У глобальному потоці цифрових активів, трек, який довгий час був під контролем доларових стейблкоїнів (як-от USDT, USDC), переживає структурні зміни. Як повідомляється, Японське управління фінансових послуг (FSA) найближчим часом, вже цієї осені, офіційно схвалить випуск першої в країні цифрової валюти, яка буде прив'язана до національної валюти - стейблкоїна єни JPYC.
Це не тільки ключовий крок Японії в сфері цифрових фінансів, але й сильний сигнал, який передбачає пришвидшене настання нової епохи глобальних стейблкоїнів, що підтримуються кількома суверенними валютами. Від Токіо до Гонконгу, а потім до Сеула, основні фінансові центри Азії колективно прокидаються, прокладаючи шлях для "цифрових версій" своїх національних валют.
Ця хвиля, яку особисто ведуть регулятори з різних країн, можливо, має на меті не лише перетворення внутрішніх платежів, але й націлена на нинішнього монополіста у глобальних крос-бортових платежах — систему SWIFT. Виникає більш ефективна та низькозатратна глобальна фінансова інфраструктура, чи дійсно SWIFT слід хвилюватись?
стейблкоїн єни
Цього разу першим став фінансово-технологічний компанія JPYC Inc. з Токіо. Згідно з планом, компанія завершить реєстрацію "оператора з переказу коштів" в цьому місяці та очолить запуск першого повністю відповідного стейблкоїна на єну.
JPYC буде суворо підтримувати фіксовану вартість "1 єна = 1 JPYC". Джерелом довіри до цього є повна прозорість і строгий контроль за резервними активами. Як і у випадку з основними доларовими стейблкоїнами, резерви JPYC будуть складатися з високоліквідних активів високої якості, переважно включаючи банківські депозити та облігації уряду Японії (JGBs). Це означає, що кожна монета JPYC, що перебуває в обігу, має еквівалентний реальний актив у єнах.
Схвалення JPYC ідеально ілюструє обережний підхід Японії в фінансових інноваціях «спочатку регулювання, потім розвиток». У травні 2023 року Японія офіційно внесла зміни до Закону про платіжні послуги, вперше включивши стейблкоїни до управління платіжними інструментами, і чітко визначила, що емітенти можуть бути лише банки, трастові компанії та ліцензовані оператори фінансових переказів. Такий підхід кардинально відрізняється від моделі «спочатку розвиток, потім управління» в деяких країнах, оскільки він ставить захист споживачів і стабільність фінансової системи на перше місце, закладаючи міцну правову основу для здорового розвитку ринку.
Протягом тривалого часу, навіть на японському ринку, в основному обігалися закордонні доларові стейблкоїни. Поява JPYC історично змістить цю ситуацію, надаючи японським підприємствам і особам більш надійний інструмент цифрових платежів і розрахунків на основі національної валюти, що має величезне значення для зміцнення фінансової автономії Японії в глобальній цифровій економіці.
Варто зазначити, що вплив JPYC значно виходить за межі сфери платежів. Його компанія-виробник, представлена Норітака Окабе (Noritaka Okabe), гостро зазначила, що зростання стейблкоїна єни може мати далекосяжні зміни для величезного ринку державного боргу Японії. Цей логічний ланцюг дуже чіткий: розширення обсягу випуску стейблкоїнів означає синхронне зростання резервів активів, що їх забезпечують. Оскільки JPYC використовує японські державні облігації як один з основних резервних активів, чим більший обсяг його випуску, тим сильнішим буде попит на японські державні облігації.
Ганбэ Дзікань наводить приклад досвіду США: кілька найбільших емітентів доларових стейблкоїнів у світі, таких як Tether та Circle, вже давно є великими покупцями державних облігацій США. Щоб підтримувати резерви, вони придбали десятки мільярдів, а то й сотні мільярдів доларів державних облігацій США, тим самим ставши важливим підтримуючим фактором фінансування уряду США.
