Trump Media & Technology Group оголосила про додавання до резервів компанії казначейства біткоїнів на суму $2,5 млрд, а зареєстрована в США компанія SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ: SBET) також оголосила 27 травня про сміливий стратегічний план трансформації для покупки ETH як основного резервного активу казначейства компанії шляхом приватного розміщення на суму $425 млн, яке можна назвати «версією ETH мікростратегії».
Що таке SharpLink Gaming?
Минулого вівторка SharpLink Gaming також була маркетинговою компанією спортивних ставок з ринковою капіталізацією близько 2 мільйонів доларів і ціною акцій, що коливається в районі 2,91 долара. Незважаючи на лістинг на NASDAQ, вона знаходиться в складному становищі. Зворотний спліт акцій був проведений лише кілька тижнів тому, щоб зберегти мінімальні вимоги до ціни акцій на Nasdaq не менше 1 долара, а капітал акціонерів не зміг досягти мінімального стандарту в 2,5 мільйона доларів, встановленого Nasdaq. Прагнучи відновити відповідність, SharpLink оголосила про випуск акцій на суму 4,5 мільйона доларів за ціною 2,94 долара за акцію, виявивши, що деякі кошти можуть бути використані для покупки криптовалют «відповідно до стратегії управління казначейством, яка розглядається».
!
Будучи невеликою, більш унітарною публічною компанією, SharpLink має дефіцитний, але цінний ресурс – «оболонку публічної компанії США». У ринковому середовищі 2025 року такий собі «ресурс-оболонка» став ідеальним носієм для підприємців у криптосфері для досягнення арбітражу. Для інвестиційних установ з криптоактивами придбання невеликої компанії, що котирується на біржі, і перетворення її на «компанію криптосховища», безсумнівно, є коротким шляхом до отримання високої оцінки за низькою вартістю.
Приватне розміщення акцій SharpLink на суму $425 млн є відображенням цієї логіки. Згідно з оголошенням, компанія випустила близько 69,1 мільйона звичайних акцій за ціною $6,15 за акцію ($6,72 для членів управлінської команди), а виручені кошти в основному будуть спрямовані на покупку Ethereum, що зробить його основним активом скарбниці компанії. Транзакцію очолила компанія Consensys, що займається технологією блокчейн, за участю відомих криптовенчурних капіталістів, таких як ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, а також особистих інвестицій Роба Фітіана, генерального директора SharpLink, і Роберта ДеЛюсії, фінансового директора. Очікується, що угода буде закрита 29 травня, а Джозеф Любін, співзасновник Ethereum і генеральний директор Consensys, стане головою ради директорів SharpLink після закриття угоди.
«E Вартові», всі слідуйте ритму
Стратегія SharpLink швидко викликала ентузіазм на ринках капіталу. У день оголошення ціна акцій злетіла до внутрішньоденного максимуму в $53,45 з $6,72 на попередній сесії і, нарешті, закрилася на рівні $44,74, збільшившись більш ніж на 650%. Станом на 13:30 28 травня ціна акцій була стабільною на позначці $35, а ринкова капіталізація становила $2,5 млрд. Іншими словами, SharpLink згенерувала книжкову оцінку в розмірі близько 2,5 мільярда доларів США через раунд фінансування на суму 425 мільйонів доларів США, що є хрестоматійним прикладом моделі «компанії криптосховища».
!
Варто зазначити, що SharpLink наразі не володіє Ethereum, і інвестори пропонують долари США замість ETH. Це означає, що стратегія SharpLink полягає не в тому, щоб «завантажувати» існуючі криптоактиви в лістингові компанії, а в тому, щоб скористатися високою премією фондового ринку США за криптоактиви для реалізації відкритої арбітражної операції. Як зазначено в коментарі ринку, «якщо фондовий ринок США готовий купити $1 ETH за $6, будь-який інвестор із сотнями мільйонів доларів готівкою на руках може легко отримати більш ніж у 5 разів більше балансового прибутку, купивши криптовалюту та поклавши її в оболонку компанії, що котирується на біржі».
Ринок Ethereum також отримав поштовх. Після оголошення ціна ETH зросла на 4% за 24 години до $2 639, що на 50% більше, ніж минулого місяця. Незважаючи на падіння Ethereum на 31% за останні 12 місяців, цей крок SharpLink вніс на ринок новий наративний імпульс, який, на думку деяких аналітиків, може сприяти масовому прийняттю Ethereum як «цифрового резервного активу».
