27 травня в торговому залі Nasdaq одна маловідома акція викликала великий резонанс.
SharpLink Gaming (SBET), маленька букмекерська контора з капіталізацією лише 10 мільйонів доларів, оголосила про покупку приблизно 163,000 ефірів (ETH) за допомогою інвестиції в приватний капітал у розмірі 425 мільйонів доларів.
Як тільки з'явилася новина, акції SharpLink стрімко зросли, їхня вартість зросла більш ніж на 500%.
Купівля монет, можливо, стає новим кодом багатства для підвищення цін акцій компаній, що котируються на американських фондових ринках.
Походження історії, звичайно, пов'язане з MicroStrategy (微策略, тепер перейменована в Strategy, біржовий код MSTR), компанією, яка першою запалила вогонь війни, ще в 2020 році сміливо зробивши ставку на біткойн.
Протягом п'яти років компанія перетворилася з звичайної технологічної компанії на «піонера інвестування в біткоїн». У 2020 році акції MicroStrategy коштували лише трохи більше 10 доларів; до 2025 року ця акція зросла до 370 доларів, а ринкова капіталізація перевищила 100 мільярдів доларів.
Купівля монет не лише роздуває баланс MicroStrategy, але й робить її улюбленицею капітальних ринків.
У 2025 році цей бум досягне свого піку.
Від технологічних компаній до роздрібних гігантів, а також до малих ігрових підприємств, компанії, що торгуються на фондовому ринку США, запалюють новий двигун оцінки за допомогою криптовалют.
Які секрети ховаються в коді багатства, що базується на купівлі монет для збільшення ринкової капіталізації?
MicroStrategy, посібник з інтеграції криптовалют і акцій
Все почалося з MicroStrategy.
У 2020 році ця компанія програмного забезпечення першою розпочала бум купівлі біткойнів на американському ринку, а CEO Майкл Сейлор зазначив, що біткойн є «надійнішою активною вартістю, ніж долар»;
Поповнення віри є захоплюючим, але те, що дійсно вирізняє цю компанію, так це її підхід на капітальному ринку.
Гра MicroStrategy може бути узагальнена як комбінація «конвертованих облігацій + біткойн»:
По-перше, компанія залучає кошти шляхом випуску конвертованих облігацій з низькою процентною ставкою.
З 2020 року MicroStrategy неодноразово випускала такі облігації, процентна ставка яких становила до 0%, що значно нижче середнього рівня на ринку. Наприклад, у листопаді 2024 року вона випустила конвертовані облігації на 2,6 мільярда доларів, а вартість фінансування практично дорівнювала нулю.
Ці облігації дозволяють інвесторам у майбутньому конвертувати їх у акції компанії за фіксованою ціною, що еквівалентно наданню інвесторам опціону колла, одночасно дозволяючи компанії отримувати готівку за дуже низькою вартістю.
По-друге, MicroStrategy інвестує всі залучені кошти в біткойн. Через кілька раундів фінансування компанія продовжує збільшувати свої активи в біткойні, роблячи його основною складовою свого балансу.
Нарешті, MicroStrategy скористалася ефектом премії, що виникає через зростання ціни біткойна, і запустила набір "ефекту маховика".
Коли ціна біткойна зросла з 10 000 доларів у 2020 році до 100 000 доларів у 2025 році, вартість активів компанії значно зросла, що привабило більше інвесторів купувати акції. Підвищення цін на акції дозволило MicroStrategy знову випустити облігації чи акції за вищою оцінкою, залучивши більше коштів для подальшої купівлі біткойнів, що призвело до формування самопідтримуваного капітального циклу.
Ця модель полягає в поєднанні низьковартісного фінансування та активів з високою віддачею. Позичаючи гроші за допомогою конвертованих облігацій майже безкоштовно, купують біткойн з високою волатильністю, який у довгостроковій перспективі має зростаючий тренд, а потім використовують ентузіазм ринку до криптовалют для збільшення оцінки.
Цей підхід не лише змінив структуру активів MicroStrategy, але й надав іншим американським компаніям зразковий приклад.
SharpLink, сенс злиття не в алкоголі
SharpLink Gaming (SBET) оптимізував вищезазначений спосіб, використовуючи активи Ethereum (ETH), а не Bitcoin.
Але за цим стоїть вміле поєднання сил криптовалюти та капітального ринку.
