LUNA fırtınası ve Silicon Valley Bank fırtınası, dünyanın en büyük ikinci şifreli stablecoin'i USDC'nin ayrışması gibi bir dizi siyah kuğu olayını tetiklediğinden, piyasanın stablecoin kavramına olan güvensizliği bir eşiğe ulaşmış görünüyor.
İster merkezi bir stablecoin, ister algoritmik bir stablecoin veya kısmen merkezi olmayan bir stablecoin olsun, hepsi bir dereceye kadar bela olarak görülüyor: Kararlılıkları ile bilinen tokenlerin tümü kararsız, yani başka neye inanabiliriz?
Aslında, stablecoin, kripto para birimini ifade etmenin bir yoludur ve değeri, gerçek para birimini veya algoritmik düzenlemeyi sabitleyerek genellikle kabaca kontrol edilebilir bir değişim aralığında tutulur. Ancak bu, sabit paraların oynaklığa karşı bağışık olduğu anlamına gelmez. Büyük bir siyah kuğu olayıyla karşılaşıldığında, istikrarlı para birimi de bağlantılı para biriminden ayrılacaktır. Bu, sabit değerlerinden saptıkları anlamına gelir.
Sorunun özü, stablecoin'in dalgalanıp dalgalanmayacağı değil, stablecoin'in kendisinin, riski zamanında onarabilen ve bilinmeyen risklerle karşı karşıya kalındığında makul bir değeri koruyabilen bilimsel ve makul bir kendi kendini düzeltme mekanizmasına sahip olup olmadığıdır.
Bu nedenle, veDAO Araştırma Enstitüsü, piyasada yaygın olarak kullanılan birkaç büyük stablecoin'i derledi ve stablecoin'lerin analizi yoluyla, farklı stablecoin'lerin ilgili mekanizmalarını ve risklerle karşı karşıya kaldıklarında ilgili başa çıkma yöntemlerini açıklayacak.
Merkezi Stablecoin
Mevcut stablecoin yolu temel olarak üç kategoriye ayrılmıştır: merkezi stablecoin'ler, algoritmik stablecoin'ler ve merkezi olmayan stablecoin'ler. Şimdiye kadar, merkezi sabit paralar hala pazarın ana akımıdır ve hatta bir dereceye kadar şifreli dünyanın mihenk taşı olarak adlandırılabilir.
USDC, USDT ve BUSD şu anda en büyük üç merkezi sabit paradır. Üçü de zincir dışı varlıklar tarafından verilir ve itibari teminat (yani "gerçek" ABD Doları) ile 1:1 oranında desteklenme iddiasındadır.
Şimdiye kadar USDT, USDC ve BUSD, tüm istikrarlı döviz piyasasında %80'den fazla pazar payına sahip olmuştur. Dune verilerine göre USDT %46,2 pazar payıyla hak ettiği liderliğini koruyor, onu %36,7 ile USDC ve %9 ile BUSD takip ediyor. Merkezi istikrarlı para biriminin büyük bir pazar payı olmasına ve merkezi istikrarlı para biriminin ölçeklenebilirliğinin de sektördeki en iyisi olmasına rağmen (neredeyse tüm projeler yerleşik USDT veya USDC ticaret çiftlerine sahiptir), ancak bu istikrarlı para biriminin tasarımı şeffaftır ve tamamen merkezidir ve zincir üzerinde denetlenemez, bu da ihraç edilen merkezi sabit paraların sayısının ipotek sayısıyla eşleşip eşleşmediğini bilemeyeceğimiz anlamına gelir. Tek dua edebileceğimiz, merkezi sabit paraların gerçekten vaatlerini yerine getirdiğine inanmaktır. .
Örneğin, USDT, Tether her zaman USDT'nin elde tutulan eşdeğer varlıklarla (nakit ve tahviller dahil) desteklenmesi konusunda ısrar etse de, hiçbir zaman uygun bir denetim sağlamadı, yalnızca yükümlülüklerini yerine getirme yeteneğini "onayladı".