Ця стратегія ще більше посилюється партнерством із Consensys, до якого приєднався співавтор Ethereum Любін, який не лише привніс технічну експертизу в SharpLink, але й надав вагому підтримку його позиції в екосистемі Ethereum. «Це захоплюючий час, і я радий працювати з командою SharpLink, щоб представити можливості Ethereum на загальнодоступному ринку», — сказав Любін у заяві. Його участь показує, що стратегія SharpLink може не обмежуватися розподілом активів на фінансовому рівні, але також може включати глибоку інтеграцію технології блокчейн у свій основний бізнес, наприклад, використання смарт-контрактів для оптимізації розрахунків за платежами або прозорості даних в ігровій індустрії.
!
«Компанія крипто-скарбничка» вступає в гру арбітражу
SharpLink може стати втіленням повномасштабного вибуху моделі «crypto vault company» цього року. З 2020 року MicroStrategy стала піонером у цій моделі, масово купуючи біткоїни, накопичивши BTC на суму 64 мільярди доларів. Його успіх надихнув низку компаній наслідувати цей приклад, включаючи такі компанії, як Semler Scientific і Metaplanet, Upexi та DeFi Development Corp., які обрали Solana, а також канадську компанію Spirit, яка прагне стати «мікростратегією Dogecoin».
Додаткова інформація: «Публічні компанії розпочали режим «купуй-купи» на 500 мільйонів доларів, SOL став наступним BTC для мікростратегії»
Метт Левін, головний фінансовий оглядач Bloomberg, зазначив, що випадок SharpLink яскраво ілюструє «спокуси» та виклики моделі «криптосховища». З точки зору можливостей, ця модель використовує переваги премії за оцінку криптоактивів на фондовому ринку США, надаючи шлях для невеликих компаній, що котируються на біржі, швидко збільшити свою ринкову капіталізацію. Ринкова капіталізація SharpLink підскочила з $2 млн до $2,5 млрд, що є втіленням цієї логіки прибутку. Однак реалізація балансового прибутку стикається з труднощами.
Оскільки приватне розміщення акцій часто має період блокування, 97% акцій, що належать таким інвесторам, як Consensys, буде важко продати в короткостроковій перспективі. Середньоденний обсяг SharpLink за минулий рік становив лише близько 75 000 акцій, а на ліквідацію всіх них могло піти більше трьох років. Більше того, у разі масового розпродажу ціна акцій може швидко впасти, і оцінку в 2,5 мільярда доларів, зазначену в бухгалтерському обліку, буде важко виконати. Це типова дилема моделі «криптосховища компанії»: хоча паперове багатство привабливе, як «оселитися в кишені» все ще залишається складною проблемою.
Подібні сценарії не є новими для криптоіндустрії. Під час краху FTX у 2022 році SBF створила десятки мільярдів доларів у балансовій оцінці за допомогою власних токенів, але коли довіра ринку впала, ці токени швидко пішли в нуль. Незважаючи на те, що випадок з SharpLink мав місце на фондовому ринку США, він, по суті, є продовженням «історії криптобагатства»: створення трюків за допомогою високих оцінок, але їх складно конвертувати в реальні гроші.
Ще один вартий уваги випадок – інцидент з "арбітражем" на Mango Markets у 2022 році. Трейдер Аві Айзенберг викликав бурхливу дискусію про те, що «код є закон», маніпулюючи ціною токенів MNGO, щоб позичити понад 100 мільйонів доларів у криптоактивах з платформи. Хоча Айзенберг в кінцевому рахунку був засуджений за іншими звинуваченнями, його справа розкрила конфлікт між крипторинком і традиційними фінансами на регуляторних і етичних кордонах. Інвесторам SharpLink, можливо, доведеться остерігатися подібних ризиків: високі оцінки приносять престиж і ресурси, але якщо їх не можна ефективно монетизувати, вони можуть виявитися просто «чарівним трюком».
Додаткова інформація: «Грошові потоки на ринок Біткойн-фентанілу»
Стратегія казначейства Ethereum від SharpLink Gaming є ще одним прикладом зростання моделі «компанії криптосховища». Завдяки збору коштів у розмірі 425 мільйонів доларів США та приєднанню Джозефа Любіна компанія SharpLink не тільки досягла стрибка ринкової капіталізації, але й внесла новий імпульс у масове впровадження екосистеми Ethereum. Однак за високою оцінкою стоїть складність монетизації, і майбутнє SharpLink має знайти баланс між технічними та фінансовими аспектами. Оскільки транзакція завершиться 29 травня, ринок буде уважно спостерігати, щоб побачити, як він використовує екосистему Ethereum для написання наступної глави трансформації.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Витративши 425 мільйонів доларів на ETH-версію MicroStrategy, "E-вартові" відмовилися від політичної коректності
Trump Media & Technology Group оголосила про додавання до резервів компанії казначейства біткоїнів на суму $2,5 млрд, а зареєстрована в США компанія SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ: SBET) також оголосила 27 травня про сміливий стратегічний план трансформації для покупки ETH як основного резервного активу казначейства компанії шляхом приватного розміщення на суму $425 млн, яке можна назвати «версією ETH мікростратегії».
