Діалог з засновником інвестиційної платформи Pre-IPO Jarsy Ханом Цінем: як забезпечити відповідність звичайних інвесторів при вході в позицію SpaceX, xAI?
Коли RWA прискорено еволюціонує з наративу галузі в трильйонний ринок, за який змагаються такі гіганти Уолл-стріт, як BlackRock і JPMorgan, виникає глибше питання: чи можуть також бути "токенізовані" ті топові акції Pre-IPO компаній, які справді визначають технологічний напрямок наступного десятиліття, окрім традиційних активів, таких як облігації та фонди, і принести їх більш широким інвесторам?
!
Jarsy перетворює це на реальність. Платформа, заснована колишніми ключовими членами Facebook, Uber, Square та підтримувана провідними венчурними капіталовкладниками, такими як Breyer Capital, зосереджена на відкритті акцій високої якості, таких як SpaceX, xAI, Stripe, для глобальних інвесторів.
Нещодавно PANews провела глибоке інтерв'ю з засновником Jarsy Ханом Цінем, в якому обговорювалося, як ця компанія, що отримала підтримку від таких провідних венчурних капіталістів, як Breyer Capital та Karman VC, знайшла свою незамінну екологічну нішу на ринку, де панують гіганти, та відкрила для глобальних інвесторів нову еру захоплення вартості.
Ган Цин вважає, що потенціал токенізованого фондового ринку значно перевищує традиційну криптовалюту; його суть полягає в тому, щоб принести трильйони реальної вартості акцій глобальним інвесторам. У цій величезній можливості позиція Jarsy не полягає в конкуренції з великими гравцями, а в тому, щоб стати мостом між інституційними інвесторами та новим поколінням інвесторів. Він підкреслює, що токенізований ринок не є "підмножиною" криптовалюти, технологія блокчейн є єдиним шляхом для досягнення величезного зростання ринку Pre-IPO, а кінцевою метою Jarsy є те, щоб кожен кваліфікований інвестор міг володіти "першою справжньою часткою акцій Pre-IPO, що належить майбутньому".
Jarsy хоче стати «першою зупинкою» для звичайних інвесторів, які прагнуть отримати доступ до якісних довгострокових активів. Коли вони хочуть інвестувати в такі проекти, як OpenAI, SpaceX, вони більше не повинні лише «читати новини» або «чекати на上市», а можуть взяти участь, використовуючи свою блокчейн-ідентичність, легальні ліміти та реальні документи. Ми хочемо, щоб користувачі не лише тримали токени, а й справді мали можливість рости разом з найціннішими компаніями цього часу.
Дати можливість звичайним інвесторам легально брати участь у первинному ринку
PANews: Нещодавно ми спостерігали, що Jarsy та вся сфера токенізації привернули велику увагу ринку. Чи можете поділитися останніми бізнес-прогресами та теперішнім обсягом торгів?
**Han Qin：**За останні кілька місяців Jarsy досяг суттєвого прогресу в кількох ключових вимірах.
В плані масштабу бізнесу наша платформа вже сприяла інвестиційним угодам на суму кілька мільйонів доларів у Pre-IPO Token, охоплюючи такі активи первинного ринку, як SpaceX, xAI, Anthropic, Stripe та інші найпопулярніші у світі. Ми тісно співпрацюємо з кількома фондами та провідними VC і плануємо запустити більше об'єктів-одоріжків у наступному кварталі.
У сфері відповідності ми будуємо торгову структуру на основі існуючих норм, щоб забезпечити участь інвесторів з США та всього світу в зрозумілій та відповідній правовій системі. Ми активно співпрацюємо з провідними світовими юридичними фірмами, такими як Wilson Sonsini, Paul Hastings, щоб забезпечити, що кожен токен відображає реальні та чіткі економічні права, а не просто "концептуальні монети".
Щодо команди, наша команда має штаб-квартиру в Кремнієвій долині, а ключові учасники походять з таких провідних технологічних компаній, як Facebook, Uber, Square. Також ми об'єднали експертів з первинних ринків з Уолл-стріт, Кремнієвої долини та Сінгапуру. Одночасно ми маємо честь отримати підтримку стратегічних інвесторів, таких як Breyer Capital, Karman VC, які мають глибокий досвід у трансакційному фінансуванні та інвестиціях у технології, і які постійно надають нам підтримку у структурі продукту, регуляторному середовищі та глобальних стратегіях.
PANews: JP Morgan, BlackRock та інші традиційні фінансові гіганти прискорюють свій вхід на ринок. Як ви вважаєте, ця хвиля ‘інституційності’ є можливістю для співпраці чи викликом для інноваторів, таких як Jarsy? Як Jarsy може знайти свою незамінну екологічну нішу в цій тенденції?
**Han Qin：**Ми вважаємо, що так звана "хвиля інституціоналізації" в основному є сигналом: токенізація переходить від наративу до реальної реконструкції інфраструктурного рівня. Вхід Morgan Stanley та BlackRock не означає виклик, а свідчить про те, що цей ринок починає мати справжню системну цінність. Для Jarsy це також величезна можливість для співпраці.
