Холодний вітер знову дме на китайську промисловість! Індекс PMI у травні досяг найнижчого рівня за майже два роки, економічний тиск продовжує зростати.
Згідно з останнім звітом S&P Global Manufacturing Procurement Managers' Index (PMI), виробнича активність Китаю несподівано впала в травні, перервавши багатомісячний відрізок розширення, підкресливши тиск на китайську економіку з боку млявого експорту та недостатнього внутрішнього попиту, що ознаменувало багатомісячний відрізок розширення. Очікування ринку щодо подальшого стимулювання політики також зросли.
PMI значно нижче очікувань, виробництво повертається в зону падіння
Глобальний індекс ділової активності Caixin/S&P у травні зафіксував 48,3, що значно нижче за оцінку Reuters у 50,6 і впав нижче лінії 50 бумів вперше з вересня 2023 року, що означає загальне скорочення виробничої активності. В опитуванні, яке було зосереджено на опитуванні, проведеному в середині місяця, взяли участь понад 500 експортно-орієнтованих компаній, що відображає прискорення зниження експортних замовлень.
Офіційний PMI трохи зріс, але все ще не вийшов з падіння.
Водночас, офіційний індекс PMI виробничого сектору Китаю у травні склав 49,5, що є незначним зростанням у порівнянні з 49 у квітні, але все ще знаходиться в зоні скорочення, що є другим місяцем поспіль, коли спостерігається падіння. Однак ці дані більшою мірою синхронізовані з показниками промислового виробництва, вибірка охоплює близько 3,000 підприємств, що означає, що офіційні органи трохи оптимістично налаштовані щодо перспектив виробничого сектору, але реальні поліпшення ще слід спостерігати.
Сфера послуг залишається стабільною, PMI нефабричного сектора все ще тримається вище рівня розширення та скорочення.
Згідно з даними LSEG, офіційний не виробничий PMI Китаю за травень становить 50,3, що близько до 50,4 у квітні, що свідчить про те, що сфери послуг та будівництва хоч і сповільнюються, але все ще перебувають у стані помірного розширення. Ринок наразі чекає на публікацію PMI сектора послуг Caixin, що відбудеться пізніше цього тижня, для подальшого аналізу загальних економічних тенденцій.
Напруженість у торгівлі між Китаєм і США залишається невирішеною, коригування тарифів приносить невизначеність.
Президент США Дональд Трамп, хоча і оголосив минулого місяця про призупинення заходів щодо високих митних зборів у 145% для Китаю на 90 днів після високорівневих торгових переговорів між США та Китаєм, більшість мит все ще набудуть чинності з квітня. За даними Інституту міжнародної економіки Пітерсона, наразі мита на товари з боку США та Китаю становлять відповідно 51,1% і 32,6%, що все ще є високими показниками та створює виклики для експортних компаній.
Промислове виробництво та експорт демонструють розбіжність, прибуток підприємств покращився
Випуск промисловості Китаю в квітні зріс на 6,1% в річному обчисленні, що нижче за 7,7% у березні; але експорт демонструє відносно сильні результати, збільшившись на 8,1% в річному обчисленні, що перевищує очікування ринку. Хоча експорт до США знизився, експорт до країн Південно-Східної Азії зріс, що сформувало певну підтримку. Прибутки промислових підприємств також зростають вже другий місяць поспіль, що свідчить про ефективність існуючої політики в полегшенні фінансового тиску на підприємства.
Політика стимулювання часто з'являється, центральний банк знижує відсоткові ставки та резерви для підвищення ліквідності
Щоб впоратися з економічним тиском, Народний банк Китаю в травні знову знизив основну процентну ставку на 10 базисних пунктів і знизив норму обов'язкових резервів (RRR) на 50 базисних пунктів, випустивши ліквідність і підвищивши довіру на ринку. Уряд також одночасно запровадив кілька заходів для стимулювання внутрішнього попиту, стабілізації зайнятості та допомоги підприємствам, які зазнали удару через митні тарифи.
Тривалі тиски слабкого внутрішнього попиту, нерухомість та споживання все ще є основними причинами затримки.
Хоча уряд продовжує збільшувати політичну підтримку, внутрішній попит все ще слабкий. Квітневі роздрібні продажі зросли лише на 5,1% у річному обчисленні, що менше, ніж очікувалося; Оптові ціни на промислові товари падають найбільше за шість місяців поспіль, а споживчі – третій місяць поспіль. Інвестиції в нерухомість впали на 10,3% у річному обчисленні (січень-квітень), що відображає, що слабкий ринок житла залишається однією з головних перешкод на шляху відновлення економіки.
Шлях до відновлення економіки все ще довгий, ринок очікує більше дій.
Під потрійним ударом млявого зовнішнього попиту, недостатнього внутрішнього попиту та дефляційного тиску економіка Китаю продемонструвала риси нестабільного відновлення. Широко поширена думка, що якщо в другому кварталі не буде значного поліпшення економічних даних, Пекіну, можливо, доведеться ще більше розширити бюджетні витрати, збільшити інфраструктуру або розглянути більш жорсткі стимулюючі заходи, такі як зниження податків і зборів.
Ця стаття: Холодний вітер знову дме на китайську промисловість! У травні PMI досягнув найнижчого рівня за майже два роки, економічний тиск продовжує зростати. Вперше з'явилося в Chain News ABMedia.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Холодний вітер знову дме на китайську промисловість! Індекс PMI у травні досяг найнижчого рівня за майже два роки, економічний тиск продовжує зростати.
