Оригінальна назва: Чи починають довгострокові утримувачі Bitcoin продавати?
Оригінальний автор: Matt Crosby, Bitcoin Magazine
Оригінальний текст перекладено: BitpushNews
Після періоду волатильності біткойн відновив позначку в 100 000 доларів і досяг нових історичних максимумів, вселяючи нову впевненість на ринку. Але в міру зростання ціни виникає ключове питання: чи починають найдосвідченіші та найуспішніші власники біткойнів – довгострокові власники – продавати? У цій статті ми проаналізуємо, як ончейн-дані розкривають поведінку довгострокових власників і чи є нещодавнє фіксування прибутку причиною для занепокоєння чи просто здоровою частиною циклу ринку біткойнів.
з'явилися ознаки фіксації прибутку
Індикатор витраченої прибутковості (SOPR) може миттєво відобразити реалізований прибуток по всій мережі. Зосередившись на останніх кількох тижнях, ми можемо чітко спостерігати тенденцію зростання реалізації прибутку. Скупчення зелених стовпців вказує на те, що дійсно є значна кількість інвесторів, які продають біткойни для отримання прибутку, особливо після того, як ціна зросла з діапазону 74,000–75,000 доларів до нового максимуму понад 100,000 доларів.
!
Малюнок 1: Витрати на прибутковість вказують на значне досягнення прибутку в останній час.
Однак, хоча це може викликати занепокоєння щодо опору зверху в короткостроковій перспективі, його необхідно зрозуміти в більш широкому контексті блокчейну. Така поведінка не є рідкісною під час бичачого ринку і не може бути розглянута як сигнал досягнення верхньої межі циклу.
Постачання довгострокових тримачів все ще зростає
«Постачання довгострокових власників» означає загальний обсяг біткоїнів, що належать гаманцям, які тримають їх більше 155 днів. Незважаючи на різкі стрибки цін, цей показник продовжує зростати. Ця тенденція не обов'язково свідчить про те, що в даний момент відбуваються нові покупки, а скоріше вказує на те, що біткоїн з часом «старіє» у стані довгострокового утримання, а не переходить або продається.
!
Малюнок 2: Постачання довгострокових тримачів біткойнів помітно зросло.
Іншими словами, багато інвесторів, які купили активи наприкінці 2024 року або на початку 2025 року, все ще тримають свої монети і перетворюються на довгострокових власників. Це здорова динаміка, яка зазвичай спостерігається на ранніх або середніх стадіях бичачого ринку, і поки що не демонструє ознак масового розподілу.
Аналіз HODL Waves
Для подальшого поглибленого аналізу ми використали дані HODL Waves, які групуються за віком утримання монет у гаманцях. Зосереджуючи увагу на гаманцях, що утримують монети протягом 6 місяців або більше, ми виявили, що понад 70% постачання біткойнів в даний час контролюється середньо- та довгостроковими утримувачами.
!
Малюнок 3: Аналіз HODL Waves показує, що інвестори середньострокового та довгострокового горизонту володіють більшістю часток біткоїну.
Цікаво, що, незважаючи на те, що цей показник все ще високий, він почав трохи знижуватися, що свідчить про те, що частина довгострокових тримачів, можливо, починає продавати, навіть якщо постачання довгострокових тримачів все ще зростає. Основним чинником зростання довгострокового постачання, здається, є те, що короткострокові тримачі поступово «старіють», переходячи в зону володіння монетами більше 155 днів, а не масові покупки нових коштів.
!
Малюнок 4: Зміна темпу постачання довгострокових утримувачів має зворотний зв'язок з ціною біткойна.
Використовуючи первинні дані, надані API Bitcoin Magazine Pro, ми проаналізували зміну балансу довгострокових утримувачів, класифікованих за віком утримання монет у гаманцях. Коли цей показник суттєво знижується, історично це часто збігається з піком циклу. І навпаки, коли цей показник різко зростає, це зазвичай відповідає дну ринку та глибокій стадії накопичення.
Короткострокові зміни та співвідношення розподілу
Щоб підвищити точність цих сигналів, дані можна більш детально розділити, порівнюючи «недавніх учасників ринку (0–1 місяць)» з «середньостроковими учасниками (1–5 років)». Це порівняння розподілу віку володіння може надати більш часті й актуальні інсайти про поведінку розподілу.
!
Малюнок 5: Розподіл віку монет надає цінні ринкові інсайти
Ми виявили, що коли пропорція власників з терміном володіння 1–5 років різко знижується в порівнянні з новими власниками, це історично часто співпадало з піком ціни біткойна. Навпаки, коли ця пропорція швидко зростає, тобто більше біткойнів переходить до досвідченіших інвесторів, це зазвичай є передвісником значного зростання цін.
Зміни в довгостроковій поведінці інвесторів є одним з найефективніших способів оцінки настроїв на ринку і стійкості цінових коливань. Історичні дані показують, що довгострокові власники, як правило, перевершують короткострокових трейдерів з точки зору прибутковості, купуючи в паніці та утримуючи на довгострокову перспективу. Аналізуючи вікову структуру розподілу біткойна, ми можемо більш точно зафіксувати вершини та дна ринку, не покладаючись на цінову дію або короткострокові настрої.
