Примітка редакції: у DeFi-протоколі Pendle токен доходу (YT) представляє собою «права на майбутній дохід» певного активу. Наразі ринкова ціна csUSDL-YT серйозно занижена. У цій статті, аналізуючи потенційну вартість аірдропу Coinshift, підкреслюється: хоча на перший погляд дохід YT менш стабільний, ніж PT, насправді його сутність «бали як капітал» визначає його надзвичайний потенціал важеля та арбітражну цінність аірдропу, що робить його однією з найбільш вигідних можливостей для гри на нинішньому ринку.
Ось оригінальний текст (для полегшення читання та розуміння, оригінальний зміст був трохи відредагований)
Ви можете уявити, що за менше ніж два місяці досягти 260% прибутковості інвестицій у стейблкоїни? Зараз перед нами відкривається така можливість: купити YT-csUSDL на Pendle.
Що таке YT?
YT є Yield Token (токен доходу), є одним із основних механізмів Pendle. Ви можете за його допомогою торгувати правами на майбутні доходи певного активу.
Коли csUSDL (стейблкойн державних облігацій, підтримуваний Paxos) токенізується в SY, він буде розділений на дві частини:
1.PT (Основний токен): представляє стабільний дохід, ризик нижчий;
2.YT (Token дохідності): представляє собою право на майбутній дохід, має значні коливання, але часто недооцінюється ринком.
Особливість полягає в тому, що YT, окрім доходу, також може отримати велику кількість аірдроп-очок (Points), але ці доходи часто неправильно оцінюються ринком.
Актуальні арбітражні можливості: YT-csUSDL
Припустимо, що ви інвестуєте $1,000, купуючи csUSDL YT, термін дії якого закінчується 31 липня 2025 року:
Базова APY (csUSDL): приблизно 4%
Приблизна прихована APY на ринку: близько 10%
Поточна ціна YT: приблизно 0,0143 долара
Кількість для покупки: приблизно 70,130 одиниць
Pendle коефіцієнт балів: 1x
Щоденні бали Coinshift: 30
Схоже, що ви платите високу ціну за низький дохід? Але насправді найбільша цінність полягає в тому, що дохід від балів ігнорується ринком, і при цьому основна проблема очевидна: якщо ви можете зафіксувати 10% доходу, чому б приймати 4% прибутку? Відповідь полягає в тому, що: бали – це капітал (Points = Capital).
Чому цей підхід є доцільним?
Хоча більшість користувачів ігнорують YT через очевидну різницю в прибутковості (4% проти 10% базового активу), неправильна оцінка вартості пов'язана з нездатністю оцінити пункти як капітал – передбачуваний розрив у прибутковості в 6% є відображенням систематичної недооцінки ринку вартості пунктів. Володіння YT може приносити 30 очок SHIFT на день, а якщо ви утримуєте його до закінчення 55 днів, ви заробите загалом 115 715 017 балів. На даний момент необхідно відповісти на ключове питання: як здійснити точну оцінку цього неявного капіталу?
Оцінка вартості аерозольних випусків
Тривалість утримання: 55 днів
Загальний дохід від балів:
70,130 × 30 × 55 = 115,715,017 балів
Припустимо:
Поточна загальна сума кредитів: 7,6 мільярда
Щоденний приріст: 300 мільйонів
Час аерозйому: через 55 днів
Очікувана загальна кількість балів для аеродропу: 241 мільярд
Пропорція аерозольних випусків: 5%
Оцінка вартості токенів на момент виходу (TGE FDV): 150 мільйонів доларів
Згідно з наведеними оцінками, вартість кожного балу становить приблизно 0,0000311 долара.
Тоді загальна вартість ваших балів = 115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09 доларів
Додатково основний дохід 6 доларів
Загальна прибутковість становить приблизно 3,607.09 доларів США
Тобто, за менше ніж два місяці було досягнуто 260,7% ROI!
помірний прогноз
Навіть якщо знизити FDV до 75 мільйонів доларів, все ще можна досягти приблизно 80% прибутковості; враховуючи, що остання оцінка фінансування Coinshift становить 150 мільйонів доларів, якщо інвестори хочуть отримати прибуток, майбутня ринкова капіталізація, ймовірно, буде лише вищою, тому ця оцінка є обґрунтованою та має довідкову вартість.
