Оригінальна назва: «Холодні роздуми в епоху шаленої активності: від у блокчейні до макро змін, як зрозуміти цикли та долю шифрування?»｜WTR 5.26
Оригінальне джерело: WTR Інститут
Огляд цього тижня
Цього тижня з 19 травня по 26 травня, максимальна ціна на цукровий апельсин була близько $111980, мінімальна - близько $102000, коливання склало близько 9,78%. Спостерігаючи за графіком розподілу чипів, в районі 99000 було укладено велику кількість угод, що забезпечить певну підтримку або тиск.
!
• Аналіз:
60000-68000 приблизно 122 тисячі монет;
76000-89000 близько 125 тисяч монет;
90000-100000 близько 143 тисяч штук;
• Ймовірність того, що протягом короткого терміну ціна не впаде нижче 95000~100000, становить 80%;
Важливі новини⽅⾯
Економічні новини
1. Ядро події: Постійні коливання та невизначеність тарифної політики Трампа
◦ Зміст: Трамп постійно коливається між «введенням 50% мит» та «90-денною перемовною вікном з продовженням до 9 липня» щодо митної політики ЄС. Четвертий раунд переговорів щодо мит США та Японії планується провести 30 числа.
2. Очікування монетарної політики ФРС та заяви官员
◦ Існують розбіжності в очікуваннях щодо зниження відсоткових ставок:
▪ Голсбі: у найближчі 10-16 місяців можливе зниження процентних ставок (підтримує м'яку позицію). ▪ Бостік: потрібно почекати 3-6 місяців, щоб спостерігати за невизначеністю (нейтральна позиція).
▪ Вільямс: у червні або липні неможливо повністю зрозуміти (обережно).
▪ Morgan Stanley: Федеральна резервна система не знижуватиме відсоткові ставки цього року, знижуватиме їх з березня 2026 року (переважно яструбина позиція, і це суттєво відрізняється від основних очікувань ринку).
◦ Ключові дані: п'ятничні дані PCE є важливою основою для монетарної стратегії ФРС.
3. Інші макроекономічні показники та ціни на активи
◦ Ф'ючерси на американські акції зросли (ф'ючерси на Nasdaq +1,5%, індекс S&P 500 +1,2%).
◦ Індекс долара знизився на 0,1%.
◦ Citi підвищив цільову ціну на золото до 3500 доларів/унція (через очікування підвищення мит).
◦ Міністерство фінансів США заявляє, що плани суверенних фондів призупинені.
У термінах зашифрованих екологічних повідомлень
1. Ринкова діяльність біткоїна (BTC) та фактори впливу
◦ Ціна BTC повернулася до 110000 доларів (після пом'якшення тарифної політики Трампа).
◦ Аналітики Coindesk: історичний максимум BTC значною мірою обумовлений інституційними ініціативами, бум роздрібних мемів вщух, а ринкові настрої змістилися до більш стійкої поведінки, що потенційно прокладає шлях на довгострокову перспективу.
◦ Аналітик Юджин Нг Ах Сіо: BTC зберігає чітку висхідну тенденцію, якщо вона збережеться, у ринку «шампунів» є можливість.
◦ Тлумачення:
▪ «Поточний наратив», керований інституціями: успіх ETF є одним з основних факторів поточного бичачого забігу BTC, який є класичним «поточним наративом».
2. ETF капіталізація (основна «нarrativa, що відбувається»)
◦ Минулого тижня в США BTC спотовий ETF залучив 2.75 мільярда доларів, ETH спотовий ETF залучив приблизно 250 мільйонів доларів (найвищий рівень з початку лютого).
◦ Сукупний чистий приплив BTC спотового ETF у США становить 444,99 мільярда доларів, що є новим історичним рекордом.
◦ ⻉莱德 IBIT без чистих виводів протягом 30 днів, чисті активи перевищують 710 мільярдів доларів.
3. Підвищення володіння BTC підприємствами та установами (посилення наративу установ)
◦ Дані Bitwise: обсяг покупки BTC підприємствами США та інших країн у 2025 році вже перевищив нове постачання BTC у 3 рази.
◦ Semler Scientific збільшила свою частку на 455 BTC.
◦ Strategy минулого тижня збільшила володіння на 4020 BTC.
4. Регуляторна динаміка та галузеві конференції (ключові змінні, що впливають на «очікуване оповідання»)
◦ Підтримка Хестер Пірс з SEC щодо більш чітких вказівок щодо юрисдикцій законодавства про цінні папери для таких подій, як PoS/DPoS, розглядається як позитивна інформація для участі американських установ у стейкінгу. ◦ Конференція Bitcoin 2025 (27-29 травня), за участю глави відділу криптовалют та штучного інтелекту Білого дому, сенатора США та очікуваного віце-президента Пенса.
◦ Аналіз:
▪ Чіткість регуляторного «очікуваного наративу»: Висловлювання Пірса є надзвичайно важливим, оскільки воно вказує на те, що регуляторне середовище може розвиватися у більш зрозумілому та дружньому напрямку, що має вирішальне значення для довгострокового здорового розвитку галузі, особливо в нових сферах, таких як стейкінг.
Довгострокові інсайти: для спостереження за нашими довгостроковими обставинами; бичачий ринок/ведмежий ринок/структурні зміни/нейтральний стан
Середньострокове зондування: використовується для аналізу того, на якій стадії ми зараз перебуваємо, як довго вона триватиме на цій фазі та з якою ситуацією ми зіткнемося
Короткострокове спостереження: використовується для аналізу короткострокових ринкових умов; а також для визначення напрямків і ймовірності виникнення певних подій за певних умов.
Довгострокове спостереження
• Неліквідний довгостроковий кит
• у блокчейні загальний тиск на продаж спот
• BTC американський ETF
• Структура позицій довгострокових учасників різних термінів
• Чиста вартість великих вливань і виводів на торговій платформі
• Лінія витрат короткострокових та довгострокових тримачів
(Нижче зображення непоточної довгострокової китової )
!
• З кінця 2023 року спостерігається постійна тенденція до зростання, що свідчить про те, що ці суб'єкти продовжують накопичувати.
• Загальна тенденція свідчить про те, що довгострокові утримувачі та китові інвестори мають міцну віру, постійно вилучаючи BTC з ліквідного ринку, що створює потужну підтримку з боку пропозиції. Довгострокова бичача структура не змінилася, але в короткостроковій перспективі нові сили накопичення можуть дещо послабитися.
