Що таке спліт 0050? Аналіз стратегії популяризації "Національного ETF" Тайваню

У червні 2025 року найбільший індексний біржовий фонд (ETF) Тайваню - Yuanta Taiwan 50 (0050) завершив значну операцію: розподіл акцій. Конкретно, 0050 реалізував співвідношення розподілу 1 до 4, зменшивши ціну за одиницю з приблизно 188,65 TWD до близько 47,25 TWD, знизивши інвестиційний поріг для одного ETF з майже 200 000 TWD до близько 50 000 TWD.

0050 Принципи та процес сегментації

Процес сегментації 0050 суворо дотримується графіку: 10 червня - останній торговий день, з 11 по 17 червня торги будуть призупинені для сегментаційних операцій, а торги відновляться 18 червня за новою ціною акцій.

Суть розподілу полягає у збільшенні кількості та пропорційному зменшенні одиничної вартості:

• Якщо інвестор спочатку має 1 акцію (1000 акцій) 0050, вона стане 4 акціями (4000 акцій) після розподілу.
• Чиста вартість за акцію зменшується до однієї четвірки від початкової ціни (наприклад, 188,65 юаня → 47,16 юаня).
• Загальна вартість активів залишається незмінною, і це не впливає на внутрішній склад фонду чи вагу складових акцій.

Цей процес подібний до розподілу токенів у сфері криптовалют (наприклад, ті, що раніше проводилися STX, ADA тощо), спрямований на залучення роздрібних учасників шляхом зниження ціни за одиницю.

Чому 0050 потрібно розділити? Три основні цілі

1. Зниження інвестиційного порогу: з моменту його емісійної ціни 36.98 юанів у 2003 році, 0050 зріс до понад 200 юанів, що робить високу ціну бар’єром для малих інвесторів. Після спліту кожна акція коштує близько 47,000 юанів, що значно покращує доступність, особливо на користь звичайних інвесторів.
2. Покращення ліквідності та активності на ринку: Нижча ціна сприяє малим угодам і збільшує базу учасників ринку. Історичні дані показують, що спліти ETF часто супроводжуються збільшенням обсягу торгівлі та покращенням ліквідності.
3. Оптимізуйте гнучкість фінансування під заставу: Традиційні фінансові позики під заставу акцій зазвичай вимагають “цілісної” застави. Після сегментації вартість однієї застави знижується з 188 000 до 47 000, що дозволяє інвесторам більш гнучко використовувати кредитне плече активів, подібно до логіки “фрагментованої застави” в DeFi.

Ринкова реакція та технічні виклики після розподілу

Хоча розподіл не змінив вартість активу, все ж на перший день торгів після відновлення спостерігалася значна волатильність: відкриття на рівні 47,25 юанів, закриття на рівні 47,57 юанів, що відображає позитивні настрої на ринку.

Однак проблеми з технічною інтеграцією викликали незадоволення серед інвесторів:

• Багато брокерських систем не змогли миттєво відкоригувати дані про витрати, в результаті чого додаток відображав “витрати знижені до нуля”, спотворюючи звітну норму доходності (наприклад, показуючи +100%)
• Графік K-лінії не повернувся до цін до спліту, що вплинуло на ефективність технічного аналізу.
  Ця проблема виявляє недоліки інтеграції даних традиційної фінансової системи, тоді як технологія блокчейн може забезпечити більш прозорий і незмінний запис, уникаючи людських помилок.

Перспектива Web3: стратегічна конвергенція традиційних фінансів та крипто-ринку

Фрагментація 0050, хоча вона належить до традиційних фінансових операцій, тісно пов’язана з Web3 Високий ступінь духовної резонансності:

• Фінансова інклюзія: Знижуючи бар’єри, більше груп можуть брати участь у інвестиціях у високоякісні активи, відображаючи основну пропозицію “децентралізованого доступу” криптовалюти.
• Справжнє відображення токеноміки: DeFi проєкти, такі як Jupiter, регулюють попит і пропозицію через викуп токенів та їх знищення (50% доходу використовується для викупу $JUP), тоді як 0050 підтримує раціональність цін через гру в людей. Обидва намагаються оптимізувати ліквідність активів та їх привабливість.
• Розширення сцени стейкінгу: більш гнучка модель стейкінгу після сегментації, наближаючись до досвіду “часткової ліквідації забезпечення” в DeFi, демонструючи, що традиційні фінанси поглинають гнучкість ончейн-додатків.

Інсайти для інвесторів та індустрії

Розподіл 0050 є не лише операційною корекцією, а й ознакою нової стадії в конкуренції ринку ETF:

• Для малих інвесторів: Після розподілу 0050 конкурує з ETF за низькою ціною (такими як 00905), що вимагає комплексної оцінки витрат (0050 знизився до 0,103%) та довгострокових доходів.
• Для Web3 розробники: Традиційні фінанси активно оптимізують користувацький досвід, а криптовалютні продукти повинні вирішувати проблеми, такі як “складні процеси роботи з гаманцями”, щоб підвищити зручність використання та залучити основних користувачів.
• Для регуляторних органів: Проблеми синхронізації даних, що виникають внаслідок розділення, підкреслюють необхідність впровадження технології блокчейн для оптимізації системи клірингу.

Висновок

1 до 4 дроблення 0050 є, по суті, ключовим кроком у демократизації традиційних фінансів. Знижуючи ціну одиниці, воно розширює базу учасників, узгоджуючи з баченням Web3 руйнувати фінансові бар’єри. У майбутньому, оскільки більше ETF можуть піти цим шляхом, поряд з оптимізацією традиційних систем за допомогою технології блокчейн, очікується, що інклюзивність та ефективність інвестиційного ринку продовжать покращуватися — це означає справедливішу конкурентну гру як для роздрібних інвесторів, які володіють ETF на тайванських акціях, так і для розробників Web3, які створюють Jupiverse.