Інтернет-ринок капіталу (ICM) є шифруванням рідною альтернативою традиційному ринку капіталу (TCM), що дозволяє підприємцям залучати кошти безпосередньо з мережевої спільноти через токенізацію, обходячи складні процедури венчурного капіталу та IPO.
Автор: Mario @IOSG
TL; ДОКТОР:
Інтернет-ринки капіталу (ICM) — це криптовалютна альтернатива традиційним ринкам капіталу (TCM), яка дозволяє підприємцям залучати кошти безпосередньо від онлайн-спільноти за допомогою токенізації, обходячи бюрократичну тяганину, таку як венчурний капітал та первинне публічне розміщення акцій (IPO). Такі платформи, як Believe App (раніше Clout), очолюють цю революцію в ланцюжку Solana, дозволяючи користувачам легко запускати проекти та інвестувати в них, навіть просто @平台 на X (раніше Twitter).
Незважаючи на численні критичні зауваження, такі як відсутність регулювання, низькі бар'єри для входу для проєктів і тенденцію до випуску токенів, що вводять в оману, ICM все ще має сильний потенціал для масового впровадження, особливо в просуванні Web3 для користувачів Web2 за допомогою чистого користувацького досвіду, фіатних платежів на рампі та вірусного наративу. Щоб досягти довгострокового зростання, такі платформи, як Believe, повинні вийти за рамки короткострокового ажіотажу, щоб підвищити відповідальність засновників, оптимізувати економічну модель токенів, побудувати управління DAO та надати реальну корисність для справжньої трансформації ICM з буму мемів у нову парадигму формування капіталу.
Фон традиційного ринку капіталу
У традиційному ринку капіталу (TCM) підприємці часто покладаються на дорогі та витратні способи фінансування, такі як первинне публічне розміщення акцій (IPO) або венчурний капітал. Цей шлях сам по собі має чимало викликів.
З точки зору фандрейзерів, підприємцям доводиться мати справу з тривалими процесами подання заявок, складними юридичними формальностями та постійним врахуванням уподобань інвесторів, що часто відволікає їх від зосередження на розробці продукту чи побудові спільноти.
З точки зору інвесторів, ранні інвестиційні можливості в основному монополізовані великими установами, такими як хедж-фонди, пайові фонди тощо. Звичайні інвестори майже не отримують частки, часто їм доводиться чекати, поки оцінка проєкту не злетить, перш ніж увійти на ринок.
Ця модель не тільки неефективна та їй бракує відкритості, але й призводить до значного дисбалансу стимулів між творцями та прихильниками. Ці структурні питання відображають нагальну потребу в більш відкритому, прямому та партисипативному підході до фінансування, що лежить в основі того, що Інтернет-ринки капіталу (ICM) прагнуть вирішити.
!
Рисунок 1: Порівняння витрат на прямий вихід на біржу
(Адаптовано з Lily Liu, TOKEN2049 Dubai 2025)[1]
Прямий лістинг є більш економічно вигідним способом фінансування, оскільки він обходить дорогі та тривалі посередницькі процеси традиційного фінансування, пропонуючи підприємцям нові варіанти. Інтернет-ринок капіталу (ICM) у багатьох аспектах схожий на прямий лістинг, але теоретично має ще більше переваг, оскільки підприємці фінансуються безпосередньо через блокчейн.
Що таке ICM
ICM – це новий наратив у криптоіндустрії. Він дозволяє підприємцям залучати кошти на свої продукти безпосередньо через інтернет, без необхідності проходити громіздкий процес на традиційному ринку капіталу, просто токенізувати свої ідеї та отримувати миттєву підтримку від інвесторів.
На відміну від традиційних ринків, де акції інвесторів зазвичай зберігаються у банках або брокерів, модель ICM дозволяє інвесторам зберігати власні токени безпосередньо через гаманець із самостійним зберіганням, отримуючи повну власність та ліквідність активів. Такий підхід не тільки значно знижує поріг участі звичайних людей в інвестиціях, але і дозволяє учасникам проекту більш ефективно отримувати стартовий капітал.
Стан екосистеми ICM
Варто відзначити, що концепція ICM не є лише експериментальною спробою наративу певного продукту, вона є високосумісною зі стратегічним напрямком самої Solana. Згідно з ринковою пам'яткою, опублікованою Фондом Solana 27 листопада 2024 року [19], фонд запропонував бачення створення «інтернет-орієнтованого Nasdaq» — кожен, хто має гаманець та доступ до Інтернету, може брати участь у ринку капіталу.
Цей меморандум малює картину майбутнього: будь-які фінансові активи, будь то акції, нерухомість чи культурні токени, можуть бути вільно отримані та торговані будь-ким у будь-який час через глобальний спільний блокчейн-реєстр, таким чином усуваючи численні бар'єри та обмеження, що існують у традиційній фінансовій системі.