Причина цього полягає в тому, що великі установи часто зосереджуються на інфраструктурі та обслуговуванні клієнтів з високим рівнем доходу, вони не можуть так швидко реагувати на потреби вторинного ринку у продуктах, як ми. Перевага Jarsy полягає в тому, що ми народжені у сфері відповідності, виросли на блокчейні, і можемо з максимальною продуктивністю та прозорістю структуризувати та токенізувати високоякісні активи Pre-IPO, а також швидко здійснювати угоди та розрахунки через блокчейн-канал.
Крім того, ми не позиціонуємо себе як "альтернативну установу", а прагнемо стати мостом між установами та інвесторами Web3. У нас є хороші партнерські відносини з кількома фондами, брокерськими компаніями та трастовими установами, і навіть деякі інституційні інвестори мають намір здійснити токенізоване управління портфелем інвестицій до IPO через Jarsy.
Тому ми вітаємо прихід Моргана, БлекРока та інших, а також сподіваємося на більше таких комбінацій, як "традиційні фінансові гіганти + Jarsy" у майбутньому.
PANews: На даний момент, який випадок є найбільшою гордістю Jarsy? Можна також пояснити цей випадок, щоб читачі могли його зрозуміти.
Хан Цін: Один з наших найгордіших випадків – це допомога інвесторам у захопленні інвестиційних можливостей Pre-IPO xAI.
xAI був особисто заснований Ілоном Маском, метою якого є створення універсальної платформи штучного інтелекту, що зможе змагатися з OpenAI. Він тісно співпрацює з Tesla та X, отримав інвестиції від таких провідних фондів, як a16z, Sequoia, і розглядається ринком як наступний проект IPO рівня OpenAI. Проте такі можливості в традиційному первинному ринку майже повністю доступні лише для провідних фондів та небагатьох стратегічних інвесторів, звичайним інвесторам важко до них дістатися.
Jarsy саме на такому фоні, співпрацюючи з початковими інвесторами та сторонами вторинних передач часток, побудував легітимну структуру прав власності на основі Reg D та Reg S, що дозволяє кваліфікованим інвесторам через нашу платформу відповідно брати участь у Pre-IPO правах xAI у формі токенів.
Проект xAI має особливу стратегічну цінність, оскільки він не лише підтверджує здатність Jarsy захоплювати тенденції первинного ринку, але й демонструє нашу ефективність у швидкому завершенні дю-дилидженсу, структурному проектуванні, конструюванні токенів та реалізації на блокчейні в рамках високочутливих проектів.
PANews: Дивлячись в майбутнє на 1-2 роки, враховуючи макроекономічні фактори американської політики, які зміни в регуляторній політиці щодо токенізації в США ви прогнозуєте? Як поточна структура комплаєнсу Jarsy реагує на ці потенційні можливості та ризики?
**Han Qin：**Ми вважаємо, що протягом наступних 1-2 років регуляторне середовище США щодо токенізації має очікувати трьох основних напрямків змін:
По-перше, політика стає яснішою. З просуванням відповідних законопроєктів криптоактиви будуть поділені на різні регуляторні категорії, межі розподілу обов'язків між SEC та CFTC стануть чіткішими, а галузь поступово вийде з "сірого зони".
По-друге, канали для відповідності поступово відкриваються. Ми очікуємо, що SEC дозволить більше шляхів відповідності на основі Reg D, Reg S тощо у поєднанні з випуском на блокчейні, відповідність і ліквідність більше не будуть перебувати в конфлікті.
По-третє, боротьба з відмиванням грошей та відповідність ідентифікації будуть більш важливими. Ідентичність на блокчейні, механізми KYC/AML стануть "квитком на вхід" для участі на ринку токенізованих активів, що підвищить бар'єри входження до галузі, але також підвищить довіру до участі установ.
У відповідь на такі зміни, комплаєнс-структура Jarsy завжди дотримується стратегії "попереднього комплаєнсу + модульного реагування". Усі угоди ґрунтуються на структурах SEC Reg D та Reg S, і ми довгостроково співпрацюємо з провідними юридичними фірмами, завершуючи проєктування правової структури та доказ легітимності до запуску продукту. Ми завжди позиціонуємо себе як учасники та сприятелі регуляторного будівництва, вірячи, що в майбутньому справжні компанії, які здатні долати цикли, точно не будуть "регуляторними арбітражниками", а стануть містковими платформами, які допомагають регуляторам зрозуміти технології та ринку зрозуміти регуляцію.
Нехай довгострокові інвестори вкладають у справжні речі
PANews: Який образ основного клієнта Jarsy? Які найбільші відмінності в інвестиційній концепції, ризикових уподобаннях та досвіді продукту в порівнянні з традиційними інвесторами?