(Нижче показано загальний тиск продажу на спотовому ринку у блокчейні )
!
Нещодавній ринок загального «тиску на продаж» загалом перебуває у незначному підвищувальному тренді. Є невеликий приплив, але нормальний обіг торговельної діяльності, а не панічні продажі. З точки зору «потенційного тиску на продаж», останнім часом не було виявлено тривожних ознак масового скупчення чіпсів на торгових платформах, готовність до продажу на ринку не є високою.
< (Нижче BTC американський ETF)
!
Нещодавній приплив в ETF дійсно значно знизився з попередніх піків, і навіть наблизився до нульової осі або спостерігав невеликий чистий відтік в деякі торгові дні. Даний час:
• "Наразі триваюча наратив" стикається з викликами: зменшення припливів капіталу в ETF є прямим випробуванням одного з основних рушіїв цього бичачого ринку.
• Поточні потоки ETF є ключовим вікном у інституційні настрої та нові джерела фінансування, і їхня постійна слабкість чинитиме тиск на довіру ринку.
• Зниження маргінальної сили покупців, підкріпленої ETF, є суттєвою зміною, з якою стикається нинішній ринок.
Ринок потребує знайти нові точки зростання попиту або чекати, поки попит на ETF відновиться за нових умов.
(на малюнку структура позицій довгострокових учасників з різними термінами )
!
Представляє собою незначне зростання частки тривалих власників (зеленого до фіолетового діапазону) за останній час до 0,449. Аналіз: Збільшення частки тривалих власників (які зазвичай вважаються «розумними грошима» або інвесторами з сильними переконаннями) та їхнє утримання на високих рівнях є ознакою здорової структури ринку, що зменшує короткостроковий спекулятивний тиск на продаж.
• Синергія з Рисунком 1: Це узгоджується зі зростаючою тенденцією неліквідної пропозиції на Малюнку 1 і в сукупності малює картину переходу фішок від короткострокових трейдерів до довгострокових власників, а також від великої ліквідності до обмеженої пропозиції. Мікроструктура ринку залишається міцною, а ефект «баластного каменя» у довгострокових власників є значним.
(Нижче платформа обміну великі надходження та витрати чистого обсягу )
!
Являє собою чистий відтік великих переказів (від 1 до 10 мільйонів доларів у кольорі, 10 мільйонів доларів або більше у червоному). Незважаючи на те, що він не був таким стійким і жорстоким, як у деякі попередні періоди, загальний чистий відтік все ще залишається домінуючою тенденцією, і великомасштабного чистого припливу не відбулося. Незважаючи на уповільнення потоків ETF, великі суми грошей продовжували чистий відтік з торгових платформ, що свідчить про те, що все ще існують великі рахунки або установи, які накопичують BTC і займаються самостійним зберіганням, або торгують через позабіржовий ринок. Потенційний тиск продажів на торгову платформу продовжує знижуватися, а накопичення великих рахунків триває, хоча його сила може коливатися в залежності від ринкової кон'юнктури.
(На діаграмі нижче показана лінія витрат для короткострокових власників ).)
!
Короткострокова лінія витрат інвесторів (помаранчева) наразі становить 95,411 доларів США. Поточна ціна (близько 109,000 доларів США) все ще значно вище цієї лінії витрат.
• До тих пір, поки ціна залишається вище середньої вартості для короткострокових власників, ризик масштабного панічного розпродажу в короткостроковій перспективі низький, так як більшість короткострокових учасників є прибутковими. Ключові рівні підтримки: $95 411 – важливий напрям психологічної та технічної підтримки. Якщо ціна тут відкотиться назад і отримає дієву підтримку, це зміцнить довіру ринку; Якщо він проб'ється, це може запустити ордер стоп-лосс, збільшуючи короткостроковий тиск вниз.
• Точка гри нових капіталів: Ця цінова зона також є ключовою областю для гри нових вхідних капіталів та короткострокових капіталів, які шукають прибуток.
• Короткострокова ринкова структура залишається здоровою, але в подальшому потрібно уважно стежити за ефективністю підтримки на рівні 95,411 доларів.
Загальний аналіз:
Наріжний камінь: сторона пропозиції продовжує посилюватися, і довгострокові власники мають тверді переконання. Незважаючи на незначне уповільнення імпульсу залучення короткострокових коштів, непоточна пропозиція продовжувала збільшуватися, частка довгострокових власників залишалася стабільною на високому рівні та дещо відновилася, великі фонди продовжували чистий відтік коштів з торгових платформ, а великі перекази на торгові платформи (потенційний тиск продажів) були неактивними. Разом вони формують потужну підтримку ринку з боку пропозиції, що є основною особливістю, яка відрізняє його від попередніх циклів.
Поточні виклики: зменшення драйверів ETF, ринок стикається з випробуванням попиту ( малюнок 3). Значне зниження припливу коштів в ETF є найбільш безпосереднім викликом, з яким стикається поточний ринок. Це означає, що раніше основне джерело додаткових коштів виявилося відсутнім, ринку потрібна нова історія попиту або відновлення існуючого попиту для підтримання висхідної динаміки.
Короткострокові ринкові настрої та ключові рівні ( малюнок 6). Поточна ціна вище лінії витрат короткострокових власників (95,411 доларів), що забезпечує ринку «подушку безпеки». Цей рівень є ключовою межею для визначення сили та слабкості короткострокового ринку.
Ефект суперпозиції макроневизначеності та наративного вакууму. На тлі ослаблення притоку ETF може посилитися негативний вплив невизначеності на макрорівні (тарифи Трампа, туман політики ФРС) на ринкові настрої. У той же час, як буде сказано нижче (аналіз новин та резюме), нові «очікувані наративи», які можуть залучити кошти у великих масштабах (такі як канали стейблкоїнів та значні регуляторні прориви), ще не сформували ефективного ретранслятора, і ринок може опинитися в короткому «наративному вакуумі» або «періоді наративної втоми».
Тиск у «конкуренції за увагу». У ситуації, коли власна мотивація зменшується, а макроекономічне середовище є невизначеним, ринок шифрування (особливо активи, що не є BTC) може бути більш пасивним у конкуренції за увагу з більш сильними наративами, такими як ШІ.
Перспективи на майбутнє :
Середньостроковий :
Головна тема: можливі коливання на високому рівні, критичний період для вибору напряму. Ринок може провести деякий час у зоні поточних цін (наприклад, з 95,411 доларів як нижня межа, а попередній максимум як верхня межа) у стані коливань. Вибір напряму залежатиме від:
Чи може відновитися потік ETF? Це найважливіший показник для спостереження.