На даний момент лідером в екосистемі ICM є додаток Believe App (раніше Clout) на Solana. Ця платформа дозволяє засновникам розміщувати свої токени безпосередньо за допомогою @ облікового запису на X (раніше Twitter). Він спрямований на те, щоб зруйнувати традиційну модель венчурного капіталу та надати децентралізовану, керовану спільнотою альтернативу, яка ставить творців і підприємців на місце водія.
!
Малюнок 2: Схема економічної моделі токена LaunchCoin
（адаптовано з @ManoppoMarco, X, 2025 р.) [2]
!
Малюнок 3: Хронологія ціни LaunchCoin (з примітками автора),
Скріншот з: Dexscreener [3]
Все почалося з підприємця Web2 Бена Пастернака, який увійшов до списку Forbes до 30 років. Він випустив свій токен $Pasternak [14] через платформу Clout у січні цього року, і його ринкова капіталізація злетіла приблизно до $77 млн, але через технічні проблеми — токен не міг «закінчити» навіть за умови виконання умов — проєкт зрештою зазнав краху. [15]
Наприкінці квітня платформа була офіційно перейменована з Clout на Believe, і її основний фокус змістився з «особистого» на «ідеї та проекти», справді рухаючись у напрямку ICM. $Pasternak було припинено, і платформа запустила новий основний токен $launchcoin. Розробка платформи швидко набула популярності після того, як її ретвітнули відомі засновники, такі як Нікіта Бір і співзасновник Solana Толі. Згодом токени кількох проєктів, таких як $GOON та $NOODLE, мали успіх на Believe і досягли високої ринкової капіталізації, і ця вірусність та зростання користувачів підштовхнули загальну ринкову капіталізацію платформи до $314 мільйонів у певний момент. [16]
Порівняння Clanker та Believe: Чому Believe є більш успішним
Clanker є ще однією платформою для випуску токенів, яка також дозволяє користувачам створювати свої токени через взаємодію у соціальних мережах, головним чином через твітти або за допомогою Farcaster (одна з Web3 Twitter). Хоча у «методах випуску» Clanker і Believe виглядають подібними, Believe має кілька очевидних переваг у таких аспектах, як користувацький досвід, наративна структура та потенціал зростання, що дозволяє їй вирізнятися серед багатьох платформ.
Екологічний вплив
З нижньої таблиці видно, що як обсяг торгівлі, так і кількість активних трейдерів на ланцюгу Solana значно перевищують ланцюг Base, що надає більшої динаміки для розширення Believe. Крім того, підтримка Alliance DAO, а також ретвіт Нікіти Біера і Толі також сприяли його зростанню.
!
Рисунок 4: Показники торгівлі Meme coin на ланцюзі Solana
(Джерело: Cointoshi, Dune Analytics) [4]
!
Рис. 5: Порівняння кількості випущених токенів щодня: Clanker та Pump Fun
(джерело: Команда захисту Clanker, Dune Analytics) [5]
Досвід користувача
!
Малюнок 6: Користувач Rifqi Saputra (@denyosapone) публікує інформацію про випуск токену через Clanker на X (2025) [6]
!
Малюнок 7: Користувач Pata van Goon (@basedalexandoor) через виставковий пост, випущений Believe (2025) [7]
Ми можемо бачити, що випуск на Believe значно простіший — користувачеві потрібно лише вказати коротку назву токена і @Believe на X; тоді як на Clanker потрібно додаткову інформацію, таку як назва, іконка тощо.
Окрім цього, інтерфейс користувача Believe є більш інтуїтивно зрозумілим і простим. Вони також розробили мобільний додаток, який вже доступний в App Store, користувачі можуть безпосередньо купувати токен-активи за допомогою гаманця або кредитної картки. Наразі Clanker має лише веб-версію, і покупки можливі тільки через гаманець, що нагадує традиційні платформи запуску Web3.
!
Рисунок 8: Інтерфейс додатку Believe, що демонструє список токенів та способи оплати (2025) [8]
Clanker хоча спростив етап «продажу» у процесі випуску токенів, проте користувачам все ще потрібні певні знання про Web3 під час покупки, наприклад, як підключити гаманець, як додати на блокчейн Base тощо.
А от Believe абсолютно інший, він дозволяє користувачам без жодних знань Web3 здійснювати випуск та купівлю токенів. Ви можете випустити їх безпосередньо через Twitter і купувати за допомогою кредитної картки або Apple Pay. Це значно знижує бар'єри для участі та приваблює велику кількість користувачів Web2 у світ Web3.
Наприклад, підприємець Web2 Алекс Лейман (розробник гри Web3 noodle.gg на основі slither.io) вирішив випустити свій новий токен $noodle [9] на Believe.
