Yeni Küresel Ticaret Düzeni Altında Web3 Girişimcilik Yeni Mantığı

Makro Çevrenin Kötüleşmesi - Kriz Yeni Bir Düzen Oluşturuyor

Finans kaosa doğru ilerlemeye başladı

Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik ve politik önlem küresel piyasaları sürekli olarak sarsmaya devam etti. Bunlar arasında en büyük sarsıntıya neden olan önlem, gümrük tarifeleri politikasının yükseltilmesidir: 5 Nisan 2025'ten itibaren, ABD tüm ithal ürünlere %10'luk "temel gümrük vergisi" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşitlik gümrük vergisi" getirecektir. Kısa vadede, Trump'ın gümrük tarifeleri küresel piyasalarda büyük dalgalanmalara yol açtı: ABD tahvilleri bir satış dalgasıyla karşılaştı, 10 yıllık ABD tahvili getirisi %4.5'in üzerine fırlayarak son 20 yılın en büyük haftalık artışını kaydetti; ABD borsası büyük dalgalanmalar yaşadı ve bir ara devre kesiciye yaklaşarak; dolar endeksi ardışık düşüşler yaşadı ve son yılların en büyük günlük düşüşünü kaydetti. Sonrasında ABD, bazı müttefik ülkelere yeni gümrük vergilerini erteleyerek nefes alma fırsatı sağladığını açıklasa da, yatırımcılar gelecekteki belirsizlik konusunda hâlâ endişelidir; küresel finans sistemi adeta "kaos çağına" adım atmış gibidir.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra kurulan ABD merkezli eski uluslararası ekonomik sistemin çökme riskiyle karşı karşıya olduğu görülmektedir: Gelişen ekonomilerin yükselişi ABD'nin göreceli avantajını zayıflatmış, ABD'nin uzun süre biriktirdiği büyük borçlar ve bütçe açığı doların itibarını sürekli olarak aşındırmıştır. Küresel döviz rezervlerinde doların payı düşmektedir. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana gösterdiği hızlı gelişim, birçok teknoloji alanında ABD'ye yaklaşmakta hatta onu geçmektedir, bu da ABD elit kesiminde derin bir kaygı yaratmaktadır. Huawei gibi Çinli şirketlerin 5G çip tasarımı, iletişim baz istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, ABD'yi uyaran sinyaller olarak değerlendirilmektedir: Bir zamanlar yüksek bir teknoloji farkı hızla kapanmakta, ABD'nin imalat sektöründeki geleneksel avantajı tehlikeye girmektedir; genç nesil Amerikalılar daha çok finans ve sanat gibi alanlara yönelmekte, imalat sektöründe çalışmayı istememektedir. Bu bir dizi değişiklik, ABD'nin egemenliğini sürdürdüğü eski düzenin gevşemekte olduğunu göstermektedir.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel liderliğini korumak için yeni bir ticaret ve finans düzeni inşa etme fikrini oluşturmaya başladı. Trump yönetiminin stratejik hedefleri sadece ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmek değil, aynı zamanda "sıfırdan başlamak"------ yeni bir kural seti oluşturarak ABD'nin merkez konumunu yeniden tesis etmeye çalışmaktır. Bu durumun iki amacı vardır: birincisi, başlıca rakipleri hedef alarak, Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme avantajını hızla kullanarak yükselişini zayıflatmak; ikincisi, sarsılan dolar kredisi ve küresel ticaret için yeni bir destek sağlamak adına yeni değer referansları aramaktır. Bu düşünce çerçevesinde, geleneksel dolar kredisine daha güçlü bir destek getirilmesi gerekmektedir, ABD altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelerek, küresel finansal sistemin güvenilirlik temelini yeniden inşa etmeyi ummaktadır.

Dikkat çekici bir şekilde, Trump'ın iktidara gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanına yönelik tutumunda önemli bir değişim yaşandı. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal paraların gelişimine duyduğu ilgiyi açıkça belirtti ve geçmişteki Bitcoin eleştirisi tutumunun tersine bir yaklaşım benimsedi. Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda Bitcoin'i kucaklayarak, onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmeye başladılar. Denilebilir ki, ABD potansiyel yeni bir finansal düzen için önceden hazırlık yapıyor ve Bitcoin'i ulusal stratejik vizyonuna dahil ediyor.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Temeli"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırma ile karşı karşıya kalırken, ABD, dolara yeni bir kredi temeli oluşturmak için "çift varlık temellendirmesi" girişiminde bulunuyor: hem geleneksel altın rezervlerini hem de yeni ortaya çıkan Bitcoin rezervlerini içeriyor. Bu strateji, somut varlıklar + dijital varlıkların kombinasyonu ile doları yeni düzende güvenilir kılmayı amaçlıyor.

