Küresel finans dünyasının gözleri bu hafta Amerika Birleşik Devletleri'nin Wyoming eyaletindeki Jackson Hole'a odaklanacak. 21-23 Ağustos tarihleri arasında yerel saatle gerçekleştirilecek olan üç günlük küresel merkez bankası yıllık toplantısının bu yılki teması "İstihdam Pazarının Dönüşümü: Demografik Yapı, Verimlilik ve Makroekonomik Politika" olarak belirlendi. ABD Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, Japonya Merkez Bankası gibi başlıca ekonomilerin politika yapıcıları, akademisyenler ve finans yöneticileri bir araya gelerek gelecekteki para politikası yönelimlerini tartışacak. Bu, Federal Rezerv Başkanı Powell'ın 2026'nın Mayıs ayında görev süresi dolmadan önceki son kez Jackson Hole toplantısına katılması olacak. 22 Ağustos'ta ana konuşmasını yapacak ve bu önemli etkinliği para politikalarını iletmek için eski takvimi takip ederek kullanacak. Video yapımı: Wang Zunjun Video düzenleme: Bai Yanbing Powell'ın konuşması büyük ilgi görüyor Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 16 Eylül ve 17 Eylül tarihlerinde faiz toplantıları yapacak ve yatırımcılar Fed'in bu toplantıda faiz indirimine başlamasını bekliyor. Chicago Ticaret Borsası'nın (CME) FedWatch aracına göre, gelecek ay bir faiz indirimi olasılığı geçen haftaya göre biraz daha düşük, ancak piyasa hala Fed'in Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını %85 olarak fiyatlıyor. Piyasanın odak noktası doğal olarak Powell'ın Jackson Hole'daki yıllık toplantıda yaptığı konuşmaya düşüyor. Geçmişte, şahin bir enflasyon karşıtı veya istihdam yanlı tutumla farklı aşamalarda politika kararlarıyla karşı karşıya kaldı, ancak şimdi ekonomik veriler, enflasyonun hala hedefin üzerinde olduğunu ve istihdamın yavaşladığını gösteriyor ve bu da politika yönünü daha da kafa karıştırıcı hale getiriyor. Ve Ağustos 2025'teki ekonomik durum bir yıl öncesine göre biraz farklı. Bir yandan, son veriler ABD işgücü piyasasının bozulmaya başlayabileceğini gösteriyor. Temmuz ayında beklenenden daha düşük eklenen 73.000 işe ek olarak, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu da Mayıs ve Haziran aylarında 258.000 yeni işin aşağı yönlü revizyonunu kaydetti ve bu, 1979'dan bu yana en büyük iki aylık negatif ayarlama oldu. Öte yandan, yeni hükümet istatistikleri, tarifelerin ABD pazarını etkileyebileceğini gösteriyor. Temmuz ayında tüketici fiyat endeksinin yıllık enflasyon oranı ekonomistlerin beklediğinden daha düşük olmasına rağmen, üretici fiyat endeksi ve ithalat fiyatları Temmuz ayında keskin bir şekilde arttı. Para politikası yapıcıları için bu bir dengeleme eylemidir. Faiz oranlarının düşürülmesi enflasyonist baskıları tetikleyebilir, ancak faiz oranlarını uzun süre yüksek tutmak işgücü piyasasına ve genel ekonomik duruma yönelik riskleri artırabilir. Analistler, Powell'ın Jackson Hole'daki yıllık toplantıda faiz indirimini açıkça teyit etmeyebileceği konusunda uyarıyor. Bazı yatırımcılar, Powell'ın konuşmasında daha temkinli bir sinyal gönderebileceğinden ve bunun da piyasanın aşırı beklentilerini zayıflatabileceğinden endişe ediyor. Bununla birlikte, bazı analistler, yıllık toplantının kendisi büyük piyasa dalgalanmalarının yaygın bir nedeni olmasa bile, bu kadar hassas bir düğümde "sinyal yayınlama" rolünün göz ardı edilemeyeceğine dikkat çekti. Powell'ın konuşmasının, Fed için bir başka önemli konuyu da tartışması muhtemel: merkez bankasının ekonomik verileri analiz etme ve bunlara yanıt verme çerçevesi. FOMC, 2020'de