Наратив та бачення: різниця між ICM та платформою Meme
Believe є одним з перших проєктів, що висунули наратив «Ринок капіталу в Інтернеті (ICM)», який акцентує увагу на реальних ідеях та випуску проєктів для підтримки їх розвитку, а не лише на спекуляціях навколо мемів без реальної вартості. Це більш високий рівень бачення легше викликає резонанс у спільноті, залучаючи тих, хто хоче брати участь у значущому будівництві та прагне до довгострокової вартості.
У порівнянні, Clanker більше нагадує платформу для випуску мемів, що зосереджується на короткостроковій спекуляції та торгівлі. Вона позбавлена чіткої наративної спрямованості та не має довгострокового розвитку, тому привабливість обмежена «короткостроковими гравцями», що ускладнює створення стійкої прихильності користувачів та екосистеми.
Чому ICM може бути лише ще однією хвилею мем-спекуляцій
Ідея, що стоїть за ICM, дійсно дуже приваблива. Однак між ефективністю і безпекою завжди існує компроміс. Коли ви економите час і знижуєте бар'єри, ви неминуче жертвуєте частиною механізмів захисту.
Засновники не зобов'язані брати на себе жодної відповідальності
На відміну від традиційного ринку капіталу, традиційні проекти зазвичай проходять через строгі роуд-шоу, дью-діліджанс та регуляторні затвердження перед проведенням IPO. А в ICM засновнику потрібно лише згадати @Believe в офіційному Twitter, щоб легко випустити свій токен.
Але ось у чому проблема: засновники не мають жодних зобов'язань щодо поставки чи юридичних зобов'язань, і немає гарантій, які б гарантували, що вони досягають своїх початкових цілей. Ця відсутність підзвітності викликає занепокоєння, особливо в реальності, і навіть були випадки, коли деякі «президентські» облікові записи пересилали адресу контракту певного токена, але пізніше видаляли пост або відмежовувалися на тій підставі, що обліковий запис був зламаний. Це також виявляє значні ризики моделі ІКМ у відкритій, але нерегульованій державі.
!
Рис. 9: Офіційний посібник Clout, що підкреслює, що токен повинен використовуватися в нефінансових сценаріях (2025) [10]
Згідно з офіційним керівництвом LaunchCoin, щоб уникнути класифікації токена як цінних паперів або інвестиційного продукту, платформа встановила дуже суворі вимоги до юридичної відповідності. Наприклад: токени не можуть представляти власність і не можуть натякати на будь-яку форму доходу. Їхнє первинне призначення має бути схожим на цифрові сувеніри, які дозволяють прихильникам висловити підтримку проекту, а не на цінні папери, які можуть приносити прибуток, дивіденди або розподіл прибутку.
Це також виявляє ключову проблему: між токеном та основним проектом існує величезний розрив. Згідно з рекомендаціями, токен за своєю суттю дуже схожий на мем-коін — він не має реального застосування, а його сенс більше полягає в тому, щоб бути символом «підтримки певного засновника».
Хоча це правда, що цей підхід може допомогти власникам проектів залучити кошти та просунути проект вперед, багато інвесторів можуть помилково вважати, що вони беруть участь у якісній інвестиційній можливості на ранній стадії. Багато людей вважають себе ангельськими інвесторами, які допомагають підприємцям, які зазнають труднощів, але правда полягає в тому, що ці токени не обіцяють жодних прибутків і не мають жодних гарантій.
Зловживають наративом
!
Рисунок 10: Статистичні дані ринку екосистеми Believe, включаючи токени, ранжовані за ринковою капіталізацією, обсяги торгів і зміни за 24 години (2025 р.) [11]
Згідно з поточними ринковими даними, початкова мета ICM полягала в підтримці засновників та їхніх проектів, але тепер це явно зловживається. Серед трьох провідних проектів за ринковою капіталізацією два по суті є мем-копійками.
ICM спочатку мав на меті надати можливість справжнім креативним будівельникам, але тепер ситуація є іронічною: багато хто просто використовує наратив «підтримки проекту», фактично продовжуючи створювати нові хвилі мемів. Ці токени, які абсолютно не мають значення для будівництва, насправді отримують більше уваги та популярності, ніж проекти, які справді потребують фінансової підтримки [17].
Який наступний крок ICM
Наразі випуск токенів на Believe є безкоштовним для засновників, але їх ринкові показники значною мірою залежать від постійного просування самого проєкту. Щоб стимулювати засновників до постійного оновлення проєкту та підтримки уваги спільноти до проєкту, Believe слід розглянути можливість оптимізації існуючої економічної моделі (tokenomics).