Чи можуть з'явитися позитивні каталізатори з макроекономічного боку? (наприклад, дані PCE кращі за очікування, Федеральна резервна система подає голубині сигнали, зменшення торгових суперечок).
Чи можуть з'явитися нові наративи в галузі та залучити інвестиції?
· Ризики зниження: Якщо ETF продовжить мати чистий відтік і спостерігатиметься ведмежий настрій на макрорівні, а ціна впаде нижче короткострокової лінії витрат власника в 95 411 доларів, це може спровокувати більш глибоку корекцію, і ринок знову протестує нижчу довгострокову підтримку.
· Потенціал зростання: Якщо ETF відновлять своє зростання або інші значні попутні вітри, ціни все ще мають імпульс для виклику та подолання нових максимумів з уже обмеженою пропозицією, але процес може бути більш звивистим, ніж раніше.
• Очікування «літнього буму» стикається з випробуванням: Судячи з ринкових новин, ринок чекає, що цього літа він зможе порушити ринкову тишу і знову викликати бум, однак у контексті зменшення потоку ETF реалізувати це буде важче, і для цього потрібні сильні каталізатори з макрорівня або зсередини галузі.
Середньо- та довгострокові:
Основи структурного бичачого ринку все ще залишаються, але шлях більше залежить від реального виконання базових аспектів. Структура постачання, що домінує у довгострокових утримувачів, є основною логікою, сприятливою для довгострокового прогнозу. Однак у майбутньому амплітуда та тривалість бичачого ринку більше залежатимуть від:
Чи може шифрування галузі дійсно створити стійку економічну цінність та масове застосування? (Ключовим є те, чи зможуть реалізуватися очікувані наративи, такі як «стабільні монети/канали платформи для торгівлі» (складність досить висока)).
Чи може регуляторне середовище розвиватися в більш чіткому та дружньому напрямку? Це визначатиме, чи зможуть інституційні кошти більшою мірою та довше надходити.
Чи зможе BTC закріпити та розширити свою ціннісну позицію в конкурентній боротьбі з традиційними активами та новими технологіями? Чи існують інші широко визнані наративи, окрім «цифрового золота»? Диференціація посилиться: • У більш складному ринковому середовищі тільки справжні проекти з ядром технології, потужною екосистемою та чітким ціннісним пропозицією зможуть вирізнятися.
Проміжне дослідження
• Обсяг постачання ліквідності
• Аналіз структур на різних цінових рівнях
• Структура розрахунків ф'ючерсів
• WTR⻛ризик коефіцієнт 1
• Загальний бал купівельної спроможності USDC
• Загальний бал великих китів
< (Нижче наведено обсяг постачання ліквідності)
!
Обсяг ліквідності все ще демонструє значне зростання, ймовірно, що зміни на ринку на даний момент не відображаються в ризиках ліквідності. Наявність ліквідності дозволяє ринку підтримувати коливання в поточній ціновій структурі.
(Аналіз структури цін на різних рівнях нижче)
!
Поточна вартість верхньої межі запасів становить близько 108000, а ціна короткострокової лінії витрат - близько 95000. Ймовірно, що поточна ціна буде коливатися в районі цих двох цінових рівнів.
(Нижче наведена структура розрахунків ф'ючерсів)
!
Наразі структура клірингу деривативів перейшла від короткої ліквідації до тривалої ліквідації. Не виключено, що в нинішніх умовах ризики, з якими зіткнуться бики, будуть вищими, ніж у ведмедів. Після того, як попередній ведмежий тренд перейшов у бичачий, ринок ненадовго пішов убік на високому рівні. Для того щоб доповнити всебічність спостереження, враховуються фактори ризику плями.
(Нижче WTR⻛риск коефіцієнт 1)
!
WTR⻛危险系数 1 показує, що наразі BTC та ETH не піддалися значному ризику на спотовому ринку, передумови для великого коригування ще не сформувалися.
Купівельна спроможність USDC має невелику амплітуду рейтингу і залишається на високому рівні. Можливо, на ринку все ще існує підтримка ліквідності, яку надає купівельна спроможність USDC.
(Нижче зображення загальний бал великого кита)
!
Рейтинг великої китової все ще залишається високим і не знижувався. Можливо, на ринку все ще переважає ухильний настрій.
Короткострокове спостереження
• Ризиковий коефіцієнт похідних
• Намір укласти угоду з опціонами
• Обсяг угод з деривативами
• імплікована волатильність опціонів
• Переміщення прибутків і збитків
• Додати адресу та активну адресу
• Чистий розмір голови торгової платформи цукрового апельсина
• Платформа обміну Yitaï чистий обсяг торгів
• Високий тиск на продаж
• Глобальний стан купівельної спроможності
• Платформа для торгівлі стабільними монетами чиста головка
Рейтинг похідних: коефіцієнт ризику знаходиться в червоній зоні, ризик похідних досить високий.
Ризиковий коефіцієнт все ще в червоній зоні, наразі як для бичачих, так і для ведмежих позицій обсяги ліквідацій є досить невеликими. Як і очікувалося минулого тижня, цього тижня ринок деривативів зазнає значних коливань, що призведе до ліквідації учасників ринку деривативів.
(Співвідношення наміру опціону до торгівлі на малюнку нижче)
!
Відношення пут-опціонів знаходиться на середньо-високому рівні, обсяг торгівлі знаходиться на середньому рівні.
(Нижче наведено обсяг угод похідних інструментів)
!
Обсяги торгівлі похідними фінансовими інструментами знаходяться на середньому рівні.
< (Нижче зображення - імпліцитна волатильність опціонів)
!
Імпліцитна волатильність опціонів у короткостроковій перспективі має лише незначні коливання.
Оцінка емоційного стану: нейтральний
(Нижче наведено обсяг перенесення прибутків та збитків)
!
Минулого тижня згадувалася позитивна емоція ринку ( синя лінія ) і ціна була в стані розбіжності, після чого емоція ринку зросла до короткострокового максимуму, порушивши цю розбіжність.
(нижче нова адреса та активна адреса)
!
Нові активні адреси перебувають на низькому рівні. Рейтинг структури спот та тиску продажів: BTC та ETH перебувають у стані постійного великого витоку.
< (Нижче зображення чистого обсягу угод платформи торгівлі цукровим апельсином)
!
Поточний BTC продовжує великий відплив.