Що таке SharpLink Gaming?
Минулого вівторка SharpLink Gaming також була маркетинговою компанією спортивних ставок з ринковою капіталізацією близько 2 мільйонів доларів і ціною акцій, що коливається в районі 2,91 долара. Незважаючи на лістинг на NASDAQ, вона знаходиться в складному становищі. Зворотний спліт акцій був проведений лише кілька тижнів тому, щоб зберегти мінімальні вимоги до ціни акцій на Nasdaq не менше 1 долара, а капітал акціонерів не зміг досягти мінімального стандарту в 2,5 мільйона доларів, встановленого Nasdaq. Прагнучи відновити відповідність, SharpLink оголосила про випуск акцій на суму 4,5 мільйона доларів за ціною 2,94 долара за акцію, виявивши, що деякі кошти можуть бути використані для покупки криптовалют «відповідно до стратегії управління казначейством, яка розглядається».
!
Будучи невеликою, більш унітарною публічною компанією, SharpLink має дефіцитний, але цінний ресурс – «оболонку публічної компанії США». У ринковому середовищі 2025 року такий собі «ресурс-оболонка» став ідеальним носієм для підприємців у криптосфері для досягнення арбітражу. Для інвестиційних установ з криптоактивами придбання невеликої компанії, що котирується на біржі, і перетворення її на «компанію криптосховища», безсумнівно, є коротким шляхом до отримання високої оцінки за низькою вартістю.
Приватне розміщення акцій SharpLink на суму $425 млн є відображенням цієї логіки. Згідно з оголошенням, компанія випустила близько 69,1 мільйона звичайних акцій за ціною $6,15 за акцію ($6,72 для членів управлінської команди), а виручені кошти в основному будуть спрямовані на покупку Ethereum, що зробить його основним активом скарбниці компанії. Транзакцію очолила компанія Consensys, що займається технологією блокчейн, за участю відомих криптовенчурних капіталістів, таких як ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, а також особистих інвестицій Роба Фітіана, генерального директора SharpLink, і Роберта ДеЛюсії, фінансового директора. Очікується, що угода буде закрита 29 травня, а Джозеф Любін, співзасновник Ethereum і генеральний директор Consensys, стане головою ради директорів SharpLink після закриття угоди.
«E Вартові», всі слідуйте ритму
Стратегія SharpLink швидко викликала ентузіазм на ринках капіталу. У день оголошення ціна акцій злетіла до внутрішньоденного максимуму в $53,45 з $6,72 на попередній сесії і, нарешті, закрилася на рівні $44,74, збільшившись більш ніж на 650%. Станом на 13:30 28 травня ціна акцій була стабільною на позначці $35, а ринкова капіталізація становила $2,5 млрд. Іншими словами, SharpLink згенерувала книжкову оцінку в розмірі близько 2,5 мільярда доларів США через раунд фінансування на суму 425 мільйонів доларів США, що є хрестоматійним прикладом моделі «компанії криптосховища».
!
Варто зазначити, що SharpLink наразі не володіє Ethereum, і інвестори пропонують долари США замість ETH. Це означає, що стратегія SharpLink полягає не в тому, щоб «завантажувати» існуючі криптоактиви в лістингові компанії, а в тому, щоб скористатися високою премією фондового ринку США за криптоактиви для реалізації відкритої арбітражної операції. Як зазначено в коментарі ринку, «якщо фондовий ринок США готовий купити $1 ETH за $6, будь-який інвестор із сотнями мільйонів доларів готівкою на руках може легко отримати більш ніж у 5 разів більше балансового прибутку, купивши криптовалюту та поклавши її в оболонку компанії, що котирується на біржі».
Ринок Ethereum також отримав поштовх. Після оголошення ціна ETH зросла на 4% за 24 години до $2 639, що на 50% більше, ніж минулого місяця. Незважаючи на падіння Ethereum на 31% за останні 12 місяців, цей крок SharpLink вніс на ринок новий наративний імпульс, який, на думку деяких аналітиків, може сприяти масовому прийняттю Ethereum як «цифрового резервного активу».
