Автор: Ken Alabi, CoinTelegraph; переклад: Тао Чжу, Jinse Caijing
Кожні чотири роки, тобто через кілька місяців після зменшення винагороди за блок у біткойні, екосистема блокчейну піддається пильній увазі з боку громадськості. Цей період зазвичай триває більше року і керується основними економічними принципами: коли постачання активів зменшується, а попит залишається стабільним або зростає, їхня вартість зазвичай зростає. Історично, цей шок в постачанні викликав зростання ринку, очолюваного біткойном, що призвело до зростання інтересу та участі користувачів, розробників, інвесторів і політиків.
У ці періоди після халвінгу блокчейн-індустрія продемонструвала свої проекти, технологічні інновації та потенційну корисність. Жоден попередній цикл не призвів до створення програми блокчейну, яка явно перевершує існуючі технології в будь-якій конкретній області. Однак основні сильні сторони блокчейну – незмінність, що забезпечується криптографією з приватним ключем, прозорість даних і суверенітет активів користувачів – продовжують приваблювати новаторів. Ці функції творчо застосовуються в багатьох сферах, включаючи безмежні платіжні системи, DeFi, NFT, ігрові системи з записаними внутрішньоігровими активами, фанатські та лояльні токени, прозорі системи грантових та благодійних витрат, сільськогосподарські субсидії та відстеження кредитів.
Хоча попередні цикли підкреслили потенціал блокчейну, наступний період, як очікується, спробує нові випадки використання, як зазначено нижче.
Уроки з минулих циклів напіврозподілу
** Період після халвінгу 2012 року підкреслив потенціал системи платежів без посередників і без кордонів. До появи біткоїна посередницькі платежі та повільні транскордонні транзакції були нормою – міжнародні перекази займали дні, а перевірки так само повільно розмитнювали. Біткойн натякає на майбутнє безперебійних платежів, оскільки перші користувачі відстежують кількість компаній, які приймають біткойни. Однак проблеми з масштабованістю та зростання транзакційних витрат обмежують цю утиліту. За іронією долі, багато блокчейн-мереж завадили своєму успіху через структуру комісій, яка перешкоджає зростанню. Цикл закінчився порушеннями безпеки, особливо зломом Mt. Gox, який стався через 20 місяців після халвінгу.
** Цикл 2016 року викликав вибух ICO (ICO), демократизуючи доступ до венчурного капіталу. Звичайні люди тепер можуть інвестувати в проекти на ранніх стадіях – можливість, яка колись була зарезервована лише для великих фінансових установ. Однак ринок переповнений токенами, які підкріплені лише технічними документами. Відсутність захисту та підзвітності інвесторів призвела до швидкого краху багатьох ICO. Більшість проектів тієї епохи застаріли, і навіть найбільші ICO вже не входять в топ-100 блокчейн-проектів.
**У 2020 році домінували три основні тренди: ініціативи DeFi, NFT та ігри (P2E) за принципом "грай для заробітку". Проєкти DeFi обіцяють нестабільну прибутковість – іноді понад 100% – за рахунок карбування більшої кількості токенів для забезпечення прибутковості без будь-якої підтримки економічної активності. Так само NFT високо цінуються, а деякі з них є просто піксельним мистецтвом, яке не зберігає своєї цінності. Оскільки очікування масового віртуального впровадження не виправдалися, ажіотаж навколо метавсесвіту згас. Гра P2E спирається на інфляційну токеноміку, яка руйнується, коли зростання стагнує, оголюючи крихкість цих моделей.
**Цикл після халвінгу 2024 року починається на підставі схвалення американського Bitcoin ETF, який офіційно інтегрує криптовалюти в традиційні фінансові ринки. Цей крок у поєднанні зі зростаючим впливом блокчейн-спільноти на демократичний процес знаменує собою серйозне зрушення.
Це вперше, коли криптоактиви перебувають всередині фінансової системи, а не зовні, що може призвести до збалансування регулювання, а не до всеосяжної ворожнечі до цієї технології. Люди по суті побачили її практичність і обговорили це. США готові відігравати провідну роль у впровадженні технології блокчейн, що є добрим знаком, особливо враховуючи роль США в інших попередніх технологічних інноваціях та досягненнях. Наступне питання: як далеко зайде ця інтеграція? Чи побачимо ми, як більше країн додадуть криптоактиви до своїх національних резервів, а не лише одна-дві країни, які вже мають криптоактиви? Окрім регуляторного прогресу, в цьому циклі є кілька застосувань блокчейн, готових до перевірки.
