Ціновий глухий кут: подвійна гра технічного та емоційного аспектів
(1) Психологічне закляття в 110 тисяч доларів: розходження між історичним максимумом та ринковими очікуваннями
Після перевищення позначки в $100 000 у квітні 2025 року біткоїн розпочав новий цикл зростання, досягнувши історичного максимуму в $111 957 у середині травня. Однак з тих пір ціна коливається в діапазоні $105 000-112 000 і так і не змогла сформувати ефективний пробій. Це явище різко контрастує зі стрімким ралі ринку, коли він перевищив $100 000 у грудні 2024 року, і відображає складні протиріччя поточного ринку.
З технічного боку тижневий індикатор RSI біткоїна увійшов у зону перекупленості, а стовпець кінетичної енергії MACD продовжує звужуватися, що свідчить про ослаблення короткострокового висхідного імпульсу. Дані в ланцюжку показують, що частка активів довгострокових власників (LTH) впала з 76% на початку року до 72%, а деякі «старі майнери» та ранні інвестори почали фіксувати прибуток, що призвело до збільшення чистого притоку на біржу. Є схожість між цим розхитуванням фішок і характеристиками кінця бичачого ринку в 2021 році.
Але з іншого боку, ринок деривативів демонструє зовсім інші сигнали. Станом на 26 травня річна базова ставка ф'ючерсів на біткоїн залишалася на рівні 8%, що значно нижче екстремального рівня в 20%, коли вона перевищила $100 000 у грудні 2024 року, що вказує на те, що бики з кредитним плечем не надто агресивні. У той же час Delta Skew Index ринку опціонів (-6%) показує торгівлю опціонами пут зі знижкою, що є типовою структурною особливістю бичачого ринку, на відміну від перекосу +15% під час ведмежого ринку 2024 року.
Зображення 1: Річна базова ставка на ф'ючерси біткоїна з терміном дії 2 місяці.
(2) Емоції ринку «вогонь і лід»: сплеск заходу інституцій та обережність роздрібних інвесторів
Безперервний приплив інституційних коштів став основною силою, що підтримує ринок. Згідно з даними, за тиждень з 19 по 25 травня чистий приплив спотових біткоїн-ETF у США досяг $2,75 млрд, що є новим тижневим максимумом з моменту перемоги Трампа у грудні 2024 року. Серед них 80% частки припадає на ETF BlackRock IBIT і Fidelity FBTC, що вказує на те, що традиційні гіганти управління активами стають домінуючими гравцями в ціновій політиці біткоіни.
Варто звернути увагу на те, що 19 травня JPMorgan оголосив про можливість покупки спотового біткойн ETF для клієнтів через брокерські рахунки. Хоча цей крок безпосередньо не стосується послуг зберігання, потенційний канал для входу з депозитами клієнтів у 6 трильйонів доларів було відкрито, що може викликати «ефект сома» — такі установи, як Goldman Sachs і Citigroup, можуть бути змушені слідувати за цим, щоб зберегти свою конкурентоспроможність.
На фоні цього проявляється обережне ставлення дрібних інвесторів. Індекс страху та жадоби в криптовалютах знизився з 78 (екстремальна жадоба) на початку травня до 65 (жадоба), а популярність запиту «біткоїн-бульбашка» в Google зросла на 320% у річному вимірі. Ця розбіжність відображає тривогу звичайних інвесторів щодо коливань на високих рівнях, що контрастує з стратегією інституційних інвесторів «купувати більше, коли ціни падають».
Два. Макроекономічні змінні: тріо політики Трампа, поворот ФРС та зв'язок з технологічними акціями
(1) Гра «тарифів» Трампа: як геополітика перетворює логіку ціноутворення на ринку криптовалют
26 травня Трамп оголосив, що відкладає 50-відсотковий тариф на імпорт з ЄС до 9 липня – рішення, яке нібито пом'якшило ризик ескалації торгової війни, але насправді мало на увазі політичну гру. Історичні дані показують, що тарифна політика Трампа під час його президентства була дуже повторюваною: його раптове оголошення про 25-відсотковий тариф на автомобілі ЄС у лютому 2025 року, що призвело до падіння біткоїна на 12% за один день.