(На малюнку E чистий розмір голови торгової платформи)
!
Поточний ETH в цілому продовжує великі вливання, лише невелика частина надходжень.
（Нижче зображення ⾼权重抛压）
!
ETH має велику вагу продажів, але наразі це вже зменшилося.
Рейтинг купівельної спроможності: глобальна купівельна спроможність і купівельна спроможність стабільних монет залишилися на рівні минулого тижня.
(Нижче показано стан купівельної спроможності у світі)
!
Глобальна купівельна спроможність залишилась на рівні минулого тижня.
（Нижче наведено чистий обсяг угод на платформі торгівлі USDT）
!
Купівельна спроможність стабільних монет залишилася на рівні минулого тижня.
Підсумок тижня:
Аналіз та підсумок повідомлення:
Поточний «поділ» та «залежність» ринку:
◦ Макрорівень: Настрої щодо ризику коливалися на тлі високої невизначеності щодо торговельної політики Трампа та розпливчастих очікувань щодо грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи. Як частина ризикованих активів, короткостроковий тренд крипторинку тісно пов'язаний з цими макрофакторами. ◦ Внутрішні криптовалюти: BTC покладається на інституційний приплив ETF і наратив про «цифрові гроші», демонструючи певну стійкість і «зрілість» (погляд QCP), стаючи «якорем» ринку. Однак значна частина цієї сили є короткостроковим виконанням «поточного наративу».
Стійкість основних рушійних сил потребує питання:
◦ Після «медового місяця» BTC ETF: Після завершення початкового розподілу інституційних активів, подальше надходження капіталу буде залежати від того, чи зможе BTC продовжувати доводити свою цінність в глобальному розподілі активів (в порівнянні з золотом, акціями тощо), а також чи буде макроекономічне середовище сприятливим.
◦Тиск з метою виконання «наративу очікувань»: будь то зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, роз'яснення регуляторного середовища або широкомасштабне впровадження криптовалютних додатків (таких як «стабільні/обмінні канали»), ці «наративи очікувань», що сприяють майбутньому зростанню, стикаються з довгим і невизначеним шляхом до реалізації. Терпіння ринку щодо цих наративів обмежене.
Диференціація в умовах обертання наративу та конкуренції уваги:
◦ Внутрішня ротація: Швидке згасання мем-гарячки віщує прискорення внутрішньої ротації гарячих точок на ринку. Якщо BTC зможе підтримувати свою силу, частина капіталу може перейти до ETH (вигода від очікувань ETF та потенційних регуляторних переваг) та інших альткойнів, які досягли справжнього прогресу. Але загальний ріст навряд чи відбудеться, фундаментальні показники та «автентичність» наративу стануть ще важливішими.
◦ Зовнішня конкуренція: потужний наратив AI продовжить створювати конкуренцію за «увагу» та «капітал» у сфері шифрування. Сфера шифрування повинна знайти шляхи для співіснування з AI або продемонструвати свої унікальні переваги, інакше вона може зіткнутися з ризиком маргіналізації у «боротьбі за місце» в епоху технологій.
Майбутнє: шукати структурні можливості в умовах невизначеності, але ризик, що «очікування» не справдяться.
Середньостроковий:
• Ринок продовжить торгуватися між макроекономічною невизначеністю (торговельна політика, засідання ФРС) та внутрішніми рушійними силами шифрування (потоки капіталу ETF, регуляторні сигнали).
• BTC має перспективи залишатися відносно сильним за підтримки інституційних коштів, але загальна волатильність ринку все ще висока. Дані PCE та заяви Федеральної резервної системи перед липнем стануть ключовими точками спостереження. Чи зможе літо "порушити спокій та повернути ринку ще один бум", залежить від того, чи зможуть ці невизначеності розвиватися в позитивному напрямку.
Середньо- та довгострокові:
• Оптимістичний сценарій: поліпшується макроліквідність (відсоткові ставки скорочують землю), регуляторне середовище поступово стає зрозумілішим, ETF продовжують залучати кошти, а деякі криптододатки з реальною вартістю (які можуть включати початкову форму «каналу віртуального світу») починають показувати результати. Ринок, швидше за все, побачить більш широкий структурний бичачий забіг, але розбіжність буде посилюватися.
• Песимістичний сценарій: «Наратив очікувань» не буде виконаний через триваючу несприятливу макрокон'юнктуру (стагфляція, загострення геополітичних конфліктів), більш жорстке регулювання та уповільнення або навіть розворот припливу ETF. Ринок може пережити більш тривалий період корекції та переоцінки. Інші технологічні сектори, такі як штучний інтелект, продовжують залишатися сильними, що ще більше відволікає ресурси від крипторинку.
• Найбільш імовірний сценарій: великі коливання, іноді вгору, але процес буде звивистим. Лише кілька провідних активів (таких як BTC, ETH) та дійсно цінні сегменти ринку зможуть привернути увагу інвесторів, тоді як велика кількість проектів, що не мають фундаментальної підтримки, буде відсіяна. Ринок буде більше зосереджений на фактичному використанні шифрування та сталості, а не на чистій спекуляції.
у блокчейні⻓期洞察：
Основна база постачання BTC все ще дуже сильна, що є важливим джерелом довіри до ринку.
Звичайно, нещодавнє зниження припливу коштів у ETF є сигналом, який не можна ігнорувати, що вказує на те, що один з основних рушіїв попиту на ринку «охолоджується».
Поточний ринок перебуває в критичний період спостереження та вибору напрямку, макроекономічне середовище, подальші результати ETF та те, чи з'являться нові галузеві наративи, спільно визначать наступний етап руху.
• Ринок задає тон: необхідно приділяти більше уваги ризикам і бути терплячими та обережними щодо виконання «очікуваного наративу». Божевілля, можливо, доведеться поступитися місцем більш фундаментальним ціннісним міркуванням.
у блокчейні середньострокове дослідження:
Ліквідність продовжує розширюватися, тимчасово стримуючи короткострокові ризики, поточний ринок поки що має стабільну амплітуду.
Ринок коливається біля верхньої межі 108000 та короткострокової лінії витрат 95000.
Розрахунок похідних інструментів переходить до домінування бичачих позицій, короткостроковий тиск на биків зростає.
Немає відхилень в індикаторах спотового ризику BTC і ETH, а умови для глибокої корекції недостатні.
Рейтинг купівельної спроможності USDC залишається на високому рівні, внутрішня ліквідність підтримує стабільність.
Оцінка позицій великих китів залишається високою, ринок підтримує консолидаційну структуру.