Примітка: Формула розрахунку FDV (Повністю розведена оцінка) є: повністю розведена оцінка = максимальна пропозиція * поточна ціна.
Кредитне стратегія: 68-кратний дохід від балів з кредитом
YT є активом з високим кредитним плечем, ви повинні сплатити лише 1,5% csUSDL, щоб купити його майбутні доходи,
Це означає:
Будь-яке збільшення прибутку буде збільшено за рахунок кредитного плеча;
Водночас ви також отримали високі множникові бали (Shift Points);
Можна продавати в будь-який час або встановлювати лімітні ордери на продаж, гнучко виходячи.
Чому поточний ринок є вигідним для вас?
Більшість користувачів DeFi намагаються отримати PT, щоб заблокувати стабільний дохід; це зменшує імпліцитну дохідність YT, ціна стає дешевшою; для тих, хто вміє аналізувати можливості перекуплених цін; для користувачів YT стає дешевшим, що означає вищу потенційну прибутковість. Крім того: ви можете в будь-який момент продати YT або виставити його на продаж; навіть при достроковому виході ви зможете зберегти вже отримані бали.
підсумок
Здійснюйте стейкінг Coinshift за допомогою стейблкоїна csUSDL і отримуйте до 260% контрольованої прибутковості менш ніж за 2 місяці, підтримка виходу в будь-який час, підходить для інвесторів, які шукають можливості з високими коефіцієнтами.
YT не підходить для тих, хто лише хоче отримати 6% прибутку як «консервативний фермер», це інструмент для тих, хто готовий взяти на себе розумний ризик і прагне асиметричних можливостей. Якщо ви розумієте механізм Pendle і впевнені в Coinshift, то це одна з найчистіших арбітражних можливостей на сьогоднішньому ринку DeFi.
Звичайно, не забувайте: DYOR, проведіть власне моделювання ризиків, розумно розподіліть позиції. Як тільки ринок помітить цю операцію, ціна YT більше не буде низькою.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Глибокий аналіз можливостей арбітражу на Pendle
Оригінальний автор: hoeem
Оригінальний переклад: johyyn, BlockBeats
Переклад: Олівер, Mars Finance
Примітка редакції: у DeFi-протоколі Pendle токен доходу (YT) представляє собою «права на майбутній дохід» певного активу. Наразі ринкова ціна csUSDL-YT серйозно занижена. У цій статті, аналізуючи потенційну вартість аірдропу Coinshift, підкреслюється: хоча на перший погляд дохід YT менш стабільний, ніж PT, насправді його сутність «бали як капітал» визначає його надзвичайний потенціал важеля та арбітражну цінність аірдропу, що робить його однією з найбільш вигідних можливостей для гри на нинішньому ринку.
Ось оригінальний текст (для полегшення читання та розуміння, оригінальний зміст був трохи відредагований)
Ви можете уявити, що за менше ніж два місяці досягти 260% прибутковості інвестицій у стейблкоїни? Зараз перед нами відкривається така можливість: купити YT-csUSDL на Pendle.
Що таке YT?
YT є Yield Token (токен доходу), є одним із основних механізмів Pendle. Ви можете за його допомогою торгувати правами на майбутні доходи певного активу.
Коли csUSDL (стейблкойн державних облігацій, підтримуваний Paxos) токенізується в SY, він буде розділений на дві частини:
1.PT (Основний токен): представляє стабільний дохід, ризик нижчий;
2.YT (Token дохідності): представляє собою право на майбутній дохід, має значні коливання, але часто недооцінюється ринком.
Особливість полягає в тому, що YT, окрім доходу, також може отримати велику кількість аірдроп-очок (Points), але ці доходи часто неправильно оцінюються ринком.
Актуальні арбітражні можливості: YT-csUSDL
Припустимо, що ви інвестуєте $1,000, купуючи csUSDL YT, термін дії якого закінчується 31 липня 2025 року:
Базова APY (csUSDL): приблизно 4%
Приблизна прихована APY на ринку: близько 10%
Поточна ціна YT: приблизно 0,0143 долара
Кількість для покупки: приблизно 70,130 одиниць
Pendle коефіцієнт балів: 1x
Щоденні бали Coinshift: 30
Схоже, що ви платите високу ціну за низький дохід? Але насправді найбільша цінність полягає в тому, що дохід від балів ігнорується ринком, і при цьому основна проблема очевидна: якщо ви можете зафіксувати 10% доходу, чому б приймати 4% прибутку? Відповідь полягає в тому, що: бали – це капітал (Points = Capital).