Його механіка також може бути узагальнена терміном «обгортка», основа полягає в використанні «обгортки»上市公司 та криптографічного наративу для швидкого збільшення оцінкових бульбашок.
SharpLink спочатку була маленькою компанією, що ледь трималася на межі делістингу з Nasdaq, її акції коливалися нижче 1 долара, капітал акціонерів становив менше 2,5 мільйонів доларів, а тиск з боку регуляторів був величезним.
Але у нього є козир — статус лістингу на Nasdaq.
Ця «оболонка» привернула увагу великих гравців криптоіндустрії: ConsenSys, очолювана співзасновником Ethereum Джо Лубіном.
У травні 2025 року ConsenSys спільно з кількома венчурними компаніями в сфері криптовалют (такими як ParaFi Capital, Pantera Capital) очолив придбання SharpLink через угоду PIPE (приватне розміщення акцій) на суму 425 мільйонів доларів.
Вони випустили 69,1 мільйона нових акцій (по 6,15 долара за акцію) і швидко отримали понад 90% контролю над SharpLink, заощадивши на складних процесах IPO або SPAC. Джо Лубін був призначений головою правління, а ConsenSys чітко заявив, що співпрацюватиме з SharpLink для вивчення «стратегії Ethereum Vault».
Дехто каже, що це ETH версія MicroStrategy, але насправді механіка гри більш витончена.
Справжня мета цієї угоди полягає не в покращенні ігрового бізнесу компанії SharpLink, а в тому, щоб стати форпостом криптовалютного світу на фінансових ринках.
ConsenSys планує придбати близько 163 000 ETH за 425 мільйонів доларів, упакувавши їх у «Ethereum-версію MicroStrategy», і стверджує, що ETH є «цифровим резервним активом».
Капітальний ринок говорить про «премію за історію», цей наратив не лише приваблює спекулятивні кошти, але й надає «публічного代理на ETH» для інституційних інвесторів, які не можуть безпосередньо тримати ETH.
Купівля монет – це лише перший крок, справжня «магія» SharpLink полягає в ефекті маховика. Його операції можна розділити на три кроки циклу:
Перший крок, низьковартісне фінансування.
SharpLink залучила 425 мільйонів доларів через PIPE за ціною 6,15 долара за акцію, що дозволяє уникнути складних роуд-шоу та регуляторних процедур, в порівнянні з IPO або SPAC, знижуючи витрати.
Другий крок, ринковий ентузіазм підвищує ціни на акції.
Історія, що запалила інвесторів про «Ethereum-версію MicroStrategy», призвела до різкого зростання акцій. Інтерес до акцій SharpLink значно перевищує їхню вартість активів, інвестори готові платити набагато вище за чисту вартість їхніх ETH-активів, що призводить до швидкого збільшення капіталізації SharpLink.
SharpLink також планує стейкати ці токени ETH, заблокувавши їх в мережі Ethereum, і отримувати 3%-5% річних.
Третій крок, повторне фінансування. Випускаючи акції за вищою ціною, SharpLink теоретично може залучити більше коштів, купити більше ETH і повторювати цей процес, оцінка зростає, як снігова куля.
За цим «капітальним чаклунством» ховається тінь бульбашки.
Основний бізнес SharpLink – маркетинг у сфері ставок – практично не користується попитом, інвестиційний план на 425 мільйонів доларів у ETH повністю відірваний від його фундаментальних показників. Його акції стрімко зросли, більше завдяки спекулятивним коштам та криптонаративу.
Справжня правда полягає в тому, що капітал криптовалютного світу також може використовувати модель «оболонка + купівля монет», щоб швидко роздути оцінковий泡沫 за допомогою деяких малих і середніх компаній, що котируються на біржі.
Намір п'яного не в алкогольному напої, важливо, щоб бізнес самого публічного акціонерного товариства мав зв'язок, але якщо зв'язку немає, це насправді не важливо.
Імітація не завжди є безпомилковою
Стратегія покупки монет виглядає як «код багатства» для компаній, що котируються на американських фондових ринках, але не є панацеєю.
На шляху наслідування переповнено наступниками.
28 травня GameStop, цей гігант роздрібної торгівлі іграми, який став відомим завдяки битві роздрібних інвесторів з Уолл-стріт, оголосив про купівлю 4710 біткоїнів за 512,6 мільйона доларів у спробі повторити успіх MicroStrategy. Але реакція ринку була холодною: після оголошення акції GameStop впали на 10,9%, інвестори не оцінили цю угоду.