Han Qin: Основні клієнти Jarsy - це група "нового покоління глобальних інвесторів" з такими характеристиками: вік в основному від 25 до 40 років, більшість з яких походять з галузей з високою щільністю знань, таких як технології та фінанси; розташовані в основних фінансових та технологічних центрах світу, мають сильне бажання до міжнародного розподілу активів; вони є високодохідними криптоінвесторами, ранніми співробітниками стартапів або працівниками венчурного капіталу/приватного капіталу.
Ця група користувачів відрізняється від традиційних високих верств населення, сімейних офісів або клієнтів брокерів за трьома вимірами:
Інвестиційна концепція є більш активною та менш посередницькою.
Ризикова перевага – це не сліпий радикалізм, а "концентрація ставок після розуміння".
Вимоги до досвіду продукту та ліквідності значно вищі, ніж у традиційних інвесторів.
PANews: Як Jarsy задовольняє ці нові вимоги у дизайні продукту?
**Han Qin：**Щоб задовольнити таких користувачів, Jarsy багато спеціально розробив у продукті: структурно ми дотримуємося того, що кожен Token будується на основі реальних активів, що забезпечує "що видно, те й інвестується"; в інтерактивному плані ми підтримуємо нативні операції Web3, а також надаємо зручний Web2 вхід для не-крипто користувачів; щодо ризиків, ми надаємо повний комплект звітів з due diligence, структурних схем та аналізу шляхів виходу, щоб допомогти користувачам "зрозуміти, швидко оцінити".
PANews: Чи є досвід якогось користувача, який справив на вас враження в процесі фактичної роботи?
**Han Qin：**Наш ранній користувач, інженер, який займається дослідженнями алгоритмів ШІ в Кремнієвій долині. Він довгий час слідкує за SpaceX, але як індивідуальний інвестор ніколи не мав можливості взяти участь.
Минулого року він через знайомих дізнався про Jarsy. Коли ми запустили проект SpaceX Pre-IPO Token, він першим завершив процедуру регуляторної сертифікації і провів майже "дослідницький" due diligence. Він сказав, що готовий зробити ставку на довгострокове бачення Маска, але за умови: "Я мушу знати, що те, в що я вкладаю, - це справжнє."
Коли він побачив надані нами структурні діаграми, джерела вихідних акціонерів, логіку виходу та правову основу, він нарешті заспокоївся. Він в кінцевому підсумку інвестував 10 тисяч доларів США в USDC і зазначив, що це його "перша можливість особисто взяти участь у справжніх активів на первинному ринку", а весь досвід "був схожий на використання Robinhood, а не на заповнення форм SEC".
Ця історія справила на нас дуже велике враження. Він представляє ціле покоління нових інвесторів — з високим рівнем усвідомленості, високими вимогами до ліквідності та високими вимогами до прозорості — і саме це є сенсом існування продукту Jarsy.
PANews: У яких аспектах основна перевага Jarsy в порівнянні з такими платформами, як Robinhood, які пропонують акції до IPO та токенізацію?
**Han Qin：**Вхід таких платформ, як Robinhood, є потужним підтвердженням тенденції до Pre-IPO акцій та токенізації, що позитивно впливає на всю галузь. Однак порівняно з Robinhood, позиціонування та основні переваги Jarsy є дуже чіткими та суттєво відрізняються:
Від самого початку «народжений на ланцюгу», структурна відповідність та прозорість є провідними. Кожен Token Jarsy розроблено на основі структури SEC Reg D / Reg S і безпосередньо пов'язаний з смарт-контрактами, що надає повну можливість для комбінування та ліквідності.
Активи стають більш зосередженими та якіснішими. Jarsy фокусується на невеликій кількості, але якісних активів до первинного розміщення акцій, таких як SpaceX, xAI тощо, кожен проект проходить глибоке дослідження та структурне проектування.
Розроблено для глобальних кваліфікованих інвесторів, а не лише для обслуговування американських роздрібних клієнтів. Комплаєнс-структура Jarsy з першого дня орієнтована на глобальний ринок і супроводжується багатомовною, мультивалютною системою ідентифікації на блокчейні.
Фон команди та технічні можливості продукту є більш гнучкими та глибокими. Наша команда складається з фахівців з Facebook, Uber, Square та провідних фондів, які можуть виконати дью ділінг, структуризацію, токенізацію та доставку на блокчейн високоякісних проектів за кілька тижнів.
Отже, Robinhood є популярним входом у освіту на первинному ринку, тоді як Jarsy більше схожий на інфраструктуру для приватних активів наступного покоління, розроблену для глобальних інвесторів цифрової ери.
PANews: Загальне питання полягає в тому, що "це можна реалізувати й за допомогою централізованої бази даних". Чи можете ви пояснити, чому блокчейн є необхідною технологією для досягнення "фінансової інклюзії" та створення "фінансової інфраструктури наступного покоління", а не просто кращим вибором?
