Оригінальна назва: "Спекуляція чи далекоглядність? Глобальний огляд купівлі Біткойнів компаніями у травні"
Автор оригіналу: Олівер, Mars Finance
У травні 2025 року наратив про біткойн як про «цифрове золото» продовжував нагріватися, і низка компаній по всьому світу оголосили або планують купити біткойн у спробі застрахуватися від інфляції, підвищити оцінки або змінити фінансові стратегії за допомогою децентралізованого активу. Від шведських технологічних компаній у сфері охорони здоров'я до текстильних гігантів Китаю та індонезійських фінтех-компаній, ці нові гравці вийшли на ринок біткойнів із різноманітними варіантами фінансування, демонструючи проникнення криптоактивів у традиційні галузі.
Огляд інвестицій підприємств у Біткойн
Наступна таблиця підсумовує плани інвестицій у Біткойн п'яти нових компаній, які були додані у травні 2025 року:
!
1. H100 Group AB: піонер біткойн-резервів у шведській сфері здоров'я та технологій
Шведська технологічна компанія H100 Group AB оголосила 25 травня, що вона виконала свою стратегію резервування біткойнів за допомогою раунду фінансування на суму 2,2 мільйона доларів, ставши першою публічною компанією в Швеції, яка публічно включила біткойн у свій баланс. За даними Cointelegraph, раунд фінансування очолив генеральний директор Blockstream Адам Бек, який особисто вніс близько $1,4 млн, а решта $800 000 надійшли від різних інвестиційних інститутів. Кошти вводяться у вигляді конвертованих облігацій з відсотковою ставкою 0%, і планується купити близько 20,18 BTC, плюс попередня покупка 4,39 BTC 22 травня, загальна позиція очікується на рівні 24,57 BTC.
Структура фінансування H100 є інноваційною: термін погашення конвертованих облігацій настане 15 червня 2028 року, під час якого вони можуть бути конвертовані в акції компанії за ціною 1,3 шведських крон за акцію (близько 0,11 долара США), і компанія може бути змушена конвертувати акції, якщо ціна акцій зросте більш ніж на 33% протягом 60 днів поспіль. Така конструкція знижує витрати на фінансування, надаючи інвесторам можливість брати участь у зростанні компанії. H100 заявила, що біткойн представляє цінність «індивідуальної автономії», що відповідає її місії в галузі охорони здоров'я. Реакція ринку була приголомшливою, і ціна акцій компанії зросла більш ніж на 40% з моменту оголошення про план покупки монети 22 травня.
Незважаючи на те, що біткойн-активи H100 менші, складаючи лише невелику частину його балансу, участь Адама Бека додає їм довіри. Як піонер у сфері біткойнів, схвалення Беком технології Layer-2 і майнінг через Blockstream може надихнути більше європейських компаній наслідувати цей приклад. Стратегія H100 - це скоріше обережне випробування грунту, ніж повноцінна трансформація, що відображає консервативний підхід малого і середнього бізнесу, що виходить на ринок біткоіни.
2. DDC Enterprise: Біткойн-ставка в китайській логістиці одягу
DDC Enterprise, публічна китайська компанія, оголосила 16 травня, що планує купити 5 000 біткойнів на суму близько 500 мільйонів доларів, що зробить її лідером у китайських корпоративних інвестиціях у біткойни. За даними Bitcoin Magazine і X Platform Dynamics, DDC займається швейним і логістичним бізнесом, залучаючи кошти за рахунок випуску додаткових звичайних акцій з метою створення стратегічного резерву біткойнів. План швидко викликав ажіотаж, коли користувачі платформи X вказали, що DDC може наслідувати приклад MicroStrategy і використовувати інвестиції в біткойн для підвищення ціни акцій, одночасно хеджуючи невизначеність глобальної торгівлі.
