Відділ корпоративних фінансів Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікував заяву, в якій говориться, що діяльність «протокольної застави» в публічних, неліцензованих мережах з використанням механізмів підтвердження частки володіння proof-of-stake (PoS) не є операціями з цінними паперами в розумінні Закону про цінні папери. У заяві наголошується, що застави в мережах PoS покритими криптоактивами (активами, тісно пов'язаними з програмними функціями мережі) мають адміністративний або допоміжний характер і не відповідають критеріям «інвестиційного контракту», перевіреним Howey, тому учасники не зобов'язані реєструвати транзакції в SEC. BlackRock і SEC Key Meeting!) Глибокі розмови про стейкінг криптовалютних ETF та нагляд за опціонами, інституційний вхід прискориться? (Довідкове доповнення: Розуміння криптовалютних ETF США 2025 року: Stake, Solana та ажіотаж лістингу) Відділ корпоративних фінансів Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікував заяву 29 травня, за місцевим часом у Сполучених Штатах, з метою подальшого роз'яснення застосовності федеральних законів про цінні папери до криптоактивів. У заяві Відділу корпоративних фінансів SEC йдеться: У заяві представлено свої погляди на певні дії «стейкінгу» в мережах, які використовують proof-of-stake (PoS) як механізм консенсусу («Мережа PoS»). Ця Заява конкретно стосується діяльності зі стейкінгу криптоактивів, яка тісно пов'язана з програмною функціональністю загальнодоступної та неліцензованої мережі, яка використовується для участі в механізмі консенсусу мережі або отримання винагороди за участь у механізмі консенсусу мережі, або для підтримки технічної роботи та безпеки мережі, або для отримання винагороди в результаті. У цьому твердженні йдеться про такі криптоактиви, як «Покриті криптоактиви», а про їхню діяльність стейкінгу в мережі PoS — як про «стейкінг за протоколом». Ключові погляди SEC на стейкінг протоколів Ця заява містить важливі нормативні вказівки для індустрії криптовалют, особливо для мереж PoS, охоплюючи ролі операторів вузлів, валідаторів, зберігачів і пов'язаних постачальників допоміжних послуг. Нижче наводиться детальний виклад поглядів SEC на діяльність із застави за договорами, що ґрунтується на змісті заяви: Діяльність із застави за договором не є операціями з цінними паперами Департамент корпоративних фінансів вважає, що діяльність із застави за договором не включає розділ 2(a)(1) Закону про цінні папери 1933 року або розділ 1934 Закону про цінні папери та біржі Пропозиція та продаж цінних паперів, як визначено в розділі 3(a)(10). Як наслідок, учасники, які беруть участь у договорі застави, не зобов'язані реєструватися в SEC для операцій відповідно до Закону про цінні папери або застосовувати звільнені вимоги щодо реєстрації Закону про цінні папери. Визначення та характеристики охоплених криптоактивів Покриті криптоактиви відносяться до криптоактивів, які тісно пов'язані з програмними функціями публічних та інклюзивних мереж і використовуються для участі в механізмі консенсусу мережі або підтримки технічної роботи та безпеки мережі. Ці активи не є фінансовими інструментами у визначенні цінних паперів, а згідно з аналізом тесту Хоуї, діяльність зі стейкінгу за угодами не відповідає умовам «інвестиційного контракту», тобто немає обґрунтованого очікування прибутку від підприємницьких або управлінських зусиль інших осіб. Обсяг дій зі стейкінгу протоколів Самостійний (або окремо) стейкінг: оператори вузлів використовують ресурси, якими вони володіють і контролюють, щоб здійснювати стейкінг покритих криптоактивів, полегшувати роботу мережі шляхом перевірки нових блоків і отримувати винагороди. Ця діяльність має адміністративний або допоміжний характер, а не є підприємницькою чи управлінською діяльністю, а тому не є операцією з цінними паперами. Самостійний стейкінг безпосередньо з третіми сторонами: власник охопленого криптоактиву надає права на верифікацію сторонньому оператору вузла, а власник зберігає право власності на актив і контроль над приватним ключем. Послуга оператора вузла є адміністративною або допоміжною, а винагорода отримується в результаті стейкінгу протоколу, а не успіху мережі або третьої сторони. Угода про умовне депонування: покритий криптоактив, переданий у заставу зберігачем від імені власника, активи якого контролюються зберігачем, але право власності залишається за власником. Діяльність зберігача (наприклад, вибір операторів вузла) має адміністративний або допоміжний характер, не передбачає підприємницьких або управлінських зусиль і не гарантує і не