15 травня компанія Addentax Group Corp (біржовий код ATXG, китайська назва 盈喜集团), китайська текстильна компанія, оголосила про плани придбати 8000 біткойнів та монети TRUMP від Трампа шляхом випуску звичайних акцій. За поточною ціною біткойна в 108000 доларів, вартість цієї покупки перевищить 800 мільйонів доларів.
Але для порівняння, загальна ринкова капіталізація компанії становить лише близько 4,5 мільйона доларів, що означає, що теоретична вартість купівлі монет перевищує ринкову капіталізацію компанії в 100 разів.
Практично в той же час інша китайська компанія, що торгується на американському фондовому ринку, Jiuzi Holdings (біржовий код JZXN, китайською 九紫控股), також приєдналася до цього буму купівлі монет.
Компанія оголосила про плани придбати 1000 біткойнів протягом наступного року, витративши понад 100 мільйонів доларів.
Відкриті дані показують, що компанія Jiuzhi Holdings є китайською компанією, яка спеціалізується на роздрібній торгівлі електромобілями, заснованою в 2019 році. Роздрібні магазини компанії в основному розташовані в містах третього та четвертого рівнів Китаю.
А загальна ринкова капіталізація акцій цієї компанії на Nasdaq становить лише близько 50 мільйонів доларів.
Ціна акцій дійсно зростає, але відповідність між ринковою капіталізацією компанії та витратами на купівлю монет є ключовою.
Для багатьох пізніших приходів, якщо ціна біткоїна впаде, якщо вони дійсно куплять, то їхній баланс активів і зобов'язань опиниться під величезним тиском.
Стратегія покупки монет не є універсальним кодом багатства. Відсутність фундаментальної підтримки та надмірне використання кредитного плеча при ставках на купівлю монет можуть бути просто ризиком, що веде до лопання бульбашки.
Інший спосіб виходу з кола
Незважаючи на численні ризики, хвиля купівлі криптовалют все ще може стати новою нормою.
У 2025 році глобальний інфляційний тиск і очікування девальвації долара США продовжують існувати, і все більше компаній починають розглядати біткоїн та ефір як «активи, що захищають від інфляції». Японська компанія Metaplanet вже підвищила свою ринкову капіталізацію завдяки стратегії біткоїн-скарбниці, тоді як все більше американських публічних компаній швидше наслідують шлях MicroStrategy.
У контексті великих тенденцій криптовалюти все частіше з'являються на глобальному політичному та економічному терені.
Це не одна з тих фраз, які люди в криптовалютному світі часто повторюють, типу «вийти за межі»?
Загальний огляд поточних тенденцій показує, що шлях виходу криптовалюти в основний потік має два основних напрямки: зростання стабільних монет та крипторезерви в балансах компаній.
На перший погляд, стейблкоїни забезпечують стабільний засіб для платежів, заощаджень і переказів на крипторинку, знижуючи волатильність і сприяючи широкому використанню криптовалюти. Але їхня суть - це продовження гегемонії долара.
Наприклад, у випадку USDC, його емітент Circle має тісні зв'язки з урядом США та володіє значними обсягами американських облігацій як резервних активів. Це не тільки зміцнює позицію долара як глобальної резервної валюти, але й через обіг стабільних монет ще більше проникає вплив фінансової системи США на глобальний крипторинок.
Інший шлях виходу за межі, це купівля монет публічною компанією, про що йшлося раніше.
Компанії з продажу криптовалют залучають спекулятивні кошти через криптонаративи, підвищуючи свої акції, але окрім кількох провідних компаній, для пізніших наслідувачів залишається загадкою, наскільки може покращитися фундаментальна база їх основного бізнесу, крім збільшення ринкової оцінки.
Незалежно від того, чи йдеться про стейблкоїни, чи про криптоактиви в балансах публічних компаній, криптоактиви виглядають більше як інструмент для продовження або зміцнення попередньої фінансової структури.
Щодо того, чи зрізати цибулю, чи це фінансові інновації, це більше схоже на дві сторони монети, залежно від того, з якого боку ви сидите за ігровим столом.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Купити монету, новий код багатства для компаній, що котируються на американському фондовому ринку
Написано: TechFlow
27 травня в торговому залі Nasdaq одна маловідома акція викликала великий резонанс.