**Han Qin：**Це дуже хороше питання. З короткострокової точки зору централізовані бази даних «також можуть реалізувати токенізацію». Але ми повинні запитати себе: чи задовольняємося ми копіюванням старих систем, чи дійсно хочемо переосмислити майбутнє фінансів?
Традиційні системи мають три основні проблеми, які вони ніколи не зможуть вирішити:
Відсутність глобальної перевірності активів: у централізованих системах користувачі можуть лише "довіряти платформі". А токени на блокчейні генеруються програмно, їх можна перевіряти та відстежувати, довіра переходить від "довіри до установи" до "перевірки структури".
Відсутність ліквідної інфраструктури: централізовані токени важко обертати між різними платформами; натомість, активи на блокчейні в майбутньому можуть вільно комбінуватися та переміщатися в рамках всієї відкритої екосистеми.
Відсутність механізму комбінації "ідентифікаційного рівня + рівня відповідності": модулі відповідності в Web3 можуть бути вбудовані в протоколи, що формує автоматичний механізм регулювання "правила як код", що є основою для вільного обігу міжнародних активів у майбутньому.
Це не питання "блокчейн проти бази даних", це питання: "ви хочете додаток, чи набір активів, що може з'єднати світ?" Ось чому Jarsy з першого дня є повністю інтегрованим у блокчейн. Ми віримо: блокчейн не є "кращим технічним вибором", він є єдиним шляхом досягнення довгострокових цілей.
Токенізований ринок не є «підмножиною» криптовалюти
PANews: З вашої точки зору, у порівнянні з традиційним ринком криптовалют, який має більший потенціал в майбутньому: ринок токенізованих акцій чи традиційний ринок криптовалют? Як ви вважаєте, яким буде розмір ринку pre-IPO в майбутньому?
**Han Qin：**Ми вважаємо, що в довгостроковій перспективі потенціал токенізованого фондового ринку значно перевищить потенціал традиційного криптовалютного ринку.
Традиційний ринок криптовалют в основному складається з активів рідних протоколів та токенів застосування. А ринок токенізованих акцій по суті є перенесенням реальних активів вартості, таких як акції, облігації, частки фондів тощо, на блокчейн на десятки трильйонів доларів по всьому світу.
Щодо токенізації акцій на етапі IPO, на якій зосереджений Jarsy, ми спостерігаємо високоякісний, але малоліквідний ринок: наразі загальний обсяг активів на глобальному первинному ринку перевищує 10 трильйонів доларів, з яких консервативна оцінка активів на етапі Pre-IPO становить 3-4 трильйони доларів; але сьогодні майже всі ці активи обертаються лише між небагатьма установами. Якщо навіть лише невелика частина буде структурована як активи на блокчейні, це вже буде ринок на трильйони доларів.
Отже, ми віримо, що ринок IPO токенів є відправною точкою цієї еволюції — він має як ранній високий потенціал зростання, так і чіткі шляхи виходу, що робить його першою категорією якісних активів, природно адаптованих до токенізації. Бачення Jarsy полягає в тому, щоб перетворити цей закритий ринок на трильйони вільних у нову відкриту, прозору та ліквідну фінансову систему.
PANews: Наразі платформа зосереджена на акціях технологічних компаній з високим зростанням перед IPO. Чи планується в майбутньому розширити клас активів на інші сфери, такі як нерухомість, предмети мистецтва або частки раннього венчурного капіталу (VC)?
Хан Цін: Наша стратегічна увага наразі дуже чітка: зосередитися на токенізації акціонерного капіталу високорослих технологічних компаній перед IPO. Є три причини: це найбільш природно сумісний тип активів для токенізації; чіткий шлях виходу; регулювання відносно дружнє.
Звичайно, з більш довгострокової перспективи ми також постійно слідкуємо за можливістю токенізації інших типів активів з потенціалом, включаючи частки венчурного капіталу (VC LP interest), комерційну нерухомість або інфраструктуру, активи інтелектуальної власності тощо.
В цілому, ми не є платформою, яка прагне "робити все", а чітко виходимо з Pre-IPO, поступово створюючи систему стандартів для підтримки високоякісних приватних активів на блокчейні. Якщо певний тип активів відповідає чотирьом критеріям: "реальні права + відповідна структура + чітке ціноутворення + потенціал ліквідності", ми серйозно це розглянемо.
PANews: Відкинувши конкретний бізнес, яким ви хочете, щоб Jarsy став через п'ять років? Яку роль він відіграватиме в активному розподілі звичайних інвесторів?
**Han Qin：**Через п'ять років ми сподіваємося, що Jarsy буде не лише торговою платформою, а й стане цифровою фінансовою інфраструктурою для глобального ринку приватних інвестицій.
У звичайних інвесторів у розподілі активів Jarsy прагне стати «першою зупинкою» для доступу до високоякісних довгострокових активів. Коли вони хочуть інвестувати в такі проекти, як OpenAI чи SpaceX, вони більше не можуть лише «дивитися новини» або «чекати на IPO», а можуть взяти участь, використовуючи своїх онлайнових особистостей, відповідні ліміти та реальні документи. Ми сподіваємося, що користувачі не тільки володітимуть токенами, а й матимуть справжню можливість рости разом з найціннішими компаніями цього часу.
