Погляд Трампа на торговельний дефіцит ґрунтується на двох фундаментальних помилках. (Синопсис: Іноземні ЗМІ повідомили, що Маск «приватно лобіював Трампа» щодо скасування тарифів, але зазнав невдачі, а торговий радник Білого дому: проблеми з мозком) (Довідково: Трамп погрожує Китаю: Якщо 34-відсотковий тариф не буде скасовано сьогодні, Сполучені Штати збільшать вагу до 50%! Я не думаю, що можна перемогти тарифну політику Трампа, раціонально обговорюючи або пояснюючи економічну теорію. Я маю на увазі, як ви сперечаєтеся з чимось подібним? Я прийняв ідею про те, що американці в цілому зрозуміють, що широкі тарифи – це погано, лише відчувши на власному досвіді негативні наслідки – тобто доторкнувшись до так званої гарячої плити. На щастя, я думаю, що американці можуть скоро прокинутися: але це в будь-якому випадку економічний блог, тому, хоча я не очікую великої політичної віддачі, я думаю, що мені слід пояснити, чому торговельний дефіцит не робить країну бідною (хоча це не означає, що з ними все гаразд). Помилковий погляд Трампа на торговельний дефіцит Радники та оточення Трампа вважають, що торговельний дефіцит означає, що США «шантажують» іноземні країни. Як я пояснив у вчорашньому дописі, саме тому Трамп встановив тарифи на рівні, який, на його думку, може усунути дефіцит торгового балансу США з кожною країною. Погляд Трампа на торговельний дефіцит ґрунтується на двох фундаментальних помилках. По-перше, це проста помилка в обліку. Радники Трампа подивилися на формулу валового внутрішнього продукту (ВВП) і помітили, що імпорт віднімається від ВВП. Вони не розуміють, що це пов'язано з тим, що імпорт також додається до споживання та інвестицій, тому врешті-решт його потрібно відняти, щоб прибрати його з цифр. Річ у тім, що імпорт ніяк не впливає на ВВП. Друга помилка Трампа ґрунтується на ідеї, що імпорт буде замінений 1 до 1 внутрішнім виробництвом — тобто, якщо ви забороните США імпортувати одну пральну машину, американська компанія випустить на одну пральну машину більше. Це, безумовно, один з можливих результатів, але не єдиний. Американські споживачі можуть просто використовувати на одну пральну машину менше, що зробить усіх бідними. Насправді, Трамп і його команда можуть навіть не усвідомлювати, що це дві різні помилки. Вони можуть думати, що їхні хибні переконання щодо бухгалтерського обліку (тобто імпорт знижує ВВП) природно випливають з їхніх хибних переконань щодо імпортозаміщення. Ці дві помилки підсилюють одна одну. Коротше кажучи, оскільки Трамп неправильно розуміє торговельний дефіцит в обох напрямках, він вважає, що коли Сполучені Штати мають дефіцит торгового балансу з якоюсь країною, ця країна шантажує їх. Він стверджує, що імпорт змушує США виробляти менше, тим самим зменшуючи ВВП США, по суті, крадучи американське виробництво. Тому він розглядає торговельний дефіцит як міру того, скільки Сполучених Штатів було вкрадено. Але дефіцит торгового балансу працює зовсім не так. Дефіцит торгового балансу схожий на покупку чогось за допомогою кредитної картки Припустимо, ви імпортували пральну машину у китайця на ім'я Ruimin. Чому Руймін подарував вам цю пральну машину? У світі не існує такого поняття, як безкоштовний обід. В принципі, ви можете оплатити цю пральну машину двома способами. Перший спосіб — дати Руйміну те, що він хоче — наприклад, 50 цікавих книг (за умови, що Руймін відомий своєю любов'ю до читання). Другий спосіб - виписати БОРГ на ім'я Руйміна. Перший сценарій називається торговим балансом. Ви отримуєте пральну машину, Руймін отримує 50 книг. Немає дефіциту або профіциту торгового балансу. Інший сценарій – торговельний дисбаланс. У цьому випадку ви даєте Руйміну не 50 книг, а даєте йому американську казначейську облігацію. Облігація - це боргова розписка. У цьому випадку ви робите свій внесок у дефіцит торгового балансу США з Китаєм. Справжній товар або послуга — пральна машина — доставляється з Китаю в США у відповідь лише з аркушем паперу (або цифрою в електронній таблиці). Коли ви чуєте, як економісти говорять про торгівлю, ви, ймовірно, чуєте, як вони говорять про «поточний рахунок» і «рахунок капіталу». Рахунок поточних операцій - це, по суті, просто чистий