Чому цей підхід є доцільним?
Хоча більшість користувачів ігнорують YT через очевидну різницю в прибутковості (4% проти 10% базового активу), неправильна оцінка вартості пов'язана з нездатністю оцінити пункти як капітал – передбачуваний розрив у прибутковості в 6% є відображенням систематичної недооцінки ринку вартості пунктів. Володіння YT може приносити 30 очок SHIFT на день, а якщо ви утримуєте його до закінчення 55 днів, ви заробите загалом 115 715 017 балів. На даний момент необхідно відповісти на ключове питання: як здійснити точну оцінку цього неявного капіталу?
Оцінка вартості аерозольних випусків
Тривалість утримання: 55 днів
Загальний дохід від балів:
70,130 × 30 × 55 = 115,715,017 балів
Припустимо:
Поточна загальна сума кредитів: 7,6 мільярда
Щоденний приріст: 300 мільйонів
Час аерозйому: через 55 днів
Очікувана загальна кількість балів для аеродропу: 241 мільярд
Пропорція аерозольних випусків: 5%
Оцінка вартості токенів на момент виходу (TGE FDV): 150 мільйонів доларів
Згідно з наведеними оцінками, вартість кожного балу становить приблизно 0,0000311 долара.
Тоді загальна вартість ваших балів = 115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09 доларів
Додатково основний дохід 6 доларів
Загальна прибутковість становить приблизно 3,607.09 доларів США
Тобто, за менше ніж два місяці було досягнуто 260,7% ROI!
помірний прогноз
Навіть якщо знизити FDV до 75 мільйонів доларів, все ще можна досягти приблизно 80% прибутковості; враховуючи, що остання оцінка фінансування Coinshift становить 150 мільйонів доларів, якщо інвестори хочуть отримати прибуток, майбутня ринкова капіталізація, ймовірно, буде лише вищою, тому ця оцінка є обґрунтованою та має довідкову вартість.
Примітка: Формула розрахунку FDV (Повністю розведена оцінка) є: повністю розведена оцінка = максимальна пропозиція * поточна ціна.
Кредитне стратегія: 68-кратний дохід від балів з кредитом
YT є активом з високим кредитним плечем, ви повинні сплатити лише 1,5% csUSDL, щоб купити його майбутні доходи,
Це означає:
Будь-яке збільшення прибутку буде збільшено за рахунок кредитного плеча;
Водночас ви також отримали високі множникові бали (Shift Points);
Можна продавати в будь-який час або встановлювати лімітні ордери на продаж, гнучко виходячи.
Чому поточний ринок є вигідним для вас?
Більшість користувачів DeFi намагаються отримати PT, щоб заблокувати стабільний дохід; це зменшує імпліцитну дохідність YT, ціна стає дешевшою; для тих, хто вміє аналізувати можливості перекуплених цін; для користувачів YT стає дешевшим, що означає вищу потенційну прибутковість. Крім того: ви можете в будь-який момент продати YT або виставити його на продаж; навіть при достроковому виході ви зможете зберегти вже отримані бали.
підсумок
Здійснюйте стейкінг Coinshift за допомогою стейблкоїна csUSDL і отримуйте до 260% контрольованої прибутковості менш ніж за 2 місяці, підтримка виходу в будь-який час, підходить для інвесторів, які шукають можливості з високими коефіцієнтами.
YT не підходить для тих, хто лише хоче отримати 6% прибутку як «консервативний фермер», це інструмент для тих, хто готовий взяти на себе розумний ризик і прагне асиметричних можливостей. Якщо ви розумієте механізм Pendle і впевнені в Coinshift, то це одна з найчистіших арбітражних можливостей на сьогоднішньому ринку DeFi.
Звичайно, не забувайте: DYOR, проведіть власне моделювання ризиків, розумно розподіліть позиції. Як тільки ринок помітить цю операцію, ціна YT більше не буде низькою.