Оскільки Біткойн продовжує своє зростання у традиційні фінанси, зростаюча кількість публічних компаній додають цю монету до своїх казначейств — але не без суперечок.
У той час як такі компанії, як MicroStrategy і Metaplanet, йдуть ва-банк на накопиченні Bitcoin (BTC), інші обережно експериментують, часто в якості захисту від інфляції, зростання процентних ставок і знецінення фіатних грошей. Проте критики попереджають, що багато з цих компаній фінансово хиткі, використовуючи монету скоріше як спекулятивний рятувальний круг, ніж як стратегічний актив.
Аналізатори поділені між тим, щоб бачити цю тенденцію як прогресивну фінансову інженерію або "сміттєзвалище". Зростання корпоративних Біткойн-скарбниць відображає як обіцянку, так і небезпеку розширення впливу криптовалюти на глобальних капітальних ринках.
Згідно з BitBo, станом на 6 червня понад 70 публічних компаній утримували Біткойн. Зрозуміло, що такі компанії, як Strategy та Metaplanet, повністю присвячені накопиченню. Однак деякі інші корпорації починають досліджувати накопичення Біткойн, продовжуючи працювати в іншій сфері.
‘Пожежа на смітнику в процесі створення’
Журналіст і аналітик Шон Вільямс висловив свої побоювання щодо можливого банкрутства компаній-казначейств Біткойн, зазначивши, що відсутність інновацій та операційного успіху є факторами, що можуть призвести до зламу. Він назвав захоплення казначействами BTC «пожежою в сміттєзвалищі, що формується».
Він вказав на те, що багато компаній, які вдаються до запуску скарбниці BTC, в першу чергу не є прибутковими, тому вони намагаються швидко заробити на волатильності криптовалют. Це підкреслює їх слабкі сторони. Показники акцій Strategy були одними з найгірших у лютому 2025 року.
Як приклад потенційного ризику для таких компаній він назвав кілька випадків, коли ціна BTC зазнала значного падіння. Крім того, Вільямс вважає дефіцит і 21 мільйон наративів про жорстку капіталізацію «міфічними» через потенційну можливість зміни ліміту BTC. Технічно це не неможливо. Коли BlackRock окреслила таку можливість в освітній анімації компанії, реакція максималістів біткоїну була антагоністичною.
Засновник Coin Bureau Нік Пакрін на X висловив сумніви, що "випадкові" компанії, які запускають Біткойн-скарбниці, не продаватимуть свої BTC на ведмежому ринку. Таким чином, він піднімає питання про поверхневе залучення цих компаній до Біткойн і попереджає про потенційні негативні наслідки для крипторинку.
Чому варто впроваджувати BTC-скарбниці?
Хоча деякі ветерани можуть бути роздратовані, спостерігаючи, як їхня улюблена криптовалюта "привласнюється" новими гравцями з грошима, причини для прийняття корпоративних Біткойн-скарбниць мають сильні макроекономічні підстави.
У глибокому дослідженні аналітики Fidelity відзначають, що за останні п'ять років спостерігалося зростання кількості публічно торгованих компаній, які виділяють частину свого капіталу в Біткойн, що розглядається як захист від зростаючих фіскальних дефіцитів, знецінення фіатних валют та ризиків, пов'язаних з геополітичною турбулентністю.
Fidelity підкреслює, що цей підхід є незвичайним для великих компаній, оскільки в попередні десятиліття вони тримали свої фонди в активів з низьким ризиком, таких як банківські депозити або державні облігації. Згідно з Fidelity, зростаюча економічна невизначеність підірвала довіру до традиційних стратегій.
Потреба корпоративних скарбниць у некорельованому капіталі зросла в 2020-х роках, оскільки процентні ставки досягли високих значень, що зменшило ліквідність і грошові потоки. Однак, якщо процентна ставка знизиться, доходи компаній, які мають значні резерви традиційних коштів, також знизяться.
