RWA alanının yeni yıldızı: Ondo Finance'ın dönüşüm yolu ve ürün inovasyonu

DeFi 2.0 çağının gelmesiyle birlikte, gerçek dünya varlıkları (RWA) sektörün yeni odak noktası haline geliyor. Ancak, sıradan yatırımcılar için RWA ürünleri genellikle yüksek bir giriş eşiğine sahip olup katılımı zorlaştırıyor. Bu yazıda, dikkat çekici bir RWA projesi olan Ondo Finance'ı tanıtacak, gelişim sürecini, ürün tasarımını ve gelecekteki perspektifini inceleyeceğiz.

Ondo Finance'ın Başarılı Dönüşümü

Ondo Finance 2021 yılında kuruldu, başlangıçta likidite hizmetleri (LaaS) alanına odaklandı. Ancak 2023 Ocak ayında proje kararlı bir şekilde RWA yoluna yöneldi. Bir yıllık gelişimin ardından, Ondo Finance artık RWA alanında ilk üçte yer almakta ve toplam kilitli değeri (TVL) 183 milyon dolara ulaşmıştır.

Üç Ana RWA Ürünü

OUSG( Amerika Birleşik Devletleri Hazine Bonosu )

OUSG, Ondo Finance'in öne çıkan ürünüdür ve TVL'si 1,17 milyar dolara ulaşmaktadır. Temel varlıkları, BlackRock'a ait kısa vadeli ABD tahvili ETF'si (SHV)'dan gelmektedir ve az miktarda USDC ve USD likidite rezervi olarak eklenmiştir. OUSG'nin yıllık getirisi yaklaşık %4,69'dur ve Ethereum, Polygon ve Solana'nın çoklu zincir alımını destekler.

Dikkate değer olan, OUSG'nin SPV( özel amaçlı kuruluş) yapısını benimsediğidir; bu yapı, Ondo I LP'nin fon yöneticisi olarak görev yapmasıyla yatırımcıların risklerini izole etmeye yardımcı olmaktadır. Ancak OUSG'nin yatırım eşiği oldukça yüksektir; KYC doğrulamasının yanı sıra, yatırımcıların en az 5 milyon dolarlık bir yatırım portföyüne sahip olmaları ve en az 100.000 USDT'lik bir satın alma yapmaları gerekmektedir.

USDY( dolar faizi)

USDY, sıradan yatırımcılara yönelik, kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka vadesiz mevduatları ile teminatlandırılmış bir tokenize tahvildir. Minimum yatırım tutarı 500 dolardır ve satın alındıktan sonra 40-50 gün içinde zincir üzerinde basılıp devredilebilir. USDY'nin güncel fiyatı 1,02 USD, yıllık getiri oranı %5,10 ve TVL'si 66,2 milyon dolardır.

USDY'nin tasarım odakları şunlardır:

• Yapısal Tasarım: SPV yapısı benimsenmiştir, varlıklar Ondo Finance ile ayrı yönetilmektedir.
• Aşırı Teminat: Riskleri azaltmak için en az %3'lük ilk kayıp pozisyonu kullanılır.
• Birinci Öncelik: Yatırımcıların temel varlık üzerinde öncelikli hakları vardır.
• Şeffaflık: Günlük olarak bağımsız doğrulanmış varlık raporları yayınlanır
• Dikkatli yatırım: %65 banka mevduatı + %35 kısa vadeli ABD Hazine bonosu
• Varlık Saklama: Morgan Stanley ve StoneX'in saklama hesaplarında tutulur.

OMMF( Amerika hükümeti para piyasa fonu )

OMMF, ABD hükümeti para piyasası fonu (MMF)'e dayanan RWA token'ıdır ve henüz resmi olarak piyasaya sürülmemiştir.

Flux Finance kredi platformu

2023 Şubat ayında, Ondo Finance Compound V2 tabanlı Flux Finance kredi protokolünü tanıttı ve kullanıcılara RWA ürünlerini hızlı bir şekilde geri alma kanalları sağladı, resmi geri alma kanallarının 1-5 gün süre maliyetine çözüm üretti. Şu anda Flux Finance OUSG kredilerini destekliyor ve fon kullanım oranı %85'i aşıyor.

ONDO Token: Gelecek Hala Belirsizlik İçeriyor

Ondo Finance, dönüşümünden önce ONDO token'ını çıkardı ve bir yıl süreli kilitlenme döneminin ardından 18 Ocak 2024'te dolaşıma girecek. Şu anda ONDO'nun fiyatı 0,27 USDT ve kilitlenme sonrası neredeyse 2,5 kat arttı. Coinbase ONDO'yu listeleme yol haritasına dahil etmiş olsa da, token'ın belirli bir kullanım amacı hâlâ net değil.

Gelecekte, ONDO'nun RWA ürünleriyle daha derin bir entegrasyon sağlaması mümkün, örneğin Flux Finance platformunda RWA ürünlerinin likiditesini teşvik etmesi gibi. Bu, RWA ürünlerinin daha fazla kripto yatırımcısının ilgisini çekmesine yardımcı olacaktır. Ancak, yatırımcıların projeye ait tarafların son zamanlarda borsalara token transfer etme davranışlarına karşı dikkatli olmaları gerekmektedir.