18 червня 2025 року, за повідомленням «Politico», Сенат США в попередній день схвалив з переважною підтримкою 68 голосів «за» та 30 «проти» знаковий законопроєкт «Про керівництво та створення національного інноваційного закону США про стейблкоїни» (GENIUS Act). Цей законопроєкт, ініційований республіканцем з Теннессі Біллом Хагерті, є першою спробою комплексної регуляторної реформи в США щодо криптоактивів, яка має на меті створити чітку федеральну регуляторну структуру для мінтинг стейблкоїнів у доларах.
На тлі рідкісної співпраці між двома партіями та різких звинувачень на адресу інтересів родини Трампа, прийняття цього закону не лише передбачає нову еру регулювання ринку стейблкоїнів, але й вважається ключовим кроком у намірах США домінувати у глобальних правилах цифрових активів та реалізувати цифрову експансію долара.
Уперше з компромісами та звинуваченнями: народження закону
Шлях народження закону «GENIUS» — це сценарій, переповнений політичними іграми та ключовими компромісами.
4 лютого цього року депутат Хагті разом з колегами з обох партій офіційно запропонував цей законопроект, основна вимога якого чітка: вимагати від емітентів стейблкоїнів утримувати активи з високою ліквідністю (наприклад, долари США або короткострокові державні облігації) у співвідношенні 1:1 в якості резервів та зобов'язати дотримуватись суворих норм протидії відмиванню коштів (AML) та захисту прав споживачів, щоб заповнити прогалину в регулюванні.
13 березня законопроект був ухвалений на попередньому розгляді в комітеті з банків справи Сенату з рахунком 18:6, при цьому п’ять демократичних депутатів «переключилися» на підтримку, вперше виявивши основи консенсусу між двома партіями з питання стейблкоїнів. Однак справжній «око бурі» націлений на криптопроект World Liberty Financial (WLFI) сім'ї колишнього президента Трампа та їхній стейблкоїн USD1.
8 травня законопроект зазнав процедурної поразки в Сенаті. Опозиція, представлена сенатором Елізабет Уоррен (Elizabeth Warren), різко розкритикувала його, вважаючи, що законопроект надасть "легітимну оболонку" для швидкого розширення WLFI, що може сприяти "корупції" та відкривати лазівки для ухилення від міжнародних санкцій.
Щоб розрядити глухий кут, у травні законопроєкт зазнав кількох ключових змін: додав жорсткіші положення про боротьбу з відмиванням грошей, створив незалежний «комітет з перевірки сертифікації стейблкоїнів» і чітко обмежив участь Big Tech у випуску стейблкоїнів. Ці коригування, спрямовані на «розмінування», зрештою здобули підтримку центристів, відкривши шлях до остаточного голосування 17 червня. Того дня 18 сенаторів-демократів стояли разом із республіканцями, щоб винести законопроєкт із Сенату. «Цей законопроект модернізує платіжну систему США і наблизить США на крок ближче до того, щоб стати світовим лідером криптовалют», – заявив Хаггерті перед голосуванням. ”
“Цифрове майбутнє долара”: Велика нарація Міністерства фінансів та новий попит на державні облігації США
З приводу ухвалення законопроекту, публічна підтримка міністра фінансів США Скотта Бессента виявила його глибші національні стратегічні наміри.
Bason зазначив у соціальних мережах, що очікується, що до 2030 року ринок стейблкоїнів зросте до приголомшливих 3,7 трильйона доларів. Він вважає, що прийняття «Закону GENIUS» буде систематично сприяти «борговізації США» резервів стейблкоїнів. Велика екосистема стейблкоїнів, повністю підтримана облігаціями Казначейства США, не тільки значно зміцнить статус долара як глобальної резервної валюти, але й створить новий і великий пул попиту на борг США з боку приватного сектора, тим самим ефективно знижуючи витрати уряду на запозичення та допомагаючи контролювати зростаючий державний борг.
Це витончений дизайн "двосторонньої вигоди": стейблкоїни отримують державну легітимацію та кредитну підтримку, тоді як фінансове міністерство США отримує стабільне та постійно зростаюче джерело фінансування. У світлі того, що обсяг глобального ринку стейблкоїнів перевищує 250 мільярдів доларів, а місячний обсяг торгів досягає 700 мільярдів доларів, стратегічна цінність цього розташування є безсумнівною.
Гроші голосують ногами: галузь радіє співпраці з глобальним регулюванням
Законодавчий прорив швидко передається на ринок. Генеральний директор компанії Circle Джеремі Аллейр (Jeremy Allaire) похвалив законопроект як "безпечну гавань для інновацій у стейблкоїнах" та спрогнозував, що він зміцнить домінування доларових стейблкоїнів у глобальних платежах. Генеральний директор Tether Паоло Ардоино (Paolo Ardoino) також вважає, що чітке регулювання приверне більше інституційного капіталу.
Капітальні ринки дали найпрямішу відповідь: наступного дня після ухвалення закону акції материнської компанії Circle на дебюті зросли на 168,5%, пов'язані акції також зросли, а довіра до ринку отримала значний імпульс.