Окабу прямо сказав: "JPYC, ймовірно, в майбутньому активно купуватиме японські державні облігації." Це ввело в ринок японських державних облігацій нову, інституційну купівельну силу з цифрової фінансової сфери. Ця сила має потенціал допомогти стабілізувати, а навіть знизити прибутковість японських державних облігацій, що, в свою чергу, знижує витрати уряду на фінансування. Натомість країни, які відстають у розвитку стейблкоїнів, можуть зіткнутися з тиском зростання прибутковості державних облігацій через пропущений попит з боку нових інституцій. Це також пояснює, чому багато урядів країн, включаючи Японію, з стратегічної висоти національної монетарної політики прискорюють регулювання та створення рамок для стейблкоїнів.
Азійське колективне пробудження
Дії Японії не є винятковими. Оглядаючи Азію, можна побачити, що регуляторні змагання навколо стейблкоїнів вже розпочались. Гонконг офіційно впровадить свої «Правила стейблкоїнів» з 1 серпня 2025 року, ці правила не мають на меті заборонити обіг таких іноземних стейблкоїнів, як USDT, USDC, а основна увага регуляції буде зосереджена на стейблкоїнах, які випускаються в Гонконгу або прив’язані до гонконгського долара. Це чітко показує, що мета Гонконгу полягає в тому, щоб стати «комплаєнтним хабом» для глобальних стейблкоїнів, надаючи ідеальне місце для реєстрації та операцій для тих емітентів стейблкоїнів, які прагнуть працювати в чітких правових рамках.
Водночас Південна Корея також активізує розробку свого законопроекту про стейблкоїни, який очікується у жовтні цього року. Це демонструє, що створення регуляторної рамки для локальних фіатних стейблкоїнів стало загальним консенсусом серед основних економік Східної Азії.
Коли японська єна, гонконгський долар, китайський юань та можливі в майбутньому корейські вони, як стейблкоїни, процвітають у своїх відповідних рамках комплаєнсу, вони спільно створюють нову глобальну платіжну мережу. Потенційним конкурентом цієї мережі є система SWIFT, яка домінує на глобальному ринку міжнародних платежів протягом півстоліття.
Згідно з аналізом галузевих досліджень, обсяги розрахунків у мережі стейблкоїнів вже досягли вражаючого масштабу. Лише в липні 2025 року загальна сума розрахунків на блокчейні стейблкоїнів сягнула 3,3 трильйона доларів США. Є моделі, що прогнозують, що до 2026 року річний обсяг розрахунків стейблкоїнів досягне 5 трильйонів доларів США, що буде достатнім, щоб суттєво кинути виклик SWIFT у певних сферах.
Переваги стейблкоїнів у порівнянні з SWIFT очевидні: по-перше, вони мають нижчі витрати, обходячи складну систему багаторівневих зборів традиційних банків-посередників; по-друге, вони швидші, забезпечуючи майже миттєве переказування між сторонами; по-третє, вони працюють цілодобово: 7 днів на тиждень, 24 години на добу, без свят і обмежень робочого часу.
У минулому ці ці advantages в основному виявлялися в стейблкоїнах на базі долара США. А в майбутньому, з підйомом нестабільних стейблкоїнів, буде відкрито більше прямих торгових коридорів "не на основі долара". Наприклад, японські імпортери в майбутньому можуть безпосередньо використовувати JPYC для оплати експортеру в Гонконгу, без необхідності спершу обмінювати єни на долари США, переказуючи через мережу SWIFT, а потім отримувач знову обмінює долари на гонконгські долари.
Епоха диверсифікованих стейблкоїнів
Японія схвалила перший єн-стейблкоїн JPYC, що зовсім не є ізольованою фінансовою подією. Це ключовий етап у процесі еволюції глобальної фінансової системи від єдиного центру до багатогранної структури. Світ стейблкоїнів, що підтримуються фіатними валютами кількох основних економік, стає реальністю з плану.
Статус SWIFT, можливо, не буде зруйнований за одну ніч, але його "оборонна стіна", яка довгий час базувалася на мережевих ефектах і залежності від шляху, поступово підривається технологією блокчейн. Формується паралельна фінансова інфраструктура, яка є швидшою, дешевшою та більш інклюзивною. Ця тихома революція, очолена стейблкоїнами, має такий глибокий вплив, що ми, можливо, лише на початку її вивчення.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Японія затвердила перший йєн стейблкоїн! Глобальні фіатні стейблкоїни набирають популярності, SWIFT має хвилюватися?