Поточний ринок більше зосереджений на прогресі його стратегії резервування криптовалюти. Незважаючи на те, що на березневому саміті Білого дому лише було представлено рамки законодавства про стейблкойни, проект закону «Національний закон про резерви біткоїнів», запропонований сенатором Луміс, вже пройшов законодавчий процес. Цей закон вимагає від Міністерства фінансів США купити протягом наступних 5 років 5% від обігу біткоїнів (близько 1,05 мільйона монет), якщо він буде прийнятий, це безпосередньо створить попит на майже 100 мільярдів доларів.
(2) "Загадка інфляції" Федеральної резервної системи: дані PCE можуть стати ключовим каталізатором прориву.
Ринок дуже чутливий до даних щодо інфляції PCE, опублікованих 30 травня. Поточні ф'ючерси на процентні ставки CME показують, що трейдери роблять ставку на 68% ймовірності того, що ФРС знизить ставки на 25 базисних пунктів у червні, але базовий темп зростання PCE більш ніж на 2,9% у річному обчисленні (2,8% раніше) може змінити очікування пом'якшення. Варто зазначити, що 90-денний коефіцієнт кореляції між біткоїном та індексом Nasdaq знизився до 0,32 з 0,75 на початку року, що свідчить про те, що він відходить від традиційної рамки ризикових активів і наближається до наративу про «цифрове золото».
(3) «Бабочковий ефект» звіту Nvidia: таємний зв'язок між революцією обчислювальної потужності ШІ та крипторинком
NVIDIA опублікує квартальний звіт 28 травня, його фінансові показники можуть вплинути на біткоїн через два шляхи:
Конкуренція в обчислювальній потужності: якщо попит на нове покоління AI-чіпів перевищить очікування, це може призвести до підвищення цін на GPU, що опосередковано збільшить витрати на оновлення майнінгових установок для біткойнів і стискатиме прибутковість майнерів;
Переміщення капіталу: якщо акції технологічних компаній зростуть через позитивні фінансові звіти, це може привернути частину капіталу з крипторинку до традиційного фондового ринку, що посилить короткострокову волатильність біткоїна;
(1) «Екстремальні операції» MicroStrategy: стратегічні амбіції за реконструкцією балансу активів і зобов'язань
MicroStrategy Майкла Сейлора збільшила свої активи на 4 018 BTC за середньою ціною $106 237 з 19 по 25 травня, довівши загальну суму активів до 324 000 BTC (на суму близько $34,5 млрд). Цікаво, що купонна ставка, за якою компанія залучила кошти за допомогою конвертованих облігацій, злетіла до 6,25% з 0,625% у 2024 році, що вказує на те, що ринки капіталу оцінюють ризик її агресивної стратегії змінюються.
Демонструється ця модель «накопичення монет на основі боргу». Згідно з даними, станом на травень 17 компаній із S&P 500 публічно володіли біткоїном із загальним розміром $48,7 млрд. Tesla, Block та інші компанії навіть почали досліджувати використання біткоїна для оплати ланцюжків поставок, сприяючи їхній еволюції від резервних активів до тиражних середовищ.
(2) «Ефект Матвія» в екосистемі ETF: реконструкція ринку під тиском двох гігантів BlackRock і Fidelity
З моменту затвердження в січні 2024 року американський спотовий Bitcoin ETF перевищив $120 млрд загальних активів під управлінням (AUM). Серед них 72% частки займають BlackRock IBIT (48,6 млрд) і Fidelity FBTC (39,2 млрд), утворюючи абсолютну монополію. Ця тенденція концентрації може викликати регуляторні занепокоєння, оскільки SEC розглядає, чи пропонувати нові правила «прозорості резервних активів» для емітентів ETF, які вимагають розкриття адрес зберігання та механізмів перевірки в ланцюжку.