Мотивація DDC тісно пов'язана з його галузевим бекграундом. Швейна та логістична галузі стикаються зі зростанням витрат на ланцюжок поставок і тарифним тиском, а привабливість біткойна як стійкого до інфляції активу стає все більш очевидною. Крім того, поступове відкриття регуляторного середовища для криптоактивів у таких регіонах, як Гонконг, Китай, надає DDC простір для роботи. Ціна акцій DDC зросла приблизно на 25% у короткостроковій перспективі після оголошення плану покупки, що вказує на початкове визнання її стратегії ринком. Однак покупка 5 000 BTC зажадає величезної кількості капіталу, а випуск додаткових акцій може розмити капітал акціонерів. Все ще існує невизначеність щодо регулювання криптовалют у материковому Китаї, і DDC повинен діяти обережно в рамках відповідності. Тим не менш, його гучне планування може надихнути більше азіатських компаній приєднатися до біткойн-буму і стати важливим поштовхом для китайського ринку.
3. Addentax: план 8000 Біткойнів для китайських текстильних компаній
Також 16 травня китайська текстильна та логістична компанія Addentax (NASDAQ: ATXG) оголосила про плани придбати до 8 000 біткоїнів та інших криптовалют на суму близько $800 млн за рахунок випуску нових акцій. За даними Cointelegraph і Platform X, рішення Addentax знаменує собою спробу трансформуватися від традиційного виробництва до простору криптоактивів, у спробі підвищити оцінку та увагу ринку за допомогою інвестицій у біткойн.
Стратегія Addentax більш агресивна, ніж у DDC, і в разі успіху план на 8 000 BTC зробить його одним з найбільших біткойн-активів серед китайських компаній. Однак цей план викликав суперечки. Користувачі платформи X сумнівалися, чи зможе грошовий потік Addentax підтримати такі масштабні інвестиції, побоюючись, що він може посилити ризик за рахунок операцій з високим кредитним плечем. Текстильна промисловість має низьку норму прибутку і більше постраждала від глобальної торгової війни, а біткойн можна розглядати як прорив із вузьких місць у бізнесі.
План купівлі монет Addentax схильний як до волатильності ринку, так і до регулювання. Регуляторна політика Китаю щодо криптовалют може обмежити їхню операційну гнучкість, а випуск додаткових акцій може призвести до розмивання капіталу. Тим не менш, його сміливе планування показує амбіції китайських компаній у глобальному бумі біткойнів і може спонукати більше традиційних галузей наслідувати цей приклад.
4. DigiAsia: Модель повторного інвестування прибутку фінансових технологій Індонезії
Індонезійська фінтех-компанія DigiAsia (NASDAQ: FAAS) оголосила 20 травня, що планує залучити $100 млн для покупки біткоїна і пообіцяла використовувати до 50% свого майбутнього чистого прибутку для продовження збільшення своїх активів. За даними платформи X, цей план підштовхнув ціну акцій DigiAsia до зростання майже на 90% за короткий проміжок часу, що свідчить про прагнення ринку до своєї агресивної стратегії.
Стратегія DigiAsia унікальна. У порівнянні з прямим фінансуванням покупок, він пов'язує інвестиції в біткоіни з прибутковістю, демонструючи впевненість у довгострокових активах. На думку компанії, біткоіни може застрахуватися від знецінення рупії і привернути увагу світових інвесторів. Індонезія, найбільша економіка Південно-Східної Азії, переживає швидке зростання прийняття криптовалют, і крок DigiAsia, ймовірно, підштовхне більше місцевих компаній наслідувати цей приклад.
Однак модель отримання прибутку через позики та заставу Біткойн у DigiAsia може збільшити фінансові ризики. Різкі коливання цін на Біткойн можуть призвести до кризи ліквідності, а регулювання криптовалют в Індонезії залишається досить консервативним, що вимагає додаткових витрат на дотримання вимог. Незважаючи на це, модель реінвестування прибутків пропонує нові ідеї для підприємств з достатнім грошовим потоком, що може стати шаблоном для компаній на ринках, що розвиваються.
