Gate讯, цього тижня, Сенат США з перевагою 68 голосів «за» і 30 «проти» ухвалив законопроект «GENIUS», що стало ознакою офіційного виникнення першої у США федеральної системи регулювання стейблкоїнів. Президент США Трамп «підштовхнув» ухвалення законопроекту, закликавши Палату представників ухвалити його блискавично, щоб швидше передати цей законопроект на його стіл. Американські ЗМІ вважають, що ера необмеженого випуску стейблкоїнів в США, можливо, добігає кінця.
Закон GENIUS був представлений сенатором Біллом Хагерті і схвалений Сенатом США. В результаті Конгрес почав проводити чіткі межі щодо однієї з найважливіших інновацій у цифрових фінансах – стейблкоїна, забезпеченого доларом. Forbes стверджує, що на відміну від попередніх законодавчих зусиль, які були загнані в глухий кут партійними або технічними розбіжностями, Закон GENIUS був прийнятий за двопартійної підтримки. Це серйозний, детальний і цілеспрямований закон, який проливає світло на суть стейблкоїнів і на те, як вони повинні функціонувати в сучасній економіці. На перший погляд, законопроєкт не криміналізує інновації, а навпаки уточнює правила взаємодії, а це саме те, що потрібно криптоекосистемі.
Основний зміст Закону «GENIUS» полягає в тому, що лише уповноважені та регульовані суб'єкти можуть випускати стейблкоїни в США. Ці цифрові активи можуть бути обміняні за номінальною вартістю на долари США для платежів і розрахунків. Згідно з цим законом, лише три категорії емітентів можуть випускати стейблкоїни:
дочірні компанії страхових банків та кредитних спілок;
Затверджені федеральним урядом ліцензовані небанківські установи;
Суб'єкти, що підлягають регулюванню в кожному штаті, і їхня система регулювання сертифікована Міністерством фінансів США як така, що в основному відповідає федеральним стандартам.
Згідно з прогнозами, якщо емітент не належить до трьох зазначених типів, то цей емітент не може випускати стейблкоїни для жителів США. Кожен стейблкоїн повинен підтримуватися безпечними, ліквідними активами на одну монету. Цими активами, здається, є долари США, поточні депозити, короткострокові державні облігації та угоди зворотного викупу на ніч. Лише емітенти стейблкоїнів з обсягом випуску понад 50 мільярдів доларів потребують щорічного аудиту. Цей закон також забороняє емітентам стейблкоїнів займатися іншою діяльністю, якщо не отримано чіткий дозвіл. Коротше кажучи, цей закон закладає вузьку, але стабільну основу для розвитку цієї галузі.
Варто зазначити, що законопроєкт «GENIUS» не зобов'язує всіх емітентів стейблкоїнів негайно приймати федеральне регулювання. Менші компанії (з капіталізацією менше 50 мільярдів доларів) можуть продовжувати працювати під державним регулюванням, за умови, що регуляторна система їхнього штату відповідає федеральним базовим стандартам. Однак, як тільки їхній розвиток перевищить цей поріг, вони зобов'язані протягом 360 днів перейти на федеральне регулювання. Цей механізм федерального тригера на перший погляд дозволяє інноваціям і доступу, одночасно пропорційно коригуючи регулювання в залежності від системного ризику.
Цей закон також зміцнює захист споживачів. Стейблкоїни не можуть рекламуватися як гарантія федерального уряду. Депозитарії повинні ізолювати активи клієнтів, і закон забороняє розглядати їх як власні активи. Якщо емітент зазнає банкрутства, власники стейблкоїнів матимуть пріоритет перед резервними активами. Це внесення змін до кодексу про банкрутство робить ставлення до стейблкоїнів ближчим до очікувань споживачів щодо грошових еквівалентів.
У статті згадується, що причина, чому Закон GENIUS настільки переконливий, полягає в тому, що він зрештою розглядає стабільні монети як платіжну інфраструктуру, а не спекулятивні інвестиційні інструменти. Законопроєкт настійно пропонує те, що добре структурований стейблкоїн не слід розглядати як цінний папір або товар, хоча все ще можуть знадобитися додаткові роз'яснення з боку регуляторів. Це може допомогти вирішити багаторічну плутанину в юрисдикціях і відкрити двері для фінансових установ, платіжних систем і фінтех-компаній для впевненого ведення свого бізнесу.