Поглядаючи на світ, законодавчий процес США сформував регуляторну співпрацю з основними економіками. Регламент MiCA Європейського Союзу вже повністю впроваджено, Гонконг також ухвалив проект закону про стейблкоїни. Поступове формування глобальної регуляторної рамки вказує на те, що епоха дикого зростання стейблкоїнів наближається до свого завершення.
"Тінь" Трампа: незгасна суперечка
Незважаючи на успіх законопроекту, суперечки навколо нього не розвіялися. Стейблкоїн сім'ї Трампа вартістю 1 долар США, який зріс зі 128 мільйонів доларів наприкінці квітня до понад 2 мільярдів доларів, опинився в центрі атак опозиції.
Сенатор Уоррен попереджає, що законопроект не вирішує потенційні конфлікти інтересів. Споживча адвокаційна організація Public Citizen висловилася ще більш жорстко, стверджуючи, що законопроект прокладає шлях до "найбільшої корупції в історії президента". Ця "тінь", безсумнівно, продовжить супроводжувати законопроект на наступному етапі розгляду.
Заключення: межа досягнута, але кінець ще не визначений
УХВАЛЕННЯ ГЕНІАЛЬНОГО ЗАКОНОПРОЕКТУ В СЕНАТІ СТАЛО ПЕРЕЛОМНИМ МОМЕНТОМ В ІСТОРІЇ РЕГУЛЮВАННЯ КРИПТОВАЛЮТ У СПОЛУЧЕНИХ ШТАТАХ, АЛЕ ЦЕ БУВ ДАЛЕКО НЕ ОСТАННІЙ РОЗДІЛ. Вона чітко представляє складну картину: з одного боку – позапартійний національний стратегічний консенсус, спрямований на збереження гегемонії долара та фінансові інновації; З іншого боку, існує партизанський наступ і захист, що корениться в реальній політиці і сповнений запеклих переплетень інтересів.
Далі законопроєкт постане перед розглядом Палати представників та остаточним підписанням президентом. Між двома палатами залишаються розбіжності, і дебати щодо конфлікту інтересів Трампа повторяться. Остаточна доля цього законопроекту не тільки визначить правила цифрових активів найбільшої економіки світу, але й покаже, чи традиційна фінансова імперія в кінцевому рахунку вирішить прийняти, кооптувати або приборкати в умовах хвилі децентралізації. Гра вже розпочалася, але ще невідомо, хто посміється останнім.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Розрив і консенсус: стейблкоїн «GENIUS законопроект» проходить через Сенат, націлений на цифрове майбутнє долара.
18 червня 2025 року, за повідомленням «Politico», Сенат США в попередній день схвалив з переважною підтримкою 68 голосів «за» та 30 «проти» знаковий законопроєкт «Про керівництво та створення національного інноваційного закону США про стейблкоїни» (GENIUS Act). Цей законопроєкт, ініційований республіканцем з Теннессі Біллом Хагерті, є першою спробою комплексної регуляторної реформи в США щодо криптоактивів, яка має на меті створити чітку федеральну регуляторну структуру для мінтинг стейблкоїнів у доларах.
На тлі рідкісної співпраці між двома партіями та різких звинувачень на адресу інтересів родини Трампа, прийняття цього закону не лише передбачає нову еру регулювання ринку стейблкоїнів, але й вважається ключовим кроком у намірах США домінувати у глобальних правилах цифрових активів та реалізувати цифрову експансію долара.
Уперше з компромісами та звинуваченнями: народження закону
Шлях народження закону «GENIUS» — це сценарій, переповнений політичними іграми та ключовими компромісами.
4 лютого цього року депутат Хагті разом з колегами з обох партій офіційно запропонував цей законопроект, основна вимога якого чітка: вимагати від емітентів стейблкоїнів утримувати активи з високою ліквідністю (наприклад, долари США або короткострокові державні облігації) у співвідношенні 1:1 в якості резервів та зобов'язати дотримуватись суворих норм протидії відмиванню коштів (AML) та захисту прав споживачів, щоб заповнити прогалину в регулюванні.
13 березня законопроект був ухвалений на попередньому розгляді в комітеті з банків справи Сенату з рахунком 18:6, при цьому п’ять демократичних депутатів «переключилися» на підтримку, вперше виявивши основи консенсусу між двома партіями з питання стейблкоїнів. Однак справжній «око бурі» націлений на криптопроект World Liberty Financial (WLFI) сім'ї колишнього президента Трампа та їхній стейблкоїн USD1.
8 травня законопроект зазнав процедурної поразки в Сенаті. Опозиція, представлена сенатором Елізабет Уоррен (Elizabeth Warren), різко розкритикувала його, вважаючи, що законопроект надасть "легітимну оболонку" для швидкого розширення WLFI, що може сприяти "корупції" та відкривати лазівки для ухилення від міжнародних санкцій.