Наприклад, можна налаштувати механізм покарання за допомогою смарт-контракту: якщо засновник тривалий час не оновлює проект або перебуває в стані «втрати зв'язку», він не зможе отримувати дохід від комісій за угоди. Крім того, створення механізму DAO також є дуже необхідним, щоб спільнота мала право голосу та право на зворотний зв'язок щодо проекту, що підвищить прозорість і відповідальність засновницької команди.
По суті, я думаю, що ICM — це не просто короткостроковий мем-хайп, він має більший потенціал, але лише за умови чіткіших правил і більш зрілої екосистеми для підтримки розвитку. Філософія ICM нагадує мені шлях розгортання TON – TON успішно залучив велику кількість користувачів Web2 у світ Web3 за допомогою платформи Telegram.
Наразі на всі криптоактиви разом узяті припадає лише близько 0,56% [18] світового грошового агрегату. Якщо ви хочете, щоб Web3 був справді всюдисущим, вам потрібно надати простіший та інтуїтивно зрозумілий спосіб його використання. Справжня цінність ICM полягає в його здатності залучати та конвертувати велику кількість користувачів Web2, не вимагаючи від них глибоких знань Web3.
Хоча наразі деякі вважають Believe ще однією платформою для мемів, вона швидко розвивається і займає частку ринку, яка раніше контролювалася такими старими платформами, як Pump Fun, на ланцюзі Solana. Підтримуючи розбавлення монопольного становища Pump Fun, тиск на Solana також зменшився.
У минулому Pump Fun практично займав монопольну позицію на платформі випуску токенів, дозволяючи вільно використовувати $SOL для торгівлі, а користувачі були змушені використовувати його як основний вибір. А тепер зростання Believe порушило цю ситуацію, надаючи роздрібним інвесторам більше конкурентних виборів, а також зменшуючи ризики ліквідності, спричинені централізованими платформами [17].
!
Рисунок 11: Щоденна частка активних адрес на платформах випуску токенів Solana, порівняння частки BelieveApp з конкурентами, такими як PumpFun, LetsBonk тощо (2025) [12]
В короткостроковій перспективі, якщо Believe зможе підтримувати свою перевагу в конкуренції з іншими традиційними платформами випуску токенів, наратив ICM, ймовірно, буде існувати в довгостроковій перспективі, оскільки досягнення масового впровадження Web3 завжди є остаточною метою всієї екосистеми.
Але якщо ви дійсно хочете закріпитися, а не стати тимчасовою платформою для спекуляцій, як Clanker, Believe повинна додатково зміцнити та розширити своє унікальне місце: не лише інструмент для випуску, а й платформа для стимулювання інкубації проектів та створення реальної вартості.
!
Мал. 12: Графік ціни Let『sBonk（$BONK）, що демонструє його початковий різкий ріст і подальші тенденції, що залежать лише від «наративу» (2025) [13]
Це означає, що ICM повинні побудувати більш глибоку практичну цінність навколо концепції «інтернет-ринку капіталу». Конкретно, можна підійти з наступних кількох напрямків:
Сприяння справжнім значущим механізмам управління спільнотою (DAO)
Запровадження системи безперервної відповідальності засновників
Об'єднати проекти з реальними сценаріями використання, щоб залучити ширшу аудиторію основних користувачів.
Якщо не рухатися в цьому напрямку, Believe може бути сприйнято ринком як ще одна мем-платформа, врешті-решт втративши можливість для довгострокового зростання. Щоб справді створити тривалий вплив, Believe повинно бути не просто платформою для запуску мем-койнів, але й стати інноваційною платформою, яка стимулює творчість, просуває проекти, з'єднує людей та сприяє поширенню Web3.
Додаток
[1] Lily Liu. 2025. Створення Інтернет-Ринку капіталу на Solana - TOKEN2049 Дубай 2025 Взято з
[2] Manoppo, Marco (@ManoppoMarco). 2025. LaunchCoin токеноміка робочий процес. Взято з
[3] Dexscreener. 2025. Графік цін LaunchCoin. Отримано з
(Примітки автора)
[4] Cointoshi. 2025. Метрики торгівлі мемкоіном Solana. Dune Analytics. Отримано з
[5] Команда захисту Clanker. 2025. Щоденний обсяг токенів, що використовуються: Clanker проти Pump Fun. Dune Analytics. Отримано з
[6] Saputra, Rifqi (@denyosapone). 2025. Розгортання токенів для FISH AI. X пост, 3 травня 2025 року. Отримано з
[7] ван Гун, Пата (@basedalexandoor). 2025. Публікація токена для $GOONC. X пост, 13 травня 2025. Отримано з
[8] Вірте. 2025. Скріншот інтерфейсу додатку Believe. Отримано з мобільного додатку Believe, 20 травня 2025.