Висновок
В даний час у довгострокових власників є лише незначні відвантаження, що далеко від масштабів попередніх топів циклу. Фіксація прибутку дійсно є, але темпи її виникнення, схоже, повністю контролюються і залежать від здорового ринкового середовища. З огляду на поточну фазу бичачого ринку та участь інституційних та роздрібних інвесторів, дані свідчать про те, що ми все ще перебуваємо в структурно сильній фазі, з можливостями для подальшого зростання в контексті продовження припливу нових грошей.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Біткоіни досягає нового максимуму, власники починають відвантажувати?
Після періоду волатильності біткойн відновив позначку в 100 000 доларів і досяг нових історичних максимумів, вселяючи нову впевненість на ринку. Але в міру зростання ціни виникає ключове питання: чи починають найдосвідченіші та найуспішніші власники біткойнів – довгострокові власники – продавати? У цій статті ми проаналізуємо, як ончейн-дані розкривають поведінку довгострокових власників і чи є нещодавнє фіксування прибутку причиною для занепокоєння чи просто здоровою частиною циклу ринку біткойнів.
з'явилися ознаки фіксації прибутку
Індикатор витраченої прибутковості (SOPR) може миттєво відобразити реалізований прибуток по всій мережі. Зосередившись на останніх кількох тижнях, ми можемо чітко спостерігати тенденцію зростання реалізації прибутку. Скупчення зелених стовпців вказує на те, що дійсно є значна кількість інвесторів, які продають біткойни для отримання прибутку, особливо після того, як ціна зросла з діапазону 74,000–75,000 доларів до нового максимуму понад 100,000 доларів.
!
Однак, хоча це може викликати занепокоєння щодо опору зверху в короткостроковій перспективі, його необхідно зрозуміти в більш широкому контексті блокчейну. Така поведінка не є рідкісною під час бичачого ринку і не може бути розглянута як сигнал досягнення верхньої межі циклу.
Постачання довгострокових тримачів все ще зростає
«Постачання довгострокових власників» означає загальний обсяг біткоїнів, що належать гаманцям, які тримають їх більше 155 днів. Незважаючи на різкі стрибки цін, цей показник продовжує зростати. Ця тенденція не обов'язково свідчить про те, що в даний момент відбуваються нові покупки, а скоріше вказує на те, що біткоїн з часом «старіє» у стані довгострокового утримання, а не переходить або продається.
!
Іншими словами, багато інвесторів, які купили активи наприкінці 2024 року або на початку 2025 року, все ще тримають свої монети і перетворюються на довгострокових власників. Це здорова динаміка, яка зазвичай спостерігається на ранніх або середніх стадіях бичачого ринку, і поки що не демонструє ознак масового розподілу.
Аналіз HODL Waves
Для подальшого поглибленого аналізу ми використали дані HODL Waves, які групуються за віком утримання монет у гаманцях. Зосереджуючи увагу на гаманцях, що утримують монети протягом 6 місяців або більше, ми виявили, що понад 70% постачання біткойнів в даний час контролюється середньо- та довгостроковими утримувачами.
!
Цікаво, що, незважаючи на те, що цей показник все ще високий, він почав трохи знижуватися, що свідчить про те, що частина довгострокових тримачів, можливо, починає продавати, навіть якщо постачання довгострокових тримачів все ще зростає. Основним чинником зростання довгострокового постачання, здається, є те, що короткострокові тримачі поступово «старіють», переходячи в зону володіння монетами більше 155 днів, а не масові покупки нових коштів.
!
Використовуючи первинні дані, надані API Bitcoin Magazine Pro, ми проаналізували зміну балансу довгострокових утримувачів, класифікованих за віком утримання монет у гаманцях. Коли цей показник суттєво знижується, історично це часто збігається з піком циклу. І навпаки, коли цей показник різко зростає, це зазвичай відповідає дну ринку та глибокій стадії накопичення.
Короткострокові зміни та співвідношення розподілу
Щоб підвищити точність цих сигналів, дані можна більш детально розділити, порівнюючи «недавніх учасників ринку (0–1 місяць)» з «середньостроковими учасниками (1–5 років)». Це порівняння розподілу віку володіння може надати більш часті й актуальні інсайти про поведінку розподілу.
!
Ми виявили, що коли пропорція власників з терміном володіння 1–5 років різко знижується в порівнянні з новими власниками, це історично часто співпадало з піком ціни біткойна. Навпаки, коли ця пропорція швидко зростає, тобто більше біткойнів переходить до досвідченіших інвесторів, це зазвичай є передвісником значного зростання цін.
Зміни в довгостроковій поведінці інвесторів є одним з найефективніших способів оцінки настроїв на ринку і стійкості цінових коливань. Історичні дані показують, що довгострокові власники, як правило, перевершують короткострокових трейдерів з точки зору прибутковості, купуючи в паніці та утримуючи на довгострокову перспективу. Аналізуючи вікову структуру розподілу біткойна, ми можемо більш точно зафіксувати вершини та дна ринку, не покладаючись на цінову дію або короткострокові настрої.
Висновок
В даний час у довгострокових власників є лише незначні відвантаження, що далеко від масштабів попередніх топів циклу. Фіксація прибутку дійсно є, але темпи її виникнення, схоже, повністю контролюються і залежать від здорового ринкового середовища. З огляду на поточну фазу бичачого ринку та участь інституційних та роздрібних інвесторів, дані свідчать про те, що ми все ще перебуваємо в структурно сильній фазі, з можливостями для подальшого зростання в контексті продовження припливу нових грошей.
Посилання на оригінал
：