У глобальному потоці цифрових активів, трек, який довгий час був під контролем доларових стейблкоїнів (як-от USDT, USDC), переживає структурні зміни. Як повідомляється, Японське управління фінансових послуг (FSA) найближчим часом, вже цієї осені, офіційно схвалить випуск першої в країні цифрової валюти, яка буде прив'язана до національної валюти - стейблкоїна єни JPYC.
Це не тільки ключовий крок Японії в сфері цифрових фінансів, але й сильний сигнал, який передбачає пришвидшене настання нової епохи глобальних стейблкоїнів, що підтримуються кількома суверенними валютами. Від Токіо до Гонконгу, а потім до Сеула, основні фінансові центри Азії колективно прокидаються, прокладаючи шлях для "цифрових версій" своїх національних валют.
Ця хвиля, яку особисто ведуть регулятори з різних країн, можливо, має на меті не лише перетворення внутрішніх платежів, але й націлена на нинішнього монополіста у глобальних крос-бортових платежах — систему SWIFT. Виникає більш ефективна та низькозатратна глобальна фінансова інфраструктура, чи дійсно SWIFT слід хвилюватись?
стейблкоїн єни
Цього разу першим став фінансово-технологічний компанія JPYC Inc. з Токіо. Згідно з планом, компанія завершить реєстрацію "оператора з переказу коштів" в цьому місяці та очолить запуск першого повністю відповідного стейблкоїна на єну.
JPYC буде суворо підтримувати фіксовану вартість "1 єна = 1 JPYC". Джерелом довіри до цього є повна прозорість і строгий контроль за резервними активами. Як і у випадку з основними доларовими стейблкоїнами, резерви JPYC будуть складатися з високоліквідних активів високої якості, переважно включаючи банківські депозити та облігації уряду Японії (JGBs). Це означає, що кожна монета JPYC, що перебуває в обігу, має еквівалентний реальний актив у єнах.
Схвалення JPYC ідеально ілюструє обережний підхід Японії в фінансових інноваціях «спочатку регулювання, потім розвиток». У травні 2023 року Японія офіційно внесла зміни до Закону про платіжні послуги, вперше включивши стейблкоїни до управління платіжними інструментами, і чітко визначила, що емітенти можуть бути лише банки, трастові компанії та ліцензовані оператори фінансових переказів. Такий підхід кардинально відрізняється від моделі «спочатку розвиток, потім управління» в деяких країнах, оскільки він ставить захист споживачів і стабільність фінансової системи на перше місце, закладаючи міцну правову основу для здорового розвитку ринку.
Протягом тривалого часу, навіть на японському ринку, в основному обігалися закордонні доларові стейблкоїни. Поява JPYC історично змістить цю ситуацію, надаючи японським підприємствам і особам більш надійний інструмент цифрових платежів і розрахунків на основі національної валюти, що має величезне значення для зміцнення фінансової автономії Японії в глобальній цифровій економіці.
Варто зазначити, що вплив JPYC значно виходить за межі сфери платежів. Його компанія-виробник, представлена Норітака Окабе (Noritaka Okabe), гостро зазначила, що зростання стейблкоїна єни може мати далекосяжні зміни для величезного ринку державного боргу Японії. Цей логічний ланцюг дуже чіткий: розширення обсягу випуску стейблкоїнів означає синхронне зростання резервів активів, що їх забезпечують. Оскільки JPYC використовує японські державні облігації як один з основних резервних активів, чим більший обсяг його випуску, тим сильнішим буде попит на японські державні облігації.
Ганбэ Дзікань наводить приклад досвіду США: кілька найбільших емітентів доларових стейблкоїнів у світі, таких як Tether та Circle, вже давно є великими покупцями державних облігацій США. Щоб підтримувати резерви, вони придбали десятки мільярдів, а то й сотні мільярдів доларів державних облігацій США, тим самим ставши важливим підтримуючим фактором фінансування уряду США.