Ми віримо, що в майбутньому активи не повинні ділитися на "ексклюзивні для установ" та "доступні для широкої аудиторії", а повинні бути відкриті для кожної розумної особи на основі відповідності та можливостей.
Якщо сказати, що Robinhood дозволив більшій кількості людей отримати свої перші акції, то ми сподіваємося, що Jarsy дозволить людям отримати свої перші справжні акції Pre-IPO, які належать майбутньому.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Діалог з засновником інвестиційної платформи Pre-IPO Jarsy Ханом Цінем: як забезпечити відповідність звичайних інвесторів при вході в позицію SpaceX, xAI?
Автор: Френк, PANews
Коли RWA прискорено еволюціонує з наративу галузі в трильйонний ринок, за який змагаються такі гіганти Уолл-стріт, як BlackRock і JPMorgan, виникає глибше питання: чи можуть також бути "токенізовані" ті топові акції Pre-IPO компаній, які справді визначають технологічний напрямок наступного десятиліття, окрім традиційних активів, таких як облігації та фонди, і принести їх більш широким інвесторам?
!
Jarsy перетворює це на реальність. Платформа, заснована колишніми ключовими членами Facebook, Uber, Square та підтримувана провідними венчурними капіталовкладниками, такими як Breyer Capital, зосереджена на відкритті акцій високої якості, таких як SpaceX, xAI, Stripe, для глобальних інвесторів.
Нещодавно PANews провела глибоке інтерв'ю з засновником Jarsy Ханом Цінем, в якому обговорювалося, як ця компанія, що отримала підтримку від таких провідних венчурних капіталістів, як Breyer Capital та Karman VC, знайшла свою незамінну екологічну нішу на ринку, де панують гіганти, та відкрила для глобальних інвесторів нову еру захоплення вартості.
Ган Цин вважає, що потенціал токенізованого фондового ринку значно перевищує традиційну криптовалюту; його суть полягає в тому, щоб принести трильйони реальної вартості акцій глобальним інвесторам. У цій величезній можливості позиція Jarsy не полягає в конкуренції з великими гравцями, а в тому, щоб стати мостом між інституційними інвесторами та новим поколінням інвесторів. Він підкреслює, що токенізований ринок не є "підмножиною" криптовалюти, технологія блокчейн є єдиним шляхом для досягнення величезного зростання ринку Pre-IPO, а кінцевою метою Jarsy є те, щоб кожен кваліфікований інвестор міг володіти "першою справжньою часткою акцій Pre-IPO, що належить майбутньому".
Jarsy хоче стати «першою зупинкою» для звичайних інвесторів, які прагнуть отримати доступ до якісних довгострокових активів. Коли вони хочуть інвестувати в такі проекти, як OpenAI, SpaceX, вони більше не повинні лише «читати новини» або «чекати на上市», а можуть взяти участь, використовуючи свою блокчейн-ідентичність, легальні ліміти та реальні документи. Ми хочемо, щоб користувачі не лише тримали токени, а й справді мали можливість рости разом з найціннішими компаніями цього часу.
Дати можливість звичайним інвесторам легально брати участь у первинному ринку
PANews: Нещодавно ми спостерігали, що Jarsy та вся сфера токенізації привернули велику увагу ринку. Чи можете поділитися останніми бізнес-прогресами та теперішнім обсягом торгів?
**Han Qin：**За останні кілька місяців Jarsy досяг суттєвого прогресу в кількох ключових вимірах.
В плані масштабу бізнесу наша платформа вже сприяла інвестиційним угодам на суму кілька мільйонів доларів у Pre-IPO Token, охоплюючи такі активи первинного ринку, як SpaceX, xAI, Anthropic, Stripe та інші найпопулярніші у світі. Ми тісно співпрацюємо з кількома фондами та провідними VC і плануємо запустити більше об'єктів-одоріжків у наступному кварталі.
У сфері відповідності ми будуємо торгову структуру на основі існуючих норм, щоб забезпечити участь інвесторів з США та всього світу в зрозумілій та відповідній правовій системі. Ми активно співпрацюємо з провідними світовими юридичними фірмами, такими як Wilson Sonsini, Paul Hastings, щоб забезпечити, що кожен токен відображає реальні та чіткі економічні права, а не просто "концептуальні монети".
Щодо команди, наша команда має штаб-квартиру в Кремнієвій долині, а ключові учасники походять з таких провідних технологічних компаній, як Facebook, Uber, Square. Також ми об'єднали експертів з первинних ринків з Уолл-стріт, Кремнієвої долини та Сінгапуру. Одночасно ми маємо честь отримати підтримку стратегічних інвесторів, таких як Breyer Capital, Karman VC, які мають глибокий досвід у трансакційному фінансуванні та інвестиціях у технології, і які постійно надають нам підтримку у структурі продукту, регуляторному середовищі та глобальних стратегіях.
