У лютому колишній комісар CFTC Брайан Квінтенц офіційно став кандидатом на посаду голови CFTC. У документі, опублікованому Управлінням з етики уряду США 25 травня, Брайан Квінтенц розкрив свої ключові позиції в криптовалютних і ринкових компаніях, які безпосередньо пов'язані з регуляторною спрямованістю CFTC, і розкрив активи на суму не менше $3,4 млн, як повідомило агентство Bloomberg 27 травня.
Хто такий Браян Квінтенц? З якими компаніями він пов'язаний? Який вплив у майбутньому матиме CFTC на криптоіндустрію?
Браян Квінтенц є фінансовим менеджером та політичним радником США, який з 2017 по 2021 рік обіймав посаду комісара Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC). 11 лютого 2025 року президент Трамп номінував Квінтенца на посаду голови CFTC.
На початку кар'єри Quintenz працював консультантом в Rose International та старшим асистентом у Hill-Townsend Capital.
З 2001 по 2007 рік він працював на конгресменку США Дебору Прайс, спочатку займаючи посаду асистента, а потім підвищившись до старшого політичного радника.
Він був головою Saeculum Capital Management, інвестиційної компанії, яку він заснував у 2013 році.
У березні 2016 року Квінтенз був номінований Обамою на посаду комісара Комісії з товарних ф'ючерсів.
На початку 2017 року Трамп відкликав номінацію Квінтенза до Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, а потім знову номінував його для завершення залишку п'ятирічного терміну, який закінчується 13 квітня 2020 року.
3 серпня 2017 року Квінтенц отримав підтвердження Сенату США та 15 серпня розпочав свою діяльність у комітеті.
Два. Які компанії пов'язані з Quintenz? Що далі потрібно зробити Quintenz?
В даний час він обіймає посаду глобального керівника відділу криптовалютної політики в Фонді Андерсона Горовіца (Andreessen Horowitz). Він заявив, що піде у відставку з посади, якщо Сенат затвердить його на посаді голови CFTC. Квінтенц володіє частками в трьох інвестиційних фондах AH Capital, керованих CNK Fund III, CNK Seed 1 Fund і CNK IV Fund, а також капітальними зобов'язаннями перед відповідними GPs. Ці фонди зосереджені на інвестиціях у блокчейн-мережі, системи зберігання та пошуку даних на основі блокчейну, а також смарт-контракти, блокчейн-додатки та платіжні рішення.
Я піду у відставку зі своєї посади в AH Capital Management, як тільки моє призначення буде підтверджено. В результаті моєї роботи в компанії я володію ненаділеними та наділеними інтересами до CNK Fund III, LP, CNK Seed 1 Fund, LP та CNK IV Fund, LP. AH Capital Management погодилася прискорити розподіл моєї незакріпленої частки в вищезазначених фондах до мого вступу на посаду голови. Я відмовлюся від будь-якої частки, яка залишається у власності на дату вступу на посаду голови, і позбудуся всіх своїх переданих відсотків у фондах до вступу на посаду голови, в разі відсутності яких відсотків. Я підтвердив, що зміг завершити продаж активів у зазначений вище термін.
Він також є членом ради директорів Kalshi, платформи ринку прогнозів з акціями та ненаділеними опціонами на акції компанії. Kalshi Inc., заснована в липні 2021 року, є американським ринком фінансової торгівлі та прогнозування зі штаб-квартирою в Нижньому Манхеттені, штат Нью-Йорк, який пропонує контракти на проведення заходів. Роздрібні та інституційні трейдери можуть торгувати на різноманітних майбутніх подіях, включаючи економічні показники, погодні умови, нагороди, політичні та законодавчі результати, серед іншого. Компанія веде регуляторну боротьбу з CFTC за спробу запропонувати деривативи на основі політичних подій. Kalshi також співпрацює з великими торговими платформами, такими як Robinhood і Webull, щоб запустити контракти на заходи для роздрібних інвесторів.
