Financial Conduct Authority (FCA), головний регулятор фінансового сектору Великої Британії, пропонує скасувати заборону на криптовалютні біржові облігації (cETNs) для роздрібних інвесторів, щоб привести країну у відповідність до міжнародних конкурентів.
На даний момент лише професійні інвестори мають право доступу до цих інвестиційних продуктів з цифрових активів у Великобританії. Але в своєму останньому консультуванні регулятор запропонував дозволити окремим споживачам отримати доступ до cETN, за умови, що вони торгуються на біржі інвестицій, схваленій FCA ( або визнаній інвестиційній біржі RIE).
У прес-релізі від 6 червня регулятор заявив, що цей крок «підтримає зростання та конкурентоспроможність Великої Британії», одночасно привівши країну у більшу відповідність з іншими юрисдикціями, такими як США, Канада, Гонконг та ЄС.
Оголошення надійшло разом з іншими пропозиціями, викладеними в квартальному консультаційному документі FCA, який має на меті подальше зменшення тягаря для компаній та підтримку економічного зростання.
«Ця консультація демонструє нашу прихильність підтримці зростання та конкурентоспроможності криптоіндустрії Великобританії», – сказав Девід Гіл, виконавчий директор з платежів та цифрових фінансів FCA. «Ми хочемо збалансувати наш підхід до ризику, і скасування заборони дозволить людям зробити вибір щодо того, чи підходить їм така високоризикована інвестиція, враховуючи, що вони можуть втратити всі свої гроші».
ETN – це різновид облігацій, що випускаються банком, за якими вони обіцяють виплатити інвесторам повернення певного індексу за вирахуванням комісій. На відміну від спотових біржових фондів Bitcoin (ETFs) — предмета шалених дебатів та інвестицій минулого року після того, як перший Bitcoin ETF запрацював у січні — ETN безпосередньо не володіють активами.
Іншими словами, з ETF ви володієте реальними активами, але з ETN ви покладаєтеся на обіцянку емітента, тому потенційно існує підвищений ризик, якщо емітент зазнає невдачі.
З січня 2021 року FCA заборонило продаж, маркетинг і розповсюдження деривативів і cETN цифрових активів роздрібним споживачам «через шкоду, яку вони завдають» — це стосувалося всіх регульованих Великобританією платформ і брокерів. У березні 2024 року регулятор оновив свою політику, дозволивши cETN лише для професійних інвесторів, таких як інвестиційні фірми та кредитні установи, які мають дозвіл або регулюються на роботу на фінансових ринках.
Станом на минулий п'ятницю, здається, FCA знову змінила свою думку щодо цих продуктів, обговорюючи можливість їх дозволу для роздрібних інвесторів.
Якщо регулятор внесе цю зміну — після консультаційного періоду, що закінчується 7 липня 2025 року, — правила фінансового просування все одно застосовуватимуться, щоб гарантувати, що споживачі поінформовані про ризики та не будуть запропоновані неналежні стимули, так само, як і для прямої покупки цифрових активів.
Заборона FCA на доступ роздрібних інвесторів до деривативів цифрових активів залишиться в силі, при цьому регулятор заявив, що "продовжить моніторити розвиток ринку та переглядати свій підхід до інвестицій з високим ризиком."
FCA не вказала терміни, коли запропоновані зміни до ETN можуть набути чинності.
Регуляторний тиск FCA
Запропоноване оновлення ETN є лише останнім кроком у «крипто-дорожній карті» FCA до повної регуляторної структури для цифрових активів, після недавніх пропозицій щодо стейблкоїнів.
З остаточними положеннями регламенту Європейського Союзу про ринки криптоактивів (MiCA) набули чинності в січні, а потім того ж місяця в Сполучених Штатах вступив на посаду прокрипто-президент Дональд Трамп — у свою чергу ініціювавши низку законодавчих зусиль і сприятливих для інновацій регуляторних призначень у країні — Великобританія нарощує свої регуляторні зусилля у відповідь.
У квітні канцлер казначейства Рейчел Рівз підтвердила, що уряд планує виконати обіцянку свого попередника зробити Великобританію центром цифрових активів.
«За допомогою нашого Плану змін ми робимо Британію найкращим місцем у світі для інновацій — і найбезпечнішим місцем для споживачів», — сказав Рівз у заяві від 29 квітня. «Надійні правила щодо криптовалют підвищать довіру інвесторів, підтримають зростання фінтеху та захистять людей по всій Великобританії».
На це зобов'язання, ймовірно, вплинули нещодавні звіти, які вказують на те, що Великобританія лідирує у світі за збільшенням володіння цифровими активами серед свого населення у 2025 році, випереджаючи навіть США та Сінгапур.