фіксує розмір винагороди. Допоміжні послуги: включаючи захист від знецінення (щоб захистити клієнтів від збитків від відступу), раннє розблокування (скорочення періоду розблокування угоди), альтернативні графіки та суми виплат винагород (коригування частоти або суми виплат винагород, але не фіксоване або гарантоване) та агрегація активів (допомога у досягненні мінімальних показників стейкінгу). Ці послуги мають адміністративний або допоміжний характер і не передбачають підприємницьких або управлінських зусиль. Застосування тесту Хоуі SEC оцінює діяльність стейкінгу за протоколом на основі тесту Хоуї як таку, що не передбачає інвестицій у гроші, спільне підприємство або обґрунтоване очікування прибутку від чиїхось підприємницьких або управлінських зусиль. Діяльність оператора вузла, зберігача або постачальника послуг носить адміністративний або допоміжний характер і не відповідає вимозі тесту Хоуї «зусилля інших». Вплив на учасників Оператори вузлів, валідатори, зберігачі та постачальники послуг, які беруть участь у стейкінгу протоколів, не зобов'язані реєструвати транзакції в SEC. Ця точка зору забезпечує нормативну ясність для стейкерів і постачальників «стейкінгу як послуги», потенційно сприяючи включенню криптовалютних біржових фондів (ETF) у продукти для стейкінгу. Обмеження Заяви Ця заява застосовується лише до стейкінгу протоколу, пов'язаної з публічними та деліцензованими мережами PoS, і не поширюється на інші типи криптоактивів або діяльності. У заяві наголошується, що депоновані криптоактиви з покриттям не можуть використовуватися для операцій зберігача, кредитування, застави або повторного стейкінгу, і повинні зберігатися таким чином, щоб уникнути вимог третіх сторін. Пов'язані звіти Криптобанк Sygnum став піонером: прийміть заставу Solana як заставу для задоволення подвійних потреб інвесторів Примітний протокол Morpho: спільне кредитування з Coinbase, масштаб застави досяг 270 мільйонів магнію Гонконгський спотовий ETF на Ethereum офіційно схвалений для «забезпечення стейкінгу стейкінгу», Сполучені Штати також швидкі? Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo "Ethereum Staking" :P найвпливовішому новинному ЗМІ про блокчейн.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Секретаріат США розкрив "застейкати Ethereum": PoS Staking не є торговлею цінними паперами, учасники не повинні зареєструватися
Відділ корпоративних фінансів Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікував заяву, в якій говориться, що діяльність «протокольної застави» в публічних, неліцензованих мережах з використанням механізмів підтвердження частки володіння proof-of-stake (PoS) не є операціями з цінними паперами в розумінні Закону про цінні папери. У заяві наголошується, що застави в мережах PoS покритими криптоактивами (активами, тісно пов'язаними з програмними функціями мережі) мають адміністративний або допоміжний характер і не відповідають критеріям «інвестиційного контракту», перевіреним Howey, тому учасники не зобов'язані реєструвати транзакції в SEC. BlackRock і SEC Key Meeting!) Глибокі розмови про стейкінг криптовалютних ETF та нагляд за опціонами, інституційний вхід прискориться? (Довідкове доповнення: Розуміння криптовалютних ETF США 2025 року: Stake, Solana та ажіотаж лістингу) Відділ корпоративних фінансів Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікував заяву 29 травня, за місцевим часом у Сполучених Штатах, з метою подальшого роз'яснення застосовності федеральних законів про цінні папери до криптоактивів. У заяві Відділу корпоративних фінансів SEC йдеться: У заяві представлено свої погляди на певні дії «стейкінгу» в мережах, які використовують proof-of-stake (PoS) як механізм консенсусу («Мережа PoS»). Ця Заява конкретно стосується діяльності зі стейкінгу криптоактивів, яка тісно пов'язана з програмною функціональністю загальнодоступної та неліцензованої мережі, яка використовується для участі в механізмі консенсусу мережі або отримання винагороди за участь у механізмі консенсусу мережі, або для підтримки технічної роботи та безпеки мережі, або для отримання винагороди в результаті. У цьому твердженні йдеться про такі криптоактиви, як «Покриті криптоактиви», а про їхню діяльність стейкінгу в мережі PoS — як про «стейкінг за протоколом». Ключові погляди SEC на стейкінг протоколів Ця заява містить важливі нормативні вказівки для індустрії криптовалют, особливо для мереж PoS, охоплюючи ролі операторів вузлів, валідаторів, зберігачів і пов'язаних постачальників допоміжних послуг. Нижче наводиться детальний виклад поглядів SEC на діяльність