Американська ігрова компанія Sharplink Gaming оголосила про намір вкласти 1 мільярд доларів у створення Ethereum-скарбниці, але через документ SEC акції впали більш ніж на сімдесят відсотків. Хоча керівництво терміново уточнило непорозуміння на ринку, ця ситуація, здається, підкреслює більш глибоку проблему: «Коли резерви шифрування активів поєднуються з традиційними інвесторами фондового ринку, чи не посилює це психологічну та наративну різницю, закладаючи нестабільні фактори на ринку?»
Від гарячих точок зростання до кризи різкого падіння: прелюдія до великого дампу Sharplink
Sharplink Gaming раніше в кінці травня оголосила про створення Ethereum сховища, що призвело до того, що акції зросли більше ніж у 20 разів і стали темою обговорення. Компанія через приватні інвестиції компанії у формі (PIPE) залучила 425 мільйонів доларів від інституцій, включаючи Consensys, Galaxy Digital, Pantera Capital.
(SharpLink оголосила про мільярдний план резервів Ethereum, ціна акцій SBET стрімко зросла, переживши кілька розривів )
Минулого тижня компанія також оголосила про план покупки ETH на суму до 1 мільярда доларів, що ще більше поглиблює її стратегію резервування Етер.
Однак через всього два тижні компанія Sharplink учора подала форму S-3 до SEC для реєстрації понад 58,7 мільйонів акцій для можливого майбутнього перепродажу, що було сприйнято ринком як "незабаром великий дамп", викликавши панічний тиск на продаж, в результаті чого вартість акцій після закриття біржі впала до нижче 8 доларів, а максимальне падіння за день перевищило 73%.
Lubin роз'яснив, що немає реального продажу акцій, проте це не заважає падінню довіри на ринку
Голова Sharplink та CEO Consensys Джозеф Лубін відразу ж опублікував пост у X, щоб роз'яснити ситуацію та спростувати чутки, підкресливши, що Consensys та він сам не продавали жодних акцій:
Деякі неправильно тлумачать подачу S-3 SBET:
Він реєструє акції для потенційного перепродажу попередніми інвесторами
Стовпець "Акції, що належать після пропозиції" є гіпотетичним, припускаючи повний продаж зареєстрованих акцій.
Це стандартна процедура після PIPE у традиційних фінансах, а не вказівка на...
— Йосип Любін (@ethereumJoseph) 12 Червня, 2025
Цей документ S-3 є стандартним процесом PIPE фінансування в традиційних фінансах, він лише для реєстрації майбутніх потенційних прав на перепродаж, а не для фактичного продажу.
Не важко помітити, що таке пояснення явно не відповідає ринку, адже для більшості інвесторів, навіть якщо вони вірять у керівництво, у разі появи будь-яких негативних новин вони можуть вибрати спочатку продати, що безпосередньо призводить до масового розпродажу.
Традиційні фінансові інвестори дійсно можуть витримати коливання шифрувальних активів?
Хоча логіка розподілу активів ETH як частини резервів команди в сфері шифрування в основному є звичайною, для компаній, таких як Sharplink, їхні інвестори часто походять з традиційного ринку і, можливо, не готові до психологічних коливань, пов'язаних з волатильністю криптоактивів.
Це саме є основним конфліктом моделі «компанії з придбання біткойнів (Bitcoin Acquisition Vehicles)»: «інвестори в акції, як правило, хочуть бачити передбачуване зростання доходів і стабільний грошовий потік, але шифровані активи приносять непередбачувані різкі коливання та зміни наративу.»
(Компанія з резервних стратегій біткоїна набирає популярності: як великі покупки підвищують ціну монети та стають невибуховою бомбою на ринку?)
Іншими словами, коли об'єкт інвестування зазнає будь-яких зрушень, ці інвестори можуть стати першими, хто втече з корабля.