Більш далекосяжний вплив полягає в тому, що ETF змінюють волатильність біткоїна. Виміряні щоденними даними чистого припливу/відтоку, потоки коштів ETF досягли 38% від пояснення зміни ціни біткойна, а це означає, що час відкриття традиційного фінансового ринку (9:30-16:00 за східним часом) стає основним полем битви коливань цін на біткойн, формуючи парадокс з «децентралізованими» характеристиками безперервної торгівлі в перші 7× 24 години.
Рисунок 3: Ціна біткоїна знижується у зв'язку з виведенням коштів з спотового біткоїн ETF.
Чотири, Технічна революція: Вибух екосистеми Layer2 та експеримент з життєздатності «біткойн-стандарту»
(1) Lightning Network 2.0: «Сингулярний момент» у платіжній галузі
Покращена версія рішення Layer2 для біткоїна – мережа Lightning (LN2.0) досягла значного прориву в травні:
Ємність каналу перевищила 8000 BTC, що на 320% більше в річному вимірі;
Підтримка атомних багатошляхових платежів (AMP), обробка однієї транзакції підвищена до 0,1 BTC;
Співпраця з Visa для пілотного проекту з міжнародних переказів, комісія знижена до 0,3%.
Ці досягнення змінюють межі корисності Bitcoin. Уряд Сальвадору оголосив, що 20% зарплати державних службовців буде виплачуватися через Lightning Network, в той час як Amazon Mexico прийняла платежі Bitcoin Lightning. Якщо ця подвійна функція «малий високочастотний платіж + засіб збереження вартості» буде консолідована, біткойн може кинути справжній виклик традиційним платіжним гігантам, таким як Visa і PayPal.
(2) «Розумний контракт на прорив» протоколу RGB: виклик таємній війні з Ethereum.
Протокол RGB, заснований на моделі Bitcoin UTXO, був оновлений до v0.5 у травні, вперше реалізувавши функцію смарт-контракту Turing-complete. Хоча масштаб екосистеми все ще невеликий (загальна сума блокування становить лише 120 мільйонів доларів), вона використовує архітектуру верифікації на стороні клієнта та офчейн-обчислень, що демонструє унікальні переваги в конфіденційності та масштабованості. Варто зазначити, що Руне Крістенсен, засновник MakerDAO, оголосив, що вивчить можливість переведення частини резервів DAI на протокол RGB, що може стати знаковою подією для повернення коштів DeFi в екосистему Bitcoin.
Пункт 5. Прогнозування майбутнього: Доля біткойна в трьох сценаріях
(1) Сценарій бичачого ринку (ціль на кінець 2025 року: 180000-250000 доларів США)
Умови активації:
Дані про інфляцію PCE в США нижче 2,6%, ФРС розпочинає цикл зниження ставок у червні;
Прийнято законодавство про резервні запаси біткоїнів в країні, Міністерство фінансів розпочинає місячну програму закупівлі валют.
Екосистема Layer2 біткоїна перевищила 10 мільярдів доларів за обсягом заморожених активів, кількість користувачів у платіжних сценаріях перевищила 50 мільйонів.
Технічна формація: на тижневому графіку буде сформовано «чашку з ручкою», прискорення зростання після прориву на 112 тисяч доларів повторить ефект імпульсу, який був при прориві 100 тисяч доларів у грудні 2024 року.
(2) Ситуація коливань (ціновий діапазон: 100000-140000 доларів США)
Основна змінна:
Фінансові результати Nvidia показують слабкий попит на чіпи AI, технологічні акції знижуються, що тягне за собою ризикові активи;
Тарифна політика Трампа неодноразово викликала неприйняття ризику на ринку;
Швидкість припливу коштів в ETF знизилася до середнього тижневого рівня нижче 1 мільярда доларів.