yürürlüğe giren en son sürümle çerçeveyi düzenli olarak günceller. Bu yılın başından bu yana, Fed mevcut stratejisini analiz ediyor ve geri bildirimleri dinliyor. Çerçevenin yaz sonuna kadar gözden geçirilmesi ve sonuçlarının değerlendirilmesi bekleniyor. Deutsche Bank analistleri, mevcut çerçevenin Fed'in 2022'de enflasyondaki artışa tepkisini yavaşlatmış olabileceğini yazdı. Bu da Powell'ın çerçeveye bakışını etkileyebilir. Deutsche Bank raporda, "Powell'ın konuşmasının 2020 değişikliklerinin tersine çevrilmesi çağrısında bulunması bekleniyor" dedi. "Bu yıllık toplantının, Fed'in ciddi siyasi baskı altında olduğu bir zamanda geldiğini belirtmekte fayda var - Powell'ın görev süresi sona eriyor ve bunu merkez bankası bağımsızlığını ve politika güvenilirliğini güçlendirmek için kullanması gerekiyor. Analizin önerdiği gibi, Fed'in verilere dayandığını ve ekonomiyi siyasi müdahale olmadan rasyonel olarak değerlendirdiğini açıkça gösterebilirse, etki faiz oranının çok ötesine geçebilir. Buna ek olarak, Fed'in Temmuz toplantısının tutanakları bu hafta yayınlanacak ve bu da iç politika tartışmasının yönü hakkında daha fazla ipucu sağlayabilir. Temmuz ayında Fed, gösterge federal fon oranını (işletmeler, tüketiciler ve hükümetler için borçlanma maliyetlerini etkileyen politika faizi) art arda beşinci toplantısında %4,25 ila %4,5 aralığında sabit tuttu. Aynı zamanda yatırımcılar, politika beklentileri üzerinde etkisi olabilecek enflasyon ve ticari sürtüşmeler karşısında ABD'li tüketicilerin gerçek güvenini ve harcamalarını değerlendirmek için bu hafta yayınlanacak bir dizi önemli tüketim malları perakendecisinin (Walmart, Home Depot, Target vb.) kazanç raporlarını yakından takip ediyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#杰克逊霍尔会议#
Küresel finans dünyasının gözleri bu hafta Amerika Birleşik Devletleri'nin Wyoming eyaletindeki Jackson Hole'a odaklanacak. 21-23 Ağustos tarihleri arasında yerel saatle gerçekleştirilecek olan üç günlük küresel merkez bankası yıllık toplantısının bu yılki teması "İstihdam Pazarının Dönüşümü: Demografik Yapı, Verimlilik ve Makroekonomik Politika" olarak belirlendi. ABD Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, Japonya Merkez Bankası gibi başlıca ekonomilerin politika yapıcıları, akademisyenler ve finans yöneticileri bir araya gelerek gelecekteki para politikası yönelimlerini tartışacak.
Bu, Federal Rezerv Başkanı Powell'ın 2026'nın Mayıs ayında görev süresi dolmadan önceki son kez Jackson Hole toplantısına katılması olacak. 22 Ağustos'ta ana konuşmasını yapacak ve bu önemli etkinliği para politikalarını iletmek için eski takvimi takip ederek kullanacak. Video yapımı: Wang Zunjun Video düzenleme: Bai Yanbing
Powell'ın konuşması büyük ilgi görüyor
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 16 Eylül ve 17 Eylül tarihlerinde faiz toplantıları yapacak ve yatırımcılar Fed'in bu toplantıda faiz indirimine başlamasını bekliyor. Chicago Ticaret Borsası'nın (CME) FedWatch aracına göre, gelecek ay bir faiz indirimi olasılığı geçen haftaya göre biraz daha düşük, ancak piyasa hala Fed'in Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını %85 olarak fiyatlıyor. Piyasanın odak noktası doğal olarak Powell'ın Jackson Hole'daki yıllık toplantıda yaptığı konuşmaya düşüyor. Geçmişte, şahin bir enflasyon karşıtı veya istihdam yanlı tutumla farklı aşamalarda politika kararlarıyla karşı karşıya kaldı, ancak şimdi ekonomik veriler, enflasyonun hala hedefin üzerinde olduğunu