Після підтвердження призначення я сконтую свою посаду в компанії KalshiEx. Я володію акціями компанії KalshiEx та невиплаченими опціонами на акції, які належать мені щомісяця, без інших прав власності. Я відмовлюся від усіх невиплачених опціонів на акції на момент звільнення та якомога швидше (але не пізніше 90 днів) позбудуся всіх виплачених опціонів на акції та акцій.
Quintenz також працює в Next Level Derivatives. Next Level Derivatives - це компанія з ринкових досліджень, яка надає рішення з ліквідності для ринку державних облігацій.
Я йду з посади в ТОВ «Деривативи наступного рівня» після підтвердження мого призначення. Я володію акціями, частками прибутку та опціонами на акції компанії, і жодних інших часток участі в капіталі. Я відмовлюся від опціонів на акції та часток прибутку до того, як вступлю на посаду Голови, або я відмовлюся від цих часток і продам свої акції якомога швидше (але не пізніше 90 днів) після підтвердження мого призначення.
Три, які зусилля докладав Квінтенз, коли був комісаром CFTC в першій адміністрації Трампа?
Правозастосування
Під час свого перебування на посаді комісара Квінтенц підтримував питання правозастосування, притягуючи учасників ринку до відповідальності за очевидні порушення Закону про товарні біржі та правил CFTC. Його попередні заяви були зосереджені на справедливості та забезпеченні того, щоб організації «не обходили ці правила на шкоду американським клієнтам і законослухняним учасникам ринку». Під час свого перебування на посаді комісара Квінтенц часто працював над просуванням інновацій і радив CFTC не вживати заходів, які могли б перешкодити установам розробляти нові продукти чи послуги або брати участь у ринковій діяльності. У своїй промові у 2018 році він сказав: «Я б радше брав участь, ніж забезпечував дотримання закону, але якщо ні, правоохоронні органи є нашим єдиним варіантом». ”
Регулювання способу
Погляди Квінтенза на розробку правил під час його перебування на посаді комісара підкреслили підхід, заснований на принципах. Раніше він заявляв, що віддає перевагу рішенням, що ґрунтуються на промисловості, а не нормативним регуляторним вимогам.
Наприклад, у 2017 році, у своєму першому публічному виступі після роботи на посаді комісара CFTC, Квінтенц розкритикував запропоновану тоді пропозицію агентства щодо регулювання автоматичної торгівлі («Reg AT») як «неправильно прийняту та недосконалу державну політику». Він виступає за додаткові дослідження конкретних ризиків, які існують в автоматичній торгівлі, і засобів контролю, які були введені для усунення цих ризиків, перш ніж пропонувати широке нормотворення. Пізніше Єврокомісія взагалі відкликала Reg AT на користь пропозиції та прийняття більш обмеженого «принципу електронного торгового ризику». Квінтенц підтримав цей крок, стверджуючи, що він використовував підхід, заснований на принципах, а не «надзвичайно директивні вимоги» Reg AT.
Quintenz також підтримує розробку регуляторних норм, які можуть забезпечити стабільність ринку та сприяти інноваціям. Ця думка була відображена в двох сферах, на яких комісія зосередила свою увагу: (1) регулювання криптовалют та цифрових активів; (2) контракти на події.
Під час свого перебування на посаді в CFTC Квінтенц працював над полегшенням координації між CFTC і SEC. На посаді комісара він працював з комісаром SEC Хестер Пірс над гармонізацією та уніфікацією нормативних вимог SEC та CFTC, які стосуються організацій, зареєстрованих як дилери своп/дилери свопу цінних паперів, брокери-дилери/дилери ф'ючерсної комісії, а також оператори товарного пулу/інвестиційні фонди.
цифрові активи
Квінтенц спонсорував Технічний консультативний комітет CFTC під час запуску перших ф'ючерсних контрактів на біткойн, і під час його перебування на посаді комітет наглядав за «зберіганням цифрових активів у традиційних клірингових інфраструктурах, поширенням технології блокчейн і створенням крипто-токенізованих товарів», а також обговорював інші теми, пов'язані з цифровими активами.