Altın, değer saklama aracı olarak uzun zamandır birçok ülkenin merkez bankaları tarafından geniş çapta tutulmaktadır. ABD Hazine'sinin altın rezervleri (ünlü Fort Knox'ta saklanmaktadır), doların egemenliği için önemli bir destek sağlamaktadır. Artık, Bitcoin benzer bir stratejik konuma sahip olarak "dijital altın" olarak görülmektedir. 2024 yılı sonu itibarıyla, Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu da altının piyasa değerinin (yaklaşık 20 trilyon dolar) yaklaşık onda biri kadardır. Uzun vadeli potansiyele bakıldığında, eğer Bitcoin'in piyasa değeri bir gün altınla eşitlenirse, o zaman fiyatında katlanarak artma alanı olacaktır. Bu büyüme potansiyeline duyulan güvenle birlikte, Bitcoin'in merkeziyetsiz yapısı, sınırlı üretimi (21 milyon adettir) ve yüksek likidite gibi benzersiz avantajları nedeniyle, ABD ciddi bir şekilde bunu ulusal rezerv sistemine dahil etmeyi düşünmeye başlamıştır.

2025 Mart'ında, Amerikan hükümeti kripto alanında ardı ardına önemli adımlar attı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "stratejik Bitcoin rezervi" ve "Amerikan dijital varlık rezervi" oluşturulacağını açıkladı. Ertesi gün, Beyaz Saray yüksek profilli bir kripto zirvesi düzenleyerek sektörün devlerini, kongre üyelerini ve yetkilileri davet etti. Trump, zirvede kripto endüstrisinin gelişimini desteklediğini açıkça ifade ederek, kongrenin stabilcoin ve dijital varlıklar üzerindeki düzenleyici çerçeve yasasını bir an önce geçirmesi için çaba göstereceğini taahhüt etti; bu, net bir yasal ortam sağlamayı amaçlıyordu. Daha dikkat çekici olanı, Trump zirvede şöyle dedi: "Bitcoin rezervi oluşturmak, sanal Fort Knox'u kurmak demektir" ----- yani, Amerika'nın Bitcoin rezervini dijital çağın ulusal altın rezervi olarak görmeyi amaçladığı anlamına geliyor. Bu açıklama, Bitcoin'in resmi olarak Amerika'nın ulusal strateji seviyesine girdiğini ve altınla benzer bir statü kazandığını işaret ediyor.

Bu dizi hareket, Amerika'nın Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin sabit varlıkları olarak görmek istediğini gösteriyor. Pratikte, ABD hükümeti önemli bir Bitcoin rezervine sahip (özellikle uygulayıcı confiscation gibi kanallar aracılığıyla) ve daha fazla alım yapmayı planlıyor. Piyasa söylentilerine göre hedef, toplam arzın %5'ine tekabül eden yaklaşık 1 milyon Bitcoin kontrolünü biriktirmek. Bu miktar, ABD'nin resmi altın rezervinin küresel altın içindeki payına oldukça yakın. Bu hedef henüz tamamen gerçekleştirilmemiş olsa da, bir trend zaten ortaya çıkmış durumda: bazı ABD eyalet hükümetleri, mali kaynakları kullanarak Bitcoin satın alımını onaylayarak öncülük etti; federal düzeyde ise yürütme emirleri ve yasama önerileri ile Bitcoin'e "resmi statü" kazandırılıyor. Eğer dolar, gelecekte kısmen fiziksel altın ve dijital altın (Bitcoin) ile sabitlenebilirse, ve yeni bir uluslararası uzlaşma sistemi kurmak için blok zincir teknolojisi ile desteklenirse, Amerika'nın gelecekteki küresel finansal oyunlarda öne geçmesi ve dolar sisteminin ömrünü uzatması bekleniyor.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi Amerika'nın kendi zorluklarını çözmesine yardımcı oluyor. Örneğin, Amerikan hükümetinin üstlendiği devasa borç yükü giderek daha fazla ağırlaşıyor ve bir kredi krizi tetikliyor. Eğer Amerika, yeterli miktarda Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını yükseltirse, borç deliklerini doldurmak için rezervlerinin bir kısmını satarak borç riskini ustaca çözebilir. Bu "kripto varlıklarla borçları sulandırma" düşüncesi, Amerika'nın finansal stratejisi için yeni bir hayal gücü haline geldi. Aynı zamanda, Amerika dijital para düzenlemesi üzerine de yoğunlaşıyor: Son günlerde 10 milyar dolardan fazla dolaşıma sahip stablecoin'lerin düzenlemeye tabi tutulmasını öneren bir yasa tasarısı ortaya çıktı. Bu, Amerika'nın kripto dolar (dolar stablecoin) ihraç hakkını ve kural belirleme yetkisini kontrol etmeyi arzuladığını gösteriyor ve doları kripto dünyasındaki hakim konumunu pekiştirmek istiyor. Dolar stablecoin + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin taslağını çizerken ------ hem doların yasal statüsünü koruyor hem de fiziksel ve dijital varlıklarla destekleyerek risk dayanıklılığını artırıyor.