[9] Believe (@believeapp). 2025. $NOODLE тільки що запустився на Believe. Створено @alex_leiman. X пост, 13 травня 2025 року. Отримано з
[10] Clout. 2025. Юридичні настанови для творців. Clout Playbook. Отримано з
[11] Believe Screener. 2025. Панель даних ринку екосистеми Believe. Отримано з
[12] BeinCrypto. 2025. Щоденні активні адреси Solana Launchpads. Аналітика Дюни. Джерело з
[13] GMGN.ai. 2025. Let』sBonk токен ($BONK) графік цін. Отримано з
[14] Вікіпедія contributors. 2025. Бен Пастернак. Вікіпедія. Отримано 22 травня 2025 року, з
[15] Finet.hk. 2024. Однокнопкова платформа Believe зростає, викликаючи бум випуску токенів серед жителів Гонконгу. Retrieved from
[16] шифрування Кріс. 2024. Believe запущено! Платформа одного натискання, найсильніший Launchpad в мережі?
[17] Співрозмовник. 2024. Solana 2024: Pump.fun, Rug AI, Believe, Clout, Launch Labs... Джерело з
[18] Франкенфілд, Дж. 2023. Скільки грошей у світі в Bitcoin? Investopedia. Взято з
[19] BlockBeats. 2024. Розкриття маркетингової записки Фонду Солана: Ідеальна перемога інтернет-капіталу та принцип F.A.T. Опубліковано 27 листопада 2024 року. Взято з
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Інтернет-ринок капіталу: нові тенденції чи ще одна хвиля мемів?
Автор: Mario @IOSG
TL; ДОКТОР:
Інтернет-ринки капіталу (ICM) — це криптовалютна альтернатива традиційним ринкам капіталу (TCM), яка дозволяє підприємцям залучати кошти безпосередньо від онлайн-спільноти за допомогою токенізації, обходячи бюрократичну тяганину, таку як венчурний капітал та первинне публічне розміщення акцій (IPO). Такі платформи, як Believe App (раніше Clout), очолюють цю революцію в ланцюжку Solana, дозволяючи користувачам легко запускати проекти та інвестувати в них, навіть просто @平台 на X (раніше Twitter).
Незважаючи на численні критичні зауваження, такі як відсутність регулювання, низькі бар'єри для входу для проєктів і тенденцію до випуску токенів, що вводять в оману, ICM все ще має сильний потенціал для масового впровадження, особливо в просуванні Web3 для користувачів Web2 за допомогою чистого користувацького досвіду, фіатних платежів на рампі та вірусного наративу. Щоб досягти довгострокового зростання, такі платформи, як Believe, повинні вийти за рамки короткострокового ажіотажу, щоб підвищити відповідальність засновників, оптимізувати економічну модель токенів, побудувати управління DAO та надати реальну корисність для справжньої трансформації ICM з буму мемів у нову парадигму формування капіталу.
Фон традиційного ринку капіталу
У традиційному ринку капіталу (TCM) підприємці часто покладаються на дорогі та витратні способи фінансування, такі як первинне публічне розміщення акцій (IPO) або венчурний капітал. Цей шлях сам по собі має чимало викликів.
З точки зору фандрейзерів, підприємцям доводиться мати справу з тривалими процесами подання заявок, складними юридичними формальностями та постійним врахуванням уподобань інвесторів, що часто відволікає їх від зосередження на розробці продукту чи побудові спільноти.
З точки зору інвесторів, ранні інвестиційні можливості в основному монополізовані великими установами, такими як хедж-фонди, пайові фонди тощо. Звичайні інвестори майже не отримують частки, часто їм доводиться чекати, поки оцінка проєкту не злетить, перш ніж увійти на ринок.
Ця модель не тільки неефективна та їй бракує відкритості, але й призводить до значного дисбалансу стимулів між творцями та прихильниками. Ці структурні питання відображають нагальну потребу в більш відкритому, прямому та партисипативному підході до фінансування, що лежить в основі того, що Інтернет-ринки капіталу (ICM) прагнуть вирішити.
!
Рисунок 1: Порівняння витрат на прямий вихід на біржу
(Адаптовано з Lily Liu, TOKEN2049 Dubai 2025)[1]
Прямий лістинг є більш економічно вигідним способом фінансування, оскільки він обходить дорогі та тривалі посередницькі процеси традиційного фінансування, пропонуючи підприємцям нові варіанти. Інтернет-ринок капіталу (ICM) у багатьох аспектах схожий на прямий лістинг, але теоретично має ще більше переваг, оскільки підприємці фінансуються безпосередньо через блокчейн.
Що таке ICM
ICM – це новий наратив у криптоіндустрії. Він дозволяє підприємцям залучати кошти на свої продукти безпосередньо через інтернет, без необхідності проходити громіздкий процес на традиційному ринку капіталу, просто токенізувати свої ідеї та отримувати миттєву підтримку від інвесторів.