Згідно з останнім звітом S&P Global Manufacturing Procurement Managers' Index (PMI), виробнича активність Китаю несподівано впала в травні, перервавши багатомісячний відрізок розширення, підкресливши тиск на китайську економіку з боку млявого експорту та недостатнього внутрішнього попиту, що ознаменувало багатомісячний відрізок розширення. Очікування ринку щодо подальшого стимулювання політики також зросли.
PMI значно нижче очікувань, виробництво повертається в зону падіння
Глобальний індекс ділової активності Caixin/S&P у травні зафіксував 48,3, що значно нижче за оцінку Reuters у 50,6 і впав нижче лінії 50 бумів вперше з вересня 2023 року, що означає загальне скорочення виробничої активності. В опитуванні, яке було зосереджено на опитуванні, проведеному в середині місяця, взяли участь понад 500 експортно-орієнтованих компаній, що відображає прискорення зниження експортних замовлень.
Офіційний PMI трохи зріс, але все ще не вийшов з падіння.
Водночас, офіційний індекс PMI виробничого сектору Китаю у травні склав 49,5, що є незначним зростанням у порівнянні з 49 у квітні, але все ще знаходиться в зоні скорочення, що є другим місяцем поспіль, коли спостерігається падіння. Однак ці дані більшою мірою синхронізовані з показниками промислового виробництва, вибірка охоплює близько 3,000 підприємств, що означає, що офіційні органи трохи оптимістично налаштовані щодо перспектив виробничого сектору, але реальні поліпшення ще слід спостерігати.
Сфера послуг залишається стабільною, PMI нефабричного сектора все ще тримається вище рівня розширення та скорочення.
Згідно з даними LSEG, офіційний не виробничий PMI Китаю за травень становить 50,3, що близько до 50,4 у квітні, що свідчить про те, що сфери послуг та будівництва хоч і сповільнюються, але все ще перебувають у стані помірного розширення. Ринок наразі чекає на публікацію PMI сектора послуг Caixin, що відбудеться пізніше цього тижня, для подальшого аналізу загальних економічних тенденцій.
Напруженість у торгівлі між Китаєм і США залишається невирішеною, коригування тарифів приносить невизначеність.
Президент США Дональд Трамп, хоча і оголосив минулого місяця про призупинення заходів щодо високих митних зборів у 145% для Китаю на 90 днів після високорівневих торгових переговорів між США та Китаєм, більшість мит все ще набудуть чинності з квітня. За даними Інституту міжнародної економіки Пітерсона, наразі мита на товари з боку США та Китаю становлять відповідно 51,1% і 32,6%, що все ще є високими показниками та створює виклики для експортних компаній.
Промислове виробництво та експорт демонструють розбіжність, прибуток підприємств покращився
Випуск промисловості Китаю в квітні зріс на 6,1% в річному обчисленні, що нижче за 7,7% у березні; але експорт демонструє відносно сильні результати, збільшившись на 8,1% в річному обчисленні, що перевищує очікування ринку. Хоча експорт до США знизився, експорт до країн Південно-Східної Азії зріс, що сформувало певну підтримку. Прибутки промислових підприємств також зростають вже другий місяць поспіль, що свідчить про ефективність існуючої політики в полегшенні фінансового тиску на підприємства.
Політика стимулювання часто з'являється, центральний банк знижує відсоткові ставки та резерви для підвищення ліквідності
Щоб впоратися з економічним тиском, Народний банк Китаю в травні знову знизив основну процентну ставку на 10 базисних пунктів і знизив норму обов'язкових резервів (RRR) на 50 базисних пунктів, випустивши ліквідність і підвищивши довіру на ринку. Уряд також одночасно запровадив кілька заходів для стимулювання внутрішнього попиту, стабілізації зайнятості та допомоги підприємствам, які зазнали удару через митні тарифи.
Тривалі тиски слабкого внутрішнього попиту, нерухомість та споживання все ще є основними причинами затримки.
Хоча уряд продовжує збільшувати політичну підтримку, внутрішній попит все ще слабкий. Квітневі роздрібні продажі зросли лише на 5,1% у річному обчисленні, що менше, ніж очікувалося; Оптові ціни на промислові товари падають найбільше за шість місяців поспіль, а споживчі – третій місяць поспіль. Інвестиції в нерухомість впали на 10,3% у річному обчисленні (січень-квітень), що відображає, що слабкий ринок житла залишається однією з головних перешкод на шляху відновлення економіки.
Шлях до відновлення економіки все ще довгий, ринок очікує більше дій.
Під потрійним ударом млявого зовнішнього попиту, недостатнього внутрішнього попиту та дефляційного тиску економіка Китаю продемонструвала риси нестабільного відновлення. Широко поширена думка, що якщо в другому кварталі не буде значного поліпшення економічних даних, Пекіну, можливо, доведеться ще більше розширити бюджетні витрати, збільшити інфраструктуру або розглянути більш жорсткі стимулюючі заходи, такі як зниження податків і зборів.
Ця стаття: Холодний вітер знову дме на китайську промисловість! У травні PMI досягнув найнижчого рівня за майже два роки, економічний тиск продовжує зростати. Вперше з'явилося в Chain News ABMedia.