SharpLink Gaming (SBET), маленька букмекерська контора з капіталізацією лише 10 мільйонів доларів, оголосила про покупку приблизно 163,000 ефірів (ETH) за допомогою інвестиції в приватний капітал у розмірі 425 мільйонів доларів.
Як тільки з'явилася новина, акції SharpLink стрімко зросли, їхня вартість зросла більш ніж на 500%.
Купівля монет, можливо, стає новим кодом багатства для підвищення цін акцій компаній, що котируються на американських фондових ринках.
Походження історії, звичайно, пов'язане з MicroStrategy (微策略, тепер перейменована в Strategy, біржовий код MSTR), компанією, яка першою запалила вогонь війни, ще в 2020 році сміливо зробивши ставку на біткойн.
Протягом п'яти років компанія перетворилася з звичайної технологічної компанії на «піонера інвестування в біткоїн». У 2020 році акції MicroStrategy коштували лише трохи більше 10 доларів; до 2025 року ця акція зросла до 370 доларів, а ринкова капіталізація перевищила 100 мільярдів доларів.
Купівля монет не лише роздуває баланс MicroStrategy, але й робить її улюбленицею капітальних ринків.
У 2025 році цей бум досягне свого піку.
Від технологічних компаній до роздрібних гігантів, а також до малих ігрових підприємств, компанії, що торгуються на фондовому ринку США, запалюють новий двигун оцінки за допомогою криптовалют.
Які секрети ховаються в коді багатства, що базується на купівлі монет для збільшення ринкової капіталізації?
MicroStrategy, посібник з інтеграції криптовалют і акцій
Все почалося з MicroStrategy.
У 2020 році ця компанія програмного забезпечення першою розпочала бум купівлі біткойнів на американському ринку, а CEO Майкл Сейлор зазначив, що біткойн є «надійнішою активною вартістю, ніж долар»;
Поповнення віри є захоплюючим, але те, що дійсно вирізняє цю компанію, так це її підхід на капітальному ринку.
Гра MicroStrategy може бути узагальнена як комбінація «конвертованих облігацій + біткойн»:
По-перше, компанія залучає кошти шляхом випуску конвертованих облігацій з низькою процентною ставкою.
З 2020 року MicroStrategy неодноразово випускала такі облігації, процентна ставка яких становила до 0%, що значно нижче середнього рівня на ринку. Наприклад, у листопаді 2024 року вона випустила конвертовані облігації на 2,6 мільярда доларів, а вартість фінансування практично дорівнювала нулю.
Ці облігації дозволяють інвесторам у майбутньому конвертувати їх у акції компанії за фіксованою ціною, що еквівалентно наданню інвесторам опціону колла, одночасно дозволяючи компанії отримувати готівку за дуже низькою вартістю.
По-друге, MicroStrategy інвестує всі залучені кошти в біткойн. Через кілька раундів фінансування компанія продовжує збільшувати свої активи в біткойні, роблячи його основною складовою свого балансу.
Нарешті, MicroStrategy скористалася ефектом премії, що виникає через зростання ціни біткойна, і запустила набір "ефекту маховика".
Коли ціна біткойна зросла з 10 000 доларів у 2020 році до 100 000 доларів у 2025 році, вартість активів компанії значно зросла, що привабило більше інвесторів купувати акції. Підвищення цін на акції дозволило MicroStrategy знову випустити облігації чи акції за вищою оцінкою, залучивши більше коштів для подальшої купівлі біткойнів, що призвело до формування самопідтримуваного капітального циклу.
Ця модель полягає в поєднанні низьковартісного фінансування та активів з високою віддачею. Позичаючи гроші за допомогою конвертованих облігацій майже безкоштовно, купують біткойн з високою волатильністю, який у довгостроковій перспективі має зростаючий тренд, а потім використовують ентузіазм ринку до криптовалют для збільшення оцінки.
Цей підхід не лише змінив структуру активів MicroStrategy, але й надав іншим американським компаніям зразковий приклад.
SharpLink, сенс злиття не в алкоголі
SharpLink Gaming (SBET) оптимізував вищезазначений спосіб, використовуючи активи Ethereum (ETH), а не Bitcoin.
