Карта потенціалу циклу підйому ціни Біткойна

Ринкова вартість у порівнянні з реальною вартістю Біткойна, або коефіцієнт MVRV, все ще є одним з найнадійніших показників у ланцюгу для визначення локальних і макроекономічних максимумів і мінімумів у кожному циклі BTC. Шляхом ізоляції даних між різними групами інвесторів і коригування історичних норм відповідно до сучасних ринкових умов ми можемо створити більш точні уявлення про наступний напрямок Біткойна. Тариф MVRV Біткойна Коефіцієнт MVRV порівнює ринкову ціну Біткойна з його фактичною вартістю, в основному це середня собівартість для всіх монет у мережі. Станом на момент написання статті, BTC торгується близько 105,000 доларів, тоді як фактична ціна коливається близько 47,000 доларів, що підвищує грубий MVRV до 2,26. Версія Z-Score MVRV нормалізує це співвідношення на основі історичної волатильності, що дозволяє чіткіше порівнювати різні ринкові цикли.

Утримувач короткостроковий Короткострокові власники, які визначаються як ті, хто утримує Bitcoin протягом 155 днів або менше, наразі мають фактичну ціну майже 97 000 доларів США. Індекс часто виступає динамічною підтримкою на бичачих ринках і опором на ведмежих ринках. Примітно, що коли MVRV короткострокових власників досягав 1,33, раніше відбувалися локальні піки, що багато разів спостерігалося як у циклах 2017 року, так і 2021 року. До цього часу в поточному циклі цей поріг був досягнутий чотири рази, кожен з яких супроводжувався скромними відкатами.

Утримувачі довгострокові Ті, хто утримує BTC довгостроково, ті, хто утримував BTC протягом більше 155 днів, зараз мають середню вартість 33 500 доларів, що підвищує їх MVRV до 3,11. За історією, значення MVRV довгострокових утримувачів досягало найвищого рівня в 12 під час основних піків. Це говорить про те, що ми спостерігаємо тенденцію до поступового зниження множника в кожному циклі.

Основний рівень опору наразі знаходиться між 7,5 і 8,5, це зона, що визначила вершину зростання та корекції перед падінням у кожному циклі з 2011 року. Якщо нинішнє зростання фактичної ціни (40 доларів/день) триватиме ще 140–150 днів, відповідно до тривалості попередніх циклів, ми можемо побачити ціну, що досягає десь близько 40.000 доларів. Пік MVRV становитиме 8, що означатиме ціну близько 320.000 доларів. Не схожий на статичні дані всіх часів, Z-Score MVRV з ковзним періодом 2 роки адаптується до змінюваної ринкової динаміки. Перераховуючи екстремальні середні значення у ковзному вікні, він згладжує природне зниження волатильності Біткойна, коли він зріє. В історії ця версія сигналізувала про умови перекупленості, коли досягала рівнів вище 3 та основних зон акумуляції, коли знижувалася нижче -1. Наразі, перебуваючи нижче 1, цей показник вказує на те, що все ще є значний висхідний тренд.

Час & Мета Графік зростання BTC з мінімумів циклу показує, що BTC зараз знаходиться приблизно на 925 днів від найнижчого рівня в останньому циклі. Історичні порівняння з попередніми бичачими ринками показують, що ми можемо бути на відстані від 140 до 150 днів від потенційних піків, причому піки 2017 року та 2021 року припадають приблизно на 1,060–1,070 днів після відповідних мінімумів. Хоча це розташування не є вирішальним, воно підсилює загальну картину того, де ми знаходимося на етапі циклу. Якщо ціновий тренд реалізувався і поріг MVRV збережеться на поточній траєкторії, кінець 3 кварталу до початку 4 кварталу 2025 року може принести фінальний ажіотаж.

Висновок Коефіцієнт MVRV та його похідні залишаються істотними інструментами для аналізу поведінки ринку Біткойн, надаючи чіткі сигнали як для накопичення, так і для розподілу. Незалежно від того, чи спостерігаємо ми за короткостроковими утримувачами, які зависають поблизу локального піку, чи за довгостроковими утримувачами, які наближаються до значущих історичних зон опору, або ж за адаптивними показниками, такими як 2-річний котирування Z MVRV, що сигналізує про наявність ще багатьох можливостей, ці дані мають бути використані під час конвергенції. Не слід покладатися на жодні одиничні дані для прогнозування вершин або низин окремо, але в комбінації вони надають потужну перспективу для інтерпретації макро-трендів. Коли ринок зріє і волатильність зменшується, адаптивні показники стануть ще важливішими для випередження кривої.