політик і методів.
Протягом останніх кількох років, ліберальна політика Сінгапуру, крім успішного залучення великої кількості шифрування проектів, також принесла побічні ефекти:
Зловживання ліцензією: Ліцензія DTSP насправді є законним пропуском, але деякі установи використовують її для «граничних» дій, а деякі проекти використовують ліцензію, щоб обгрунтувати себе, привернути інвестиції або приховати нелегальні операції.
Шахрайство з телекомунікаціями: Шахрайство з телемаркетингом завжди було раковою пухлиною в криптоіндустрії. Деякі злочинці базуються в Сінгапурі, щоб просувати «високоприбуткові» криптопродукти по телефону або через соціальні мережі, або заманювати клієнтів купувати невідомі токени, просувати фальшиві «послуги умовного депонування», а потім тікати з грошима.
Злочинність і злочинність: деякі неліцензовані платформи для торгівлі криптоактивами надають «анонімні» послуги клієнтам, дозволяючи злочинцям здійснювати діяльність з відмивання грошей і фінансування тероризму. Існують також криптопроекти, які маскують кошти з невідомих джерел під законний дохід, серйозно порушуючи фінансовий порядок.
Ці безладдя не лише порушують нормальний розвиток шифрувальної індустрії, але й шкодять репутації галузі та навіть Сінгапуру; MAS під час оновлення «Національної стратегії боротьби з фінансуванням тероризму» у 2024 році підвищив рівень ризику фінансування тероризму для постачальників послуг DTS з «середнього» до «середньо-високого». MAS вже усвідомила необхідність посилення регуляторної політики з різних явищ, тому мета нових правил стала дуже чіткою:
Вилучити «малі та розрізнені»: підвищити витрати на дотримання норм, змусивши «малі платформи», які легко піддаються зловживанням, покинути ринок;
Залишити «великих гравців»: заохочувати фінансово спроможні, з високими можливостями дотримання норм, які можуть забезпечити користувачів безпечними та стабільними послугами.
Приведення традиційних коштів: дати можливість банкам, фондам та іншим традиційним фінансовим установам і користувачам впевненіше входити в сферу web3.
Іншими словами, Сінгапур не намагається вигнати шифрування індустрію, а хоче, щоб вона розвивалася сталим чином, а не була «прихистком» для злочинців.
Який вплив на суб'єкти галузі?
Якщо ви є постачальником послуг у сфері шифрування активів, вплив нових правил залежить від вашої бізнес-моделі. Конкретно це можна розділити на кілька випадків:
Ситуація 1: Неліцензовані установи, що працюють у Сінгапурі, обслуговують закордонних клієнтів
Наприклад, у Сінгапурі створено зареєстровану юридичну особу, яка наймає працівників для надання послуг обміну шифрованих активів для закордонних клієнтів. Після набрання чинності нових правил, потрібно терміново подати заявку на ліцензію DTSP від MAS, інакше бізнес зупиниться.
Ситуація 2: особа в Сінгапурі надає послуги іноземним клієнтам віддалено.
Якщо ви «цифровий кочівник», що працює віддалено та обслуговує лише закордонних клієнтів, ситуація трохи складніша.
Якщо укладено контракт з закордонним зареєстрованим суб'єктом, то поточна позиція MAS є такою: якщо особа є працівником іноземної зареєстрованої компанії, яка надає послуги за межами Сінгапуру, то робота, яку ця особа виконує в рамках працевлаштування в іноземній зареєстрованій компанії, не викликатиме вимоги щодо ліцензування.
Якщо особа є лише особистістю (наприклад, KOL, проектний консультант тощо), то поточна позиція MAS є такою: якщо особа знаходиться в Сінгапурі та займається наданням послуг з цифрових токенів особам, які знаходяться за межами Сінгапуру (тобто фізичним та юридичним особам), то ця особа повинна подати заявку на отримання ліцензії.
Слід звернути увагу, що MAS має досить загальне формулювання щодо таких ситуацій, і в різних випадках можуть бути різні результати визначення.
Сценарій 3: Організація зареєстрована в Сінгапурі та фактично працює за кордоном
Якщо просто мати «компанію-оболонку» у Сінгапурі, а фактичний бізнес та об'єкти обслуговування знаходяться за кордоном, нові правила можуть не мати великого впливу.
Але також не можна повністю виключити ризики: MAS може перевіряти фактичне місце роботи, і якщо виявить, що в Сінгапурі є суттєва господарська діяльність (наприклад, фізичний офіс або встановлені сервери), все ще потрібно мати ліцензію DTSP.
Ситуація 4: надання послуг місцевим клієнтам у Сінгапурі
Цю ситуацію не потрібно пояснювати, незалежно від того, як змінюються нові правила, ті, хто надає послуги з шифрування активів для жителів Сінгапуру, давно повинні мати ліцензію. Нові правила лише ще більше закрили лазівки для трансакцій через кордон.