Токенізація реальних активів та диверсифікація їх фінансування отримала увагу. RWA дозволяє власникам активів безпосередньо отримувати вигоду від фінансування на основі блокчейну. Ключові сфери включають нерухомість та фінансування житла, акції, облігації, казначейські векселі, агрофінансування, DePIN та DePUT.
Блокчейн-AI взаємодія
Поєднання штучного інтелекту та блокчейну стає потужною силою. Децентралізоване управління моделями штучного інтелекту та безпечна обробка даних пропонують нові рішення, особливо в сфері конфіденційності. Штучний інтелект може перевершити такі рішення, як ZK-SNARK, управлінням зашифрованими даними, розкриваючи їх лише їхнім власникам (згідно з вказівками власника) або уповноваженим правоохоронним органам за певних умов (залежно від складу блокчейну).
мікроторгівля
Через високі експлуатаційні витрати традиційна фінансова система не може підтримувати мікротранзакції. Завдяки низьким витратам на транзакції блокчейн природно підходить для мікроплатежів, особливо в споживанні контенту. Це може усунути застарілі практики пакування в медіа та сприяти новій епосі безшовних платежів.
Мемекоїни та токени знаменитостей
Мемкоїни поширилися, майже 10 із поточних 100 найкращих токенів за ринковою капіталізацією, але майже не мають реальної корисності. Недорогі блокчейни та зручні інструменти для створення токенів підживили цю тенденцію. Мем-токени, запущені відомими громадськими діячами або навколо них, також стають дедалі популярнішими, але більшості з них так само не вистачає корисності.
стейблкоїн
Стейблкоїни продовжують поєднувати традиційні фінанси та блокчейн. Оскільки швидші та дешевші блокчейни домінують у цьому циклі, стабільні монети широко використовуються для платежів, кидаючи виклик традиційним системам, таким як розрахунки з повільними чеками та дорогі транскордонні перекази. Регуляторна ясність, ймовірно, підштовхне стабільні монети до масового впровадження.
Ранні дані виявили що
Toronet Research відстежував продуктивність токенів різних категорій з січня по травень 2024 року та прогнозував тенденції на грудень. Результати дослідження:
Дані впорядковано за темпами зростання цін станом на січень 2025 року. Джерело: Toronet Research, січень 2025.
Дані показують, що мемкоїни, токени, пов'язані зі штучним інтелектом, і токени RWA є лідерами раннього зростання. Інші спостереження включають збільшення обсягу транзакцій у всіх категоріях, що є звичайним явищем у періоди, коли інтерес і залученість до блокчейн-проектів зростають кожні чотири роки. Проєкти DePIN можуть не зазнати значного зростання на початку циклу, хоча один або кілька інноваційних проєктів можуть зробити деякі прориви. Зростання проектів Tier 2 випереджає зростання проектів Tier 1 або поглинуло більшу частину зростання, якого зазнають останні. Результати за січень 2025 року представлені у вигляді діаграми нижче.
Гістограма тенденцій зростання цін січня 2025 року. Джерело: Toronet Research.
У звіті CoinGecko про криптоіндустрію за 3 квартал 2024 року розглядаються популярні категорії за мережевим трафіком, з аналогічними висновками в трійці лідерів. Ще одне спостереження зі звіту Toronet Research полягає в тому, що, як ми бачили в минулих циклах, сфери застосування, які викликали ажіотаж у попередньому циклі, такі як ICO у 2017 році та NFT у 2021 році, як правило, будуть зведені нанівець у наступному циклі. Розробники та лідери галузі повинні прагнути спрямувати нових користувачів до стійких, орієнтованих на комунальні послуги, проєктів, які зменшують волатильність ринку та мінімізують розчарування інвесторів. Це зменшить інтенсивність чотирирічного циклу бум-спад, а також масштаб і кількість ілюзій, оскільки багато хто вже вишиковується в чергу, щоб погнатися за мемкоїном і в кінцевому підсумку перетворить нікчемні аірдропи на марність.
Чи зможемо ми розірвати цей цикл?
Поточний цикл надає блокчейну найзначнішу на сьогоднішній день можливість зробити тривалий вплив. Завдяки зростаючій інституційній консолідації, більш продуманим регуляторним зобов'язанням і переходу до реальних утиліт галузь готова до значного зростання. Зростаюче прийняття та інтеграція блокчейн-рішень у ширшу економіку, а також потенціал для впровадження продуманих регулятивних норм можуть призвести до кращих результатів, ніж будь-коли раніше, у цьому циклі.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Наступний великий прорив у Блокчейні: на що нам слід підписатися
Автор: Ken Alabi, CoinTelegraph; переклад: Тао Чжу, Jinse Caijing
Кожні чотири роки, тобто через кілька місяців після зменшення винагороди за блок у біткойні, екосистема блокчейну піддається пильній увазі з боку громадськості. Цей період зазвичай триває більше року і керується основними економічними принципами: коли постачання активів зменшується, а попит залишається стабільним або зростає, їхня вартість зазвичай зростає. Історично, цей шок в постачанні викликав зростання ринку, очолюваного біткойном, що призвело до зростання інтересу та участі користувачів, розробників, інвесторів і політиків.