Щоб розрядити глухий кут, у травні законопроєкт зазнав кількох ключових змін: додав жорсткіші положення про боротьбу з відмиванням грошей, створив незалежний «комітет з перевірки сертифікації стейблкоїнів» і чітко обмежив участь Big Tech у випуску стейблкоїнів. Ці коригування, спрямовані на «розмінування», зрештою здобули підтримку центристів, відкривши шлях до остаточного голосування 17 червня. Того дня 18 сенаторів-демократів стояли разом із республіканцями, щоб винести законопроєкт із Сенату. «Цей законопроект модернізує платіжну систему США і наблизить США на крок ближче до того, щоб стати світовим лідером криптовалют», – заявив Хаггерті перед голосуванням. ”
“Цифрове майбутнє долара”: Велика нарація Міністерства фінансів та новий попит на державні облігації США
З приводу ухвалення законопроекту, публічна підтримка міністра фінансів США Скотта Бессента виявила його глибші національні стратегічні наміри.
Bason зазначив у соціальних мережах, що очікується, що до 2030 року ринок стейблкоїнів зросте до приголомшливих 3,7 трильйона доларів. Він вважає, що прийняття «Закону GENIUS» буде систематично сприяти «борговізації США» резервів стейблкоїнів. Велика екосистема стейблкоїнів, повністю підтримана облігаціями Казначейства США, не тільки значно зміцнить статус долара як глобальної резервної валюти, але й створить новий і великий пул попиту на борг США з боку приватного сектора, тим самим ефективно знижуючи витрати уряду на запозичення та допомагаючи контролювати зростаючий державний борг.
Це витончений дизайн "двосторонньої вигоди": стейблкоїни отримують державну легітимацію та кредитну підтримку, тоді як фінансове міністерство США отримує стабільне та постійно зростаюче джерело фінансування. У світлі того, що обсяг глобального ринку стейблкоїнів перевищує 250 мільярдів доларів, а місячний обсяг торгів досягає 700 мільярдів доларів, стратегічна цінність цього розташування є безсумнівною.
Гроші голосують ногами: галузь радіє співпраці з глобальним регулюванням
Законодавчий прорив швидко передається на ринок. Генеральний директор компанії Circle Джеремі Аллейр (Jeremy Allaire) похвалив законопроект як "безпечну гавань для інновацій у стейблкоїнах" та спрогнозував, що він зміцнить домінування доларових стейблкоїнів у глобальних платежах. Генеральний директор Tether Паоло Ардоино (Paolo Ardoino) також вважає, що чітке регулювання приверне більше інституційного капіталу.
Капітальні ринки дали найпрямішу відповідь: наступного дня після ухвалення закону акції материнської компанії Circle на дебюті зросли на 168,5%, пов'язані акції також зросли, а довіра до ринку отримала значний імпульс.
Поглядаючи на світ, законодавчий процес США сформував регуляторну співпрацю з основними економіками. Регламент MiCA Європейського Союзу вже повністю впроваджено, Гонконг також ухвалив проект закону про стейблкоїни. Поступове формування глобальної регуляторної рамки вказує на те, що епоха дикого зростання стейблкоїнів наближається до свого завершення.
"Тінь" Трампа: незгасна суперечка
Незважаючи на успіх законопроекту, суперечки навколо нього не розвіялися. Стейблкоїн сім'ї Трампа вартістю 1 долар США, який зріс зі 128 мільйонів доларів наприкінці квітня до понад 2 мільярдів доларів, опинився в центрі атак опозиції.
Сенатор Уоррен попереджає, що законопроект не вирішує потенційні конфлікти інтересів. Споживча адвокаційна організація Public Citizen висловилася ще більш жорстко, стверджуючи, що законопроект прокладає шлях до "найбільшої корупції в історії президента". Ця "тінь", безсумнівно, продовжить супроводжувати законопроект на наступному етапі розгляду.
Заключення: межа досягнута, але кінець ще не визначений
УХВАЛЕННЯ ГЕНІАЛЬНОГО ЗАКОНОПРОЕКТУ В СЕНАТІ СТАЛО ПЕРЕЛОМНИМ МОМЕНТОМ В ІСТОРІЇ РЕГУЛЮВАННЯ КРИПТОВАЛЮТ У СПОЛУЧЕНИХ ШТАТАХ, АЛЕ ЦЕ БУВ ДАЛЕКО НЕ ОСТАННІЙ РОЗДІЛ. Вона чітко представляє складну картину: з одного боку – позапартійний національний стратегічний консенсус, спрямований на збереження гегемонії долара та фінансові інновації; З іншого боку, існує партизанський наступ і захист, що корениться в реальній політиці і сповнений запеклих переплетень інтересів.
Далі законопроєкт постане перед розглядом Палати представників та остаточним підписанням президентом. Між двома палатами залишаються розбіжності, і дебати щодо конфлікту інтересів Трампа повторяться. Остаточна доля цього законопроекту не тільки визначить правила цифрових активів найбільшої економіки світу, але й покаже, чи традиційна фінансова імперія в кінцевому рахунку вирішить прийняти, кооптувати або приборкати в умовах хвилі децентралізації. Гра вже розпочалася, але ще невідомо, хто посміється останнім.