PANews: JP Morgan, BlackRock та інші традиційні фінансові гіганти прискорюють свій вхід на ринок. Як ви вважаєте, ця хвиля ‘інституційності’ є можливістю для співпраці чи викликом для інноваторів, таких як Jarsy? Як Jarsy може знайти свою незамінну екологічну нішу в цій тенденції?
**Han Qin：**Ми вважаємо, що так звана "хвиля інституціоналізації" в основному є сигналом: токенізація переходить від наративу до реальної реконструкції інфраструктурного рівня. Вхід Morgan Stanley та BlackRock не означає виклик, а свідчить про те, що цей ринок починає мати справжню системну цінність. Для Jarsy це також величезна можливість для співпраці.
Причина цього полягає в тому, що великі установи часто зосереджуються на інфраструктурі та обслуговуванні клієнтів з високим рівнем доходу, вони не можуть так швидко реагувати на потреби вторинного ринку у продуктах, як ми. Перевага Jarsy полягає в тому, що ми народжені у сфері відповідності, виросли на блокчейні, і можемо з максимальною продуктивністю та прозорістю структуризувати та токенізувати високоякісні активи Pre-IPO, а також швидко здійснювати угоди та розрахунки через блокчейн-канал.
Крім того, ми не позиціонуємо себе як "альтернативну установу", а прагнемо стати мостом між установами та інвесторами Web3. У нас є хороші партнерські відносини з кількома фондами, брокерськими компаніями та трастовими установами, і навіть деякі інституційні інвестори мають намір здійснити токенізоване управління портфелем інвестицій до IPO через Jarsy.
Тому ми вітаємо прихід Моргана, БлекРока та інших, а також сподіваємося на більше таких комбінацій, як "традиційні фінансові гіганти + Jarsy" у майбутньому.
PANews: На даний момент, який випадок є найбільшою гордістю Jarsy? Можна також пояснити цей випадок, щоб читачі могли його зрозуміти.
Хан Цін: Один з наших найгордіших випадків – це допомога інвесторам у захопленні інвестиційних можливостей Pre-IPO xAI.
xAI був особисто заснований Ілоном Маском, метою якого є створення універсальної платформи штучного інтелекту, що зможе змагатися з OpenAI. Він тісно співпрацює з Tesla та X, отримав інвестиції від таких провідних фондів, як a16z, Sequoia, і розглядається ринком як наступний проект IPO рівня OpenAI. Проте такі можливості в традиційному первинному ринку майже повністю доступні лише для провідних фондів та небагатьох стратегічних інвесторів, звичайним інвесторам важко до них дістатися.
Jarsy саме на такому фоні, співпрацюючи з початковими інвесторами та сторонами вторинних передач часток, побудував легітимну структуру прав власності на основі Reg D та Reg S, що дозволяє кваліфікованим інвесторам через нашу платформу відповідно брати участь у Pre-IPO правах xAI у формі токенів.
Проект xAI має особливу стратегічну цінність, оскільки він не лише підтверджує здатність Jarsy захоплювати тенденції первинного ринку, але й демонструє нашу ефективність у швидкому завершенні дю-дилидженсу, структурному проектуванні, конструюванні токенів та реалізації на блокчейні в рамках високочутливих проектів.
PANews: Дивлячись в майбутнє на 1-2 роки, враховуючи макроекономічні фактори американської політики, які зміни в регуляторній політиці щодо токенізації в США ви прогнозуєте? Як поточна структура комплаєнсу Jarsy реагує на ці потенційні можливості та ризики?
**Han Qin：**Ми вважаємо, що протягом наступних 1-2 років регуляторне середовище США щодо токенізації має очікувати трьох основних напрямків змін:
По-перше, політика стає яснішою. З просуванням відповідних законопроєктів криптоактиви будуть поділені на різні регуляторні категорії, межі розподілу обов'язків між SEC та CFTC стануть чіткішими, а галузь поступово вийде з "сірого зони".
По-друге, канали для відповідності поступово відкриваються. Ми очікуємо, що SEC дозволить більше шляхів відповідності на основі Reg D, Reg S тощо у поєднанні з випуском на блокчейні, відповідність і ліквідність більше не будуть перебувати в конфлікті.
По-третє, боротьба з відмиванням грошей та відповідність ідентифікації будуть більш важливими. Ідентичність на блокчейні, механізми KYC/AML стануть "квитком на вхід" для участі на ринку токенізованих активів, що підвищить бар'єри входження до галузі, але також підвищить довіру до участі установ.