Рекомендації щодо відповідності: три кроки для стабілізації позицій
Перед обличчям нових правил, які набирають чинності, установи та працівники web3 повинні зосередитися на ключових моментах та діяти. Ось три практичні поради, які допоможуть вам впоратися зі змінами:
Зрозуміти суть бізнесу
Спочатку розберіться, до якого типу належить бізнес-модель, чи потрібно отримувати ліцензію.
Заздалегідь підготувати заявку на ліцензію
Якщо ви вирішили залишитися в Сінгапурі для розвитку, підготуйтеся до подання заявки на ліцензію DTS від MAS якомога раніше.
Розгляньте варіанти міграції
Якщо витрати на відповідність занадто високі, варто поглянути на інші місця, наприклад, інші країни Азії або навіть Європу чи Близький Схід.
Можливості та виклики йдуть пліч-о-пліч, не дайте новим правилам вас налякати
Нові криптовалютні правила Сінгапуру, схоже, накладають «жорсткий тиск» на індустрію, але з іншої точки зору, це також можливість. Для великих установ з достатньою чисельністю та бюджетом дотримання вимог може бути єдиним способом залучити більше капіталу на крипторинок; Для відносно невеликих організацій та команд своєчасне коригування стратегій та точне позиціонування також можуть плавно знайти можливості для трансформації комплаєнсу
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Нові правила регулювання шифрування в Сінгапурі: куди мають йти постачальники послуг шифрування?
Автор: Манквін
Сингапурська позиція в Web3 раю стикається з новими випробуваннями
Сінгапур, цей фінансовий центр, який вважається «азійським раєм Web3», завдяки нульовому оподаткуванню на капітал та розвиненій правовій системі, багато років залишався вибором для постачальників послуг шифрування активів та підприємців Web3 у всьому світі. У жовтні 2024 року Управління фінансових послуг Сінгапуру (MAS) опублікувало уточнений проект нормативних актів щодо регулювання послуг цифрових токенів, що свідчить про посилення регуляторної політики; а нові правила, опубліковані MAS 30 травня 2025 року, ще більше підштовхнули обговорення в шифрувальній індустрії про те, чи потрібно «виходити» з Сінгапуру. Отже, куди ж рухатимуться постачальники послуг шифрування активів, що працюють у Сінгапурі, особливо ті, які надають послуги закордонним клієнтам?
Нові правила: посилення регулювання
Ще в 2022 році Сінгапур ухвалив Закон про фінансові послуги та ринки, в якому дев'ята глава спеціально встановлює регуляторну рамку для послуг цифрових токенів (DTS), яка охоплює різні віртуальні активи та шифрувальні бізнеси, такі як:
Однак на той час «Закон про фінансові послуги та ринки» не суворо обмежував поведінку зареєстрованих у Сінгапурі організацій щодо надання послуг закордонним користувачам, а завдяки пільговій податковій політиці велика кількість проєктів web3 приземлилася в Сінгапурі, поширюючи послуги у всьому світі. У жовтні 2024 року нормативно-правова база була додатково вдосконалена, і MAS чітко визначив у консультаційному проєкті, що організаціям, зареєстрованим у Сінгапурі, потрібна ліцензія DTSP, навіть якщо вони надають послуги шифрування закордонним клієнтам. У зв'язку з відповіддю на запит на пропозицію MAS у травні 2025 року також вийшов більш конкретний графік: нова схема регулювання офіційно настане з 30 червня 2025 року. Наміри MAS зрозумілі: дні дикого зростання минули, і якщо ви хочете залишитися і грати, ви повинні дотримуватися правил.
Чому Сінгапур це робить?
Усі можуть запитати: хіба Сінгапур завжди не був дружнім до шифрування? Чому раптом він змінив свою позицію? Насправді, це не «зміна позиції», а продовження практичного стилю Сінгапуру. Сінгапур, як один з перших юрисдикцій, які почали регулювати шифрування, має стиль, що уникати стратегії «все або нічого», спочатку надаючи галузі певний простір, тісно контролюючи регулювання та спільно розвиваючись з галуззю, постійно досліджуючи оновлення та ітерації регуляторних політик і методів.
Протягом останніх кількох років, ліберальна політика Сінгапуру, крім успішного залучення великої кількості шифрування проектів, також принесла побічні ефекти:
Зловживання ліцензією: Ліцензія DTSP насправді є законним пропуском, але деякі установи використовують її для «граничних» дій, а деякі проекти використовують ліцензію, щоб обгрунтувати себе, привернути інвестиції або приховати нелегальні операції.
Шахрайство з телекомунікаціями: Шахрайство з телемаркетингом завжди було раковою пухлиною в криптоіндустрії. Деякі злочинці базуються в Сінгапурі, щоб просувати «високоприбуткові» криптопродукти по телефону або через соціальні мережі, або заманювати клієнтів купувати невідомі токени, просувати фальшиві «послуги умовного депонування», а потім тікати з грошима.
