2 червня о 16:00 за гонконгським часом)
BTC впав до USD на 4,4% (110,2 тисячі доларів -> 105,4 тисячі доларів), ETH впав до USD на 2,7% (2 580 -> 2 510 доларів)
Минулого тижня, незважаючи на відкат біткоїна від максимумів, ціна монети в основному відкоригувалася вбік, що не вплинуло на загальну тенденцію до зростання. Ми зберігаємо віру в те, що в найближчі кілька тижнів або місяців ринок спробує знову вирватися вгору, що може підштовхнути нас до кінцевої мети в $120-130 тис. Звичайно, точні терміни визначити складно, і якщо рівень підтримки в 99-101 тисячу доларів не втримається, то повне завершення цієї хвилі зростання може бути відкладено до кінця літа. На даний момент ми вважаємо, що невелике падіння нижче рівня підтримки може стратегічно збільшити довгі позиції або зробити ребай. Якщо ціна впаде нижче $99 000, ціна може впасти до діапазону $93-94 000. Вище ціни монети спостерігається перший рівень опору на рівні $108-109 тис., за яким слідує новий максимум у $112 тис.
Тема ринку
Ринки ризику пережили коротке ралі після того, як в середині минулого тижня Суд США з міжнародної торгівлі постановив, що використання адміністрацією Трампа Закону про міжнародні економічні надзвичайні права (IEEPA) для введення широких тарифів було незаконним. Однак фондовий ринок не наслідував цей приклад, і ралі ризиків, що почалося на початку квітня, схоже, досягло своєї межі. Водночас волатильність усіх активів досягла нових мінімумів, що ще раз підтверджує, що ринок виснажений і значно скоротився. В цілому, ринки з нетерпінням чекають майбутніх літніх канікул, не турбуючись про можливі сюрпризи, але і не звертаючи уваги на деякі негативні заголовки (наприклад, твіт Трампа в п'ятницю про те, що Китай порушив торговельні угоди). Приголомшливе зростання біткоїна нарешті втратило динаміку минулого тижня, завершивши тиждень на збитковій сторінці вперше за 2 місяці (виходячи із закриття в п'ятницю в Нью-Йорку). У травні загальний приплив інвестицій у IBIT ETF перевищив $6 млрд. Низхідна корекція була в основному технічною, деякі короткострокові лонги з кредитним плечем були ліквідовані, але в цілому фактична волатильність залишалася низькою. Поки це триватиме, ми повинні продовжувати спостерігати пасивний приплив у невеликому падінні, особливо з огляду на слабкість ринку, пов'язаного з доларом США, через невизначеність політики США.
Імпліцитна волатильність BTC ATM
Прорив ключових рівнів минулого тижня до історичних максимумів, за яким послідувало швидке зниження коментарів Трампа щодо тарифів ЄС, призвів до короткочасного зростання реальної волатильності. Після цього реальна волатильність минулого тижня продовжила падіння. Незважаючи на широкий діапазон активності монет минулого тижня, фактична волатильність високих частот була лише на рівні середини 30-х років. З огляду на те, що ціна повернулася в діапазон 103-106 000 доларів, який затримував нас протягом тижнів, ми очікуємо, що активність залишиться спокійною, за винятком несподіваних каталізаторів, продовжуючи знижувати реальну волатильність, в кінцевому підсумку чинячи тиск на передбачувану волатильність і подвійний страйк продажів за межами діапазону, що призводить до все більшої кількості довгих гам на ринку. Строкова структура все ще залишається крутою, і ринок все ще намагається підтримати биків червня-вересня за допомогою короткострокових шортів. У той же час, оскільки зустріч у Лас-Вегасі не принесла жодних сюрпризів, фактична волатильність була дуже спокійною, а короткострокова зрілість знову різко впала. Це ускладнює подальші продажі передньої підтримки та чинить додатковий тиск на волатильність у червні/липні.
BTC ухил/піковість
Цього тижня перекіс більше зміщений у бік зниження, що відповідає короткостроковому повороту ринкового імпульсу. Відсутність інтересу ринку до купівлі опціонів на зростання навіть коли вони досягають історичних максимумів, при цьому продовжуючи продавати, коли ціна валюти трохи зростає, щоб зменшити експозицію, призвела до небажання купувати опціони колл з премією. У той же час ринок усвідомлює небезпеку нижче ціни монети, яка може бути дуже стрибкоподібною, якщо ціна впаде нижче рівня підтримки в $99-101 тис або якщо вітер ризикового активу зміниться. Протягом останнього тижня куртоз був переважно боком, з незначним зниженням. Оскільки є люди, які продовжують продавати ціну виконання на стороні крила, і ринок намагається підтримувати довгі позиції по обидва боки від проміжної ціни виконання та ціни монети, вони готові продати трохи нижче з обох сторін, щоб пом'якшити втрати Theta. З огляду на поточний досить стриманий рух ціни і швидке зростання фактичної волатильності (і передбачуваної волатильності, перекосу) після виходу з діапазону, ми вважаємо, що в цей час варто зайняти довгу позицію на крилі.
Бажаю всім удачі цього тижня!