Ancak Haziran 2022'de yapılan denetim, USDT teminatının nakit oranının yüksek olmadığını gösteriyor.
Genel olarak, merkezi stabilcoin teminatının likiditesinde farklılıklar vardır.Aşırı bir olay bir koşuyu tetiklediğinde, USDT teminatının kısa bir süre içinde itfa edilip edilemeyeceği konusunda belirli bir risk vardır. Ayrıca kullanıcı grubunun aşırı merkezileşmeye olan güvensizliği nedeniyle piyasada yeni bir talep ortaya çıktı: algoritmik sabit paralar.
Algoritmik Stablecoin
Algoritmik stablecoin'ler esas olarak UST ve OHM tarafından temsil edilir.Bu stablecoin'ler, destek olarak herhangi bir harici teminat olmaksızın değişken basım ve yakma mekanizmaları yoluyla istikrarı korur. Örneğin: UST sabit oranının (yani 1 $) üzerinde işlem yaptığında, piyasa katılımcıları arzını genişletme ve yeni UST basarak fiyatını düşürme konusunda bir teşvike sahip olur ve bunun tersi de geçerlidir.
Algoritmik sabit paraların Aşil topuğu, aşağı doğru sarmaldır. AMPL için, para birimi fiyatı düşen bir aralığa girdiğinde, sahipleri token sayısının düşmesini bekler ve AMPL'yi satmayı seçebilir, bu da AMPL fiyatının AMPL son derece düşük bir seviyeye düşene kadar daha da düşmesine neden olabilir. UST için tarihi bir ölüm sarmalına tanık olduk. USDC'nin bir parçası tarafından desteklenen kısmi algoritmik bir stablecoin olan FRAX'in keskin bir şekilde düştüğünde ölüm döngüsünden kaçınıp kaçınamayacağına gelince, bunun zaman içinde doğrulanması gerekiyor.
Algoritmik stablecoinlerin temel sorunu değer ipoteği olmaması yani daha çok spekülatif bir ürün gibi olması Alım satım ve DeFi gibi uygulama senaryolarında algoritmik stablecoinlerin stablecoinlerin görevlerini yerine getirmesi zordur.
Sonuncusu, piyasa tarafından kademeli olarak tercih edilen merkezi olmayan istikrarlı para birimidir.
Merkezi Olmayan Stablecoin
Merkezi olmayan stablecoin, Maker DAO tarafından yayınlanan merkezi olmayan USD'ye sabitlenmiş bir stablecoin olan DAI tarafından temsil edilmektedir. DAI, bir aşırı teminatlandırma mekanizmasına dayalıdır ve kullanıcılar, DAI stablecoin'lerini basmak için kasaya farklı teminat biçimleri (ETH gibi) yatırabilirler. Teminat belirli bir teminatlandırma oranının altına düştüğünde tasfiye edilebileceğinden (teminatlandırma oranı teminat varlığına göre değişir) kullanıcılar teminat pozisyonlarını aşırı teminatlı tutmalıdır.
Merkezi sabit paralarla karşılaştırıldığında, merkezi olmayan sabit paraların çeşitli avantajları vardır:
*Herkes, merkezi olmayan stablecoinlerin basımına katılma fırsatına sahiptir.
Mortgage durumu, açık ve şeffaf olan, kurcalanamayan ve kötüye kullanılamayan blockchain üzerindedir.
Ana uygulayıcı olarak blockchain protokolü ile insan manipülasyonu olasılığı çok düşüktür.
DAO (Decentralized Autonomous Organization) kullanmak daha çok sahiplerin çıkarları doğrultusundadır.
Blockchain protokollerine dayalı olarak çıkarılan merkezi olmayan stablecoin'ler, düşük düzenleyici risklerle karşı karşıyadır.
