Які криптовалютні венчурні фонди забезпечують реалізацію стратегії формування корпоративних резервів у цифрових активах?

В останні роки дедалі більше публічних компаній активно інтегрують криптоактиви до власних балансів. Початок цього тренду заклало піонерське рішення MicroStrategy щодо інвестування у Bitcoin. Його продовжила Trump Media & Technology Group, яка залучила 2,5 млрд доларів для створення біткоїн-резерву, а зараз до руху долучаються провідні промислові й технологічні гравці, розпочинаючи формування резервів у стейблкоїнах та активах на базі Ethereum. За інформацією BitcoinTreasuries, станом на 17 липня 154 публічні компанії впровадили стратегію Bitcoin-казначейства. Дослідження DWF Labs за червень свідчить: сукупний обсяг виділених публічними компаніями коштів на криптоактиви становить близько 76 млрд доларів.

Окрім сприятливої політики адміністрації Трампа щодо криптовалют та прикладу MicroStrategy, динаміка нарощується завдяки криптовенчурному капіталу та Web3-фондам, які спеціалізуються на інституційних стратегіях цифрових активів. Такі інвестори беруть участь у раундах Private Investment in Public Equity (PIPE), структурі конвертованого боргу та зворотних злиттях, забезпечуючи комплексні рішення для придбання криптоактивів, токенізованого капіталу, розрахунків у стейблкоїнах і управління казначейством на блокчейні.

Коло ключових гравців, що просувають хвилю інтеграції криптовалют у публічних компаніях, розширилося: до Pantera Capital, Animoca Brands та Sora Ventures приєдналися DWF Labs, Big Brain Holdings, GSR, Bain Capital Crypto та швидко зростаюча спільнота криптовенчурних фондів.

Pantera Capital

Pantera здійснила низку інвестицій у компанії Digital Asset Treasury (DAT), серед яких помітною є Twenty One Capital (NASDAQ: CEP) під керівництвом відомого біткоїн-ентузіаста Джека Маллєрса, де Pantera виступила найбільшим інвестором у PIPE-раунді. Компанія має намір повторити рішення MicroStrategy й користується підтримкою Tether, SoftBank і Cantor Fitzgerald. Pantera зазначає: завдяки меншій ринковій капіталізації Twenty One може ефективно використовувати інструменти ринку капіталу, забезпечити вищу динаміку зростання BPS та потенційно торгуватися з більшою премією, ніж MicroStrategy.

Pantera також очолила раунд залучення капіталу для DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV; раніше Janover), яка розвиває тренд DAT у США. DFDV під керівництвом CEO (генерального директора) Джозефа Онораті та CIO Паркера Вайта адаптувала стратегію MicroStrategy для екосистеми Solana. Pantera вважає Solana конкурентною альтернативою Bitcoin: її історія коротша (отже, потенціал зростання більший), волатильність вища (можливі суттєві прибутки), стейкінг забезпечує приріст SOL на акцію, а відсутність серйозної конкуренції створює додатковий інвестиційний попит.

Окрім підтримки компаній із резервами у Bitcoin та SOL, Pantera інвестувала у Sharplink Gaming (SBET) — першу американську публічну компанію, яка сформувала цифровий резерв на Ethereum. SBET під керівництвом Consensys (структури співзасновника Ethereum Джо Любіна) впроваджує унікальну стратегію ETH-казначейства. Pantera підтримує цю команду понад десятиліття.

Galaxy Digital

У травні 2025 року Trump Media повідомила про залучення 2,5 млрд доларів для формування біткоїн-резерву через випуск звичайних акцій на 1,5 млрд доларів та конвертованих облігацій на 1 млрд доларів. Galaxy Digital виступила фінансовим радником і головним андерайтером, відповідаючи за структурування угоди та забезпечення ліквідності.

Galaxy Digital вже консультувала GameStop, AMC та інші не криптоорієнтовані компанії щодо запуску криптоплатежів і пілотних програм цифрового казначейства, а також була радником у кількох SPAC-угодах, допомагаючи інтегрувати цифрові активи у стратегії управління активами. У 2024–2025 роках участь Galaxy у фінансуванні публічних компаній у сфері криптоактивів перевищила 800 млн доларів, охоплюючи інструменти капіталу, боргу та консалтингу.

Animoca Brands

У липні 2025 року Animoca підписала необовʼязковий меморандум про взаєморозуміння із DayDayCook (DDC), виробником харчових продуктів і пакування. Згідно зі спільною заявою, Animoca планує інвестувати до 100 млн доларів у Bitcoin для стратегії управління казначейством DDC. Співзасновник Animoca Ят Сіу приєднається до «Ради біткоїн-візіонерів» DDC, допомагаючи з управлінням резервами й оптимізацією прибутковості. У травні DDC розпочала формування біткоїн-резерву з ціллю накопичити 5000 BTC за три роки й одразу поповнила казначейство на 21 BTC.

Будучи лідером інвестицій у Web3, компанія Animoca Brands готує публічний лістинг у США. За словами Ята Сіу у Financial Times, Animoca планує вихід на біржу Нью-Йорка, щоб скористатися «унікальним вікном», яке відкрила політика адміністрації Трампа щодо цифрових активів. Оскільки інтерес до NFT та GameFi слабшає, у фокусі останньої фінансової звітності Animoca — консультаційні послуги, зокрема консультації з токенізації, дизайн токен-економіки, маркетинг, підтримка лістингу, експлуатація вузлів, трейдинг.