5. Basel: $1 мільярд Біткойн-угода медичної групи з Сінгапуру
Сінгапурська ортопедична медична група Basel оголосила 23 травня, що досягла угоди з «Альянсом власників біткойнів» про покупку 10 000 біткоінів на суму близько $1 млрд шляхом випуску додаткових звичайних акцій. За словами @chairbtc, стратегія Базеля дуже схожа на стратегію MicroStrategy, вона використовує кошти інвесторів для покупки біткойнів і покладається на зростання цін для винагороди акціонерів.
Приєднання Базеля додає новий аргумент на користь впровадження біткойна в галузі охорони здоров'я. Як високотехнологічна компанія, що спеціалізується на ортопедичній охороні здоров'я, Базель стикається з високими витратами на дослідження та розробки та тиском ринкової конкуренції, а інвестиції в біткойни можуть розглядатися як засіб для диверсифікації ризиків та підвищення прибутку. Користувачі платформи X називають її «азіатською версією MicroStrategy», вважаючи, що вона може залучити глобальний капітал за допомогою біткойнов і компенсувати вузьке місце зростання галузі.
План щодо 1 мільйона Біткойн ставить високі вимоги до фінансової структури Basel. Випуск нових акцій може призвести до розведення акцій, а висока волатильність Біткойн може вплинути на стабільність балансу. Сінгапур має досить суворі регуляції щодо криптовалют, тому Basel має забезпечити відповідність. Тим не менш, його сміливі кроки демонструють амбіції азійських компаній в епоху буму Біткойн, що може викликати ланцюгову реакцію в медичній галузі.
Фактори, що сприяють буму
Гарячий тренд інвестування в Біткойн у травні 2025 року зумовлений численними факторами, що відображають складну динаміку глобальних підприємств і ринків:
· Макроекономічна невизначеність: Глобальна інфляція, геополітична ситуація та невизначеність тарифної політики сприяють тому, що компанії шукають активи, що захищають від інфляції. Фіксована пропозиція у 21 мільйон Біткойн і його децентралізовані характеристики роблять його ідеальним вибором для хеджування девальвації валюти. Наприклад, DigiAsia чітко зазначає, що Біткойн може протистояти ризику девальвації індонезійської рупії.
· Бенчмарк-ефект MicroStrategy: MicroStrategy досягла зростання акцій на 220% завдяки володінню понад 250 тисячами Біткойн, що стало шаблоном для інших компаній. Стратегії збільшення випуску та покупки монет Basel та DDC явно були натхнені цим прикладом, намагаючись відтворити цей успішний шлях.
**· Поліпшення нормативно-правового середовища: Після того, як адміністрація Трампа вступила на посаду в Сполучених Штатах, очікується, що політика, дружня до криптовалют, збільшиться, наприклад, запропоноване створення національного резерву біткойнів. Дедалі чіткіші нормативно-правові рамки в азіатських регіонах, таких як Гонконг і Сінгапур, створюють основу для дотримання вимог для бізнесу.
· Емоції ринку та спекуляції: Різке зростання цін на акції H100 та DigiAsia демонструє, що ринок переповнений ентузіазмом до «Біткойн концептуальних акцій». Компанії привертають кошти роздрібних інвесторів, гучно оголошуючи про плани придбання монет, що сприяє швидкому зростанню оцінки в короткостроковій перспективі.
Перспектива Джима Чаноса: барометр спекуляцій та арбітражу
Погляди Джима Ханоса, відомого ведмедя з Уолл-стріт, дають інший погляд на це захоплення. За даними CNBC, Ханос робить ставку як на біткоїн, так і на шорт MicroStrategy, намагаючись вловити нераціональність ринку за допомогою арбітражу. Він порівняв цю угоду з «купівлею біткойнів за 1 долар і продажем акцій MicroStrategy за 2,5 долара», стверджуючи, що ціна акцій MicroStrategy була викликана роздрібним ажіотажем, а оцінки набагато перевищили фактичну вартість його активів у біткойнах.