Ancak aynı zamanda, merkezi olmayan stablecoin'lerin de bazı eksiklikleri var:
Çoğu, sermaye kullanımının etkinliğini azaltan aşırı teminatlandırma kullanıyor.
Bir dereceye kadar katılımcıların anlama eşiğini yükselten bir tasfiye mekanizmasına sahiptir.
Merkezi stablecoin'den kopmak imkansızdır.Merkeziyetsiz stablecoin'in teminatında, merkezi stablecoin'in önemli bir parçasıdır. Silicon Valley Bank Mart 2023'te çöktüğünde USDC çıpasını çıkardı ve bundan etkilenen DAI de birkaç gün çıpasını çıkarmaya devam etti.
Ademi merkeziyet artı dağıtım, yeni stablecoin oyuncuları UMUT
Yükselen bir yıldız olan HOPE, merkezi olmayan stabilcoinlerin sorunlarına yanıt olarak bazı iyileştirmeler yaptı. Resmi tanımda HOPE, "BTC ve ETH rezervleri tarafından desteklenen, çok aşamalı bir büyüme planı dağıtılmış bir stablecoin'e dönüşen bir fiyatlandırma belirtecidir".
Spesifik işlem mantığı üç aşamaya bölünecektir:
İlk aşama: $HOPE, geliştirmenin ilk aşamasında BTC ve ETH tarafından desteklenecek ve tokenler basılacak ve yok edilecek.Bir HOPE her oluşturulduğunda, belirli bir miktar BTC ve ETH'nin ayrılması gerekir. Bu süreçte HOPE ayrıca her dakika BTCÐ'nin açılış fiyatını, en yüksek ve en düşük fiyatını ve kapanış fiyatını Binance, OKX ve Coinbase'den alacak ve HOPE'un gerçek fiyatını ortalama hesaplama ile belirleyecektir.
İkinci ve üçüncü aşamalar: $HOPE'un sermaye rezervi havuzu, rezerv havuzundaki fonlar $HOPE'un piyasa değerinin birkaç katına ulaşana kadar daha fazla stablecoin ekleyecek ve BTC ve ETH fiyatlarının değer kazanmasıyla HOPE'un fiyatı şifreleme Varlığın piyasa değeri genişler ve yükselir, sonunda 1$'a yükselir.
BTC ve ETH mortgage piyasa değerinin yükselmesiyle birlikte, HOPE'un mortgage değerini 1$'ın üzerine çıkaracak bir düğümün her zaman olacağını, ancak HOPE'un kendisinin 1$'a yükseldikten sonra yükselmemeyi, sabit kalmayı seçtiğini belirtmekte fayda var.
Bu şekilde, BTCÐ mortgage piyasa değeri ile HOPE fiyatı arasında küresel bir aşırı teminatlandırma durumu söz konusudur. Bu şekilde, HOPE belirtecinin kendisinin değerinin sağlamlığını teyit edebilir. Daha da önemlisi, bireysel kullanıcılara dayalı olarak, HOPE basımı aşırı teminatlandırma gerektirmez, bu da fon kullanım verimliliğini büyük ölçüde artırır.
Ardından bir sonraki soru şu olur: Piyasa, HOPE ekosisteminin gerçek BTCÐ ipotek piyasası değerini nasıl doğrulayabilir? Şu anda HOPE, şifrelenmiş varlıkları Coinbase'e emanet etmeyi seçiyor ve aynı zamanda emanetçinin cüzdan adresi, fon akışı ve miktarı gibi bilgileri ifşa ediyor. Bundan sonra HOPE, ipotek varlıklarının dağıtımını daha da güçlendirmek ve kara kuğuların etkisini azaltmak için şifrelenmiş varlıkları diğer emanetçilere ve emanet anlaşmalarına da emanet edecek.