Злочинність і злочинність: деякі неліцензовані платформи для торгівлі криптоактивами надають «анонімні» послуги клієнтам, дозволяючи злочинцям здійснювати діяльність з відмивання грошей і фінансування тероризму. Існують також криптопроекти, які маскують кошти з невідомих джерел під законний дохід, серйозно порушуючи фінансовий порядок.
Ці безладдя не лише порушують нормальний розвиток шифрувальної індустрії, але й шкодять репутації галузі та навіть Сінгапуру; MAS під час оновлення «Національної стратегії боротьби з фінансуванням тероризму» у 2024 році підвищив рівень ризику фінансування тероризму для постачальників послуг DTS з «середнього» до «середньо-високого». MAS вже усвідомила необхідність посилення регуляторної політики з різних явищ, тому мета нових правил стала дуже чіткою:
Вилучити «малі та розрізнені»: підвищити витрати на дотримання норм, змусивши «малі платформи», які легко піддаються зловживанням, покинути ринок;
Залишити «великих гравців»: заохочувати фінансово спроможні, з високими можливостями дотримання норм, які можуть забезпечити користувачів безпечними та стабільними послугами.
Приведення традиційних коштів: дати можливість банкам, фондам та іншим традиційним фінансовим установам і користувачам впевненіше входити в сферу web3.
Іншими словами, Сінгапур не намагається вигнати шифрування індустрію, а хоче, щоб вона розвивалася сталим чином, а не була «прихистком» для злочинців.
Який вплив на суб'єкти галузі?
Якщо ви є постачальником послуг у сфері шифрування активів, вплив нових правил залежить від вашої бізнес-моделі. Конкретно це можна розділити на кілька випадків:
Ситуація 1: Неліцензовані установи, що працюють у Сінгапурі, обслуговують закордонних клієнтів
Наприклад, у Сінгапурі створено зареєстровану юридичну особу, яка наймає працівників для надання послуг обміну шифрованих активів для закордонних клієнтів. Після набрання чинності нових правил, потрібно терміново подати заявку на ліцензію DTSP від MAS, інакше бізнес зупиниться.
Ситуація 2: особа в Сінгапурі надає послуги іноземним клієнтам віддалено.
Якщо ви «цифровий кочівник», що працює віддалено та обслуговує лише закордонних клієнтів, ситуація трохи складніша.
Якщо укладено контракт з закордонним зареєстрованим суб'єктом, то поточна позиція MAS є такою: якщо особа є працівником іноземної зареєстрованої компанії, яка надає послуги за межами Сінгапуру, то робота, яку ця особа виконує в рамках працевлаштування в іноземній зареєстрованій компанії, не викликатиме вимоги щодо ліцензування.
Якщо особа є лише особистістю (наприклад, KOL, проектний консультант тощо), то поточна позиція MAS є такою: якщо особа знаходиться в Сінгапурі та займається наданням послуг з цифрових токенів особам, які знаходяться за межами Сінгапуру (тобто фізичним та юридичним особам), то ця особа повинна подати заявку на отримання ліцензії.
Сценарій 3: Організація зареєстрована в Сінгапурі та фактично працює за кордоном
Якщо просто мати «компанію-оболонку» у Сінгапурі, а фактичний бізнес та об'єкти обслуговування знаходяться за кордоном, нові правила можуть не мати великого впливу.
Але також не можна повністю виключити ризики: MAS може перевіряти фактичне місце роботи, і якщо виявить, що в Сінгапурі є суттєва господарська діяльність (наприклад, фізичний офіс або встановлені сервери), все ще потрібно мати ліцензію DTSP.
Ситуація 4: надання послуг місцевим клієнтам у Сінгапурі
Цю ситуацію не потрібно пояснювати, незалежно від того, як змінюються нові правила, ті, хто надає послуги з шифрування активів для жителів Сінгапуру, давно повинні мати ліцензію. Нові правила лише ще більше закрили лазівки для трансакцій через кордон.
Рекомендації щодо відповідності: три кроки для стабілізації позицій
Перед обличчям нових правил, які набирають чинності, установи та працівники web3 повинні зосередитися на ключових моментах та діяти. Ось три практичні поради, які допоможуть вам впоратися зі змінами:
Спочатку розберіться, до якого типу належить бізнес-модель, чи потрібно отримувати ліцензію.
Якщо ви вирішили залишитися в Сінгапурі для розвитку, підготуйтеся до подання заявки на ліцензію DTS від MAS якомога раніше.
Якщо витрати на відповідність занадто високі, варто поглянути на інші місця, наприклад, інші країни Азії або навіть Європу чи Близький Схід.
Можливості та виклики йдуть пліч-о-пліч, не дайте новим правилам вас налякати
Нові криптовалютні правила Сінгапуру, схоже, накладають «жорсткий тиск» на індустрію, але з іншої точки зору, це також можливість. Для великих установ з достатньою чисельністю та бюджетом дотримання вимог може бути єдиним способом залучити більше капіталу на крипторинок; Для відносно невеликих організацій та команд своєчасне коригування стратегій та точне позиціонування також можуть плавно знайти можливості для трансформації комплаєнсу