Подія контракт
Що стосується контрактів на проведення заходів, Квінтенц розкритикував повну заборону на певні контракти на проведення заходів без конкретного визначення суспільного інтересу. У грудні 2020 року ErisX подала самостійну сертифікацію, яка засвідчує, що певні контракти на ігри NFL відповідають вимогам Закону про товарні біржі для контрактів, які мають бути зареєстровані на зареєстрованих контрактних ринкових (DCM). Виступаючи проти наказу CFTC про відхилення цих контрактів, Квінтенц заперечував проти прямої заборони «азартних ігор» як такого, що суперечить суспільним інтересам, і виступав за більш чіткий регуляторний підхід. Він також стверджує, що ця широка заборона суперечить законодавчим вимогам і не згоден з тягарем, який, на його думку, повинен нести реєстрант (ErisX) для демонстрації того, що ігровий контракт НФЛ має функцію хеджування (і, отже, відповідає суспільним інтересам).
Ця проблема знову стала в центрі уваги комітету, оскільки кілька контрактних ринків вже перерахували контракти, пов'язані зі спортивними подіями, результатами виборів та іншими новими подіями.
Регулювання торговців свопами/Нагляд за ринком свопів
Квінтенц підкреслив, що цілі політики Закону Додда-Френка щодо реєстрації своп-дилерів включають зниження системного ризику, захист контрагентів та підвищення ефективності ринку. Він зазначив, що будь-які коригування мінімального порогу для реєстрації дилерів своп повинні відповідати цим цілям, зокрема, для забезпечення того, щоб регулювання могло ефективно вирішувати очікувані ризики без накладення надмірного тягаря.
Ґрунтуючись на цій точці зору, у заяві 2019 року Квінтенц розкритикував використання умовної валової вартості як показника для визначення мінімального порогу для своп-дилерів, стверджуючи, що ця цифра не забезпечує хорошого показника рівня активності трейдерів, і запропонував, щоб CFTC розглядала показники, які є більш репрезентативними щодо впливу фізичного ринку, а не застосовувала універсальний підхід. Квінтенц також виступає за виключення ліквідаційних свопів з розрахунку мінімального порогу, оскільки, з його точки зору, більшість своп-активностей все одно буде нижчою за поріг у 8 мільярдів доларів. Він також виступав за перегляд та коригування необхідних стандартів вимог до ділової поведінки для своп-дилерів, включаючи певні зобов'язання щодо розкриття інформації.
Під час виконання обов'язків комісара Квінтенз підтримував гнучкість у виконанні функцій Фонду морського базування. Він також висловив підтримку узгодженню регулювання Фонду морського базування з міжнародними стандартами.
"Політика ринку 'Америка спочатку'"
Ця точка зору узгоджується із загальним підходом Квінтенца до міжнародної регуляторної гармонізації. Під час свого перебування на посаді комісара Квінтенц виступав за транскордонну повагу та заохочував регулюючі органи країни виступати в якості основної контактної особи для учасників ринку. Тим не менш, Квінтенц непохитно захищає ринок США від іноземного регуляторного втручання, особливо з боку Європейського Союзу. Він наголосив на важливості збереження довіри до міжнародних регуляторних відносин, зокрема на негативному впливі іноземних законодавчих змін на учасників ринку США.
Чотири, як CFTC вплине на криптоіндустрію?
Криптоіндустрія вже давно виступає за те, щоб CFTC стала основним регулятором, при цьому вимагаючи від США розробити більш чітку регуляторну структуру. Таким чином, CFTC під керівництвом Квінтенза, можливо, матиме глибокий вплив на криптоіндустрію.
Член Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США Крісті Голдсміт Ромеро заявила: «У майбутньому CFTC повинна працювати над визначенням роздрібних клієнтів, щоб гарантувати, що нові інвестиційні надходження в «криптовалюти та деякі інші продукти» матимуть режим захисту роздрібних клієнтів, аналогічний режиму захисту SEC.
На початку року члени бізнесу ф'ючерсів і деривативів WilmerHale дивилися таким чином: будь то криптовалюта, ф'ючерси на одну акцію, позабіржові деривативи або штучний інтелект, ми очікуємо, що CFTC буде координуватися з іншими агентствами США, особливо з Комісією з цінних паперів і бірж США. CFTC також зберігатиме ключову роль у Раді з нагляду за фінансовою стабільністю (FSO), яка часто служить центром для прийняття політики в секторі фінансових послуг уряду.