HOPE'un likiditesini daha da genişletmek ve daha fazla BTCÐ Sahibini HOPE ekosistemine gönül rahatlığıyla girmeye çekmek için HOPE ayrıca ekonomik modeli de geliştirdi:
$HOPE: Ekosistemin yerel rezerv destekli fiyatlandırma belirtecidir ve 0,5 ABD doları indirimle başlayacak ve kripto para birimi piyasası düzeldikçe sabitleyiciyi kademeli olarak uygulayacaktır.
$stHOPE: $HOPE taahhüdünün simgeleştirilmiş temsilidir. Kullanıcılar, $HOPE stake ederek $stHOPE alabilir ve $stHOPE tutarak $LT ödülleri alabilir.
$LT: HOPE ekolojisinin teşvik ve yönetişim belirtecidir, kullanıcıları motive etmek, HOPE ekolojisine katılmak ve yönetişimi gerçekleştirmek için kullanılır.
veLT: $LT yönetişim haklarını kullandığında, oylama kilidinin tokenleştirilmesi, veLT sahiplerinin $LT ödül bonusu alabileceği anlamına gelir.
Şu anda, HOPE fiyatının sabit sınırı ve BTCÐ'nin ipotek miktarı ve ipotek piyasa değerinin sınırsız hayal gücü nedeniyle, ipotek piyasa değerine dayalı HOPE ekolojisinin taşma değeri LT tarafından taşınacak ve LT'nin kaynağının kendisi geliyor. Piyasa hakkında iyimser olun ve HOPE ekosistemi tarafından yapılan HOPE token artışı ve taahhüdüne dayalı olarak kullanıcılardan.
Başka bir deyişle, kullanıcılar LT'den daha fazla fayda elde etmek istiyorsa, daha fazla UMUT tutmaları ve ekolojik yönetişime aktif olarak katılmaları gerekir (veLT kullanım hakları LT ödülleri de alabilir), bu da HOPE Ekolojik pozitif çarkının tamamını harekete geçirir.
Ayrıca HOPE, HOPE ve stHOPE çevresinde takas, borç verme ve marj dahil olmak üzere eksiksiz bir zengin uygulama senaryoları seti sağlayan ve $LT aracılığıyla kullanıcıları ekolojik uygulamalara ve topluluk yönetimine katılmaya teşvik eden dört ana protokol başlattı.
HopeSwap: Kullanıcıların HOPE ekosistemine giriş kapısı olan Ethereum üzerine kurulmuş bir AMM Swap'tır. Kullanıcılar $HOPE, $stHOPE, $LT ve diğer varlıklar arasında hızlı bir şekilde ticaret yapabilir veya $LT ödülleri ve ücret paylaşımı almak için ticaret çiftleri için likidite sağlayabilir.
HopeLend: Çoklu likidite havuzlu gözetimsiz borç verme sözleşmesidir. Borç verenler likidite yatırarak faiz kazanabilirken, borç alanlar aşırı teminatlandırılmış krediler elde etmek için ipotek varlıkları sağlayabilirler.
HopeConnect: Kullanıcıların, merkezi varlık gözetimi olmadan HopeConnect aracılığıyla CEX'te türev alım satımı yapmasına izin verin.
HopeEcho: TradFi hizmetlerine erişim eşiğini düşüren, hisse senedi endeksleri, sabit getirili araçlar, emtialar, döviz vb. dahil olmak üzere gerçek dünya varlık (RWA) fiyatlarını izleyen sentetik varlıklar.