• Налаштування ринку: коливання, настороженість. Ліквідність достатня, підтримує коливання ринку, але похідні інструменти перетворилися на структуру ліквідації довгої позиції, слід остерігатися можливих змін, викликаних зміною напрямку.
у блокчейні короткострокове спостереження:
Коефіцієнт ризику знаходиться в червоній зоні, а ризик деривативів вище.
Кількість нових активних адрес залишається на низькому рівні.
Рейтинг стану ринкових емоцій: нейтральний.
Чисті позиції BTC та ETH на торговій платформі перебувають у стані постійного великого виходу.
Глобальна купівельна спроможність і купівельна спроможність стейблкоїнів порівняно з минулим тижнем залишилася на одному рівні.
В короткостроковій перспективі ймовірність того, що падіння не перевищить 95000~100000, становить 80%;
• Налаштування ринку: у короткостроковій перспективі кількість чіпів, які вибирають фіксацію прибутку на поточному рівні цін, є невеликою, і покупницька спроможність також достатня для підтримки. Цього тижня очікування залишаються практично такими ж, як і минулого тижня, все ще існує можливість подальшого короткого стиснення, ймовірність прямого великого відкату залишається низькою.
⻛ризи́к попередження: Усе вище наведене є обговоренням і дослідженням ринку, не є вказівкою для інвестицій; будьте обережні у ставленні до ринку та запобігайте ризикам чорного лебедя.
Ця стаття є результатом подачі, і не відображає точку зору.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Нагородити
подобається
1
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CoreFirewoodTrunkLine
· 05-28 07:31
Аналізуючи стільки, все ще так втомлено. Це ж біржа про хоче пампити, хоче падіння.
Тиждень 20: дані у блокчейні: булран під керівництвом інституцій стикається з першим випробуванням, куди піде BTC?
Огляд цього тижня
Цього тижня з 19 травня по 26 травня, максимальна ціна на цукровий апельсин була близько $111980, мінімальна - близько $102000, коливання склало близько 9,78%. Спостерігаючи за графіком розподілу чипів, в районі 99000 було укладено велику кількість угод, що забезпечить певну підтримку або тиск.
!
• Аналіз:
60000-68000 приблизно 122 тисячі монет;
76000-89000 близько 125 тисяч монет;
90000-100000 близько 143 тисяч штук;
• Ймовірність того, що протягом короткого терміну ціна не впаде нижче 95000~100000, становить 80%;
Важливі новини⽅⾯
Економічні новини
1. Ядро події: Постійні коливання та невизначеність тарифної політики Трампа
◦ Зміст: Трамп постійно коливається між «введенням 50% мит» та «90-денною перемовною вікном з продовженням до 9 липня» щодо митної політики ЄС. Четвертий раунд переговорів щодо мит США та Японії планується провести 30 числа.
2. Очікування монетарної політики ФРС та заяви官员
◦ Існують розбіжності в очікуваннях щодо зниження відсоткових ставок:
▪ Голсбі: у найближчі 10-16 місяців можливе зниження процентних ставок (підтримує м'яку позицію). ▪ Бостік: потрібно почекати 3-6 місяців, щоб спостерігати за невизначеністю (нейтральна позиція).
▪ Вільямс: у червні або липні неможливо повністю зрозуміти (обережно).
▪ Morgan Stanley: Федеральна резервна система не знижуватиме відсоткові ставки цього року, знижуватиме їх з березня 2026 року (переважно яструбина позиція, і це суттєво відрізняється від основних очікувань ринку).
◦ Ключові дані: п'ятничні дані PCE є важливою основою для монетарної стратегії ФРС.
3. Інші макроекономічні показники та ціни на активи
◦ Ф'ючерси на американські акції зросли (ф'ючерси на Nasdaq +1,5%, індекс S&P 500 +1,2%).
◦ Індекс долара знизився на 0,1%.
◦ Citi підвищив цільову ціну на золото до 3500 доларів/унція (через очікування підвищення мит).
◦ Міністерство фінансів США заявляє, що плани суверенних фондів призупинені.
У термінах зашифрованих екологічних повідомлень
1. Ринкова діяльність біткоїна (BTC) та фактори впливу
◦ Ціна BTC повернулася до 110000 доларів (після пом'якшення тарифної політики Трампа).
◦ Аналітики Coindesk: історичний максимум BTC значною мірою обумовлений інституційними ініціативами, бум роздрібних мемів вщух, а ринкові настрої змістилися до більш стійкої поведінки, що потенційно прокладає шлях на довгострокову перспективу.
◦ Аналітик Юджин Нг Ах Сіо: BTC зберігає чітку висхідну тенденцію, якщо вона збережеться, у ринку «шампунів» є можливість.
◦ Тлумачення:
▪ «Поточний наратив», керований інституціями: успіх ETF є одним з основних факторів поточного бичачого забігу BTC, який є класичним «поточним наративом».
2. ETF капіталізація (основна «нarrativa, що відбувається»)
◦ Минулого тижня в США BTC спотовий ETF залучив 2.75 мільярда доларів, ETH спотовий ETF залучив приблизно 250 мільйонів доларів (найвищий рівень з початку лютого).
◦ Сукупний чистий приплив BTC спотового ETF у США становить 444,99 мільярда доларів, що є новим історичним рекордом.
◦ ⻉莱德 IBIT без чистих виводів протягом 30 днів, чисті активи перевищують 710 мільярдів доларів.
3. Підвищення володіння BTC підприємствами та установами (посилення наративу установ)
◦ Дані Bitwise: обсяг покупки BTC підприємствами США та інших країн у 2025 році вже перевищив нове постачання BTC у 3 рази.
◦ Semler Scientific збільшила свою частку на 455 BTC.
◦ Strategy минулого тижня збільшила володіння на 4020 BTC.
4. Регуляторна динаміка та галузеві конференції (ключові змінні, що впливають на «очікуване оповідання»)
◦ Підтримка Хестер Пірс з SEC щодо більш чітких вказівок щодо юрисдикцій законодавства про цінні папери для таких подій, як PoS/DPoS, розглядається як позитивна інформація для участі американських установ у стейкінгу. ◦ Конференція Bitcoin 2025 (27-29 травня), за участю глави відділу криптовалют та штучного інтелекту Білого дому, сенатора США та очікуваного віце-президента Пенса.