Дослідження називає реакцію на COVID-19 "небаченою", оскільки кумулятивні стимули найбільших економік становили 10 трильйонів доларів, що в три рази більше, ніж під час кризи 2008 року. Рівні інфляції різко зросли, що призвело до зниження купівельної спроможності корпоративних скарбниць.
Ці фактори змусили багатьох інвесторів шукати нові рішення, і незабаром багато хто, включаючи публічні компанії, побачили рішення в Біткойні. Оскільки регуляції в ЄС та США були дружніми до Біткойна, інвестори почали накопичувати цифрові активи з більшою впевненістю.
Дослідження згадує такі регуляції, включаючи:
Схвалення Біткойн ETF Комісією з цінних паперів і бірж
Прийняття рамки MiCA ЄС
Зміна правил Ради з фінансових стандартів у 2023 році, яка дозволила компаніям, що володіють Біткойном, обліковувати та відображати вартість у своїх фінансових звітах більш точно. Ураховуючи зростання ціни Біткойна, це зробило баланси компаній більш міцними.
Оскільки Біткойн виявився стійким до шоків попиту і може слугувати фінансовою подушкою в довгостроковій перспективі, він обіцяв переваги для компаній, які додають монету до своїх балансів. Згідно з даними Fidelity, Біткойн може допомогти компаніям вижити в умовах політики монетарного знецінення центральних банків завдяки своїй перевірній обмеженості.
Аналітики зазвичай зазначають, що довгострокове зростання ціни Біткойна було однією з основних причин його популярності серед корпорацій. У дослідженні названі компанії, які є піонерами у розподілі: The Block, MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group та Selmer Scientific.
‘Тест на краш’
FOMO та теорія ігор часто згадуються, коли люди обговорюють резерви.
Ці резерви скорочують живу ліквідність, збільшуючи дефіцит активу на ринках, не обов'язково підвищуючи ціну (, оскільки люди швидко звикають до "бичачих" оголошень ).
Тренд досить молодий, і йому потрібно пройти краш-тест, щоб ми могли побачити, чи компанії, які накопичують біткойни, не є "туристами".
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Державні облігації накопичують Біткойн: Гімік чи надійна стратегія?
Оскільки Біткойн продовжує своє зростання у традиційні фінанси, зростаюча кількість публічних компаній додають цю монету до своїх казначейств — але не без суперечок.
У той час як такі компанії, як MicroStrategy і Metaplanet, йдуть ва-банк на накопиченні Bitcoin (BTC), інші обережно експериментують, часто в якості захисту від інфляції, зростання процентних ставок і знецінення фіатних грошей. Проте критики попереджають, що багато з цих компаній фінансово хиткі, використовуючи монету скоріше як спекулятивний рятувальний круг, ніж як стратегічний актив.
Аналізатори поділені між тим, щоб бачити цю тенденцію як прогресивну фінансову інженерію або "сміттєзвалище". Зростання корпоративних Біткойн-скарбниць відображає як обіцянку, так і небезпеку розширення впливу криптовалюти на глобальних капітальних ринках.
Згідно з BitBo, станом на 6 червня понад 70 публічних компаній утримували Біткойн. Зрозуміло, що такі компанії, як Strategy та Metaplanet, повністю присвячені накопиченню. Однак деякі інші корпорації починають досліджувати накопичення Біткойн, продовжуючи працювати в іншій сфері.
‘Пожежа на смітнику в процесі створення’
Журналіст і аналітик Шон Вільямс висловив свої побоювання щодо можливого банкрутства компаній-казначейств Біткойн, зазначивши, що відсутність інновацій та операційного успіху є факторами, що можуть призвести до зламу. Він назвав захоплення казначействами BTC «пожежою в сміттєзвалищі, що формується».
Він вказав на те, що багато компаній, які вдаються до запуску скарбниці BTC, в першу чергу не є прибутковими, тому вони намагаються швидко заробити на волатильності криптовалют. Це підкреслює їх слабкі сторони. Показники акцій Strategy були одними з найгірших у лютому 2025 року.