Şu anda HOPE'un ortaya çıkışı, sektördeki diğer ürünlerden bazı mekanizmalar ödünç almış ve bu temelde kendi yeniliklerini barındırmaktadır.Önemli olarak bireysel kullanıcıların aşırı teminatlandırmak zorunda kaldığı ve sermaye kullanım etkinliğinin düşük olduğu sorununa çözüm sunmaktadır. . Özetle:
Aslında, klasik sabit paralar birbiri ardına sorgulanırken, merkezi olmayan fiyat dağıtılmış ipotekleri savunan HOPE veya euro'yu sabitlemeyi seçen ve derinden Curve'ü taklit eden ANGLE gibi bir dizi yeni sabit para projesi de sektörde ortaya çıktı. ; Ve V God tarafından tercih edilen ve dinamik bir itfa oranı belirleyen Reflexer. Bununla birlikte, son ikisinin yenilikleri olmasına rağmen, bireysel kullanıcıların aşırı teminatlandırmasının doğasında var olan mantığından kaçmamışlardır. Bu noktada, HOPE nispeten daha iyi durumda.
Ancak aynı zamanda, stablecoin'in yükselen yıldızı olarak HOPE'un dikkat çekici olduğunu da not etmeliyiz, ancak bazı düşünceler de var: örneğin, HOPE genel bir aşırı teminatlandırma ve ipotek varlıklarının dağıtılmış bir şekilde depolanmasını önerdi, ancak nasıl halka açık olduğunu kanıtlamak için Barındırma adresi ile HOPE ekolojisi arasındaki ilişkinin daha açık bir şekilde belirtilmesi gerekebilir. Ek olarak, HOPE'un kendisi BTCÐ'nin gerçek ipotek piyasa değerini HOPE stabilcoin + yönetişim para birimi LT'ye yerleştirdiği için, bu, kullanıcıların HOPE'un kendi stabilcoin'inin ölçeklenebilirliğini ve yenilikçiliğini göz ardı ederken LT'ye odaklanmasına neden olur mu?
Son olarak, tüm merkezi olmayan stablecoin'lerin karşılaştığı ortak bir sorun var: nasıl daha fazla pazar payı ve kullanıcı grubu kazanılır? Ortaya çıkan istikrarlı para birimi projeleri için bu sorunun uzun ve zorlu bir yolu var. Bununla birlikte, piyasanın toparlanmasıyla birlikte BTC, 30.000 $ sınırını geri kazandı ve ardından HOPE'un gelişimi iyimserliğimizi hak ediyor.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Ana akım stablecoin'lerin kapsamlı bir karşılaştırması
LUNA fırtınası ve Silicon Valley Bank fırtınası, dünyanın en büyük ikinci şifreli stablecoin'i USDC'nin ayrışması gibi bir dizi siyah kuğu olayını tetiklediğinden, piyasanın stablecoin kavramına olan güvensizliği bir eşiğe ulaşmış görünüyor.
İster merkezi bir stablecoin, ister algoritmik bir stablecoin veya kısmen merkezi olmayan bir stablecoin olsun, hepsi bir dereceye kadar bela olarak görülüyor: Kararlılıkları ile bilinen tokenlerin tümü kararsız, yani başka neye inanabiliriz?
Aslında, stablecoin, kripto para birimini ifade etmenin bir yoludur ve değeri, gerçek para birimini veya algoritmik düzenlemeyi sabitleyerek genellikle kabaca kontrol edilebilir bir değişim aralığında tutulur. Ancak bu, sabit paraların oynaklığa karşı bağışık olduğu anlamına gelmez. Büyük bir siyah kuğu olayıyla karşılaşıldığında, istikrarlı para birimi de bağlantılı para biriminden ayrılacaktır. Bu, sabit değerlerinden saptıkları anlamına gelir.
Sorunun özü, stablecoin'in dalgalanıp dalgalanmayacağı değil, stablecoin'in kendisinin, riski zamanında onarabilen ve bilinmeyen risklerle karşı karşıya kalındığında makul bir değeri koruyabilen bilimsel ve makul bir kendi kendini düzeltme mekanizmasına sahip olup olmadığıdır.
Bu nedenle, veDAO Araştırma Enstitüsü, piyasada yaygın olarak kullanılan birkaç büyük stablecoin'i derledi ve stablecoin'lerin analizi yoluyla, farklı stablecoin'lerin ilgili mekanizmalarını ve risklerle karşı karşıya kaldıklarında ilgili başa çıkma yöntemlerini açıklayacak.