◦ Аналіз:
▪ Чіткість регуляторного «очікуваного наративу»: Висловлювання Пірса є надзвичайно важливим, оскільки воно вказує на те, що регуляторне середовище може розвиватися у більш зрозумілому та дружньому напрямку, що має вирішальне значення для довгострокового здорового розвитку галузі, особливо в нових сферах, таких як стейкінг.
Довгострокові інсайти: для спостереження за нашими довгостроковими обставинами; бичачий ринок/ведмежий ринок/структурні зміни/нейтральний стан
Середньострокове зондування: використовується для аналізу того, на якій стадії ми зараз перебуваємо, як довго вона триватиме на цій фазі та з якою ситуацією ми зіткнемося
Короткострокове спостереження: використовується для аналізу короткострокових ринкових умов; а також для визначення напрямків і ймовірності виникнення певних подій за певних умов.
Довгострокове спостереження
• Неліквідний довгостроковий кит
• у блокчейні загальний тиск на продаж спот
• BTC американський ETF
• Структура позицій довгострокових учасників різних термінів
• Чиста вартість великих вливань і виводів на торговій платформі
• Лінія витрат короткострокових та довгострокових тримачів
!
• З кінця 2023 року спостерігається постійна тенденція до зростання, що свідчить про те, що ці суб'єкти продовжують накопичувати.
• Загальна тенденція свідчить про те, що довгострокові утримувачі та китові інвестори мають міцну віру, постійно вилучаючи BTC з ліквідного ринку, що створює потужну підтримку з боку пропозиції. Довгострокова бичача структура не змінилася, але в короткостроковій перспективі нові сили накопичення можуть дещо послабитися.
!
Нещодавній ринок загального «тиску на продаж» загалом перебуває у незначному підвищувальному тренді. Є невеликий приплив, але нормальний обіг торговельної діяльності, а не панічні продажі. З точки зору «потенційного тиску на продаж», останнім часом не було виявлено тривожних ознак масового скупчення чіпсів на торгових платформах, готовність до продажу на ринку не є високою.
!
Нещодавній приплив в ETF дійсно значно знизився з попередніх піків, і навіть наблизився до нульової осі або спостерігав невеликий чистий відтік в деякі торгові дні. Даний час:
• "Наразі триваюча наратив" стикається з викликами: зменшення припливів капіталу в ETF є прямим випробуванням одного з основних рушіїв цього бичачого ринку.
• Поточні потоки ETF є ключовим вікном у інституційні настрої та нові джерела фінансування, і їхня постійна слабкість чинитиме тиск на довіру ринку.
• Зниження маргінальної сили покупців, підкріпленої ETF, є суттєвою зміною, з якою стикається нинішній ринок.
Ринок потребує знайти нові точки зростання попиту або чекати, поки попит на ETF відновиться за нових умов.
!
Представляє собою незначне зростання частки тривалих власників (зеленого до фіолетового діапазону) за останній час до 0,449. Аналіз: Збільшення частки тривалих власників (які зазвичай вважаються «розумними грошима» або інвесторами з сильними переконаннями) та їхнє утримання на високих рівнях є ознакою здорової структури ринку, що зменшує короткостроковий спекулятивний тиск на продаж.
• Синергія з Рисунком 1: Це узгоджується зі зростаючою тенденцією неліквідної пропозиції на Малюнку 1 і в сукупності малює картину переходу фішок від короткострокових трейдерів до довгострокових власників, а також від великої ліквідності до обмеженої пропозиції. Мікроструктура ринку залишається міцною, а ефект «баластного каменя» у довгострокових власників є значним.
!
Являє собою чистий відтік великих переказів (від 1 до 10 мільйонів доларів у кольорі, 10 мільйонів доларів або більше у червоному). Незважаючи на те, що він не був таким стійким і жорстоким, як у деякі попередні періоди, загальний чистий відтік все ще залишається домінуючою тенденцією, і великомасштабного чистого припливу не відбулося. Незважаючи на уповільнення потоків ETF, великі суми грошей продовжували чистий відтік з торгових платформ, що свідчить про те, що все ще існують великі рахунки або установи, які накопичують BTC і займаються самостійним зберіганням, або торгують через позабіржовий ринок. Потенційний тиск продажів на торгову платформу продовжує знижуватися, а накопичення великих рахунків триває, хоча його сила може коливатися в залежності від ринкової кон'юнктури.
Короткострокова лінія витрат інвесторів (помаранчева) наразі становить 95,411 доларів США. Поточна ціна (близько 109,000 доларів США) все ще значно вище цієї лінії витрат.
• До тих пір, поки ціна залишається вище середньої вартості для короткострокових власників, ризик масштабного панічного розпродажу в короткостроковій перспективі низький, так як більшість короткострокових учасників є прибутковими. Ключові рівні підтримки: $95 411 – важливий напрям психологічної та технічної підтримки. Якщо ціна тут відкотиться назад і отримає дієву підтримку, це зміцнить довіру ринку; Якщо він проб'ється, це може запустити ордер стоп-лосс, збільшуючи короткостроковий тиск вниз.
• Точка гри нових капіталів: Ця цінова зона також є ключовою областю для гри нових вхідних капіталів та короткострокових капіталів, які шукають прибуток.
• Короткострокова ринкова структура залишається здоровою, але в подальшому потрібно уважно стежити за ефективністю підтримки на рівні 95,411 доларів.
Загальний аналіз:
Наріжний камінь: сторона пропозиції продовжує посилюватися, і довгострокові власники мають тверді переконання. Незважаючи на незначне уповільнення імпульсу залучення короткострокових коштів, непоточна пропозиція продовжувала збільшуватися, частка довгострокових власників залишалася стабільною на високому рівні та дещо відновилася, великі фонди продовжували чистий відтік коштів з торгових платформ, а великі перекази на торгові платформи (потенційний тиск продажів) були неактивними. Разом вони формують потужну підтримку ринку з боку пропозиції, що є основною особливістю, яка відрізняє його від попередніх циклів.
Поточні виклики: зменшення драйверів ETF, ринок стикається з випробуванням попиту ( малюнок 3). Значне зниження припливу коштів в ETF є найбільш безпосереднім викликом, з яким стикається поточний ринок. Це означає, що раніше основне джерело додаткових коштів виявилося відсутнім, ринку потрібна нова історія попиту або відновлення існуючого попиту для підтримання висхідної динаміки.
Короткострокові ринкові настрої та ключові рівні ( малюнок 6). Поточна ціна вище лінії витрат короткострокових власників (95,411 доларів), що забезпечує ринку «подушку безпеки». Цей рівень є ключовою межею для визначення сили та слабкості короткострокового ринку.