Логіка Ханоса проста і чітка: ціна акцій MicroStrategy злетіла на 220% за останній рік, що значно випереджає зростання Bitcoin на 70% за той же період, що вказує на бульбашку оцінки. Він також зазначив, що деякі компанії, які наслідували MicroStrategy, просували ідею «преміальних оцінок», роблячи гучні заяви про інвестиції в біткойн для залучення роздрібних фондів, модель, яка є «абсурдною» і нежиттєздатною. Угода Ханоса є не лише відповіддю на проблеми з оцінкою MicroStrategy, але й поглядом на спекулятивну екологію всього крипторинку. На його думку, ця стратегія є не лише барометром арбітражу, а й індикатором спекулятивних настроїв ритейлу.
Аргумент Ханоса розкриває двосторонній характер захоплення біткоїном. З одного боку, корпоративні покупки відображають визнання довгострокової цінності біткоїна, особливо на тлі дружньої до криптовалют політики Трампа та тарифних очікувань, що сприяють зростанню інфляції. З іншого боку, шаленство ринкових настроїв може маскувати слабкість фундаментальних показників, і деякі компанії використовують інвестиції в біткойн як інструмент для короткострокових спекуляцій, а не для прийняття раціональних рішень. Стратегія коротких продажів Chanos нагадує інвесторам бути обережними з пастками оцінки «акцій концепції біткойна», особливо під час корекції ринку, коли компанії, які занадто покладаються на ентузіазм роздрібної торгівлі, можуть зіткнутися з ризиком краху.
Висновок: Перехрестя цифрового золота
Інвестиційний бум Bitcoin у травні 2025 року – це колективний експеримент для бізнесу в усьому світі. Від обережного тесту H100 до азартної гри Addentax і азартної гри Ханоса на Уолл-стріт – ці історії сплітають воєдино складну картину ери цифрових активів. Компанії шукають проривів за допомогою біткоїна, інвестори шукають баланс між фанатизмом і раціональністю, а ринки шукають напрямок серед волатильності. Це не тільки ставка капіталу на «цифрове золото», а й дослідження майбутньої фінансової системи. На цьому роздоріжжі кожен вибір може змінити галузевий ландшафт і стати виноскою до спекулятивної бульбашки.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
5 травня які компанії у світі знову «збільшили позицію» у Біткойн?
У травні 2025 року наратив про біткойн як про «цифрове золото» продовжував нагріватися, і низка компаній по всьому світу оголосили або планують купити біткойн у спробі застрахуватися від інфляції, підвищити оцінки або змінити фінансові стратегії за допомогою децентралізованого активу. Від шведських технологічних компаній у сфері охорони здоров'я до текстильних гігантів Китаю та індонезійських фінтех-компаній, ці нові гравці вийшли на ринок біткойнів із різноманітними варіантами фінансування, демонструючи проникнення криптоактивів у традиційні галузі.
Огляд інвестицій підприємств у Біткойн
Наступна таблиця підсумовує плани інвестицій у Біткойн п'яти нових компаній, які були додані у травні 2025 року:
!
1. H100 Group AB: піонер біткойн-резервів у шведській сфері здоров'я та технологій
Шведська технологічна компанія H100 Group AB оголосила 25 травня, що вона виконала свою стратегію резервування біткойнів за допомогою раунду фінансування на суму 2,2 мільйона доларів, ставши першою публічною компанією в Швеції, яка публічно включила біткойн у свій баланс. За даними Cointelegraph, раунд фінансування очолив генеральний директор Blockstream Адам Бек, який особисто вніс близько $1,4 млн, а решта $800 000 надійшли від різних інвестиційних інститутів. Кошти вводяться у вигляді конвертованих облігацій з відсотковою ставкою 0%, і планується купити близько 20,18 BTC, плюс попередня покупка 4,39 BTC 22 травня, загальна позиція очікується на рівні 24,57 BTC.