ve istihdamın yavaşladığını gösteriyor ve bu da politika yönünü daha da kafa karıştırıcı hale getiriyor. Ve Ağustos 2025'teki ekonomik durum bir yıl öncesine göre biraz farklı. Bir yandan, son veriler ABD işgücü piyasasının bozulmaya başlayabileceğini gösteriyor. Temmuz ayında beklenenden daha düşük eklenen 73.000 işe ek olarak, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu da Mayıs ve Haziran aylarında 258.000 yeni işin aşağı yönlü revizyonunu kaydetti ve bu, 1979'dan bu yana en büyük iki aylık negatif ayarlama oldu. Öte yandan, yeni hükümet istatistikleri, tarifelerin ABD pazarını etkileyebileceğini gösteriyor. Temmuz ayında tüketici fiyat endeksinin yıllık enflasyon oranı ekonomistlerin beklediğinden daha düşük olmasına rağmen, üretici fiyat endeksi ve ithalat fiyatları Temmuz ayında keskin bir şekilde arttı. Para politikası yapıcıları için bu bir dengeleme eylemidir. Faiz oranlarının düşürülmesi enflasyonist baskıları tetikleyebilir, ancak faiz oranlarını uzun süre yüksek tutmak işgücü piyasasına ve genel ekonomik duruma yönelik riskleri artırabilir. Analistler, Powell'ın Jackson Hole'daki yıllık toplantıda faiz indirimini açıkça teyit etmeyebileceği konusunda uyarıyor. Bazı yatırımcılar, Powell'ın konuşmasında daha temkinli bir sinyal gönderebileceğinden ve bunun da piyasanın aşırı beklentilerini zayıflatabileceğinden endişe ediyor. Bununla birlikte, bazı analistler, yıllık toplantının kendisi büyük piyasa dalgalanmalarının yaygın bir nedeni olmasa bile, bu kadar hassas bir düğümde "sinyal yayınlama" rolünün göz ardı edilemeyeceğine dikkat çekti. Powell'ın konuşmasının, Fed için bir başka önemli konuyu da tartışması muhtemel: merkez bankasının ekonomik verileri analiz etme ve bunlara yanıt verme çerçevesi. FOMC, 2020'de yürürlüğe giren en son sürümle çerçeveyi düzenli olarak günceller. Bu yılın başından bu yana, Fed mevcut stratejisini analiz ediyor ve geri bildirimleri dinliyor. Çerçevenin yaz sonuna kadar gözden geçirilmesi ve sonuçlarının değerlendirilmesi bekleniyor. Deutsche Bank analistleri, mevcut çerçevenin Fed'in 2022'de enflasyondaki artışa tepkisini yavaşlatmış olabileceğini yazdı. Bu da Powell'ın çerçeveye bakışını etkileyebilir. Deutsche Bank raporda, "Powell'ın konuşmasının 2020 değişikliklerinin tersine çevrilmesi çağrısında bulunması bekleniyor" dedi. "Bu yıllık toplantının, Fed'in ciddi siyasi baskı altında olduğu bir zamanda geldiğini belirtmekte fayda var - Powell'ın görev süresi sona eriyor ve bunu merkez bankası bağımsızlığını ve politika güvenilirliğini güçlendirmek için kullanması gerekiyor. Analizin önerdiği gibi, Fed'in verilere dayandığını ve ekonomiyi siyasi müdahale olmadan rasyonel olarak değerlendirdiğini açıkça gösterebilirse, etki faiz oranının çok ötesine geçebilir. Buna ek olarak, Fed'in Temmuz toplantısının tutanakları bu hafta yayınlanacak ve bu da iç politika tartışmasının yönü hakkında daha fazla ipucu sağlayabilir. Temmuz ayında Fed, gösterge federal fon oranını (işletmeler, tüketiciler ve hükümetler için borçlanma maliyetlerini etkileyen politika faizi) art arda beşinci toplantısında %4,25 ila %4,5 aralığında sabit tuttu. Aynı zamanda yatırımcılar, politika beklentileri üzerinde etkisi olabilecek enflasyon ve ticari sürtüşmeler karşısında ABD'li tüketicilerin gerçek güvenini ve harcamalarını değerlendirmek için bu hafta yayınlanacak bir dizi önemli tüketim malları perakendecisinin (Walmart, Home Depot, Target vb.) kazanç raporlarını yakından takip ediyor.