потік реальних товарів і послуг, в той час як рахунок капіталу - це в основному просто чистий потік боргових зобов'язань. Якщо ви даєте Ruimin боргову розписку в обмін на пральну машину, це означає, що ви робите внесок у дефіцит поточного рахунку Сполучених Штатів, а також у профіцит рахунку операцій з капіталом. Обидві ці речі просто означають «платити щось іноземцям з борговою розпискою». Тепер ви можете зрозуміти, чому дефіцит торгового балансу схожий на покупку чогось за допомогою кредитної картки. Коли я купив пральну машину у свого об'єкта за допомогою кредитної картки, я виписав боргову розписку, а натомість отримав щось відчутне. Чи означає покупка пральної машини у цільової особи за допомогою кредитної картки, що цільова людина шантажувала вас? Ні. Купівля пральної машини з кредитною карткою зробить вас бідними? Цього не станеться. У вас зараз менше грошей, але більше речей. Так само торговий дефіцит означає, що у США менше грошей і більше речей. Це не означає, що Сполучені Штати стали бідними або їх шантажували іноземці. Запитати, хороший чи поганий торговий дефіцит, це все одно, що запитати, добре чи погано купувати щось на позичені гроші. Відповідь, очевидно, «залежить від того, чи варта покупка». Слід пам'ятати, що не всі покупки призначені для споживання – багато з них насправді є продуктивними інвестиціями. Якщо американський завод купує верстат з ЧПУ в Японії за 100 000 доларів, а японський виробник інструментів просто вносить ці гроші в казначейські облігації США, це збільшує торговий дефіцит США. Але якщо завод у США використовує цей інструмент для виробництва та продажу автозапчастин на суму 500 000 доларів, він заробляє – і США теж. Це те, що робила Південна Корея під час своєї стрімкої індустріалізації. Приблизно в 1980 році, а також на початку 1990-х років Південна Корея мала торговий дефіцит: у цей період Південна Корея вкладала значні кошти в індустріальну економіку: До речі, наприкінці 70-х і на початку 80-х років Південна Корея, маючи торговий дефіцит, також нарощувала експорт - не тільки в доларовому еквіваленті, але і у відсотках від свого ВВП: Пам'ятайте, експорт збільшує ВВП, а імпорт не віднімає від ВВП. Тому, навіть якщо Південна Корея матиме великий дефіцит торгового балансу, торгівля з кожним роком додаватиме все більше доходів до ВВП Південної Кореї. Прихильнику руху «Зробимо Америку знову великою» (MAGA) важко усвідомити цей факт. Але в будь-якому випадку, торговельний дефіцит Південної Кореї в той час міг бути того вартий, тому що імпорт капітальних товарів (машин і т.д.) допомагав їм індустріалізуватися швидше, ніж вони могли виробляти всі ці капітальні блага самостійно. Вони просто купували машини і відразу ж використовували їх для виготовлення автомобілів, телевізорів та інших корисних речей, більшість з яких з прибутком продавали решті світу. Насправді, Сполучені Штати певною мірою це зробили. Коли ми думаємо про торговий дефіцит США, ми зазвичай думаємо про споживчі товари — дешеві китайські телевізори тощо. Але США також імпортують значні обсяги капітальних благ, за допомогою яких американські компанії виробляють і реалізують продукцію. Сполучені Штати зробили більше в 1990-х роках, коли у нас був торговий дефіцит, але також був інвестиційний та експортний бум. Але будьте обережні: «Інвестувати з дефіцитом торгового балансу» не означає «дефіцит торгового балансу – це добре». Наприклад, якщо компанія імпортує багато капітальних товарів, але має низьку рентабельність інвестицій, це може бути погано. Що робити, якщо торговельний дефіцит використовується для споживання? Добре це чи погано? Отже, що відбувається, коли ви використовуєте торговельний дефіцит для купівлі споживчих товарів — дешевих китайських телевізорів, автомобілів канадського виробництва тощо? Сьогодні на споживчі товари припадає більша частина торгового дефіциту США. Цей торговельний дефіцит – це добре чи погано? У цьому випадку ми повинні вирішити, добре чи погано «купуй зараз, плати потім». Пам'ятайте, що дефіцит торгового балансу схожий на покупку чогось за допомогою кредитної картки. Коли Сполучені Штати імпортують Китай...