Але за цим стоїть вміле поєднання сил криптовалюти та капітального ринку.
Його механіка також може бути узагальнена терміном «обгортка», основа полягає в використанні «обгортки»上市公司 та криптографічного наративу для швидкого збільшення оцінкових бульбашок.
SharpLink спочатку була маленькою компанією, що ледь трималася на межі делістингу з Nasdaq, її акції коливалися нижче 1 долара, капітал акціонерів становив менше 2,5 мільйонів доларів, а тиск з боку регуляторів був величезним.
Але у нього є козир — статус лістингу на Nasdaq.
Ця «оболонка» привернула увагу великих гравців криптоіндустрії: ConsenSys, очолювана співзасновником Ethereum Джо Лубіном.
У травні 2025 року ConsenSys спільно з кількома венчурними компаніями в сфері криптовалют (такими як ParaFi Capital, Pantera Capital) очолив придбання SharpLink через угоду PIPE (приватне розміщення акцій) на суму 425 мільйонів доларів.
Вони випустили 69,1 мільйона нових акцій (по 6,15 долара за акцію) і швидко отримали понад 90% контролю над SharpLink, заощадивши на складних процесах IPO або SPAC. Джо Лубін був призначений головою правління, а ConsenSys чітко заявив, що співпрацюватиме з SharpLink для вивчення «стратегії Ethereum Vault».
Дехто каже, що це ETH версія MicroStrategy, але насправді механіка гри більш витончена.
Справжня мета цієї угоди полягає не в покращенні ігрового бізнесу компанії SharpLink, а в тому, щоб стати форпостом криптовалютного світу на фінансових ринках.
ConsenSys планує придбати близько 163 000 ETH за 425 мільйонів доларів, упакувавши їх у «Ethereum-версію MicroStrategy», і стверджує, що ETH є «цифровим резервним активом».
Капітальний ринок говорить про «премію за історію», цей наратив не лише приваблює спекулятивні кошти, але й надає «публічного代理на ETH» для інституційних інвесторів, які не можуть безпосередньо тримати ETH.
Купівля монет – це лише перший крок, справжня «магія» SharpLink полягає в ефекті маховика. Його операції можна розділити на три кроки циклу:
Перший крок, низьковартісне фінансування.
SharpLink залучила 425 мільйонів доларів через PIPE за ціною 6,15 долара за акцію, що дозволяє уникнути складних роуд-шоу та регуляторних процедур, в порівнянні з IPO або SPAC, знижуючи витрати.
Другий крок, ринковий ентузіазм підвищує ціни на акції.
Історія, що запалила інвесторів про «Ethereum-версію MicroStrategy», призвела до різкого зростання акцій. Інтерес до акцій SharpLink значно перевищує їхню вартість активів, інвестори готові платити набагато вище за чисту вартість їхніх ETH-активів, що призводить до швидкого збільшення капіталізації SharpLink.
SharpLink також планує стейкати ці токени ETH, заблокувавши їх в мережі Ethereum, і отримувати 3%-5% річних.
Третій крок, повторне фінансування. Випускаючи акції за вищою ціною, SharpLink теоретично може залучити більше коштів, купити більше ETH і повторювати цей процес, оцінка зростає, як снігова куля.
За цим «капітальним чаклунством» ховається тінь бульбашки.
Основний бізнес SharpLink – маркетинг у сфері ставок – практично не користується попитом, інвестиційний план на 425 мільйонів доларів у ETH повністю відірваний від його фундаментальних показників. Його акції стрімко зросли, більше завдяки спекулятивним коштам та криптонаративу.
Справжня правда полягає в тому, що капітал криптовалютного світу також може використовувати модель «оболонка + купівля монет», щоб швидко роздути оцінковий泡沫 за допомогою деяких малих і середніх компаній, що котируються на біржі.
Намір п'яного не в алкогольному напої, важливо, щоб бізнес самого публічного акціонерного товариства мав зв'язок, але якщо зв'язку немає, це насправді не важливо.
Імітація не завжди є безпомилковою
Стратегія покупки монет виглядає як «код багатства» для компаній, що котируються на американських фондових ринках, але не є панацеєю.
На шляху наслідування переповнено наступниками.