Merkezi Stablecoin
Mevcut stablecoin yolu temel olarak üç kategoriye ayrılmıştır: merkezi stablecoin'ler, algoritmik stablecoin'ler ve merkezi olmayan stablecoin'ler. Şimdiye kadar, merkezi sabit paralar hala pazarın ana akımıdır ve hatta bir dereceye kadar şifreli dünyanın mihenk taşı olarak adlandırılabilir.
USDC, USDT ve BUSD şu anda en büyük üç merkezi sabit paradır. Üçü de zincir dışı varlıklar tarafından verilir ve itibari teminat (yani "gerçek" ABD Doları) ile 1:1 oranında desteklenme iddiasındadır.
Şimdiye kadar USDT, USDC ve BUSD, tüm istikrarlı döviz piyasasında %80'den fazla pazar payına sahip olmuştur. Dune verilerine göre USDT %46,2 pazar payıyla hak ettiği liderliğini koruyor, onu %36,7 ile USDC ve %9 ile BUSD takip ediyor. Merkezi istikrarlı para biriminin büyük bir pazar payı olmasına ve merkezi istikrarlı para biriminin ölçeklenebilirliğinin de sektördeki en iyisi olmasına rağmen (neredeyse tüm projeler yerleşik USDT veya USDC ticaret çiftlerine sahiptir), ancak bu istikrarlı para biriminin tasarımı şeffaftır ve tamamen merkezidir ve zincir üzerinde denetlenemez, bu da ihraç edilen merkezi sabit paraların sayısının ipotek sayısıyla eşleşip eşleşmediğini bilemeyeceğimiz anlamına gelir. Tek dua edebileceğimiz, merkezi sabit paraların gerçekten vaatlerini yerine getirdiğine inanmaktır. .
Örneğin, USDT, Tether her zaman USDT'nin elde tutulan eşdeğer varlıklarla (nakit ve tahviller dahil) desteklenmesi konusunda ısrar etse de, hiçbir zaman uygun bir denetim sağlamadı, yalnızca yükümlülüklerini yerine getirme yeteneğini "onayladı".
Ancak Haziran 2022'de yapılan denetim, USDT teminatının nakit oranının yüksek olmadığını gösteriyor.
Genel olarak, merkezi stabilcoin teminatının likiditesinde farklılıklar vardır.Aşırı bir olay bir koşuyu tetiklediğinde, USDT teminatının kısa bir süre içinde itfa edilip edilemeyeceği konusunda belirli bir risk vardır. Ayrıca kullanıcı grubunun aşırı merkezileşmeye olan güvensizliği nedeniyle piyasada yeni bir talep ortaya çıktı: algoritmik sabit paralar.
Algoritmik Stablecoin
Algoritmik stablecoin'ler esas olarak UST ve OHM tarafından temsil edilir.Bu stablecoin'ler, destek olarak herhangi bir harici teminat olmaksızın değişken basım ve yakma mekanizmaları yoluyla istikrarı korur. Örneğin: UST sabit oranının (yani 1 $) üzerinde işlem yaptığında, piyasa katılımcıları arzını genişletme ve yeni UST basarak fiyatını düşürme konusunda bir teşvike sahip olur ve bunun tersi de geçerlidir.
Algoritmik sabit paraların Aşil topuğu, aşağı doğru sarmaldır. AMPL için, para birimi fiyatı düşen bir aralığa girdiğinde, sahipleri token sayısının düşmesini bekler ve AMPL'yi satmayı seçebilir, bu da AMPL fiyatının AMPL son derece düşük bir seviyeye düşene kadar daha da düşmesine neden olabilir. UST için tarihi bir ölüm sarmalına tanık olduk. USDC'nin bir parçası tarafından desteklenen kısmi algoritmik bir stablecoin olan FRAX'in keskin bir şekilde düştüğünde ölüm döngüsünden kaçınıp kaçınamayacağına gelince, bunun zaman içinde doğrulanması gerekiyor.