На відміну від традиційних ринків, де акції інвесторів зазвичай зберігаються у банках або брокерів, модель ICM дозволяє інвесторам зберігати власні токени безпосередньо через гаманець із самостійним зберіганням, отримуючи повну власність та ліквідність активів. Такий підхід не тільки значно знижує поріг участі звичайних людей в інвестиціях, але і дозволяє учасникам проекту більш ефективно отримувати стартовий капітал.
Стан екосистеми ICM
Варто відзначити, що концепція ICM не є лише експериментальною спробою наративу певного продукту, вона є високосумісною зі стратегічним напрямком самої Solana. Згідно з ринковою пам'яткою, опублікованою Фондом Solana 27 листопада 2024 року [19], фонд запропонував бачення створення «інтернет-орієнтованого Nasdaq» — кожен, хто має гаманець та доступ до Інтернету, може брати участь у ринку капіталу.
Цей меморандум малює картину майбутнього: будь-які фінансові активи, будь то акції, нерухомість чи культурні токени, можуть бути вільно отримані та торговані будь-ким у будь-який час через глобальний спільний блокчейн-реєстр, таким чином усуваючи численні бар'єри та обмеження, що існують у традиційній фінансовій системі.
На даний момент лідером в екосистемі ICM є додаток Believe App (раніше Clout) на Solana. Ця платформа дозволяє засновникам розміщувати свої токени безпосередньо за допомогою @ облікового запису на X (раніше Twitter). Він спрямований на те, щоб зруйнувати традиційну модель венчурного капіталу та надати децентралізовану, керовану спільнотою альтернативу, яка ставить творців і підприємців на місце водія.
!
Малюнок 2: Схема економічної моделі токена LaunchCoin
（адаптовано з @ManoppoMarco, X, 2025 р.) [2]
!
Малюнок 3: Хронологія ціни LaunchCoin (з примітками автора),
Скріншот з: Dexscreener [3]
Все почалося з підприємця Web2 Бена Пастернака, який увійшов до списку Forbes до 30 років. Він випустив свій токен $Pasternak [14] через платформу Clout у січні цього року, і його ринкова капіталізація злетіла приблизно до $77 млн, але через технічні проблеми — токен не міг «закінчити» навіть за умови виконання умов — проєкт зрештою зазнав краху. [15]
Наприкінці квітня платформа була офіційно перейменована з Clout на Believe, і її основний фокус змістився з «особистого» на «ідеї та проекти», справді рухаючись у напрямку ICM. $Pasternak було припинено, і платформа запустила новий основний токен $launchcoin. Розробка платформи швидко набула популярності після того, як її ретвітнули відомі засновники, такі як Нікіта Бір і співзасновник Solana Толі. Згодом токени кількох проєктів, таких як $GOON та $NOODLE, мали успіх на Believe і досягли високої ринкової капіталізації, і ця вірусність та зростання користувачів підштовхнули загальну ринкову капіталізацію платформи до $314 мільйонів у певний момент. [16]
Порівняння Clanker та Believe: Чому Believe є більш успішним
Clanker є ще однією платформою для випуску токенів, яка також дозволяє користувачам створювати свої токени через взаємодію у соціальних мережах, головним чином через твітти або за допомогою Farcaster (одна з Web3 Twitter). Хоча у «методах випуску» Clanker і Believe виглядають подібними, Believe має кілька очевидних переваг у таких аспектах, як користувацький досвід, наративна структура та потенціал зростання, що дозволяє їй вирізнятися серед багатьох платформ.
Екологічний вплив
З нижньої таблиці видно, що як обсяг торгівлі, так і кількість активних трейдерів на ланцюгу Solana значно перевищують ланцюг Base, що надає більшої динаміки для розширення Believe. Крім того, підтримка Alliance DAO, а також ретвіт Нікіти Біера і Толі також сприяли його зростанню.
!
Рисунок 4: Показники торгівлі Meme coin на ланцюзі Solana
(Джерело: Cointoshi, Dune Analytics) [4]
!
Рис. 5: Порівняння кількості випущених токенів щодня: Clanker та Pump Fun
(джерело: Команда захисту Clanker, Dune Analytics) [5]
Досвід користувача
!
Малюнок 6: Користувач Rifqi Saputra (@denyosapone) публікує інформацію про випуск токену через Clanker на X (2025) [6]
!
Малюнок 7: Користувач Pata van Goon (@basedalexandoor) через виставковий пост, випущений Believe (2025) [7]
Ми можемо бачити, що випуск на Believe значно простіший — користувачеві потрібно лише вказати коротку назву токена і @Believe на X; тоді як на Clanker потрібно додаткову інформацію, таку як назва, іконка тощо.