У ці періоди після халвінгу блокчейн-індустрія продемонструвала свої проекти, технологічні інновації та потенційну корисність. Жоден попередній цикл не призвів до створення програми блокчейну, яка явно перевершує існуючі технології в будь-якій конкретній області. Однак основні сильні сторони блокчейну – незмінність, що забезпечується криптографією з приватним ключем, прозорість даних і суверенітет активів користувачів – продовжують приваблювати новаторів. Ці функції творчо застосовуються в багатьох сферах, включаючи безмежні платіжні системи, DeFi, NFT, ігрові системи з записаними внутрішньоігровими активами, фанатські та лояльні токени, прозорі системи грантових та благодійних витрат, сільськогосподарські субсидії та відстеження кредитів.
Хоча попередні цикли підкреслили потенціал блокчейну, наступний період, як очікується, спробує нові випадки використання, як зазначено нижче.
Уроки з минулих циклів напіврозподілу
** Період після халвінгу 2012 року підкреслив потенціал системи платежів без посередників і без кордонів. До появи біткоїна посередницькі платежі та повільні транскордонні транзакції були нормою – міжнародні перекази займали дні, а перевірки так само повільно розмитнювали. Біткойн натякає на майбутнє безперебійних платежів, оскільки перші користувачі відстежують кількість компаній, які приймають біткойни. Однак проблеми з масштабованістю та зростання транзакційних витрат обмежують цю утиліту. За іронією долі, багато блокчейн-мереж завадили своєму успіху через структуру комісій, яка перешкоджає зростанню. Цикл закінчився порушеннями безпеки, особливо зломом Mt. Gox, який стався через 20 місяців після халвінгу.
** Цикл 2016 року викликав вибух ICO (ICO), демократизуючи доступ до венчурного капіталу. Звичайні люди тепер можуть інвестувати в проекти на ранніх стадіях – можливість, яка колись була зарезервована лише для великих фінансових установ. Однак ринок переповнений токенами, які підкріплені лише технічними документами. Відсутність захисту та підзвітності інвесторів призвела до швидкого краху багатьох ICO. Більшість проектів тієї епохи застаріли, і навіть найбільші ICO вже не входять в топ-100 блокчейн-проектів.
**У 2020 році домінували три основні тренди: ініціативи DeFi, NFT та ігри (P2E) за принципом "грай для заробітку". Проєкти DeFi обіцяють нестабільну прибутковість – іноді понад 100% – за рахунок карбування більшої кількості токенів для забезпечення прибутковості без будь-якої підтримки економічної активності. Так само NFT високо цінуються, а деякі з них є просто піксельним мистецтвом, яке не зберігає своєї цінності. Оскільки очікування масового віртуального впровадження не виправдалися, ажіотаж навколо метавсесвіту згас. Гра P2E спирається на інфляційну токеноміку, яка руйнується, коли зростання стагнує, оголюючи крихкість цих моделей.
**Цикл після халвінгу 2024 року починається на підставі схвалення американського Bitcoin ETF, який офіційно інтегрує криптовалюти в традиційні фінансові ринки. Цей крок у поєднанні зі зростаючим впливом блокчейн-спільноти на демократичний процес знаменує собою серйозне зрушення.
Це вперше, коли криптоактиви перебувають всередині фінансової системи, а не зовні, що може призвести до збалансування регулювання, а не до всеосяжної ворожнечі до цієї технології. Люди по суті побачили її практичність і обговорили це. США готові відігравати провідну роль у впровадженні технології блокчейн, що є добрим знаком, особливо враховуючи роль США в інших попередніх технологічних інноваціях та досягненнях. Наступне питання: як далеко зайде ця інтеграція? Чи побачимо ми, як більше країн додадуть криптоактиви до своїх національних резервів, а не лише одна-дві країни, які вже мають криптоактиви? Окрім регуляторного прогресу, в цьому циклі є кілька застосувань блокчейн, готових до перевірки.