Algoritmik stablecoinlerin temel sorunu değer ipoteği olmaması yani daha çok spekülatif bir ürün gibi olması Alım satım ve DeFi gibi uygulama senaryolarında algoritmik stablecoinlerin stablecoinlerin görevlerini yerine getirmesi zordur.
Sonuncusu, piyasa tarafından kademeli olarak tercih edilen merkezi olmayan istikrarlı para birimidir.
Merkezi Olmayan Stablecoin
Merkezi olmayan stablecoin, Maker DAO tarafından yayınlanan merkezi olmayan USD'ye sabitlenmiş bir stablecoin olan DAI tarafından temsil edilmektedir. DAI, bir aşırı teminatlandırma mekanizmasına dayalıdır ve kullanıcılar, DAI stablecoin'lerini basmak için kasaya farklı teminat biçimleri (ETH gibi) yatırabilirler. Teminat belirli bir teminatlandırma oranının altına düştüğünde tasfiye edilebileceğinden (teminatlandırma oranı teminat varlığına göre değişir) kullanıcılar teminat pozisyonlarını aşırı teminatlı tutmalıdır.
Merkezi sabit paralarla karşılaştırıldığında, merkezi olmayan sabit paraların çeşitli avantajları vardır:
*Herkes, merkezi olmayan stablecoinlerin basımına katılma fırsatına sahiptir.
Ancak aynı zamanda, merkezi olmayan stablecoin'lerin de bazı eksiklikleri var:
Ademi merkeziyet artı dağıtım, yeni stablecoin oyuncuları UMUT
Yükselen bir yıldız olan HOPE, merkezi olmayan stabilcoinlerin sorunlarına yanıt olarak bazı iyileştirmeler yaptı. Resmi tanımda HOPE, "BTC ve ETH rezervleri tarafından desteklenen, çok aşamalı bir büyüme planı dağıtılmış bir stablecoin'e dönüşen bir fiyatlandırma belirtecidir".
Spesifik işlem mantığı üç aşamaya bölünecektir:
BTC ve ETH mortgage piyasa değerinin yükselmesiyle birlikte, HOPE'un mortgage değerini 1$'ın üzerine çıkaracak bir düğümün her zaman olacağını, ancak HOPE'un kendisinin 1$'a yükseldikten sonra yükselmemeyi, sabit kalmayı seçtiğini belirtmekte fayda var.
Bu şekilde, BTCÐ mortgage piyasa değeri ile HOPE fiyatı arasında küresel bir aşırı teminatlandırma durumu söz konusudur. Bu şekilde, HOPE belirtecinin kendisinin değerinin sağlamlığını teyit edebilir. Daha da önemlisi, bireysel kullanıcılara dayalı olarak, HOPE basımı aşırı teminatlandırma gerektirmez, bu da fon kullanım verimliliğini büyük ölçüde artırır.
Ardından bir sonraki soru şu olur: Piyasa, HOPE ekosisteminin gerçek BTCÐ ipotek piyasası değerini nasıl doğrulayabilir? Şu anda HOPE, şifrelenmiş varlıkları Coinbase'e emanet etmeyi seçiyor ve aynı zamanda emanetçinin cüzdan adresi, fon akışı ve miktarı gibi bilgileri ifşa ediyor. Bundan sonra HOPE, ipotek varlıklarının dağıtımını daha da güçlendirmek ve kara kuğuların etkisini azaltmak için şifrelenmiş varlıkları diğer emanetçilere ve emanet anlaşmalarına da emanet edecek.