Характеристики ринку: збільшення тиску з боку майнерів, подовження циклу коригування складності хешування, постійно низькі ставки фінансування похідних інструментів.
(3) Сценарій ведмежого ринку (цілі корекції: 74,000 - 85,000 доларів США)
Каталізатор ризику:
Американська SEC проводить раптову перевірку умов зберігання резервів ETF, що викликало кризу довіри;
Ескалація геополітичного конфлікту на Близькому Сході підвищує ціни на нафту, а глобальні очікування щодо інфляції змінюються.
Проблеми безпеки алгоритму криптографії біткоїна, спричинені проривом у квантових обчисленнях 89.
Онлайнові сигнали: чистий приплив коштів до біржі перевищує 50 000 BTC протягом трьох тижнів, частка довгострокових інвесторів впала нижче 70%.
Висновок: шукати визначеність у невизначеності
Перетягування каната біткоїна на $110 000 – це, по суті, мікрокартографування зіткнення старого і нового фінансового порядку. Від тарифної гри Трампа до балансової революції MicroStrategy, від проникнення платежів Lightning Network до інституціоналізації ETF – безліч сил змінюють економіку цього експерименту. Історичний досвід показує, що щоразу, коли «некролог смерті» біткоїна заливає ЗМІ, це часто є гарною можливістю для довгострокових інвесторів змінити свою позицію. Коли ринок губиться в суєті, можливо, краще повернутися до оригінального бачення білої книги Сатоші Накамото - «чиста однорангова електронна грошова система». У цьому сенсі цінові коливання 2025 року є лише приміткою до цього великого соціального експерименту, а справжня революція вже давно тихо зростає в коді та консенсусі.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Біткойн "11-тисячна доларова пастка": Бій бика з ведмедем на ринку, потаємні течії, амбіції інститутів та макроекономічні змінні в панорамному огляді
Автор: White55, Mars Finance
(1) Психологічне закляття в 110 тисяч доларів: розходження між історичним максимумом та ринковими очікуваннями
Після перевищення позначки в $100 000 у квітні 2025 року біткоїн розпочав новий цикл зростання, досягнувши історичного максимуму в $111 957 у середині травня. Однак з тих пір ціна коливається в діапазоні $105 000-112 000 і так і не змогла сформувати ефективний пробій. Це явище різко контрастує зі стрімким ралі ринку, коли він перевищив $100 000 у грудні 2024 року, і відображає складні протиріччя поточного ринку.
З технічного боку тижневий індикатор RSI біткоїна увійшов у зону перекупленості, а стовпець кінетичної енергії MACD продовжує звужуватися, що свідчить про ослаблення короткострокового висхідного імпульсу. Дані в ланцюжку показують, що частка активів довгострокових власників (LTH) впала з 76% на початку року до 72%, а деякі «старі майнери» та ранні інвестори почали фіксувати прибуток, що призвело до збільшення чистого притоку на біржу. Є схожість між цим розхитуванням фішок і характеристиками кінця бичачого ринку в 2021 році.
Але з іншого боку, ринок деривативів демонструє зовсім інші сигнали. Станом на 26 травня річна базова ставка ф'ючерсів на біткоїн залишалася на рівні 8%, що значно нижче екстремального рівня в 20%, коли вона перевищила $100 000 у грудні 2024 року, що вказує на те, що бики з кредитним плечем не надто агресивні. У той же час Delta Skew Index ринку опціонів (-6%) показує торгівлю опціонами пут зі знижкою, що є типовою структурною особливістю бичачого ринку, на відміну від перекосу +15% під час ведмежого ринку 2024 року.
Зображення 1: Річна базова ставка на ф'ючерси біткоїна з терміном дії 2 місяці.