Однак цей закон накладає суворі обмеження. Він насправді відкидає анонімні угоди, офшорні структури та експериментальні проекти, які не можуть відповідати законодавчим та капітальним вимогам. Платформи децентралізованих фінансів та неаудовані стартапи повинні або співпрацювати з комплаєнс-агентствами, або виходити з американського ринку. Деякі вважають це втратою інновацій. Інші вважають це необхідним кроком до зрілості.
Є ще кілька незавершених справ. Цей законопроект вимагає подальшого вивчення алгоритмічних стейблкоїнів та самозабезпечених стейблкоїнів, а також залишає можливість для майбутніх поправок, щоб включити нові моделі. Законопроект також заохочує регуляторні органи розробляти стандарти взаємодії, але не зобов'язує до жодних конкретних технічних рішень. Це правильний шлях, оскільки регулювання повинно розвиватися синхронно з технологіями, а не намагатися закріпити їх.
Тепер, коли Закон GENIUS був прийнятий в Сенаті і очікує схвалення Палатою представників, наступне питання полягає в тому, як його імплементувати. Міністерство фінансів, Управління валютного контролера та державні регулюючі органи повинні координувати свої дії для сертифікації системи, затвердження нових правил та контролю за дотриманням вимог. Якщо це правильно впровадити, це може послужити моделлю для інших сфер регулювання криптовалют. Якщо його не впровадити належним чином, це може зміцнити позиції існуючих інституцій та придушити нових учасників.
Але саме законодавство намагається усунути фундаментальні ризики, пов'язані з нерегульованим цифровим доларом, залишаючи при цьому простір для інновацій. Це дозволяє уникнути неправильного вибору між забороною стейблкоїнів і охопленням хаосу. Він пропонує галузі реальний шлях до легітимності – той, який спирається на розкриття інформації, аудит і довіру громадськості, а не на ажіотаж.
В кінці кінців, ринок стейблкоїнів у майбутньому зазнає значних змін. Емітенти будуть потребувати команд з питань комплаєнсу. Споживачі отримають більш чітку інформацію і сильнішу захищеність. Деякі проекти вийдуть з гри, інші ж будуть розвиватися і зміцнюватися. Таке трапляється, коли технології входять у сферу публічної інфраструктури.
«GENIUS закон» надає деякі керівні принципи для стейблкоїнів. Наразі ми очікуємо, що цей закон буде підписаний і стане законом, водночас індустрія стейблкоїнів також повинна наздогнати.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
“Якомога швидше доставте до мого столу”! Трамп прискорює ухвалення закону «GENIUS», роз'яснюючи нові правила для американських стейблкоїнів
Gate讯, цього тижня, Сенат США з перевагою 68 голосів «за» і 30 «проти» ухвалив законопроект «GENIUS», що стало ознакою офіційного виникнення першої у США федеральної системи регулювання стейблкоїнів. Президент США Трамп «підштовхнув» ухвалення законопроекту, закликавши Палату представників ухвалити його блискавично, щоб швидше передати цей законопроект на його стіл. Американські ЗМІ вважають, що ера необмеженого випуску стейблкоїнів в США, можливо, добігає кінця.
Закон GENIUS був представлений сенатором Біллом Хагерті і схвалений Сенатом США. В результаті Конгрес почав проводити чіткі межі щодо однієї з найважливіших інновацій у цифрових фінансах – стейблкоїна, забезпеченого доларом. Forbes стверджує, що на відміну від попередніх законодавчих зусиль, які були загнані в глухий кут партійними або технічними розбіжностями, Закон GENIUS був прийнятий за двопартійної підтримки. Це серйозний, детальний і цілеспрямований закон, який проливає світло на суть стейблкоїнів і на те, як вони повинні функціонувати в сучасній економіці. На перший погляд, законопроєкт не криміналізує інновації, а навпаки уточнює правила взаємодії, а це саме те, що потрібно криптоекосистемі.
Основний зміст Закону «GENIUS» полягає в тому, що лише уповноважені та регульовані суб'єкти можуть випускати стейблкоїни в США. Ці цифрові активи можуть бути обміняні за номінальною вартістю на долари США для платежів і розрахунків. Згідно з цим законом, лише три категорії емітентів можуть випускати стейблкоїни:
Згідно з прогнозами, якщо емітент не належить до трьох зазначених типів, то цей емітент не може випускати стейблкоїни для жителів США. Кожен стейблкоїн повинен підтримуватися безпечними, ліквідними активами на одну монету. Цими активами, здається, є долари США, поточні депозити, короткострокові державні облігації та угоди зворотного викупу на ніч. Лише емітенти стейблкоїнів з обсягом випуску понад 50 мільярдів доларів потребують щорічного аудиту. Цей закон також забороняє емітентам стейблкоїнів займатися іншою діяльністю, якщо не отримано чіткий дозвіл. Коротше кажучи, цей закон закладає вузьку, але стабільну основу для розвитку цієї галузі.