Структура фінансування H100 є інноваційною: термін погашення конвертованих облігацій настане 15 червня 2028 року, під час якого вони можуть бути конвертовані в акції компанії за ціною 1,3 шведських крон за акцію (близько 0,11 долара США), і компанія може бути змушена конвертувати акції, якщо ціна акцій зросте більш ніж на 33% протягом 60 днів поспіль. Така конструкція знижує витрати на фінансування, надаючи інвесторам можливість брати участь у зростанні компанії. H100 заявила, що біткойн представляє цінність «індивідуальної автономії», що відповідає її місії в галузі охорони здоров'я. Реакція ринку була приголомшливою, і ціна акцій компанії зросла більш ніж на 40% з моменту оголошення про план покупки монети 22 травня.
Незважаючи на те, що біткойн-активи H100 менші, складаючи лише невелику частину його балансу, участь Адама Бека додає їм довіри. Як піонер у сфері біткойнів, схвалення Беком технології Layer-2 і майнінг через Blockstream може надихнути більше європейських компаній наслідувати цей приклад. Стратегія H100 - це скоріше обережне випробування грунту, ніж повноцінна трансформація, що відображає консервативний підхід малого і середнього бізнесу, що виходить на ринок біткоіни.
2. DDC Enterprise: Біткойн-ставка в китайській логістиці одягу
DDC Enterprise, публічна китайська компанія, оголосила 16 травня, що планує купити 5 000 біткойнів на суму близько 500 мільйонів доларів, що зробить її лідером у китайських корпоративних інвестиціях у біткойни. За даними Bitcoin Magazine і X Platform Dynamics, DDC займається швейним і логістичним бізнесом, залучаючи кошти за рахунок випуску додаткових звичайних акцій з метою створення стратегічного резерву біткойнів. План швидко викликав ажіотаж, коли користувачі платформи X вказали, що DDC може наслідувати приклад MicroStrategy і використовувати інвестиції в біткойн для підвищення ціни акцій, одночасно хеджуючи невизначеність глобальної торгівлі.
Мотивація DDC тісно пов'язана з його галузевим бекграундом. Швейна та логістична галузі стикаються зі зростанням витрат на ланцюжок поставок і тарифним тиском, а привабливість біткойна як стійкого до інфляції активу стає все більш очевидною. Крім того, поступове відкриття регуляторного середовища для криптоактивів у таких регіонах, як Гонконг, Китай, надає DDC простір для роботи. Ціна акцій DDC зросла приблизно на 25% у короткостроковій перспективі після оголошення плану покупки, що вказує на початкове визнання її стратегії ринком. Однак покупка 5 000 BTC зажадає величезної кількості капіталу, а випуск додаткових акцій може розмити капітал акціонерів. Все ще існує невизначеність щодо регулювання криптовалют у материковому Китаї, і DDC повинен діяти обережно в рамках відповідності. Тим не менш, його гучне планування може надихнути більше азіатських компаній приєднатися до біткойн-буму і стати важливим поштовхом для китайського ринку.
3. Addentax: план 8000 Біткойнів для китайських текстильних компаній
Також 16 травня китайська текстильна та логістична компанія Addentax (NASDAQ: ATXG) оголосила про плани придбати до 8 000 біткоїнів та інших криптовалют на суму близько $800 млн за рахунок випуску нових акцій. За даними Cointelegraph і Platform X, рішення Addentax знаменує собою спробу трансформуватися від традиційного виробництва до простору криптоактивів, у спробі підвищити оцінку та увагу ринку за допомогою інвестицій у біткойн.
Стратегія Addentax більш агресивна, ніж у DDC, і в разі успіху план на 8 000 BTC зробить його одним з найбільших біткойн-активів серед китайських компаній. Однак цей план викликав суперечки. Користувачі платформи X сумнівалися, чи зможе грошовий потік Addentax підтримати такі масштабні інвестиції, побоюючись, що він може посилити ризик за рахунок операцій з високим кредитним плечем. Текстильна промисловість має низьку норму прибутку і більше постраждала від глобальної торгової війни, а біткойн можна розглядати як прорив із вузьких місць у бізнесі.