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Коментарі》Торговий дефіцит не зробить Америку бідною
Погляд Трампа на торговельний дефіцит ґрунтується на двох фундаментальних помилках. (Синопсис: Іноземні ЗМІ повідомили, що Маск «приватно лобіював Трампа» щодо скасування тарифів, але зазнав невдачі, а торговий радник Білого дому: проблеми з мозком) (Довідково: Трамп погрожує Китаю: Якщо 34-відсотковий тариф не буде скасовано сьогодні, Сполучені Штати збільшать вагу до 50%! Я не думаю, що можна перемогти тарифну політику Трампа, раціонально обговорюючи або пояснюючи економічну теорію. Я маю на увазі, як ви сперечаєтеся з чимось подібним? Я прийняв ідею про те, що американці в цілому зрозуміють, що широкі тарифи – це погано, лише відчувши на власному досвіді негативні наслідки – тобто доторкнувшись до так званої гарячої плити. На щастя, я думаю, що американці можуть скоро прокинутися: але це в будь-якому випадку економічний блог, тому, хоча я не очікую великої політичної віддачі, я думаю, що мені слід пояснити, чому торговельний дефіцит не робить країну бідною (хоча це не означає, що з ними все гаразд). Помилковий погляд Трампа на торговельний дефіцит Радники та оточення Трампа вважають, що торговельний дефіцит означає, що США «шантажують» іноземні країни. Як я пояснив у вчорашньому дописі, саме тому Трамп встановив тарифи на рівні, який, на його думку, може усунути дефіцит торгового балансу США з кожною країною. Погляд Трампа на торговельний дефіцит ґрунтується на двох фундаментальних помилках. По-перше, це проста помилка в обліку. Радники Трампа подивилися на формулу валового внутрішнього продукту (ВВП) і помітили, що імпорт віднімається від ВВП. Вони не розуміють, що це пов'язано з тим, що імпорт також додається до споживання та інвестицій, тому врешті-решт його потрібно відняти, щоб прибрати його з цифр. Річ у тім, що імпорт ніяк не впливає на ВВП. Друга помилка Трампа ґрунтується на ідеї, що імпорт буде замінений 1 до 1 внутрішнім виробництвом — тобто, якщо ви забороните США імпортувати одну пральну машину, американська компанія випустить на одну пральну машину більше. Це, безумовно, один з можливих результатів, але не єдиний. Американські споживачі можуть просто використовувати на одну пральну машину менше, що зробить усіх бідними. Насправді, Трамп і його команда можуть навіть не усвідомлювати, що це дві різні помилки. Вони можуть думати, що їхні хибні переконання щодо бухгалтерського обліку (тобто імпорт знижує ВВП) природно випливають з їхніх хибних переконань щодо імпортозаміщення. Ці дві помилки підсилюють одна одну. Коротше кажучи, оскільки Трамп неправильно розуміє торговельний дефіцит в обох напрямках, він вважає, що коли Сполучені Штати мають дефіцит торгового балансу з якоюсь країною, ця країна шантажує їх. Він стверджує, що імпорт змушує США виробляти менше, тим самим зменшуючи ВВП США, по суті, крадучи американське виробництво. Тому він розглядає торговельний дефіцит як міру того, скільки Сполучених Штатів було вкрадено. Але дефіцит торгового балансу працює зовсім не так. Дефіцит торгового балансу схожий на покупку чогось за допомогою кредитної картки Припустимо, ви імпортували пральну машину у китайця на ім'я Ruimin. Чому Руймін подарував вам цю пральну машину? У світі не існує такого поняття, як безкоштовний обід. В принципі, ви можете оплатити цю пральну машину двома способами. Перший спосіб — дати Руйміну те, що він хоче — наприклад, 50 цікавих книг (за умови, що Руймін відомий своєю любов'ю до читання). Другий спосіб - виписати БОРГ на ім'я Руйміна. Перший сценарій називається торговим балансом. Ви отримуєте пральну машину, Руймін отримує 50 книг. Немає дефіциту або профіциту торгового балансу. Інший сценарій – торговельний дисбаланс. У цьому випадку ви даєте Руйміну не 50 книг, а даєте йому американську казначейську облігацію. Облігація - це боргова розписка. У цьому випадку ви робите свій внесок у дефіцит торгового балансу США з Китаєм. Справжній товар або послуга — пральна машина — доставляється з Китаю в США у відповідь лише з аркушем паперу (або цифрою в електронній таблиці). Коли ви чуєте, як економісти говорять про торгівлю, ви, ймовірно, чуєте, як вони говорять про «поточний рахунок» і «рахунок капіталу». Рахунок