Ефект суперпозиції макроневизначеності та наративного вакууму. На тлі ослаблення притоку ETF може посилитися негативний вплив невизначеності на макрорівні (тарифи Трампа, туман політики ФРС) на ринкові настрої. У той же час, як буде сказано нижче (аналіз новин та резюме), нові «очікувані наративи», які можуть залучити кошти у великих масштабах (такі як канали стейблкоїнів та значні регуляторні прориви), ще не сформували ефективного ретранслятора, і ринок може опинитися в короткому «наративному вакуумі» або «періоді наративної втоми».
Тиск у «конкуренції за увагу». У ситуації, коли власна мотивація зменшується, а макроекономічне середовище є невизначеним, ринок шифрування (особливо активи, що не є BTC) може бути більш пасивним у конкуренції за увагу з більш сильними наративами, такими як ШІ.
Перспективи на майбутнє :
Середньостроковий :
Головна тема: можливі коливання на високому рівні, критичний період для вибору напряму. Ринок може провести деякий час у зоні поточних цін (наприклад, з 95,411 доларів як нижня межа, а попередній максимум як верхня межа) у стані коливань. Вибір напряму залежатиме від:
Чи може відновитися потік ETF? Це найважливіший показник для спостереження.
Чи можуть з'явитися позитивні каталізатори з макроекономічного боку? (наприклад, дані PCE кращі за очікування, Федеральна резервна система подає голубині сигнали, зменшення торгових суперечок).
Чи можуть з'явитися нові наративи в галузі та залучити інвестиції?
· Ризики зниження: Якщо ETF продовжить мати чистий відтік і спостерігатиметься ведмежий настрій на макрорівні, а ціна впаде нижче короткострокової лінії витрат власника в 95 411 доларів, це може спровокувати більш глибоку корекцію, і ринок знову протестує нижчу довгострокову підтримку.
· Потенціал зростання: Якщо ETF відновлять своє зростання або інші значні попутні вітри, ціни все ще мають імпульс для виклику та подолання нових максимумів з уже обмеженою пропозицією, але процес може бути більш звивистим, ніж раніше.
• Очікування «літнього буму» стикається з випробуванням: Судячи з ринкових новин, ринок чекає, що цього літа він зможе порушити ринкову тишу і знову викликати бум, однак у контексті зменшення потоку ETF реалізувати це буде важче, і для цього потрібні сильні каталізатори з макрорівня або зсередини галузі.
Середньо- та довгострокові:
Основи структурного бичачого ринку все ще залишаються, але шлях більше залежить від реального виконання базових аспектів. Структура постачання, що домінує у довгострокових утримувачів, є основною логікою, сприятливою для довгострокового прогнозу. Однак у майбутньому амплітуда та тривалість бичачого ринку більше залежатимуть від:
Чи може шифрування галузі дійсно створити стійку економічну цінність та масове застосування? (Ключовим є те, чи зможуть реалізуватися очікувані наративи, такі як «стабільні монети/канали платформи для торгівлі» (складність досить висока)).
Чи може регуляторне середовище розвиватися в більш чіткому та дружньому напрямку? Це визначатиме, чи зможуть інституційні кошти більшою мірою та довше надходити.
Чи зможе BTC закріпити та розширити свою ціннісну позицію в конкурентній боротьбі з традиційними активами та новими технологіями? Чи існують інші широко визнані наративи, окрім «цифрового золота»? Диференціація посилиться: • У більш складному ринковому середовищі тільки справжні проекти з ядром технології, потужною екосистемою та чітким ціннісним пропозицією зможуть вирізнятися.
Проміжне дослідження
• Обсяг постачання ліквідності
• Аналіз структур на різних цінових рівнях
• Структура розрахунків ф'ючерсів
• WTR⻛ризик коефіцієнт 1
• Загальний бал купівельної спроможності USDC
• Загальний бал великих китів
Обсяг ліквідності все ще демонструє значне зростання, ймовірно, що зміни на ринку на даний момент не відображаються в ризиках ліквідності. Наявність ліквідності дозволяє ринку підтримувати коливання в поточній ціновій структурі.
Поточна вартість верхньої межі запасів становить близько 108000, а ціна короткострокової лінії витрат - близько 95000. Ймовірно, що поточна ціна буде коливатися в районі цих двох цінових рівнів.
!
Наразі структура клірингу деривативів перейшла від короткої ліквідації до тривалої ліквідації. Не виключено, що в нинішніх умовах ризики, з якими зіткнуться бики, будуть вищими, ніж у ведмедів. Після того, як попередній ведмежий тренд перейшов у бичачий, ринок ненадовго пішов убік на високому рівні. Для того щоб доповнити всебічність спостереження, враховуються фактори ризику плями.
!
WTR⻛危险系数 1 показує, що наразі BTC та ETH не піддалися значному ризику на спотовому ринку, передумови для великого коригування ще не сформувалися.
!
Купівельна спроможність USDC має невелику амплітуду рейтингу і залишається на високому рівні. Можливо, на ринку все ще існує підтримка ліквідності, яку надає купівельна спроможність USDC.
!
Рейтинг великої китової все ще залишається високим і не знижувався. Можливо, на ринку все ще переважає ухильний настрій.
Короткострокове спостереження
• Ризиковий коефіцієнт похідних
• Намір укласти угоду з опціонами
• Обсяг угод з деривативами
• імплікована волатильність опціонів
• Переміщення прибутків і збитків
• Додати адресу та активну адресу
• Чистий розмір голови торгової платформи цукрового апельсина
• Платформа обміну Yitaï чистий обсяг торгів
• Високий тиск на продаж
• Глобальний стан купівельної спроможності
• Платформа для торгівлі стабільними монетами чиста головка
Рейтинг похідних: коефіцієнт ризику знаходиться в червоній зоні, ризик похідних досить високий.
Ризиковий коефіцієнт все ще в червоній зоні, наразі як для бичачих, так і для ведмежих позицій обсяги ліквідацій є досить невеликими. Як і очікувалося минулого тижня, цього тижня ринок деривативів зазнає значних коливань, що призведе до ліквідації учасників ринку деривативів.
!
Відношення пут-опціонів знаходиться на середньо-високому рівні, обсяг торгівлі знаходиться на середньому рівні.
!
Обсяги торгівлі похідними фінансовими інструментами знаходяться на середньому рівні.
!
Імпліцитна волатильність опціонів у короткостроковій перспективі має лише незначні коливання.