Джерела: Jinse Finance, Офіс етики уряду США, Вікіпедія, CoinTelegraph, WilmerHale, Koehler Group, Yogonet та ін.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Хто такий кандидат на пост голови CFTC Квінтенз? З якими компаніями він пов'язаний?
Ден Тун, Золота економіка
У лютому колишній комісар CFTC Брайан Квінтенц офіційно став кандидатом на посаду голови CFTC. У документі, опублікованому Управлінням з етики уряду США 25 травня, Брайан Квінтенц розкрив свої ключові позиції в криптовалютних і ринкових компаніях, які безпосередньо пов'язані з регуляторною спрямованістю CFTC, і розкрив активи на суму не менше $3,4 млн, як повідомило агентство Bloomberg 27 травня.
Хто такий Браян Квінтенц? З якими компаніями він пов'язаний? Який вплив у майбутньому матиме CFTC на криптоіндустрію?
! AQUJH61KR3jxTx6RwC9Klneoi8RS8A0aBhJ9JIRn.jpeg
Один, Брайан Квінтенз
Браян Квінтенц є фінансовим менеджером та політичним радником США, який з 2017 по 2021 рік обіймав посаду комісара Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC). 11 лютого 2025 року президент Трамп номінував Квінтенца на посаду голови CFTC.
! 1gMbJyhqtg0cy6mK26hoTLHVw36vaV1Mhg0lckQw.jpeg
На початку кар'єри Quintenz працював консультантом в Rose International та старшим асистентом у Hill-Townsend Capital.
З 2001 по 2007 рік він працював на конгресменку США Дебору Прайс, спочатку займаючи посаду асистента, а потім підвищившись до старшого політичного радника.
Він був головою Saeculum Capital Management, інвестиційної компанії, яку він заснував у 2013 році.
У березні 2016 року Квінтенз був номінований Обамою на посаду комісара Комісії з товарних ф'ючерсів.
На початку 2017 року Трамп відкликав номінацію Квінтенза до Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, а потім знову номінував його для завершення залишку п'ятирічного терміну, який закінчується 13 квітня 2020 року.
3 серпня 2017 року Квінтенц отримав підтвердження Сенату США та 15 серпня розпочав свою діяльність у комітеті.
Два. Які компанії пов'язані з Quintenz? Що далі потрібно зробити Quintenz?
В даний час він обіймає посаду глобального керівника відділу криптовалютної політики в Фонді Андерсона Горовіца (Andreessen Horowitz). Він заявив, що піде у відставку з посади, якщо Сенат затвердить його на посаді голови CFTC. Квінтенц володіє частками в трьох інвестиційних фондах AH Capital, керованих CNK Fund III, CNK Seed 1 Fund і CNK IV Fund, а також капітальними зобов'язаннями перед відповідними GPs. Ці фонди зосереджені на інвестиціях у блокчейн-мережі, системи зберігання та пошуку даних на основі блокчейну, а також смарт-контракти, блокчейн-додатки та платіжні рішення.
! zifJzA8Oz7A0CbQ866qMvANNRL6pMq6po1dw7Wr2.jpeg
! EehqU2lCJ9Gms0j17gS4rIvuJaOLJK4wfSfP0fwk.jpeg
Він також є членом ради директорів Kalshi, платформи ринку прогнозів з акціями та ненаділеними опціонами на акції компанії. Kalshi Inc., заснована в липні 2021 року, є американським ринком фінансової торгівлі та прогнозування зі штаб-квартирою в Нижньому Манхеттені, штат Нью-Йорк, який пропонує контракти на проведення заходів. Роздрібні та інституційні трейдери можуть торгувати на різноманітних майбутніх подіях, включаючи економічні показники, погодні умови, нагороди, політичні та законодавчі результати, серед іншого. Компанія веде регуляторну боротьбу з CFTC за спробу запропонувати деривативи на основі політичних подій. Kalshi також співпрацює з великими торговими платформами, такими як Robinhood і Webull, щоб запустити контракти на заходи для роздрібних інвесторів.