План купівлі монет Addentax схильний як до волатильності ринку, так і до регулювання. Регуляторна політика Китаю щодо криптовалют може обмежити їхню операційну гнучкість, а випуск додаткових акцій може призвести до розмивання капіталу. Тим не менш, його сміливе планування показує амбіції китайських компаній у глобальному бумі біткойнів і може спонукати більше традиційних галузей наслідувати цей приклад.
4. DigiAsia: Модель повторного інвестування прибутку фінансових технологій Індонезії
Індонезійська фінтех-компанія DigiAsia (NASDAQ: FAAS) оголосила 20 травня, що планує залучити $100 млн для покупки біткоїна і пообіцяла використовувати до 50% свого майбутнього чистого прибутку для продовження збільшення своїх активів. За даними платформи X, цей план підштовхнув ціну акцій DigiAsia до зростання майже на 90% за короткий проміжок часу, що свідчить про прагнення ринку до своєї агресивної стратегії.
Стратегія DigiAsia унікальна. У порівнянні з прямим фінансуванням покупок, він пов'язує інвестиції в біткоіни з прибутковістю, демонструючи впевненість у довгострокових активах. На думку компанії, біткоіни може застрахуватися від знецінення рупії і привернути увагу світових інвесторів. Індонезія, найбільша економіка Південно-Східної Азії, переживає швидке зростання прийняття криптовалют, і крок DigiAsia, ймовірно, підштовхне більше місцевих компаній наслідувати цей приклад.
Однак модель отримання прибутку через позики та заставу Біткойн у DigiAsia може збільшити фінансові ризики. Різкі коливання цін на Біткойн можуть призвести до кризи ліквідності, а регулювання криптовалют в Індонезії залишається досить консервативним, що вимагає додаткових витрат на дотримання вимог. Незважаючи на це, модель реінвестування прибутків пропонує нові ідеї для підприємств з достатнім грошовим потоком, що може стати шаблоном для компаній на ринках, що розвиваються.
5. Basel: $1 мільярд Біткойн-угода медичної групи з Сінгапуру
Сінгапурська ортопедична медична група Basel оголосила 23 травня, що досягла угоди з «Альянсом власників біткойнів» про покупку 10 000 біткоінів на суму близько $1 млрд шляхом випуску додаткових звичайних акцій. За словами @chairbtc, стратегія Базеля дуже схожа на стратегію MicroStrategy, вона використовує кошти інвесторів для покупки біткойнів і покладається на зростання цін для винагороди акціонерів.
Приєднання Базеля додає новий аргумент на користь впровадження біткойна в галузі охорони здоров'я. Як високотехнологічна компанія, що спеціалізується на ортопедичній охороні здоров'я, Базель стикається з високими витратами на дослідження та розробки та тиском ринкової конкуренції, а інвестиції в біткойни можуть розглядатися як засіб для диверсифікації ризиків та підвищення прибутку. Користувачі платформи X називають її «азіатською версією MicroStrategy», вважаючи, що вона може залучити глобальний капітал за допомогою біткойнов і компенсувати вузьке місце зростання галузі.
План щодо 1 мільйона Біткойн ставить високі вимоги до фінансової структури Basel. Випуск нових акцій може призвести до розведення акцій, а висока волатильність Біткойн може вплинути на стабільність балансу. Сінгапур має досить суворі регуляції щодо криптовалют, тому Basel має забезпечити відповідність. Тим не менш, його сміливі кроки демонструють амбіції азійських компаній в епоху буму Біткойн, що може викликати ланцюгову реакцію в медичній галузі.
Фактори, що сприяють буму
Гарячий тренд інвестування в Біткойн у травні 2025 року зумовлений численними факторами, що відображають складну динаміку глобальних підприємств і ринків:
· Макроекономічна невизначеність: Глобальна інфляція, геополітична ситуація та невизначеність тарифної політики сприяють тому, що компанії шукають активи, що захищають від інфляції. Фіксована пропозиція у 21 мільйон Біткойн і його децентралізовані характеристики роблять його ідеальним вибором для хеджування девальвації валюти. Наприклад, DigiAsia чітко зазначає, що Біткойн може протистояти ризику девальвації індонезійської рупії.