Дивіться: Ключові моменти стратегічного зсуву 2025 року: трансформація галузей за допомогою SaaS та блокчейну
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Великобританія пропонує скасувати заборону на 'крипто' ETN для роздрібних інвесторів
Financial Conduct Authority (FCA), головний регулятор фінансового сектору Великої Британії, пропонує скасувати заборону на криптовалютні біржові облігації (cETNs) для роздрібних інвесторів, щоб привести країну у відповідність до міжнародних конкурентів.
На даний момент лише професійні інвестори мають право доступу до цих інвестиційних продуктів з цифрових активів у Великобританії. Але в своєму останньому консультуванні регулятор запропонував дозволити окремим споживачам отримати доступ до cETN, за умови, що вони торгуються на біржі інвестицій, схваленій FCA ( або визнаній інвестиційній біржі RIE).
У прес-релізі від 6 червня регулятор заявив, що цей крок «підтримає зростання та конкурентоспроможність Великої Британії», одночасно привівши країну у більшу відповідність з іншими юрисдикціями, такими як США, Канада, Гонконг та ЄС.
Оголошення надійшло разом з іншими пропозиціями, викладеними в квартальному консультаційному документі FCA, який має на меті подальше зменшення тягаря для компаній та підтримку економічного зростання.
«Ця консультація демонструє нашу прихильність підтримці зростання та конкурентоспроможності криптоіндустрії Великобританії», – сказав Девід Гіл, виконавчий директор з платежів та цифрових фінансів FCA. «Ми хочемо збалансувати наш підхід до ризику, і скасування заборони дозволить людям зробити вибір щодо того, чи підходить їм така високоризикована інвестиція, враховуючи, що вони можуть втратити всі свої гроші».
ETN – це різновид облігацій, що випускаються банком, за якими вони обіцяють виплатити інвесторам повернення певного індексу за вирахуванням комісій. На відміну від спотових біржових фондів Bitcoin (ETFs) — предмета шалених дебатів та інвестицій минулого року після того, як перший Bitcoin ETF запрацював у січні — ETN безпосередньо не володіють активами.
Іншими словами, з ETF ви володієте реальними активами, але з ETN ви покладаєтеся на обіцянку емітента, тому потенційно існує підвищений ризик, якщо емітент зазнає невдачі.
З січня 2021 року FCA заборонило продаж, маркетинг і розповсюдження деривативів і cETN цифрових активів роздрібним споживачам «через шкоду, яку вони завдають» — це стосувалося всіх регульованих Великобританією платформ і брокерів. У березні 2024 року регулятор оновив свою політику, дозволивши cETN лише для професійних інвесторів, таких як інвестиційні фірми та кредитні установи, які мають дозвіл або регулюються на роботу на фінансових ринках.
Станом на минулий п'ятницю, здається, FCA знову змінила свою думку щодо цих продуктів, обговорюючи можливість їх дозволу для роздрібних інвесторів.
Якщо регулятор внесе цю зміну — після консультаційного періоду, що закінчується 7 липня 2025 року, — правила фінансового просування все одно застосовуватимуться, щоб гарантувати, що споживачі поінформовані про ризики та не будуть запропоновані неналежні стимули, так само, як і для прямої покупки цифрових активів.
Заборона FCA на доступ роздрібних інвесторів до деривативів цифрових активів залишиться в силі, при цьому регулятор заявив, що "продовжить моніторити розвиток ринку та переглядати свій підхід до інвестицій з високим ризиком." FCA не вказала терміни, коли запропоновані зміни до ETN можуть набути чинності.
Регуляторний тиск FCA
Запропоноване оновлення ETN є лише останнім кроком у «крипто-дорожній карті» FCA до повної регуляторної структури для цифрових активів, після недавніх пропозицій щодо стейблкоїнів.
З остаточними положеннями регламенту Європейського Союзу про ринки криптоактивів (MiCA) набули чинності в січні, а потім того ж місяця в Сполучених Штатах вступив на посаду прокрипто-президент Дональд Трамп — у свою чергу ініціювавши низку законодавчих зусиль і сприятливих для інновацій регуляторних призначень у країні — Великобританія нарощує свої регуляторні зусилля у відповідь.
У квітні канцлер казначейства Рейчел Рівз підтвердила, що уряд планує виконати обіцянку свого попередника зробити Великобританію центром цифрових активів.
«За допомогою нашого Плану змін ми робимо Британію найкращим місцем у світі для інновацій — і найбезпечнішим місцем для споживачів», — сказав Рівз у заяві від 29 квітня. «Надійні правила щодо криптовалют підвищать довіру інвесторів, підтримають зростання фінтеху та захистять людей по всій Великобританії».
На це зобов'язання, ймовірно, вплинули нещодавні звіти, які вказують на те, що Великобританія лідирує у світі за збільшенням володіння цифровими активами серед свого населення у 2025 році, випереджаючи навіть США та Сінгапур.
Дивіться: Ключові моменти стратегічного зсуву 2025 року: трансформація галузей за допомогою SaaS та блокчейну