! 4WORbP3Wc1GuDWvkC3Qu3sdrZJynzrZDmo7Sp53g.jpeg
Quintenz також працює в Next Level Derivatives. Next Level Derivatives - це компанія з ринкових досліджень, яка надає рішення з ліквідності для ринку державних облігацій.
! irUhF39u6EZM3Th4TQxB4rHE2u03IlpMwBCuRZqX.jpeg
! dvYUKoeeKuKAWTvV1AzIN9EjV3xBRYZ8RkHDSDFY.jpeg
Три, які зусилля докладав Квінтенз, коли був комісаром CFTC в першій адміністрації Трампа?
Правозастосування
Під час свого перебування на посаді комісара Квінтенц підтримував питання правозастосування, притягуючи учасників ринку до відповідальності за очевидні порушення Закону про товарні біржі та правил CFTC. Його попередні заяви були зосереджені на справедливості та забезпеченні того, щоб організації «не обходили ці правила на шкоду американським клієнтам і законослухняним учасникам ринку». Під час свого перебування на посаді комісара Квінтенц часто працював над просуванням інновацій і радив CFTC не вживати заходів, які могли б перешкодити установам розробляти нові продукти чи послуги або брати участь у ринковій діяльності. У своїй промові у 2018 році він сказав: «Я б радше брав участь, ніж забезпечував дотримання закону, але якщо ні, правоохоронні органи є нашим єдиним варіантом». ”
Регулювання способу
Погляди Квінтенза на розробку правил під час його перебування на посаді комісара підкреслили підхід, заснований на принципах. Раніше він заявляв, що віддає перевагу рішенням, що ґрунтуються на промисловості, а не нормативним регуляторним вимогам.
Наприклад, у 2017 році, у своєму першому публічному виступі після роботи на посаді комісара CFTC, Квінтенц розкритикував запропоновану тоді пропозицію агентства щодо регулювання автоматичної торгівлі («Reg AT») як «неправильно прийняту та недосконалу державну політику». Він виступає за додаткові дослідження конкретних ризиків, які існують в автоматичній торгівлі, і засобів контролю, які були введені для усунення цих ризиків, перш ніж пропонувати широке нормотворення. Пізніше Єврокомісія взагалі відкликала Reg AT на користь пропозиції та прийняття більш обмеженого «принципу електронного торгового ризику». Квінтенц підтримав цей крок, стверджуючи, що він використовував підхід, заснований на принципах, а не «надзвичайно директивні вимоги» Reg AT.
Quintenz також підтримує розробку регуляторних норм, які можуть забезпечити стабільність ринку та сприяти інноваціям. Ця думка була відображена в двох сферах, на яких комісія зосередила свою увагу: (1) регулювання криптовалют та цифрових активів; (2) контракти на події.
Під час свого перебування на посаді в CFTC Квінтенц працював над полегшенням координації між CFTC і SEC. На посаді комісара він працював з комісаром SEC Хестер Пірс над гармонізацією та уніфікацією нормативних вимог SEC та CFTC, які стосуються організацій, зареєстрованих як дилери своп/дилери свопу цінних паперів, брокери-дилери/дилери ф'ючерсної комісії, а також оператори товарного пулу/інвестиційні фонди.
цифрові активи
Квінтенц спонсорував Технічний консультативний комітет CFTC під час запуску перших ф'ючерсних контрактів на біткойн, і під час його перебування на посаді комітет наглядав за «зберіганням цифрових активів у традиційних клірингових інфраструктурах, поширенням технології блокчейн і створенням крипто-токенізованих товарів», а також обговорював інші теми, пов'язані з цифровими активами.
Подія контракт
Що стосується контрактів на проведення заходів, Квінтенц розкритикував повну заборону на певні контракти на проведення заходів без конкретного визначення суспільного інтересу. У грудні 2020 року ErisX подала самостійну сертифікацію, яка засвідчує, що певні контракти на ігри NFL відповідають вимогам Закону про товарні біржі для контрактів, які мають бути зареєстровані на зареєстрованих контрактних ринкових (DCM). Виступаючи проти наказу CFTC про відхилення цих контрактів, Квінтенц заперечував проти прямої заборони «азартних ігор» як такого, що суперечить суспільним інтересам, і виступав за більш чіткий регуляторний підхід. Він також стверджує, що ця широка заборона суперечить законодавчим вимогам і не згоден з тягарем, який, на його думку, повинен нести реєстрант (ErisX) для демонстрації того, що ігровий контракт НФЛ має функцію хеджування (і, отже, відповідає суспільним інтересам).