· Бенчмарк-ефект MicroStrategy: MicroStrategy досягла зростання акцій на 220% завдяки володінню понад 250 тисячами Біткойн, що стало шаблоном для інших компаній. Стратегії збільшення випуску та покупки монет Basel та DDC явно були натхнені цим прикладом, намагаючись відтворити цей успішний шлях.
**· Поліпшення нормативно-правового середовища: Після того, як адміністрація Трампа вступила на посаду в Сполучених Штатах, очікується, що політика, дружня до криптовалют, збільшиться, наприклад, запропоноване створення національного резерву біткойнів. Дедалі чіткіші нормативно-правові рамки в азіатських регіонах, таких як Гонконг і Сінгапур, створюють основу для дотримання вимог для бізнесу.
· Емоції ринку та спекуляції: Різке зростання цін на акції H100 та DigiAsia демонструє, що ринок переповнений ентузіазмом до «Біткойн концептуальних акцій». Компанії привертають кошти роздрібних інвесторів, гучно оголошуючи про плани придбання монет, що сприяє швидкому зростанню оцінки в короткостроковій перспективі.
Перспектива Джима Чаноса: барометр спекуляцій та арбітражу
Погляди Джима Ханоса, відомого ведмедя з Уолл-стріт, дають інший погляд на це захоплення. За даними CNBC, Ханос робить ставку як на біткоїн, так і на шорт MicroStrategy, намагаючись вловити нераціональність ринку за допомогою арбітражу. Він порівняв цю угоду з «купівлею біткойнів за 1 долар і продажем акцій MicroStrategy за 2,5 долара», стверджуючи, що ціна акцій MicroStrategy була викликана роздрібним ажіотажем, а оцінки набагато перевищили фактичну вартість його активів у біткойнах.
Логіка Ханоса проста і чітка: ціна акцій MicroStrategy злетіла на 220% за останній рік, що значно випереджає зростання Bitcoin на 70% за той же період, що вказує на бульбашку оцінки. Він також зазначив, що деякі компанії, які наслідували MicroStrategy, просували ідею «преміальних оцінок», роблячи гучні заяви про інвестиції в біткойн для залучення роздрібних фондів, модель, яка є «абсурдною» і нежиттєздатною. Угода Ханоса є не лише відповіддю на проблеми з оцінкою MicroStrategy, але й поглядом на спекулятивну екологію всього крипторинку. На його думку, ця стратегія є не лише барометром арбітражу, а й індикатором спекулятивних настроїв ритейлу.
Аргумент Ханоса розкриває двосторонній характер захоплення біткоїном. З одного боку, корпоративні покупки відображають визнання довгострокової цінності біткоїна, особливо на тлі дружньої до криптовалют політики Трампа та тарифних очікувань, що сприяють зростанню інфляції. З іншого боку, шаленство ринкових настроїв може маскувати слабкість фундаментальних показників, і деякі компанії використовують інвестиції в біткойн як інструмент для короткострокових спекуляцій, а не для прийняття раціональних рішень. Стратегія коротких продажів Chanos нагадує інвесторам бути обережними з пастками оцінки «акцій концепції біткойна», особливо під час корекції ринку, коли компанії, які занадто покладаються на ентузіазм роздрібної торгівлі, можуть зіткнутися з ризиком краху.
Висновок: Перехрестя цифрового золота
Інвестиційний бум Bitcoin у травні 2025 року – це колективний експеримент для бізнесу в усьому світі. Від обережного тесту H100 до азартної гри Addentax і азартної гри Ханоса на Уолл-стріт – ці історії сплітають воєдино складну картину ери цифрових активів. Компанії шукають проривів за допомогою біткоїна, інвестори шукають баланс між фанатизмом і раціональністю, а ринки шукають напрямок серед волатильності. Це не тільки ставка капіталу на «цифрове золото», а й дослідження майбутньої фінансової системи. На цьому роздоріжжі кожен вибір може змінити галузевий ландшафт і стати виноскою до спекулятивної бульбашки.
Посилання на оригінал
：