із застави за договорами, що ґрунтується на змісті заяви: Діяльність із застави за договором не є операціями з цінними паперами Департамент корпоративних фінансів вважає, що діяльність із застави за договором не включає розділ 2(a)(1) Закону про цінні папери 1933 року або розділ 1934 Закону про цінні папери та біржі Пропозиція та продаж цінних паперів, як визначено в розділі 3(a)(10). Як наслідок, учасники, які беруть участь у договорі застави, не зобов'язані реєструватися в SEC для операцій відповідно до Закону про цінні папери або застосовувати звільнені вимоги щодо реєстрації Закону про цінні папери. Визначення та характеристики охоплених криптоактивів Покриті криптоактиви відносяться до криптоактивів, які тісно пов'язані з програмними функціями публічних та інклюзивних мереж і використовуються для участі в механізмі консенсусу мережі або підтримки технічної роботи та безпеки мережі. Ці активи не є фінансовими інструментами у визначенні цінних паперів, а згідно з аналізом тесту Хоуї, діяльність зі стейкінгу за угодами не відповідає умовам «інвестиційного контракту», тобто немає обґрунтованого очікування прибутку від підприємницьких або управлінських зусиль інших осіб. Обсяг дій зі стейкінгу протоколів Самостійний (або окремо) стейкінг: оператори вузлів використовують ресурси, якими вони володіють і контролюють, щоб здійснювати стейкінг покритих криптоактивів, полегшувати роботу мережі шляхом перевірки нових блоків і отримувати винагороди. Ця діяльність має адміністративний або допоміжний характер, а не є підприємницькою чи управлінською діяльністю, а тому не є операцією з цінними паперами. Самостійний стейкінг безпосередньо з третіми сторонами: власник охопленого криптоактиву надає права на верифікацію сторонньому оператору вузла, а власник зберігає право власності на актив і контроль над приватним ключем. Послуга оператора вузла є адміністративною або допоміжною, а винагорода отримується в результаті стейкінгу протоколу, а не успіху мережі або третьої сторони. Угода про умовне депонування: покритий криптоактив, переданий у заставу зберігачем від імені власника, активи якого контролюються зберігачем, але право власності залишається за власником. Діяльність зберігача (наприклад, вибір операторів вузла) має адміністративний або допоміжний характер, не передбачає підприємницьких або управлінських зусиль і не гарантує і не фіксує розмір винагороди. Допоміжні послуги: включаючи захист від знецінення (щоб захистити клієнтів від збитків від відступу), раннє розблокування (скорочення періоду розблокування угоди), альтернативні графіки та суми виплат винагород (коригування частоти або суми виплат винагород, але не фіксоване або гарантоване) та агрегація активів (допомога у досягненні мінімальних показників стейкінгу). Ці послуги мають адміністративний або допоміжний характер і не передбачають підприємницьких або управлінських зусиль. Застосування тесту Хоуі SEC оцінює діяльність стейкінгу за протоколом на основі тесту Хоуї як таку, що не передбачає інвестицій у гроші, спільне підприємство або обґрунтоване очікування прибутку від чиїхось підприємницьких або управлінських зусиль. Діяльність оператора вузла, зберігача або постачальника послуг носить адміністративний або допоміжний характер і не відповідає вимозі тесту Хоуї «зусилля інших». Вплив на учасників Оператори вузлів, валідатори, зберігачі та постачальники послуг, які беруть участь у стейкінгу протоколів, не зобов'язані реєструвати транзакції в SEC. Ця точка зору забезпечує нормативну ясність для стейкерів і постачальників «стейкінгу як послуги», потенційно сприяючи включенню криптовалютних біржових фондів (ETF) у продукти для стейкінгу. Обмеження Заяви Ця заява застосовується лише до стейкінгу протоколу, пов'язаної з публічними та деліцензованими мережами PoS, і не поширюється на інші типи криптоактивів або діяльності. У заяві наголошується, що депоновані криптоактиви з покриттям не можуть використовуватися для операцій зберігача, кредитування, застави або повторного стейкінгу, і повинні зберігатися таким чином, щоб уникнути вимог третіх сторін. Пов'язані звіти Криптобанк Sygnum став піонером: прийміть заставу Solana як заставу для задоволення подвійних потреб інвесторів Примітний протокол Morpho: спільне кредитування з Coinbase, масштаб застави досяг 270 мільйонів магнію Гонконгський спотовий ETF на Ethereum офіційно схвалений для «забезпечення стейкінгу стейкінгу», Сполучені Штати також швидкі? Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo "Ethereum Staking" :P найвпливовішому новинному ЗМІ про блокчейн.