Варто зазначити, що законопроєкт «GENIUS» не зобов'язує всіх емітентів стейблкоїнів негайно приймати федеральне регулювання. Менші компанії (з капіталізацією менше 50 мільярдів доларів) можуть продовжувати працювати під державним регулюванням, за умови, що регуляторна система їхнього штату відповідає федеральним базовим стандартам. Однак, як тільки їхній розвиток перевищить цей поріг, вони зобов'язані протягом 360 днів перейти на федеральне регулювання. Цей механізм федерального тригера на перший погляд дозволяє інноваціям і доступу, одночасно пропорційно коригуючи регулювання в залежності від системного ризику.
Цей закон також зміцнює захист споживачів. Стейблкоїни не можуть рекламуватися як гарантія федерального уряду. Депозитарії повинні ізолювати активи клієнтів, і закон забороняє розглядати їх як власні активи. Якщо емітент зазнає банкрутства, власники стейблкоїнів матимуть пріоритет перед резервними активами. Це внесення змін до кодексу про банкрутство робить ставлення до стейблкоїнів ближчим до очікувань споживачів щодо грошових еквівалентів.
У статті згадується, що причина, чому Закон GENIUS настільки переконливий, полягає в тому, що він зрештою розглядає стабільні монети як платіжну інфраструктуру, а не спекулятивні інвестиційні інструменти. Законопроєкт настійно пропонує те, що добре структурований стейблкоїн не слід розглядати як цінний папір або товар, хоча все ще можуть знадобитися додаткові роз'яснення з боку регуляторів. Це може допомогти вирішити багаторічну плутанину в юрисдикціях і відкрити двері для фінансових установ, платіжних систем і фінтех-компаній для впевненого ведення свого бізнесу.
Однак цей закон накладає суворі обмеження. Він насправді відкидає анонімні угоди, офшорні структури та експериментальні проекти, які не можуть відповідати законодавчим та капітальним вимогам. Платформи децентралізованих фінансів та неаудовані стартапи повинні або співпрацювати з комплаєнс-агентствами, або виходити з американського ринку. Деякі вважають це втратою інновацій. Інші вважають це необхідним кроком до зрілості.
Є ще кілька незавершених справ. Цей законопроект вимагає подальшого вивчення алгоритмічних стейблкоїнів та самозабезпечених стейблкоїнів, а також залишає можливість для майбутніх поправок, щоб включити нові моделі. Законопроект також заохочує регуляторні органи розробляти стандарти взаємодії, але не зобов'язує до жодних конкретних технічних рішень. Це правильний шлях, оскільки регулювання повинно розвиватися синхронно з технологіями, а не намагатися закріпити їх.
Тепер, коли Закон GENIUS був прийнятий в Сенаті і очікує схвалення Палатою представників, наступне питання полягає в тому, як його імплементувати. Міністерство фінансів, Управління валютного контролера та державні регулюючі органи повинні координувати свої дії для сертифікації системи, затвердження нових правил та контролю за дотриманням вимог. Якщо це правильно впровадити, це може послужити моделлю для інших сфер регулювання криптовалют. Якщо його не впровадити належним чином, це може зміцнити позиції існуючих інституцій та придушити нових учасників.
Але саме законодавство намагається усунути фундаментальні ризики, пов'язані з нерегульованим цифровим доларом, залишаючи при цьому простір для інновацій. Це дозволяє уникнути неправильного вибору між забороною стейблкоїнів і охопленням хаосу. Він пропонує галузі реальний шлях до легітимності – той, який спирається на розкриття інформації, аудит і довіру громадськості, а не на ажіотаж.
В кінці кінців, ринок стейблкоїнів у майбутньому зазнає значних змін. Емітенти будуть потребувати команд з питань комплаєнсу. Споживачі отримають більш чітку інформацію і сильнішу захищеність. Деякі проекти вийдуть з гри, інші ж будуть розвиватися і зміцнюватися. Таке трапляється, коли технології входять у сферу публічної інфраструктури.
«GENIUS закон» надає деякі керівні принципи для стейблкоїнів. Наразі ми очікуємо, що цей закон буде підписаний і стане законом, водночас індустрія стейблкоїнів також повинна наздогнати.