Sygnum: трансформація шифрування без підтримки наративу є лише передачею ризиків
Sharplink не є єдиною публічною компанією, що досліджує резерви шифрування активів. Від MicroStrategy (Strategy) до Tesla, GameStop і навіть медіа Трампа, всі вони використовують акції для упаковки наративу шифрування активів. Однак ключ до успіху чи невдачі полягає в тому, чи має компанія здатність контролювати наратив.
Як приклад MicroStrategy, його успіх частково походить від самого Майкла Сейлора як потужного голосу у наративі BTC. Однак, якщо в інших компаніях немає подібних лідерів, інвесторська структура не відповідає очікуванням, а основний бізнес є неприбутковим, ризики після спекуляцій можуть бути збільшені в кілька разів.
(CZ Обговорення компанії з резервами біткоїна: не ризикувати — це найбільший ризик!)
Як зазначено автором у попередньому звіті: «Коли інвестори не знають, чи купують вони акції технологічних компаній, фінансових компаній, чи інвестиційний фонд у шифрування, така плутанина сама по собі є ризиком.»
Перегляньте «шифрування резервів»: не кожна компанія може йти шляхом MicroStrategy
Подія Sharplink нагадує ринку, що компанії з криптозапасами не є панацеєю для вирішення фінансових проблем компанії: «замість того, щоб дозволити акціонерним компаніям нести коливання криптовалюти, краще зосередитися на трансформації основного бізнесу або поверненні до крипто-нативного.»
Якщо в майбутньому буде більше компаній, які намагатимуться відтворити цю модель «шифрування валюти як наратив для спекуляцій», інвестори також повинні застосовувати вищі стандарти оцінки ризиків до таких компаній, щоб уникнути перетворення традиційних фінансів на копії криптовалютних коливань.
Ця стаття не кожна компанія може бути MicroStrategy: на прикладі великого дампу Sharplink на 70% які ризики мають компанії з шифруванням резервів Вперше з'явилася на Chain News ABMedia.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Не кожна компанія може бути MicroStrategy: з падіння Sharplink на 70% можна побачити, які ризики мають компанії з шифруваннями резервами.
Американська ігрова компанія Sharplink Gaming оголосила про намір вкласти 1 мільярд доларів у створення Ethereum-скарбниці, але через документ SEC акції впали більш ніж на сімдесят відсотків. Хоча керівництво терміново уточнило непорозуміння на ринку, ця ситуація, здається, підкреслює більш глибоку проблему: «Коли резерви шифрування активів поєднуються з традиційними інвесторами фондового ринку, чи не посилює це психологічну та наративну різницю, закладаючи нестабільні фактори на ринку?»
Від гарячих точок зростання до кризи різкого падіння: прелюдія до великого дампу Sharplink
Sharplink Gaming раніше в кінці травня оголосила про створення Ethereum сховища, що призвело до того, що акції зросли більше ніж у 20 разів і стали темою обговорення. Компанія через приватні інвестиції компанії у формі (PIPE) залучила 425 мільйонів доларів від інституцій, включаючи Consensys, Galaxy Digital, Pantera Capital.
(SharpLink оголосила про мільярдний план резервів Ethereum, ціна акцій SBET стрімко зросла, переживши кілька розривів )
Минулого тижня компанія також оголосила про план покупки ETH на суму до 1 мільярда доларів, що ще більше поглиблює її стратегію резервування Етер.
Однак через всього два тижні компанія Sharplink учора подала форму S-3 до SEC для реєстрації понад 58,7 мільйонів акцій для можливого майбутнього перепродажу, що було сприйнято ринком як "незабаром великий дамп", викликавши панічний тиск на продаж, в результаті чого вартість акцій після закриття біржі впала до нижче 8 доларів, а максимальне падіння за день перевищило 73%.