Окрім цього, інтерфейс користувача Believe є більш інтуїтивно зрозумілим і простим. Вони також розробили мобільний додаток, який вже доступний в App Store, користувачі можуть безпосередньо купувати токен-активи за допомогою гаманця або кредитної картки. Наразі Clanker має лише веб-версію, і покупки можливі тільки через гаманець, що нагадує традиційні платформи запуску Web3.
!
Рисунок 8: Інтерфейс додатку Believe, що демонструє список токенів та способи оплати (2025) [8]
Clanker хоча спростив етап «продажу» у процесі випуску токенів, проте користувачам все ще потрібні певні знання про Web3 під час покупки, наприклад, як підключити гаманець, як додати на блокчейн Base тощо.
А от Believe абсолютно інший, він дозволяє користувачам без жодних знань Web3 здійснювати випуск та купівлю токенів. Ви можете випустити їх безпосередньо через Twitter і купувати за допомогою кредитної картки або Apple Pay. Це значно знижує бар'єри для участі та приваблює велику кількість користувачів Web2 у світ Web3.
Наприклад, підприємець Web2 Алекс Лейман (розробник гри Web3 noodle.gg на основі slither.io) вирішив випустити свій новий токен $noodle [9] на Believe.
Наратив та бачення: різниця між ICM та платформою Meme
Believe є одним з перших проєктів, що висунули наратив «Ринок капіталу в Інтернеті (ICM)», який акцентує увагу на реальних ідеях та випуску проєктів для підтримки їх розвитку, а не лише на спекуляціях навколо мемів без реальної вартості. Це більш високий рівень бачення легше викликає резонанс у спільноті, залучаючи тих, хто хоче брати участь у значущому будівництві та прагне до довгострокової вартості.
У порівнянні, Clanker більше нагадує платформу для випуску мемів, що зосереджується на короткостроковій спекуляції та торгівлі. Вона позбавлена чіткої наративної спрямованості та не має довгострокового розвитку, тому привабливість обмежена «короткостроковими гравцями», що ускладнює створення стійкої прихильності користувачів та екосистеми.
Чому ICM може бути лише ще однією хвилею мем-спекуляцій
Ідея, що стоїть за ICM, дійсно дуже приваблива. Однак між ефективністю і безпекою завжди існує компроміс. Коли ви економите час і знижуєте бар'єри, ви неминуче жертвуєте частиною механізмів захисту.
Засновники не зобов'язані брати на себе жодної відповідальності
На відміну від традиційного ринку капіталу, традиційні проекти зазвичай проходять через строгі роуд-шоу, дью-діліджанс та регуляторні затвердження перед проведенням IPO. А в ICM засновнику потрібно лише згадати @Believe в офіційному Twitter, щоб легко випустити свій токен.
Але ось у чому проблема: засновники не мають жодних зобов'язань щодо поставки чи юридичних зобов'язань, і немає гарантій, які б гарантували, що вони досягають своїх початкових цілей. Ця відсутність підзвітності викликає занепокоєння, особливо в реальності, і навіть були випадки, коли деякі «президентські» облікові записи пересилали адресу контракту певного токена, але пізніше видаляли пост або відмежовувалися на тій підставі, що обліковий запис був зламаний. Це також виявляє значні ризики моделі ІКМ у відкритій, але нерегульованій державі.
!
Рис. 9: Офіційний посібник Clout, що підкреслює, що токен повинен використовуватися в нефінансових сценаріях (2025) [10]
Згідно з офіційним керівництвом LaunchCoin, щоб уникнути класифікації токена як цінних паперів або інвестиційного продукту, платформа встановила дуже суворі вимоги до юридичної відповідності. Наприклад: токени не можуть представляти власність і не можуть натякати на будь-яку форму доходу. Їхнє первинне призначення має бути схожим на цифрові сувеніри, які дозволяють прихильникам висловити підтримку проекту, а не на цінні папери, які можуть приносити прибуток, дивіденди або розподіл прибутку.
Це також виявляє ключову проблему: між токеном та основним проектом існує величезний розрив. Згідно з рекомендаціями, токен за своєю суттю дуже схожий на мем-коін — він не має реального застосування, а його сенс більше полягає в тому, щоб бути символом «підтримки певного засновника».
Хоча це правда, що цей підхід може допомогти власникам проектів залучити кошти та просунути проект вперед, багато інвесторів можуть помилково вважати, що вони беруть участь у якісній інвестиційній можливості на ранній стадії. Багато людей вважають себе ангельськими інвесторами, які допомагають підприємцям, які зазнають труднощів, але правда полягає в тому, що ці токени не обіцяють жодних прибутків і не мають жодних гарантій.
Зловживають наративом
!