(2) Емоції ринку «вогонь і лід»: сплеск заходу інституцій та обережність роздрібних інвесторів
Безперервний приплив інституційних коштів став основною силою, що підтримує ринок. Згідно з даними, за тиждень з 19 по 25 травня чистий приплив спотових біткоїн-ETF у США досяг $2,75 млрд, що є новим тижневим максимумом з моменту перемоги Трампа у грудні 2024 року. Серед них 80% частки припадає на ETF BlackRock IBIT і Fidelity FBTC, що вказує на те, що традиційні гіганти управління активами стають домінуючими гравцями в ціновій політиці біткоіни.
Варто звернути увагу на те, що 19 травня JPMorgan оголосив про можливість покупки спотового біткойн ETF для клієнтів через брокерські рахунки. Хоча цей крок безпосередньо не стосується послуг зберігання, потенційний канал для входу з депозитами клієнтів у 6 трильйонів доларів було відкрито, що може викликати «ефект сома» — такі установи, як Goldman Sachs і Citigroup, можуть бути змушені слідувати за цим, щоб зберегти свою конкурентоспроможність.
На фоні цього проявляється обережне ставлення дрібних інвесторів. Індекс страху та жадоби в криптовалютах знизився з 78 (екстремальна жадоба) на початку травня до 65 (жадоба), а популярність запиту «біткоїн-бульбашка» в Google зросла на 320% у річному вимірі. Ця розбіжність відображає тривогу звичайних інвесторів щодо коливань на високих рівнях, що контрастує з стратегією інституційних інвесторів «купувати більше, коли ціни падають».
Два. Макроекономічні змінні: тріо політики Трампа, поворот ФРС та зв'язок з технологічними акціями
(1) Гра «тарифів» Трампа: як геополітика перетворює логіку ціноутворення на ринку криптовалют
26 травня Трамп оголосив, що відкладає 50-відсотковий тариф на імпорт з ЄС до 9 липня – рішення, яке нібито пом'якшило ризик ескалації торгової війни, але насправді мало на увазі політичну гру. Історичні дані показують, що тарифна політика Трампа під час його президентства була дуже повторюваною: його раптове оголошення про 25-відсотковий тариф на автомобілі ЄС у лютому 2025 року, що призвело до падіння біткоїна на 12% за один день.
Поточний ринок більше зосереджений на прогресі його стратегії резервування криптовалюти. Незважаючи на те, що на березневому саміті Білого дому лише було представлено рамки законодавства про стейблкойни, проект закону «Національний закон про резерви біткоїнів», запропонований сенатором Луміс, вже пройшов законодавчий процес. Цей закон вимагає від Міністерства фінансів США купити протягом наступних 5 років 5% від обігу біткоїнів (близько 1,05 мільйона монет), якщо він буде прийнятий, це безпосередньо створить попит на майже 100 мільярдів доларів.
(2) "Загадка інфляції" Федеральної резервної системи: дані PCE можуть стати ключовим каталізатором прориву.
Ринок дуже чутливий до даних щодо інфляції PCE, опублікованих 30 травня. Поточні ф'ючерси на процентні ставки CME показують, що трейдери роблять ставку на 68% ймовірності того, що ФРС знизить ставки на 25 базисних пунктів у червні, але базовий темп зростання PCE більш ніж на 2,9% у річному обчисленні (2,8% раніше) може змінити очікування пом'якшення. Варто зазначити, що 90-денний коефіцієнт кореляції між біткоїном та індексом Nasdaq знизився до 0,32 з 0,75 на початку року, що свідчить про те, що він відходить від традиційної рамки ризикових активів і наближається до наративу про «цифрове золото».