Lubin роз'яснив, що немає реального продажу акцій, проте це не заважає падінню довіри на ринку
Голова Sharplink та CEO Consensys Джозеф Лубін відразу ж опублікував пост у X, щоб роз'яснити ситуацію та спростувати чутки, підкресливши, що Consensys та він сам не продавали жодних акцій:
Деякі неправильно тлумачать подачу S-3 SBET:
Він реєструє акції для потенційного перепродажу попередніми інвесторами
Стовпець "Акції, що належать після пропозиції" є гіпотетичним, припускаючи повний продаж зареєстрованих акцій.
Це стандартна процедура після PIPE у традиційних фінансах, а не вказівка на...
— Йосип Любін (@ethereumJoseph) 12 Червня, 2025
Цей документ S-3 є стандартним процесом PIPE фінансування в традиційних фінансах, він лише для реєстрації майбутніх потенційних прав на перепродаж, а не для фактичного продажу.
Не важко помітити, що таке пояснення явно не відповідає ринку, адже для більшості інвесторів, навіть якщо вони вірять у керівництво, у разі появи будь-яких негативних новин вони можуть вибрати спочатку продати, що безпосередньо призводить до масового розпродажу.
Традиційні фінансові інвестори дійсно можуть витримати коливання шифрувальних активів?
Хоча логіка розподілу активів ETH як частини резервів команди в сфері шифрування в основному є звичайною, для компаній, таких як Sharplink, їхні інвестори часто походять з традиційного ринку і, можливо, не готові до психологічних коливань, пов'язаних з волатильністю криптоактивів.
Це саме є основним конфліктом моделі «компанії з придбання біткойнів (Bitcoin Acquisition Vehicles)»: «інвестори в акції, як правило, хочуть бачити передбачуване зростання доходів і стабільний грошовий потік, але шифровані активи приносять непередбачувані різкі коливання та зміни наративу.»
(Компанія з резервних стратегій біткоїна набирає популярності: як великі покупки підвищують ціну монети та стають невибуховою бомбою на ринку?)
Іншими словами, коли об'єкт інвестування зазнає будь-яких зрушень, ці інвестори можуть стати першими, хто втече з корабля.
Sygnum: трансформація шифрування без підтримки наративу є лише передачею ризиків
Sharplink не є єдиною публічною компанією, що досліджує резерви шифрування активів. Від MicroStrategy (Strategy) до Tesla, GameStop і навіть медіа Трампа, всі вони використовують акції для упаковки наративу шифрування активів. Однак ключ до успіху чи невдачі полягає в тому, чи має компанія здатність контролювати наратив.
Як приклад MicroStrategy, його успіх частково походить від самого Майкла Сейлора як потужного голосу у наративі BTC. Однак, якщо в інших компаніях немає подібних лідерів, інвесторська структура не відповідає очікуванням, а основний бізнес є неприбутковим, ризики після спекуляцій можуть бути збільшені в кілька разів.
(CZ Обговорення компанії з резервами біткоїна: не ризикувати — це найбільший ризик!)
Як зазначено автором у попередньому звіті: «Коли інвестори не знають, чи купують вони акції технологічних компаній, фінансових компаній, чи інвестиційний фонд у шифрування, така плутанина сама по собі є ризиком.»
Перегляньте «шифрування резервів»: не кожна компанія може йти шляхом MicroStrategy
Подія Sharplink нагадує ринку, що компанії з криптозапасами не є панацеєю для вирішення фінансових проблем компанії: «замість того, щоб дозволити акціонерним компаніям нести коливання криптовалюти, краще зосередитися на трансформації основного бізнесу або поверненні до крипто-нативного.»
Якщо в майбутньому буде більше компаній, які намагатимуться відтворити цю модель «шифрування валюти як наратив для спекуляцій», інвестори також повинні застосовувати вищі стандарти оцінки ризиків до таких компаній, щоб уникнути перетворення традиційних фінансів на копії криптовалютних коливань.
Ця стаття не кожна компанія може бути MicroStrategy: на прикладі великого дампу Sharplink на 70% які ризики мають компанії з шифруванням резервів Вперше з'явилася на Chain News ABMedia.