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Огляд коливань BTC за тиждень (26 травня - 2 червня)
2 червня о 16:00 за гонконгським часом) BTC впав до USD на 4,4% (110,2 тисячі доларів -> 105,4 тисячі доларів), ETH впав до USD на 2,7% (2 580 -> 2 510 доларів)
Минулого тижня, незважаючи на відкат біткоїна від максимумів, ціна монети в основному відкоригувалася вбік, що не вплинуло на загальну тенденцію до зростання. Ми зберігаємо віру в те, що в найближчі кілька тижнів або місяців ринок спробує знову вирватися вгору, що може підштовхнути нас до кінцевої мети в $120-130 тис. Звичайно, точні терміни визначити складно, і якщо рівень підтримки в 99-101 тисячу доларів не втримається, то повне завершення цієї хвилі зростання може бути відкладено до кінця літа. На даний момент ми вважаємо, що невелике падіння нижче рівня підтримки може стратегічно збільшити довгі позиції або зробити ребай. Якщо ціна впаде нижче $99 000, ціна може впасти до діапазону $93-94 000. Вище ціни монети спостерігається перший рівень опору на рівні $108-109 тис., за яким слідує новий максимум у $112 тис. Тема ринку Ринки ризику пережили коротке ралі після того, як в середині минулого тижня Суд США з міжнародної торгівлі постановив, що використання адміністрацією Трампа Закону про міжнародні економічні надзвичайні права (IEEPA) для введення широких тарифів було незаконним. Однак фондовий ринок не наслідував цей приклад, і ралі ризиків, що почалося на початку квітня, схоже, досягло своєї межі. Водночас волатильність усіх активів досягла нових мінімумів, що ще раз підтверджує, що ринок виснажений і значно скоротився. В цілому, ринки з нетерпінням чекають майбутніх літніх канікул, не турбуючись про можливі сюрпризи, але і не звертаючи уваги на деякі негативні заголовки (наприклад, твіт Трампа в п'ятницю про те, що Китай порушив торговельні угоди). Приголомшливе зростання біткоїна нарешті втратило динаміку минулого тижня, завершивши тиждень на збитковій сторінці вперше за 2 місяці (виходячи із закриття в п'ятницю в Нью-Йорку). У травні загальний приплив інвестицій у IBIT ETF перевищив $6 млрд. Низхідна корекція була в основному технічною, деякі короткострокові лонги з кредитним плечем були ліквідовані, але в цілому фактична волатильність залишалася низькою. Поки це триватиме, ми повинні продовжувати спостерігати пасивний приплив у невеликому падінні, особливо з огляду на слабкість ринку, пов'язаного з доларом США, через невизначеність політики США. Імпліцитна волатильність BTC ATM
Прорив ключових рівнів минулого тижня до історичних максимумів, за яким послідувало швидке зниження коментарів Трампа щодо тарифів ЄС, призвів до короткочасного зростання реальної волатильності. Після цього реальна волатильність минулого тижня продовжила падіння. Незважаючи на широкий діапазон активності монет минулого тижня, фактична волатильність високих частот була лише на рівні середини 30-х років. З огляду на те, що ціна повернулася в діапазон 103-106 000 доларів, який затримував нас протягом тижнів, ми очікуємо, що активність залишиться спокійною, за винятком несподіваних каталізаторів, продовжуючи знижувати реальну волатильність, в кінцевому підсумку чинячи тиск на передбачувану волатильність і подвійний страйк продажів за межами діапазону, що призводить до все більшої кількості довгих гам на ринку. Строкова структура все ще залишається крутою, і ринок все ще намагається підтримати биків червня-вересня за допомогою короткострокових шортів. У той же час, оскільки зустріч у Лас-Вегасі не принесла жодних сюрпризів, фактична волатильність була дуже спокійною, а короткострокова зрілість знову різко впала. Це ускладнює подальші продажі передньої підтримки та чинить додатковий тиск на волатильність у червні/липні. BTC ухил/піковість
Цього тижня перекіс більше зміщений у бік зниження, що відповідає короткостроковому повороту ринкового імпульсу. Відсутність інтересу ринку до купівлі опціонів на зростання навіть коли вони досягають історичних максимумів, при цьому продовжуючи продавати, коли ціна валюти трохи зростає, щоб зменшити експозицію, призвела до небажання купувати опціони колл з премією. У той же час ринок усвідомлює небезпеку нижче ціни монети, яка може бути дуже стрибкоподібною, якщо ціна впаде нижче рівня підтримки в $99-101 тис або якщо вітер ризикового активу зміниться. Протягом останнього тижня куртоз був переважно боком, з незначним зниженням. Оскільки є люди, які продовжують продавати ціну виконання на стороні крила, і ринок намагається підтримувати довгі позиції по обидва боки від проміжної ціни виконання та ціни монети, вони готові продати трохи нижче з обох сторін, щоб пом'якшити втрати Theta. З огляду на поточний досить стриманий рух ціни і швидке зростання фактичної волатильності (і передбачуваної волатильності, перекосу) після виходу з діапазону, ми вважаємо, що в цей час варто зайняти довгу позицію на крилі. Бажаю всім удачі цього тижня!