Рисунок 10: Статистичні дані ринку екосистеми Believe, включаючи токени, ранжовані за ринковою капіталізацією, обсяги торгів і зміни за 24 години (2025 р.) [11]
Згідно з поточними ринковими даними, початкова мета ICM полягала в підтримці засновників та їхніх проектів, але тепер це явно зловживається. Серед трьох провідних проектів за ринковою капіталізацією два по суті є мем-копійками.
ICM спочатку мав на меті надати можливість справжнім креативним будівельникам, але тепер ситуація є іронічною: багато хто просто використовує наратив «підтримки проекту», фактично продовжуючи створювати нові хвилі мемів. Ці токени, які абсолютно не мають значення для будівництва, насправді отримують більше уваги та популярності, ніж проекти, які справді потребують фінансової підтримки [17].
Який наступний крок ICM
Наразі випуск токенів на Believe є безкоштовним для засновників, але їх ринкові показники значною мірою залежать від постійного просування самого проєкту. Щоб стимулювати засновників до постійного оновлення проєкту та підтримки уваги спільноти до проєкту, Believe слід розглянути можливість оптимізації існуючої економічної моделі (tokenomics).
Наприклад, можна налаштувати механізм покарання за допомогою смарт-контракту: якщо засновник тривалий час не оновлює проект або перебуває в стані «втрати зв'язку», він не зможе отримувати дохід від комісій за угоди. Крім того, створення механізму DAO також є дуже необхідним, щоб спільнота мала право голосу та право на зворотний зв'язок щодо проекту, що підвищить прозорість і відповідальність засновницької команди.
По суті, я думаю, що ICM — це не просто короткостроковий мем-хайп, він має більший потенціал, але лише за умови чіткіших правил і більш зрілої екосистеми для підтримки розвитку. Філософія ICM нагадує мені шлях розгортання TON – TON успішно залучив велику кількість користувачів Web2 у світ Web3 за допомогою платформи Telegram.
Наразі на всі криптоактиви разом узяті припадає лише близько 0,56% [18] світового грошового агрегату. Якщо ви хочете, щоб Web3 був справді всюдисущим, вам потрібно надати простіший та інтуїтивно зрозумілий спосіб його використання. Справжня цінність ICM полягає в його здатності залучати та конвертувати велику кількість користувачів Web2, не вимагаючи від них глибоких знань Web3.
Хоча наразі деякі вважають Believe ще однією платформою для мемів, вона швидко розвивається і займає частку ринку, яка раніше контролювалася такими старими платформами, як Pump Fun, на ланцюзі Solana. Підтримуючи розбавлення монопольного становища Pump Fun, тиск на Solana також зменшився.
У минулому Pump Fun практично займав монопольну позицію на платформі випуску токенів, дозволяючи вільно використовувати $SOL для торгівлі, а користувачі були змушені використовувати його як основний вибір. А тепер зростання Believe порушило цю ситуацію, надаючи роздрібним інвесторам більше конкурентних виборів, а також зменшуючи ризики ліквідності, спричинені централізованими платформами [17].
!
Рисунок 11: Щоденна частка активних адрес на платформах випуску токенів Solana, порівняння частки BelieveApp з конкурентами, такими як PumpFun, LetsBonk тощо (2025) [12]
В короткостроковій перспективі, якщо Believe зможе підтримувати свою перевагу в конкуренції з іншими традиційними платформами випуску токенів, наратив ICM, ймовірно, буде існувати в довгостроковій перспективі, оскільки досягнення масового впровадження Web3 завжди є остаточною метою всієї екосистеми.
Але якщо ви дійсно хочете закріпитися, а не стати тимчасовою платформою для спекуляцій, як Clanker, Believe повинна додатково зміцнити та розширити своє унікальне місце: не лише інструмент для випуску, а й платформа для стимулювання інкубації проектів та створення реальної вартості.
!
Мал. 12: Графік ціни Let『sBonk（$BONK）, що демонструє його початковий різкий ріст і подальші тенденції, що залежать лише від «наративу» (2025) [13]
Це означає, що ICM повинні побудувати більш глибоку практичну цінність навколо концепції «інтернет-ринку капіталу». Конкретно, можна підійти з наступних кількох напрямків:
Якщо не рухатися в цьому напрямку, Believe може бути сприйнято ринком як ще одна мем-платформа, врешті-решт втративши можливість для довгострокового зростання. Щоб справді створити тривалий вплив, Believe повинно бути не просто платформою для запуску мем-койнів, але й стати інноваційною платформою, яка стимулює творчість, просуває проекти, з'єднує людей та сприяє поширенню Web3.
[2] Manoppo, Marco (@ManoppoMarco). 2025. LaunchCoin токеноміка робочий процес. Взято з
[7] ван Гун, Пата (@basedalexandoor). 2025. Публікація токена для $GOONC. X пост, 13 травня 2025. Отримано з