У відповідь на такі зміни, комплаєнс-структура Jarsy завжди дотримується стратегії "попереднього комплаєнсу + модульного реагування". Усі угоди ґрунтуються на структурах SEC Reg D та Reg S, і ми довгостроково співпрацюємо з провідними юридичними фірмами, завершуючи проєктування правової структури та доказ легітимності до запуску продукту. Ми завжди позиціонуємо себе як учасники та сприятелі регуляторного будівництва, вірячи, що в майбутньому справжні компанії, які здатні долати цикли, точно не будуть "регуляторними арбітражниками", а стануть містковими платформами, які допомагають регуляторам зрозуміти технології та ринку зрозуміти регуляцію.
Нехай довгострокові інвестори вкладають у справжні речі
PANews: Який образ основного клієнта Jarsy? Які найбільші відмінності в інвестиційній концепції, ризикових уподобаннях та досвіді продукту в порівнянні з традиційними інвесторами?
Han Qin: Основні клієнти Jarsy - це група "нового покоління глобальних інвесторів" з такими характеристиками: вік в основному від 25 до 40 років, більшість з яких походять з галузей з високою щільністю знань, таких як технології та фінанси; розташовані в основних фінансових та технологічних центрах світу, мають сильне бажання до міжнародного розподілу активів; вони є високодохідними криптоінвесторами, ранніми співробітниками стартапів або працівниками венчурного капіталу/приватного капіталу.
Ця група користувачів відрізняється від традиційних високих верств населення, сімейних офісів або клієнтів брокерів за трьома вимірами:
PANews: Як Jarsy задовольняє ці нові вимоги у дизайні продукту?
**Han Qin：**Щоб задовольнити таких користувачів, Jarsy багато спеціально розробив у продукті: структурно ми дотримуємося того, що кожен Token будується на основі реальних активів, що забезпечує "що видно, те й інвестується"; в інтерактивному плані ми підтримуємо нативні операції Web3, а також надаємо зручний Web2 вхід для не-крипто користувачів; щодо ризиків, ми надаємо повний комплект звітів з due diligence, структурних схем та аналізу шляхів виходу, щоб допомогти користувачам "зрозуміти, швидко оцінити".
PANews: Чи є досвід якогось користувача, який справив на вас враження в процесі фактичної роботи?
**Han Qin：**Наш ранній користувач, інженер, який займається дослідженнями алгоритмів ШІ в Кремнієвій долині. Він довгий час слідкує за SpaceX, але як індивідуальний інвестор ніколи не мав можливості взяти участь.
Минулого року він через знайомих дізнався про Jarsy. Коли ми запустили проект SpaceX Pre-IPO Token, він першим завершив процедуру регуляторної сертифікації і провів майже "дослідницький" due diligence. Він сказав, що готовий зробити ставку на довгострокове бачення Маска, але за умови: "Я мушу знати, що те, в що я вкладаю, - це справжнє."
Коли він побачив надані нами структурні діаграми, джерела вихідних акціонерів, логіку виходу та правову основу, він нарешті заспокоївся. Він в кінцевому підсумку інвестував 10 тисяч доларів США в USDC і зазначив, що це його "перша можливість особисто взяти участь у справжніх активів на первинному ринку", а весь досвід "був схожий на використання Robinhood, а не на заповнення форм SEC".
Ця історія справила на нас дуже велике враження. Він представляє ціле покоління нових інвесторів — з високим рівнем усвідомленості, високими вимогами до ліквідності та високими вимогами до прозорості — і саме це є сенсом існування продукту Jarsy.
PANews: У яких аспектах основна перевага Jarsy в порівнянні з такими платформами, як Robinhood, які пропонують акції до IPO та токенізацію?
**Han Qin：**Вхід таких платформ, як Robinhood, є потужним підтвердженням тенденції до Pre-IPO акцій та токенізації, що позитивно впливає на всю галузь. Однак порівняно з Robinhood, позиціонування та основні переваги Jarsy є дуже чіткими та суттєво відрізняються:
Отже, Robinhood є популярним входом у освіту на первинному ринку, тоді як Jarsy більше схожий на інфраструктуру для приватних активів наступного покоління, розроблену для глобальних інвесторів цифрової ери.
PANews: Загальне питання полягає в тому, що "це можна реалізувати й за допомогою централізованої бази даних". Чи можете ви пояснити, чому блокчейн є необхідною технологією для досягнення "фінансової інклюзії" та створення "фінансової інфраструктури наступного покоління", а не просто кращим вибором?
**Han Qin：**Це дуже хороше питання. З короткострокової точки зору централізовані бази даних «також можуть реалізувати токенізацію». Але ми повинні запитати себе: чи задовольняємося ми копіюванням старих систем, чи дійсно хочемо переосмислити майбутнє фінансів?
Традиційні системи мають три основні проблеми, які вони ніколи не зможуть вирішити:
Відсутність глобальної перевірності активів: у централізованих системах користувачі можуть лише "довіряти платформі". А токени на блокчейні генеруються програмно, їх можна перевіряти та відстежувати, довіра переходить від "довіри до установи" до "перевірки структури".
Відсутність ліквідної інфраструктури: централізовані токени важко обертати між різними платформами; натомість, активи на блокчейні в майбутньому можуть вільно комбінуватися та переміщатися в рамках всієї відкритої екосистеми.