(3) «Бабочковий ефект» звіту Nvidia: таємний зв'язок між революцією обчислювальної потужності ШІ та крипторинком
NVIDIA опублікує квартальний звіт 28 травня, його фінансові показники можуть вплинути на біткоїн через два шляхи:
Конкуренція в обчислювальній потужності: якщо попит на нове покоління AI-чіпів перевищить очікування, це може призвести до підвищення цін на GPU, що опосередковано збільшить витрати на оновлення майнінгових установок для біткойнів і стискатиме прибутковість майнерів;
Переміщення капіталу: якщо акції технологічних компаній зростуть через позитивні фінансові звіти, це може привернути частину капіталу з крипторинку до традиційного фондового ринку, що посилить короткострокову волатильність біткоїна;
Третє. Інституційна таємна війна: «Економіка накопичення монет» MicroStrategy та еволюція екосистеми ETF
(1) «Екстремальні операції» MicroStrategy: стратегічні амбіції за реконструкцією балансу активів і зобов'язань
MicroStrategy Майкла Сейлора збільшила свої активи на 4 018 BTC за середньою ціною $106 237 з 19 по 25 травня, довівши загальну суму активів до 324 000 BTC (на суму близько $34,5 млрд). Цікаво, що купонна ставка, за якою компанія залучила кошти за допомогою конвертованих облігацій, злетіла до 6,25% з 0,625% у 2024 році, що вказує на те, що ринки капіталу оцінюють ризик її агресивної стратегії змінюються.
Демонструється ця модель «накопичення монет на основі боргу». Згідно з даними, станом на травень 17 компаній із S&P 500 публічно володіли біткоїном із загальним розміром $48,7 млрд. Tesla, Block та інші компанії навіть почали досліджувати використання біткоїна для оплати ланцюжків поставок, сприяючи їхній еволюції від резервних активів до тиражних середовищ.
(2) «Ефект Матвія» в екосистемі ETF: реконструкція ринку під тиском двох гігантів BlackRock і Fidelity
З моменту затвердження в січні 2024 року американський спотовий Bitcoin ETF перевищив $120 млрд загальних активів під управлінням (AUM). Серед них 72% частки займають BlackRock IBIT (48,6 млрд) і Fidelity FBTC (39,2 млрд), утворюючи абсолютну монополію. Ця тенденція концентрації може викликати регуляторні занепокоєння, оскільки SEC розглядає, чи пропонувати нові правила «прозорості резервних активів» для емітентів ETF, які вимагають розкриття адрес зберігання та механізмів перевірки в ланцюжку.
Більш далекосяжний вплив полягає в тому, що ETF змінюють волатильність біткоїна. Виміряні щоденними даними чистого припливу/відтоку, потоки коштів ETF досягли 38% від пояснення зміни ціни біткойна, а це означає, що час відкриття традиційного фінансового ринку (9:30-16:00 за східним часом) стає основним полем битви коливань цін на біткойн, формуючи парадокс з «децентралізованими» характеристиками безперервної торгівлі в перші 7× 24 години.
Рисунок 3: Ціна біткоїна знижується у зв'язку з виведенням коштів з спотового біткоїн ETF.
Чотири, Технічна революція: Вибух екосистеми Layer2 та експеримент з життєздатності «біткойн-стандарту»
(1) Lightning Network 2.0: «Сингулярний момент» у платіжній галузі
Покращена версія рішення Layer2 для біткоїна – мережа Lightning (LN2.0) досягла значного прориву в травні:
Ємність каналу перевищила 8000 BTC, що на 320% більше в річному вимірі;
Підтримка атомних багатошляхових платежів (AMP), обробка однієї транзакції підвищена до 0,1 BTC;
Співпраця з Visa для пілотного проекту з міжнародних переказів, комісія знижена до 0,3%.
Ці досягнення змінюють межі корисності Bitcoin. Уряд Сальвадору оголосив, що 20% зарплати державних службовців буде виплачуватися через Lightning Network, в той час як Amazon Mexico прийняла платежі Bitcoin Lightning. Якщо ця подвійна функція «малий високочастотний платіж + засіб збереження вартості» буде консолідована, біткойн може кинути справжній виклик традиційним платіжним гігантам, таким як Visa і PayPal.