Sora Ventures

У грудні 2024 року Sora Ventures створила фонд на 150 млн доларів для підтримки азійських публічних компаній у впровадженні моделей казначейства на Bitcoin за зразком MicroStrategy. Основна увага приділяється емітентам із Японії, Гонконгу, Таїланду, Тайваню та Південної Кореї. Першою компанією-реципієнтом стала Metaplanet, акції якої на Токійській біржі у 2024 році виросли більш ніж на 1000%, що стало найкращим результатом на ринку.

У травні Sora Ventures вийшла на ринок США, провівши стратегічне злиття з Top Win International — гонконзьким дистриб’ютором люксових товарів, який лістується на Nasdaq, отримавши нову назву AsiaStrateg. Це дозволило TopWin використовувати експертизу Sora та залучити її у сферу інвестицій та казначейства. TopWin впровадила стратегію резерву Bitcoin і виділила 150 млн доларів для підтримки як мінімум десяти азійських компаній із подібними ініціативами.

Нещодавно альянс біткоїн-інвесторів — Sora Ventures, AsiaStrategy, генеральний директор Metaplanet Саймон Герович і корейська інвестиційна група KCGI — залучив близько 25 млн доларів шляхом приватного розміщення приблизно 58 862 249 нових акцій SGA (програмна компанія, лістинг KOSDAQ у Кореї). SGA використає кошти для операційної діяльності та запуску нових напрямів цифрових активів.

DWF Labs

У червні 2025 року компанія Interactive Strength (Nasdaq: TRNR) — постачальник фітнес-обладнання та цифрових фітнес-платформ — оголосила про створення фінансової рамки розміром 500 млн доларів під «FET token treasury». Перші 55 млн доларів надали ATW Partners та DWF Labs для придбання FET-токенів Fetch.ai через BitGo з подальшим зберіганням на балансі компанії. TRNR зазначає, що у разі повного впровадження це буде найбільше у світі публічне корпоративне криптоказначейство з фокусом на AI-токени. Дослідження DWF Labs засвідчує намір і надалі шукати такі ж можливості на фондовому ринку США.

Primitive Ventures

Primitive Ventures повідомляє, що з початку 2025 року пріоритетом стали «PIPE у сфері цифрових активів» як сфера досліджень та інвестицій — з акцентом на підтримку переходу публічних компаній до стратегій цифрових активів, орієнтованих на Ethereum. Фонд взяв участь у PIPE-раунді SharpLink Gaming на 425 млн доларів у травні. На думку Primitive, біткоїнові стратегії казначейства переважно спираються на кредитний левередж без утворення базового доходу, що збільшує ризики для акціонерів, тоді як ETH-стратегія SBET дозволяє використовувати стейкінг і DeFi для компаундування на блокчейні та створення нової вартості.

Big Brain Holdings

Big Brain Holdings, американський криптовенчурний фонд, нещодавно став ключовим інвестором Upexi (NASDAQ: UPXI), розробника, виробника та дистриб’ютора товарів широкого вжитку. У липні 2025 року Upexi випустила конвертовані облігації на 150 млн доларів, забезпечені SOL-токенами із купонною ставкою 2% на 24 місяці. Big Brain Holdings очолив раунд. Після транзакції Upexi планує утримувати орієнтовно 1,65 млн SOL (раніше — 735 тис.), суттєво збільшивши обсяг свого ончейн-казначейства.

GSR

Криптовалютна експансія Upexi розпочалася у квітні 2025 року, коли GSR очолив PIPE-угоду на 100 млн доларів для фінансування придбання та стейкінгу токенів Solana. Це заклало фундамент казначейства з фокусом на SOL, і після оголошення ціни акцій Upexi підскочили майже на 700% — потужний сигнал з боку інституційних інвесторів на користь корпоративних стратегій цифрових активів. GSR також взяв участь у PIPE SharpLink на 425 млн доларів.

Інші учасники

Чимало провідних криптовенчурних фондів долучилися до PIPE-раунду Upexi на 100 млн доларів під лідерством GSR та SharpLink Gaming на 425 млн доларів під керівництвом Consensys.

Крім того, низка криптовенчурних фондів взяла участь у першому і найбільшому раунді фінансування ProCap Financial — компанії, створеної для формування публічного Bitcoin-казначейства. ProCap Financial виникла в результаті злиття приватної компанії ProCap BTC, заснованої колишнім партнером Morgan Creek Ентоні Помпліано, та SPAC-структури Nasdaq Columbus Circle Capital. Помпліано також оголосив про збір 750 млн доларів на викуп Bitcoin і розробку фінпродуктів із генерацією доходу на їх основі.

Згідно з відкритою звітністю, у цих трьох основних PIPE-раундах брали участь такі інвестори:

• У PIPE SharpLink Gaming і Upexi: GSR, White Star Capital, Hivemind Capital
• У PIPE SharpLink Gaming і ProCap Financial: ParaFi Capital, Arrington Capital
• Лише у PIPE Upexi: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, Arthur Hayes Family Office, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
• Лише у PIPE ProCap Financial: Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, Blockchain.com, BSQ Capital Partners, FalconX
• Лише у PIPE SharpLink Gaming: Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital

Застереження:

1. Цю статтю відтворено з [[](https://www.panewslab.com/zh/articles/aelufimb)[Zen](https://www.panewslab.com/zh/author/N3192536.html)\]; авторські права належать оригінальному автору [PANews]. З питань передруку звертайтеся до команди Gate Learn. Ваш запит оброблять відповідно до стандартних процедур.
2. Відмова від відповідальності: Думки та позиції, викладені у цій статті, є особистою думкою автора і не містять інвестиційних порад.
3. Інші мовні версії цієї статті перекладені командою Gate Learn. Якщо прямо не зазначено Gate, перекладені матеріали заборонено копіювати, розповсюджувати чи використовувати без дозволу.