Окабу прямо сказав: "JPYC, ймовірно, в майбутньому активно купуватиме японські державні облігації." Це ввело в ринок японських державних облігацій нову, інституційну купівельну силу з цифрової фінансової сфери. Ця сила має потенціал допомогти стабілізувати, а навіть знизити прибутковість японських державних облігацій, що, в свою чергу, знижує витрати уряду на фінансування. Натомість країни, які відстають у розвитку стейблкоїнів, можуть зіткнутися з тиском зростання прибутковості державних облігацій через пропущений попит з боку нових інституцій. Це також пояснює, чому багато урядів країн, включаючи Японію, з стратегічної висоти національної монетарної політики прискорюють регулювання та створення рамок для стейблкоїнів.
Азійське колективне пробудження
Дії Японії не є винятковими. Оглядаючи Азію, можна побачити, що регуляторні змагання навколо стейблкоїнів вже розпочались. Гонконг офіційно впровадить свої «Правила стейблкоїнів» з 1 серпня 2025 року, ці правила не мають на меті заборонити обіг таких іноземних стейблкоїнів, як USDT, USDC, а основна увага регуляції буде зосереджена на стейблкоїнах, які випускаються в Гонконгу або прив’язані до гонконгського долара. Це чітко показує, що мета Гонконгу полягає в тому, щоб стати «комплаєнтним хабом» для глобальних стейблкоїнів, надаючи ідеальне місце для реєстрації та операцій для тих емітентів стейблкоїнів, які прагнуть працювати в чітких правових рамках.
Водночас Південна Корея також активізує розробку свого законопроекту про стейблкоїни, який очікується у жовтні цього року. Це демонструє, що створення регуляторної рамки для локальних фіатних стейблкоїнів стало загальним консенсусом серед основних економік Східної Азії.
Коли японська єна, гонконгський долар, китайський юань та можливі в майбутньому корейські вони, як стейблкоїни, процвітають у своїх відповідних рамках комплаєнсу, вони спільно створюють нову глобальну платіжну мережу. Потенційним конкурентом цієї мережі є система SWIFT, яка домінує на глобальному ринку міжнародних платежів протягом півстоліття.
Згідно з аналізом галузевих досліджень, обсяги розрахунків у мережі стейблкоїнів вже досягли вражаючого масштабу. Лише в липні 2025 року загальна сума розрахунків на блокчейні стейблкоїнів сягнула 3,3 трильйона доларів США. Є моделі, що прогнозують, що до 2026 року річний обсяг розрахунків стейблкоїнів досягне 5 трильйонів доларів США, що буде достатнім, щоб суттєво кинути виклик SWIFT у певних сферах.
Переваги стейблкоїнів у порівнянні з SWIFT очевидні: по-перше, вони мають нижчі витрати, обходячи складну систему багаторівневих зборів традиційних банків-посередників; по-друге, вони швидші, забезпечуючи майже миттєве переказування між сторонами; по-третє, вони працюють цілодобово: 7 днів на тиждень, 24 години на добу, без свят і обмежень робочого часу.
У минулому ці ці advantages в основному виявлялися в стейблкоїнах на базі долара США. А в майбутньому, з підйомом нестабільних стейблкоїнів, буде відкрито більше прямих торгових коридорів "не на основі долара". Наприклад, японські імпортери в майбутньому можуть безпосередньо використовувати JPYC для оплати експортеру в Гонконгу, без необхідності спершу обмінювати єни на долари США, переказуючи через мережу SWIFT, а потім отримувач знову обмінює долари на гонконгські долари.
Епоха диверсифікованих стейблкоїнів
Японія схвалила перший єн-стейблкоїн JPYC, що зовсім не є ізольованою фінансовою подією. Це ключовий етап у процесі еволюції глобальної фінансової системи від єдиного центру до багатогранної структури. Світ стейблкоїнів, що підтримуються фіатними валютами кількох основних економік, стає реальністю з плану.
Статус SWIFT, можливо, не буде зруйнований за одну ніч, але його "оборонна стіна", яка довгий час базувалася на мережевих ефектах і залежності від шляху, поступово підривається технологією блокчейн. Формується паралельна фінансова інфраструктура, яка є швидшою, дешевшою та більш інклюзивною. Ця тихома революція, очолена стейблкоїнами, має такий глибокий вплив, що ми, можливо, лише на початку її вивчення.