(2) «Розумний контракт на прорив» протоколу RGB: виклик таємній війні з Ethereum.
Протокол RGB, заснований на моделі Bitcoin UTXO, був оновлений до v0.5 у травні, вперше реалізувавши функцію смарт-контракту Turing-complete. Хоча масштаб екосистеми все ще невеликий (загальна сума блокування становить лише 120 мільйонів доларів), вона використовує архітектуру верифікації на стороні клієнта та офчейн-обчислень, що демонструє унікальні переваги в конфіденційності та масштабованості. Варто зазначити, що Руне Крістенсен, засновник MakerDAO, оголосив, що вивчить можливість переведення частини резервів DAI на протокол RGB, що може стати знаковою подією для повернення коштів DeFi в екосистему Bitcoin.
Пункт 5. Прогнозування майбутнього: Доля біткойна в трьох сценаріях
(1) Сценарій бичачого ринку (ціль на кінець 2025 року: 180000-250000 доларів США)
Умови активації:
Дані про інфляцію PCE в США нижче 2,6%, ФРС розпочинає цикл зниження ставок у червні;
Прийнято законодавство про резервні запаси біткоїнів в країні, Міністерство фінансів розпочинає місячну програму закупівлі валют.
Екосистема Layer2 біткоїна перевищила 10 мільярдів доларів за обсягом заморожених активів, кількість користувачів у платіжних сценаріях перевищила 50 мільйонів.
Технічна формація: на тижневому графіку буде сформовано «чашку з ручкою», прискорення зростання після прориву на 112 тисяч доларів повторить ефект імпульсу, який був при прориві 100 тисяч доларів у грудні 2024 року.
(2) Ситуація коливань (ціновий діапазон: 100000-140000 доларів США)
Основна змінна:
Фінансові результати Nvidia показують слабкий попит на чіпи AI, технологічні акції знижуються, що тягне за собою ризикові активи;
Тарифна політика Трампа неодноразово викликала неприйняття ризику на ринку;
Швидкість припливу коштів в ETF знизилася до середнього тижневого рівня нижче 1 мільярда доларів.
Характеристики ринку: збільшення тиску з боку майнерів, подовження циклу коригування складності хешування, постійно низькі ставки фінансування похідних інструментів.
(3) Сценарій ведмежого ринку (цілі корекції: 74,000 - 85,000 доларів США)
Каталізатор ризику:
Американська SEC проводить раптову перевірку умов зберігання резервів ETF, що викликало кризу довіри;
Ескалація геополітичного конфлікту на Близькому Сході підвищує ціни на нафту, а глобальні очікування щодо інфляції змінюються.
Проблеми безпеки алгоритму криптографії біткоїна, спричинені проривом у квантових обчисленнях 89.
Онлайнові сигнали: чистий приплив коштів до біржі перевищує 50 000 BTC протягом трьох тижнів, частка довгострокових інвесторів впала нижче 70%.
Висновок: шукати визначеність у невизначеності
Перетягування каната біткоїна на $110 000 – це, по суті, мікрокартографування зіткнення старого і нового фінансового порядку. Від тарифної гри Трампа до балансової революції MicroStrategy, від проникнення платежів Lightning Network до інституціоналізації ETF – безліч сил змінюють економіку цього експерименту. Історичний досвід показує, що щоразу, коли «некролог смерті» біткоїна заливає ЗМІ, це часто є гарною можливістю для довгострокових інвесторів змінити свою позицію. Коли ринок губиться в суєті, можливо, краще повернутися до оригінального бачення білої книги Сатоші Накамото - «чиста однорангова електронна грошова система». У цьому сенсі цінові коливання 2025 року є лише приміткою до цього великого соціального експерименту, а справжня революція вже давно тихо зростає в коді та консенсусі.