поточних операцій - це, по суті, просто чистий потік реальних товарів і послуг, в той час як рахунок капіталу - це в основному просто чистий потік боргових зобов'язань. Якщо ви даєте Ruimin боргову розписку в обмін на пральну машину, це означає, що ви робите внесок у дефіцит поточного рахунку Сполучених Штатів, а також у профіцит рахунку операцій з капіталом. Обидві ці речі просто означають «платити щось іноземцям з борговою розпискою». Тепер ви можете зрозуміти, чому дефіцит торгового балансу схожий на покупку чогось за допомогою кредитної картки. Коли я купив пральну машину у свого об'єкта за допомогою кредитної картки, я виписав боргову розписку, а натомість отримав щось відчутне. Чи означає покупка пральної машини у цільової особи за допомогою кредитної картки, що цільова людина шантажувала вас? Ні. Купівля пральної машини з кредитною карткою зробить вас бідними? Цього не станеться. У вас зараз менше грошей, але більше речей. Так само торговий дефіцит означає, що у США менше грошей і більше речей. Це не означає, що Сполучені Штати стали бідними або їх шантажували іноземці. Запитати, хороший чи поганий торговий дефіцит, це все одно, що запитати, добре чи погано купувати щось на позичені гроші. Відповідь, очевидно, «залежить від того, чи варта покупка». Слід пам'ятати, що не всі покупки призначені для споживання – багато з них насправді є продуктивними інвестиціями. Якщо американський завод купує верстат з ЧПУ в Японії за 100 000 доларів, а японський виробник інструментів просто вносить ці гроші в казначейські облігації США, це збільшує торговий дефіцит США. Але якщо завод у США використовує цей інструмент для виробництва та продажу автозапчастин на суму 500 000 доларів, він заробляє – і США теж. Це те, що робила Південна Корея під час своєї стрімкої індустріалізації. Приблизно в 1980 році, а також на початку 1990-х років Південна Корея мала торговий дефіцит: у цей період Південна Корея вкладала значні кошти в індустріальну економіку: До речі, наприкінці 70-х і на початку 80-х років Південна Корея, маючи торговий дефіцит, також нарощувала експорт - не тільки в доларовому еквіваленті, але і у відсотках від свого ВВП: Пам'ятайте, експорт збільшує ВВП, а імпорт не віднімає від ВВП. Тому, навіть якщо Південна Корея матиме великий дефіцит торгового балансу, торгівля з кожним роком додаватиме все більше доходів до ВВП Південної Кореї. Прихильнику руху «Зробимо Америку знову великою» (MAGA) важко усвідомити цей факт. Але в будь-якому випадку, торговельний дефіцит Південної Кореї в той час міг бути того вартий, тому що імпорт капітальних товарів (машин і т.д.) допомагав їм індустріалізуватися швидше, ніж вони могли виробляти всі ці капітальні блага самостійно. Вони просто купували машини і відразу ж використовували їх для виготовлення автомобілів, телевізорів та інших корисних речей, більшість з яких з прибутком продавали решті світу. Насправді, Сполучені Штати певною мірою це зробили. Коли ми думаємо про торговий дефіцит США, ми зазвичай думаємо про споживчі товари — дешеві китайські телевізори тощо. Але США також імпортують значні обсяги капітальних благ, за допомогою яких американські компанії виробляють і реалізують продукцію. Сполучені Штати зробили більше в 1990-х роках, коли у нас був торговий дефіцит, але також був інвестиційний та експортний бум. Але будьте обережні: «Інвестувати з дефіцитом торгового балансу» не означає «дефіцит торгового балансу – це добре». Наприклад, якщо компанія імпортує багато капітальних товарів, але має низьку рентабельність інвестицій, це може бути погано. Що робити, якщо торговельний дефіцит використовується для споживання? Добре це чи погано? Отже, що відбувається, коли ви використовуєте торговельний дефіцит для купівлі споживчих товарів — дешевих китайських телевізорів, автомобілів канадського виробництва тощо? Сьогодні на споживчі товари припадає більша частина торгового дефіциту США. Цей торговельний дефіцит – це добре чи погано? У цьому випадку ми повинні вирішити, добре чи погано «купуй зараз, плати потім». Пам'ятайте, що дефіцит торгового балансу схожий на покупку чогось за допомогою кредитної картки. Коли Сполучені Штати імпортують Китай...