Ця проблема знову стала в центрі уваги комітету, оскільки кілька контрактних ринків вже перерахували контракти, пов'язані зі спортивними подіями, результатами виборів та іншими новими подіями.
Регулювання торговців свопами/Нагляд за ринком свопів
Квінтенц підкреслив, що цілі політики Закону Додда-Френка щодо реєстрації своп-дилерів включають зниження системного ризику, захист контрагентів та підвищення ефективності ринку. Він зазначив, що будь-які коригування мінімального порогу для реєстрації дилерів своп повинні відповідати цим цілям, зокрема, для забезпечення того, щоб регулювання могло ефективно вирішувати очікувані ризики без накладення надмірного тягаря.
Ґрунтуючись на цій точці зору, у заяві 2019 року Квінтенц розкритикував використання умовної валової вартості як показника для визначення мінімального порогу для своп-дилерів, стверджуючи, що ця цифра не забезпечує хорошого показника рівня активності трейдерів, і запропонував, щоб CFTC розглядала показники, які є більш репрезентативними щодо впливу фізичного ринку, а не застосовувала універсальний підхід. Квінтенц також виступає за виключення ліквідаційних свопів з розрахунку мінімального порогу, оскільки, з його точки зору, більшість своп-активностей все одно буде нижчою за поріг у 8 мільярдів доларів. Він також виступав за перегляд та коригування необхідних стандартів вимог до ділової поведінки для своп-дилерів, включаючи певні зобов'язання щодо розкриття інформації.
Під час виконання обов'язків комісара Квінтенз підтримував гнучкість у виконанні функцій Фонду морського базування. Він також висловив підтримку узгодженню регулювання Фонду морського базування з міжнародними стандартами.
"Політика ринку 'Америка спочатку'"
Ця точка зору узгоджується із загальним підходом Квінтенца до міжнародної регуляторної гармонізації. Під час свого перебування на посаді комісара Квінтенц виступав за транскордонну повагу та заохочував регулюючі органи країни виступати в якості основної контактної особи для учасників ринку. Тим не менш, Квінтенц непохитно захищає ринок США від іноземного регуляторного втручання, особливо з боку Європейського Союзу. Він наголосив на важливості збереження довіри до міжнародних регуляторних відносин, зокрема на негативному впливі іноземних законодавчих змін на учасників ринку США.
Чотири, як CFTC вплине на криптоіндустрію?
Криптоіндустрія вже давно виступає за те, щоб CFTC стала основним регулятором, при цьому вимагаючи від США розробити більш чітку регуляторну структуру. Таким чином, CFTC під керівництвом Квінтенза, можливо, матиме глибокий вплив на криптоіндустрію.
Член Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США Крісті Голдсміт Ромеро заявила: «У майбутньому CFTC повинна працювати над визначенням роздрібних клієнтів, щоб гарантувати, що нові інвестиційні надходження в «криптовалюти та деякі інші продукти» матимуть режим захисту роздрібних клієнтів, аналогічний режиму захисту SEC.
На початку року члени бізнесу ф'ючерсів і деривативів WilmerHale дивилися таким чином: будь то криптовалюта, ф'ючерси на одну акцію, позабіржові деривативи або штучний інтелект, ми очікуємо, що CFTC буде координуватися з іншими агентствами США, особливо з Комісією з цінних паперів і бірж США. CFTC також зберігатиме ключову роль у Раді з нагляду за фінансовою стабільністю (FSO), яка часто служить центром для прийняття політики в секторі фінансових послуг уряду.
Джерела: Jinse Finance, Офіс етики уряду США, Вікіпедія, CoinTelegraph, WilmerHale, Koehler Group, Yogonet та ін.