Ця стратегія ще більше посилюється партнерством із Consensys, до якого приєднався співавтор Ethereum Любін, який не лише привніс технічну експертизу в SharpLink, але й надав вагому підтримку його позиції в екосистемі Ethereum. «Це захоплюючий час, і я радий працювати з командою SharpLink, щоб представити можливості Ethereum на загальнодоступному ринку», — сказав Любін у заяві. Його участь показує, що стратегія SharpLink може не обмежуватися розподілом активів на фінансовому рівні, але також може включати глибоку інтеграцію технології блокчейн у свій основний бізнес, наприклад, використання смарт-контрактів для оптимізації розрахунків за платежами або прозорості даних в ігровій індустрії.
!
«Компанія крипто-скарбничка» вступає в гру арбітражу
SharpLink може стати втіленням повномасштабного вибуху моделі «crypto vault company» цього року. З 2020 року MicroStrategy стала піонером у цій моделі, масово купуючи біткоїни, накопичивши BTC на суму 64 мільярди доларів. Його успіх надихнув низку компаній наслідувати цей приклад, включаючи такі компанії, як Semler Scientific і Metaplanet, Upexi та DeFi Development Corp., які обрали Solana, а також канадську компанію Spirit, яка прагне стати «мікростратегією Dogecoin».
Додаткова інформація: «Публічні компанії розпочали режим «купуй-купи» на 500 мільйонів доларів, SOL став наступним BTC для мікростратегії»
Метт Левін, головний фінансовий оглядач Bloomberg, зазначив, що випадок SharpLink яскраво ілюструє «спокуси» та виклики моделі «криптосховища». З точки зору можливостей, ця модель використовує переваги премії за оцінку криптоактивів на фондовому ринку США, надаючи шлях для невеликих компаній, що котируються на біржі, швидко збільшити свою ринкову капіталізацію. Ринкова капіталізація SharpLink підскочила з $2 млн до $2,5 млрд, що є втіленням цієї логіки прибутку. Однак реалізація балансового прибутку стикається з труднощами.
Оскільки приватне розміщення акцій часто має період блокування, 97% акцій, що належать таким інвесторам, як Consensys, буде важко продати в короткостроковій перспективі. Середньоденний обсяг SharpLink за минулий рік становив лише близько 75 000 акцій, а на ліквідацію всіх них могло піти більше трьох років. Більше того, у разі масового розпродажу ціна акцій може швидко впасти, і оцінку в 2,5 мільярда доларів, зазначену в бухгалтерському обліку, буде важко виконати. Це типова дилема моделі «криптосховища компанії»: хоча паперове багатство привабливе, як «оселитися в кишені» все ще залишається складною проблемою.
Подібні сценарії не є новими для криптоіндустрії. Під час краху FTX у 2022 році SBF створила десятки мільярдів доларів у балансовій оцінці за допомогою власних токенів, але коли довіра ринку впала, ці токени швидко пішли в нуль. Незважаючи на те, що випадок з SharpLink мав місце на фондовому ринку США, він, по суті, є продовженням «історії криптобагатства»: створення трюків за допомогою високих оцінок, але їх складно конвертувати в реальні гроші.
Ще один вартий уваги випадок – інцидент з "арбітражем" на Mango Markets у 2022 році. Трейдер Аві Айзенберг викликав бурхливу дискусію про те, що «код є закон», маніпулюючи ціною токенів MNGO, щоб позичити понад 100 мільйонів доларів у криптоактивах з платформи. Хоча Айзенберг в кінцевому рахунку був засуджений за іншими звинуваченнями, його справа розкрила конфлікт між крипторинком і традиційними фінансами на регуляторних і етичних кордонах. Інвесторам SharpLink, можливо, доведеться остерігатися подібних ризиків: високі оцінки приносять престиж і ресурси, але якщо їх не можна ефективно монетизувати, вони можуть виявитися просто «чарівним трюком».
Додаткова інформація: «Грошові потоки на ринок Біткойн-фентанілу»
Стратегія казначейства Ethereum від SharpLink Gaming є ще одним прикладом зростання моделі «компанії криптосховища». Завдяки збору коштів у розмірі 425 мільйонів доларів США та приєднанню Джозефа Любіна компанія SharpLink не тільки досягла стрибка ринкової капіталізації, але й внесла новий імпульс у масове впровадження екосистеми Ethereum. Однак за високою оцінкою стоїть складність монетизації, і майбутнє SharpLink має знайти баланс між технічними та фінансовими аспектами. Оскільки транзакція завершиться 29 травня, ринок буде уважно спостерігати, щоб побачити, як він використовує екосистему Ethereum для написання наступної глави трансформації.
：