Відсутність механізму комбінації "ідентифікаційного рівня + рівня відповідності": модулі відповідності в Web3 можуть бути вбудовані в протоколи, що формує автоматичний механізм регулювання "правила як код", що є основою для вільного обігу міжнародних активів у майбутньому.
Це не питання "блокчейн проти бази даних", це питання: "ви хочете додаток, чи набір активів, що може з'єднати світ?" Ось чому Jarsy з першого дня є повністю інтегрованим у блокчейн. Ми віримо: блокчейн не є "кращим технічним вибором", він є єдиним шляхом досягнення довгострокових цілей.
Токенізований ринок не є «підмножиною» криптовалюти
PANews: З вашої точки зору, у порівнянні з традиційним ринком криптовалют, який має більший потенціал в майбутньому: ринок токенізованих акцій чи традиційний ринок криптовалют? Як ви вважаєте, яким буде розмір ринку pre-IPO в майбутньому?
**Han Qin：**Ми вважаємо, що в довгостроковій перспективі потенціал токенізованого фондового ринку значно перевищить потенціал традиційного криптовалютного ринку.
Традиційний ринок криптовалют в основному складається з активів рідних протоколів та токенів застосування. А ринок токенізованих акцій по суті є перенесенням реальних активів вартості, таких як акції, облігації, частки фондів тощо, на блокчейн на десятки трильйонів доларів по всьому світу.
Щодо токенізації акцій на етапі IPO, на якій зосереджений Jarsy, ми спостерігаємо високоякісний, але малоліквідний ринок: наразі загальний обсяг активів на глобальному первинному ринку перевищує 10 трильйонів доларів, з яких консервативна оцінка активів на етапі Pre-IPO становить 3-4 трильйони доларів; але сьогодні майже всі ці активи обертаються лише між небагатьма установами. Якщо навіть лише невелика частина буде структурована як активи на блокчейні, це вже буде ринок на трильйони доларів.
Отже, ми віримо, що ринок IPO токенів є відправною точкою цієї еволюції — він має як ранній високий потенціал зростання, так і чіткі шляхи виходу, що робить його першою категорією якісних активів, природно адаптованих до токенізації. Бачення Jarsy полягає в тому, щоб перетворити цей закритий ринок на трильйони вільних у нову відкриту, прозору та ліквідну фінансову систему.
PANews: Наразі платформа зосереджена на акціях технологічних компаній з високим зростанням перед IPO. Чи планується в майбутньому розширити клас активів на інші сфери, такі як нерухомість, предмети мистецтва або частки раннього венчурного капіталу (VC)?
Хан Цін: Наша стратегічна увага наразі дуже чітка: зосередитися на токенізації акціонерного капіталу високорослих технологічних компаній перед IPO. Є три причини: це найбільш природно сумісний тип активів для токенізації; чіткий шлях виходу; регулювання відносно дружнє.
Звичайно, з більш довгострокової перспективи ми також постійно слідкуємо за можливістю токенізації інших типів активів з потенціалом, включаючи частки венчурного капіталу (VC LP interest), комерційну нерухомість або інфраструктуру, активи інтелектуальної власності тощо.
В цілому, ми не є платформою, яка прагне "робити все", а чітко виходимо з Pre-IPO, поступово створюючи систему стандартів для підтримки високоякісних приватних активів на блокчейні. Якщо певний тип активів відповідає чотирьом критеріям: "реальні права + відповідна структура + чітке ціноутворення + потенціал ліквідності", ми серйозно це розглянемо.
PANews: Відкинувши конкретний бізнес, яким ви хочете, щоб Jarsy став через п'ять років? Яку роль він відіграватиме в активному розподілі звичайних інвесторів?
**Han Qin：**Через п'ять років ми сподіваємося, що Jarsy буде не лише торговою платформою, а й стане цифровою фінансовою інфраструктурою для глобального ринку приватних інвестицій.
У звичайних інвесторів у розподілі активів Jarsy прагне стати «першою зупинкою» для доступу до високоякісних довгострокових активів. Коли вони хочуть інвестувати в такі проекти, як OpenAI чи SpaceX, вони більше не можуть лише «дивитися новини» або «чекати на IPO», а можуть взяти участь, використовуючи своїх онлайнових особистостей, відповідні ліміти та реальні документи. Ми сподіваємося, що користувачі не тільки володітимуть токенами, а й матимуть справжню можливість рости разом з найціннішими компаніями цього часу.
Ми віримо, що в майбутньому активи не повинні ділитися на "ексклюзивні для установ" та "доступні для широкої аудиторії", а повинні бути відкриті для кожної розумної особи на основі відповідності та можливостей.
Якщо сказати, що Robinhood дозволив більшій кількості людей отримати свої перші акції, то ми сподіваємося, що Jarsy дозволить людям отримати свої перші справжні акції Pre-IPO, які належать майбутньому.