Оцінка емоційного стану: нейтральний
!
Минулого тижня згадувалася позитивна емоція ринку ( синя лінія ) і ціна була в стані розбіжності, після чого емоція ринку зросла до короткострокового максимуму, порушивши цю розбіжність.
!
Нові активні адреси перебувають на низькому рівні. Рейтинг структури спот та тиску продажів: BTC та ETH перебувають у стані постійного великого витоку.
!
Поточний BTC продовжує великий відплив.
!
Поточний ETH в цілому продовжує великі вливання, лише невелика частина надходжень.
（Нижче зображення ⾼权重抛压）
!
ETH має велику вагу продажів, але наразі це вже зменшилося. Рейтинг купівельної спроможності: глобальна купівельна спроможність і купівельна спроможність стабільних монет залишилися на рівні минулого тижня.
!
Глобальна купівельна спроможність залишилась на рівні минулого тижня.
（Нижче наведено чистий обсяг угод на платформі торгівлі USDT）
!
Купівельна спроможність стабільних монет залишилася на рівні минулого тижня.
Підсумок тижня:
Аналіз та підсумок повідомлення:
◦ Макрорівень: Настрої щодо ризику коливалися на тлі високої невизначеності щодо торговельної політики Трампа та розпливчастих очікувань щодо грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи. Як частина ризикованих активів, короткостроковий тренд крипторинку тісно пов'язаний з цими макрофакторами. ◦ Внутрішні криптовалюти: BTC покладається на інституційний приплив ETF і наратив про «цифрові гроші», демонструючи певну стійкість і «зрілість» (погляд QCP), стаючи «якорем» ринку. Однак значна частина цієї сили є короткостроковим виконанням «поточного наративу».
◦ Після «медового місяця» BTC ETF: Після завершення початкового розподілу інституційних активів, подальше надходження капіталу буде залежати від того, чи зможе BTC продовжувати доводити свою цінність в глобальному розподілі активів (в порівнянні з золотом, акціями тощо), а також чи буде макроекономічне середовище сприятливим.
◦Тиск з метою виконання «наративу очікувань»: будь то зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, роз'яснення регуляторного середовища або широкомасштабне впровадження криптовалютних додатків (таких як «стабільні/обмінні канали»), ці «наративи очікувань», що сприяють майбутньому зростанню, стикаються з довгим і невизначеним шляхом до реалізації. Терпіння ринку щодо цих наративів обмежене.
◦ Внутрішня ротація: Швидке згасання мем-гарячки віщує прискорення внутрішньої ротації гарячих точок на ринку. Якщо BTC зможе підтримувати свою силу, частина капіталу може перейти до ETH (вигода від очікувань ETF та потенційних регуляторних переваг) та інших альткойнів, які досягли справжнього прогресу. Але загальний ріст навряд чи відбудеться, фундаментальні показники та «автентичність» наративу стануть ще важливішими. ◦ Зовнішня конкуренція: потужний наратив AI продовжить створювати конкуренцію за «увагу» та «капітал» у сфері шифрування. Сфера шифрування повинна знайти шляхи для співіснування з AI або продемонструвати свої унікальні переваги, інакше вона може зіткнутися з ризиком маргіналізації у «боротьбі за місце» в епоху технологій.
Майбутнє: шукати структурні можливості в умовах невизначеності, але ризик, що «очікування» не справдяться.
Середньостроковий:
• Ринок продовжить торгуватися між макроекономічною невизначеністю (торговельна політика, засідання ФРС) та внутрішніми рушійними силами шифрування (потоки капіталу ETF, регуляторні сигнали). • BTC має перспективи залишатися відносно сильним за підтримки інституційних коштів, але загальна волатильність ринку все ще висока. Дані PCE та заяви Федеральної резервної системи перед липнем стануть ключовими точками спостереження. Чи зможе літо "порушити спокій та повернути ринку ще один бум", залежить від того, чи зможуть ці невизначеності розвиватися в позитивному напрямку.
Середньо- та довгострокові:
• Оптимістичний сценарій: поліпшується макроліквідність (відсоткові ставки скорочують землю), регуляторне середовище поступово стає зрозумілішим, ETF продовжують залучати кошти, а деякі криптододатки з реальною вартістю (які можуть включати початкову форму «каналу віртуального світу») починають показувати результати. Ринок, швидше за все, побачить більш широкий структурний бичачий забіг, але розбіжність буде посилюватися.
• Песимістичний сценарій: «Наратив очікувань» не буде виконаний через триваючу несприятливу макрокон'юнктуру (стагфляція, загострення геополітичних конфліктів), більш жорстке регулювання та уповільнення або навіть розворот припливу ETF. Ринок може пережити більш тривалий період корекції та переоцінки. Інші технологічні сектори, такі як штучний інтелект, продовжують залишатися сильними, що ще більше відволікає ресурси від крипторинку.
• Найбільш імовірний сценарій: великі коливання, іноді вгору, але процес буде звивистим. Лише кілька провідних активів (таких як BTC, ETH) та дійсно цінні сегменти ринку зможуть привернути увагу інвесторів, тоді як велика кількість проектів, що не мають фундаментальної підтримки, буде відсіяна. Ринок буде більше зосереджений на фактичному використанні шифрування та сталості, а не на чистій спекуляції.
у блокчейні⻓期洞察：
• Ринок задає тон: необхідно приділяти більше уваги ризикам і бути терплячими та обережними щодо виконання «очікуваного наративу». Божевілля, можливо, доведеться поступитися місцем більш фундаментальним ціннісним міркуванням.
у блокчейні середньострокове дослідження:
• Налаштування ринку: коливання, настороженість. Ліквідність достатня, підтримує коливання ринку, але похідні інструменти перетворилися на структуру ліквідації довгої позиції, слід остерігатися можливих змін, викликаних зміною напрямку.
у блокчейні короткострокове спостереження:
• Налаштування ринку: у короткостроковій перспективі кількість чіпів, які вибирають фіксацію прибутку на поточному рівні цін, є невеликою, і покупницька спроможність також достатня для підтримки. Цього тижня очікування залишаються практично такими ж, як і минулого тижня, все ще існує можливість подальшого короткого стиснення, ймовірність прямого великого відкату залишається низькою.
⻛ризи́к попередження: Усе вище наведене є обговоренням і дослідженням ринку, не є вказівкою для інвестицій; будьте обережні у ставленні до ринку та запобігайте ризикам чорного лебедя.
：