Як приклад потенційного ризику для таких компаній він назвав кілька випадків, коли ціна BTC зазнала значного падіння. Крім того, Вільямс вважає дефіцит і 21 мільйон наративів про жорстку капіталізацію «міфічними» через потенційну можливість зміни ліміту BTC. Технічно це не неможливо. Коли BlackRock окреслила таку можливість в освітній анімації компанії, реакція максималістів біткоїну була антагоністичною.
Засновник Coin Bureau Нік Пакрін на X висловив сумніви, що "випадкові" компанії, які запускають Біткойн-скарбниці, не продаватимуть свої BTC на ведмежому ринку. Таким чином, він піднімає питання про поверхневе залучення цих компаній до Біткойн і попереджає про потенційні негативні наслідки для крипторинку.
Чому варто впроваджувати BTC-скарбниці?
Хоча деякі ветерани можуть бути роздратовані, спостерігаючи, як їхня улюблена криптовалюта "привласнюється" новими гравцями з грошима, причини для прийняття корпоративних Біткойн-скарбниць мають сильні макроекономічні підстави.
У глибокому дослідженні аналітики Fidelity відзначають, що за останні п'ять років спостерігалося зростання кількості публічно торгованих компаній, які виділяють частину свого капіталу в Біткойн, що розглядається як захист від зростаючих фіскальних дефіцитів, знецінення фіатних валют та ризиків, пов'язаних з геополітичною турбулентністю.
Fidelity підкреслює, що цей підхід є незвичайним для великих компаній, оскільки в попередні десятиліття вони тримали свої фонди в активів з низьким ризиком, таких як банківські депозити або державні облігації. Згідно з Fidelity, зростаюча економічна невизначеність підірвала довіру до традиційних стратегій.
Потреба корпоративних скарбниць у некорельованому капіталі зросла в 2020-х роках, оскільки процентні ставки досягли високих значень, що зменшило ліквідність і грошові потоки. Однак, якщо процентна ставка знизиться, доходи компаній, які мають значні резерви традиційних коштів, також знизяться.
Дослідження називає реакцію на COVID-19 "небаченою", оскільки кумулятивні стимули найбільших економік становили 10 трильйонів доларів, що в три рази більше, ніж під час кризи 2008 року. Рівні інфляції різко зросли, що призвело до зниження купівельної спроможності корпоративних скарбниць.
Ці фактори змусили багатьох інвесторів шукати нові рішення, і незабаром багато хто, включаючи публічні компанії, побачили рішення в Біткойні. Оскільки регуляції в ЄС та США були дружніми до Біткойна, інвестори почали накопичувати цифрові активи з більшою впевненістю.
Дослідження згадує такі регуляції, включаючи:
Оскільки Біткойн виявився стійким до шоків попиту і може слугувати фінансовою подушкою в довгостроковій перспективі, він обіцяв переваги для компаній, які додають монету до своїх балансів. Згідно з даними Fidelity, Біткойн може допомогти компаніям вижити в умовах політики монетарного знецінення центральних банків завдяки своїй перевірній обмеженості.
Аналітики зазвичай зазначають, що довгострокове зростання ціни Біткойна було однією з основних причин його популярності серед корпорацій. У дослідженні названі компанії, які є піонерами у розподілі: The Block, MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group та Selmer Scientific.
‘Тест на краш’
FOMO та теорія ігор часто згадуються, коли люди обговорюють резерви.
Ці резерви скорочують живу ліквідність, збільшуючи дефіцит активу на ринках, не обов'язково підвищуючи ціну (, оскільки люди швидко звикають до "бичачих" оголошень ).
Тренд досить молодий, і йому потрібно пройти краш-тест, щоб ми могли побачити, чи компанії, які накопичують біткойни, не є "туристами".