HOPE'un likiditesini daha da genişletmek ve daha fazla BTCÐ Sahibini HOPE ekosistemine gönül rahatlığıyla girmeye çekmek için HOPE ayrıca ekonomik modeli de geliştirdi:
Şu anda, HOPE fiyatının sabit sınırı ve BTCÐ'nin ipotek miktarı ve ipotek piyasa değerinin sınırsız hayal gücü nedeniyle, ipotek piyasa değerine dayalı HOPE ekolojisinin taşma değeri LT tarafından taşınacak ve LT'nin kaynağının kendisi geliyor. Piyasa hakkında iyimser olun ve HOPE ekosistemi tarafından yapılan HOPE token artışı ve taahhüdüne dayalı olarak kullanıcılardan.
Başka bir deyişle, kullanıcılar LT'den daha fazla fayda elde etmek istiyorsa, daha fazla UMUT tutmaları ve ekolojik yönetişime aktif olarak katılmaları gerekir (veLT kullanım hakları LT ödülleri de alabilir), bu da HOPE Ekolojik pozitif çarkının tamamını harekete geçirir.
Ayrıca HOPE, HOPE ve stHOPE çevresinde takas, borç verme ve marj dahil olmak üzere eksiksiz bir zengin uygulama senaryoları seti sağlayan ve $LT aracılığıyla kullanıcıları ekolojik uygulamalara ve topluluk yönetimine katılmaya teşvik eden dört ana protokol başlattı.
Şu anda HOPE'un ortaya çıkışı, sektördeki diğer ürünlerden bazı mekanizmalar ödünç almış ve bu temelde kendi yeniliklerini barındırmaktadır.Önemli olarak bireysel kullanıcıların aşırı teminatlandırmak zorunda kaldığı ve sermaye kullanım etkinliğinin düşük olduğu sorununa çözüm sunmaktadır. . Özetle:
Aslında, klasik sabit paralar birbiri ardına sorgulanırken, merkezi olmayan fiyat dağıtılmış ipotekleri savunan HOPE veya euro'yu sabitlemeyi seçen ve derinden Curve'ü taklit eden ANGLE gibi bir dizi yeni sabit para projesi de sektörde ortaya çıktı. ; Ve V God tarafından tercih edilen ve dinamik bir itfa oranı belirleyen Reflexer. Bununla birlikte, son ikisinin yenilikleri olmasına rağmen, bireysel kullanıcıların aşırı teminatlandırmasının doğasında var olan mantığından kaçmamışlardır. Bu noktada, HOPE nispeten daha iyi durumda.
Ancak aynı zamanda, stablecoin'in yükselen yıldızı olarak HOPE'un dikkat çekici olduğunu da not etmeliyiz, ancak bazı düşünceler de var: örneğin, HOPE genel bir aşırı teminatlandırma ve ipotek varlıklarının dağıtılmış bir şekilde depolanmasını önerdi, ancak nasıl halka açık olduğunu kanıtlamak için Barındırma adresi ile HOPE ekolojisi arasındaki ilişkinin daha açık bir şekilde belirtilmesi gerekebilir. Ek olarak, HOPE'un kendisi BTCÐ'nin gerçek ipotek piyasa değerini HOPE stabilcoin + yönetişim para birimi LT'ye yerleştirdiği için, bu, kullanıcıların HOPE'un kendi stabilcoin'inin ölçeklenebilirliğini ve yenilikçiliğini göz ardı ederken LT'ye odaklanmasına neden olur mu?
Son olarak, tüm merkezi olmayan stablecoin'lerin karşılaştığı ortak bir sorun var: nasıl daha fazla pazar payı ve kullanıcı grubu kazanılır? Ortaya çıkan istikrarlı para birimi projeleri için bu sorunun uzun ve zorlu bir yolu var. Bununla birlikte, piyasanın toparlanmasıyla birlikte BTC, 30.000 $ sınırını geri kazandı ve ardından HOPE'un gelişimi iyimserliğimizi hak ediyor.