Токенізація реальних активів та диверсифікація їх фінансування отримала увагу. RWA дозволяє власникам активів безпосередньо отримувати вигоду від фінансування на основі блокчейну. Ключові сфери включають нерухомість та фінансування житла, акції, облігації, казначейські векселі, агрофінансування, DePIN та DePUT.
Блокчейн-AI взаємодія
Поєднання штучного інтелекту та блокчейну стає потужною силою. Децентралізоване управління моделями штучного інтелекту та безпечна обробка даних пропонують нові рішення, особливо в сфері конфіденційності. Штучний інтелект може перевершити такі рішення, як ZK-SNARK, управлінням зашифрованими даними, розкриваючи їх лише їхнім власникам (згідно з вказівками власника) або уповноваженим правоохоронним органам за певних умов (залежно від складу блокчейну).
мікроторгівля
Через високі експлуатаційні витрати традиційна фінансова система не може підтримувати мікротранзакції. Завдяки низьким витратам на транзакції блокчейн природно підходить для мікроплатежів, особливо в споживанні контенту. Це може усунути застарілі практики пакування в медіа та сприяти новій епосі безшовних платежів.
Мемекоїни та токени знаменитостей
Мемкоїни поширилися, майже 10 із поточних 100 найкращих токенів за ринковою капіталізацією, але майже не мають реальної корисності. Недорогі блокчейни та зручні інструменти для створення токенів підживили цю тенденцію. Мем-токени, запущені відомими громадськими діячами або навколо них, також стають дедалі популярнішими, але більшості з них так само не вистачає корисності.
стейблкоїн
Стейблкоїни продовжують поєднувати традиційні фінанси та блокчейн. Оскільки швидші та дешевші блокчейни домінують у цьому циклі, стабільні монети широко використовуються для платежів, кидаючи виклик традиційним системам, таким як розрахунки з повільними чеками та дорогі транскордонні перекази. Регуляторна ясність, ймовірно, підштовхне стабільні монети до масового впровадження.
Ранні дані виявили що
Toronet Research відстежував продуктивність токенів різних категорій з січня по травень 2024 року та прогнозував тенденції на грудень. Результати дослідження:
! 1AwXu0dUOyWc4y0xSwZyazELS3uAbhkulmwy7tTf.jpeg
Дані впорядковано за темпами зростання цін станом на січень 2025 року. Джерело: Toronet Research, січень 2025.
Дані показують, що мемкоїни, токени, пов'язані зі штучним інтелектом, і токени RWA є лідерами раннього зростання. Інші спостереження включають збільшення обсягу транзакцій у всіх категоріях, що є звичайним явищем у періоди, коли інтерес і залученість до блокчейн-проектів зростають кожні чотири роки. Проєкти DePIN можуть не зазнати значного зростання на початку циклу, хоча один або кілька інноваційних проєктів можуть зробити деякі прориви. Зростання проектів Tier 2 випереджає зростання проектів Tier 1 або поглинуло більшу частину зростання, якого зазнають останні. Результати за січень 2025 року представлені у вигляді діаграми нижче.
! E0doJ3hXcODIOV8tX9zMUMPlD0nqlGPe1y8hFL5R.jpeg
Гістограма тенденцій зростання цін січня 2025 року. Джерело: Toronet Research.
У звіті CoinGecko про криптоіндустрію за 3 квартал 2024 року розглядаються популярні категорії за мережевим трафіком, з аналогічними висновками в трійці лідерів. Ще одне спостереження зі звіту Toronet Research полягає в тому, що, як ми бачили в минулих циклах, сфери застосування, які викликали ажіотаж у попередньому циклі, такі як ICO у 2017 році та NFT у 2021 році, як правило, будуть зведені нанівець у наступному циклі. Розробники та лідери галузі повинні прагнути спрямувати нових користувачів до стійких, орієнтованих на комунальні послуги, проєктів, які зменшують волатильність ринку та мінімізують розчарування інвесторів. Це зменшить інтенсивність чотирирічного циклу бум-спад, а також масштаб і кількість ілюзій, оскільки багато хто вже вишиковується в чергу, щоб погнатися за мемкоїном і в кінцевому підсумку перетворить нікчемні аірдропи на марність.
Чи зможемо ми розірвати цей цикл?
Поточний цикл надає блокчейну найзначнішу на сьогоднішній день можливість зробити тривалий вплив. Завдяки зростаючій інституційній консолідації, більш продуманим регуляторним зобов'язанням і переходу до реальних утиліт галузь готова до значного зростання. Зростаюче прийняття та інтеграція блокчейн-рішень у ширшу економіку, а також потенціал для впровадження продуманих регулятивних норм можуть призвести до кращих результатів, ніж будь-коли раніше, у цьому циклі.