28 травня GameStop, цей гігант роздрібної торгівлі іграми, який став відомим завдяки битві роздрібних інвесторів з Уолл-стріт, оголосив про купівлю 4710 біткоїнів за 512,6 мільйона доларів у спробі повторити успіх MicroStrategy. Але реакція ринку була холодною: після оголошення акції GameStop впали на 10,9%, інвестори не оцінили цю угоду.
15 травня компанія Addentax Group Corp (біржовий код ATXG, китайська назва 盈喜集团), китайська текстильна компанія, оголосила про плани придбати 8000 біткойнів та монети TRUMP від Трампа шляхом випуску звичайних акцій. За поточною ціною біткойна в 108000 доларів, вартість цієї покупки перевищить 800 мільйонів доларів.
Але для порівняння, загальна ринкова капіталізація компанії становить лише близько 4,5 мільйона доларів, що означає, що теоретична вартість купівлі монет перевищує ринкову капіталізацію компанії в 100 разів.
Практично в той же час інша китайська компанія, що торгується на американському фондовому ринку, Jiuzi Holdings (біржовий код JZXN, китайською 九紫控股), також приєдналася до цього буму купівлі монет.
Компанія оголосила про плани придбати 1000 біткойнів протягом наступного року, витративши понад 100 мільйонів доларів.
Відкриті дані показують, що компанія Jiuzhi Holdings є китайською компанією, яка спеціалізується на роздрібній торгівлі електромобілями, заснованою в 2019 році. Роздрібні магазини компанії в основному розташовані в містах третього та четвертого рівнів Китаю.
А загальна ринкова капіталізація акцій цієї компанії на Nasdaq становить лише близько 50 мільйонів доларів.
Ціна акцій дійсно зростає, але відповідність між ринковою капіталізацією компанії та витратами на купівлю монет є ключовою.
Для багатьох пізніших приходів, якщо ціна біткоїна впаде, якщо вони дійсно куплять, то їхній баланс активів і зобов'язань опиниться під величезним тиском.
Стратегія покупки монет не є універсальним кодом багатства. Відсутність фундаментальної підтримки та надмірне використання кредитного плеча при ставках на купівлю монет можуть бути просто ризиком, що веде до лопання бульбашки.
Інший спосіб виходу з кола
Незважаючи на численні ризики, хвиля купівлі криптовалют все ще може стати новою нормою.
У 2025 році глобальний інфляційний тиск і очікування девальвації долара США продовжують існувати, і все більше компаній починають розглядати біткоїн та ефір як «активи, що захищають від інфляції». Японська компанія Metaplanet вже підвищила свою ринкову капіталізацію завдяки стратегії біткоїн-скарбниці, тоді як все більше американських публічних компаній швидше наслідують шлях MicroStrategy.
У контексті великих тенденцій криптовалюти все частіше з'являються на глобальному політичному та економічному терені.
Це не одна з тих фраз, які люди в криптовалютному світі часто повторюють, типу «вийти за межі»?
Загальний огляд поточних тенденцій показує, що шлях виходу криптовалюти в основний потік має два основних напрямки: зростання стабільних монет та крипторезерви в балансах компаній.
На перший погляд, стейблкоїни забезпечують стабільний засіб для платежів, заощаджень і переказів на крипторинку, знижуючи волатильність і сприяючи широкому використанню криптовалюти. Але їхня суть - це продовження гегемонії долара.
Наприклад, у випадку USDC, його емітент Circle має тісні зв'язки з урядом США та володіє значними обсягами американських облігацій як резервних активів. Це не тільки зміцнює позицію долара як глобальної резервної валюти, але й через обіг стабільних монет ще більше проникає вплив фінансової системи США на глобальний крипторинок.
Інший шлях виходу за межі, це купівля монет публічною компанією, про що йшлося раніше.
Компанії з продажу криптовалют залучають спекулятивні кошти через криптонаративи, підвищуючи свої акції, але окрім кількох провідних компаній, для пізніших наслідувачів залишається загадкою, наскільки може покращитися фундаментальна база їх основного бізнесу, крім збільшення ринкової оцінки.
Незалежно від того, чи йдеться про стейблкоїни, чи про криптоактиви в балансах публічних компаній, криптоактиви виглядають більше як інструмент для продовження або зміцнення попередньої фінансової структури.
Щодо того, чи зрізати цибулю, чи це фінансові інновації, це більше схоже на дві сторони монети, залежно від того, з якого боку ви сидите за ігровим столом.