Piyasa Ortamı Düzeltmesi ve "İkinci Yarıda Ne Yapmak Uygun"

Geçtiğimiz bir yıl içinde, küresel kripto pazarında coşkudan soğuma dönemine ani bir dönüş gerçekleşti. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihsel zirve olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan 3.04 trilyon dolara geriledi (veri kaynağı: CoinMarketCap, veri zamanı: 2025.04.23) ve piyasa derin bir düzeltme ve temizlenme aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar ve artan düzenleyici baskılar, gerçek değer desteği olmayan birçok projenin bu düzeltme döneminde kaybolmasına neden oldu. Ancak, blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için, bu an aslında taban oluşturma, güç biriktirme ve yeni fırsatlar yaratma için en iyi zamandır ------ önceki döngünün balonu sönerken, ürünleri sabırla geliştirmek ve derin birikimle öne çıkmak için mükemmel bir fırsattır.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gerekenler: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri sürdürülebilir olmaktan çıkmıştır, bunun yerine katı değerler etrafında bir girişim mantığı benimsenecektir. Mevcut piyasa koşullarında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırmaktadır:

• Bitcoin (BTC) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal inovasyon ("BTC Fi"), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer kamu zinciri ekosistemleri: Kamu zincirlerinde verimlilik ve kârlılık özüne dönüşüm, sadece "trafik çekmekten" kurtulmak ve ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) gibi uygulamalar oluşturmak.

• Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve Ödeme Finansmanı (PayFi): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryolarıyla birleştirerek, istikrarlı nakit akışı destekleyen yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisseleri: Geleneksel sermaye piyasasında yükselen "blok zinciri kavram hisseleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisseleşme yoluna dikkatinizi verin.

Sonraki aşamada, yukarıdaki düşünceler etrafında bir analiz yapacağız ve makro düzeltme döneminde dikkat edilmesi gereken belirli girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafında girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapısı, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülse de, ana ağının işlevselliği nispeten basit kalmıştır; ancak son dönemdeki bir dizi teknik ve uygulama ilerlemesi Bitcoin ekosistemine yeni bir yaşam enerjisi katmaktadır. BTC ağı etrafında üç büyük girişim fırsatı görüyoruz:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Bitcoin ağı üzerinde yeni finansal varlıklar yaratmak. Bitcoin artık sadece statik bir değer saklama aracı değil, çeşitli finansal varlıkların ihraç edilebileceği bir temel platforma dönüşüyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağında token varlıklarının ihraç edilmesi konusunda bir heyecan yarattı; Taproot Assets protokolü (TA protokolü) ise Bitcoin ekosisteminde stabil coinler, tahviller gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kıldı. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevini üstlenme potansiyeline sahip olduğu anlamına geliyor ve "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer depolama ağına yükseliyor. Temsilci projeler, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finans hizmetleri inşa etmeye odaklanarak BTC finansmanı ve varlık ihraç yeteneklerinde bir sıçrama sağlamaya çalışıyor.

• BTC Altyapısı (Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirme. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek için, endüstri Bitcoin için benzer bir akıllı sözleşme katmanı oluşturmaya çalışıyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2 (akıllı sözleşme yeteneklerine sahip BTC L2 gibi) geliştirmektir; bu, BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletir. Diğer bir yol ise, Bitcoin protokol ailesinde yerel olan çözümler, örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin yerel ikinci katman teknolojileridir; bunlar daha çok gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanır ve BTC ana ağı için hafif ve ekonomik bir zincir üstü yürütme katmanı inşa eder. Temsilci projeler, Bitcoin'in Layer2'sini, ara katman araçlarını vb. inşa etmeye odaklanarak Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırmayı hedefliyor.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakmak. Bitcoin ağına dayalı RWA, ABD hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar gibi varlıkların tokenleştirilmesi gibi aşamalarda yavaş yavaş ortaya çıkıyor. Bitcoin, küresel olarak doğrulanabilir bir likidite mekanizması sunarak bu tür varlıklara yüksek güvenilir bir değer sabitlemesi sağlıyor. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapılarıyla ortaya çıkan "PayFi" modeli, Bitcoin'i tekrar ödeme sahnesine getiriyor - örneğin, yapay zeka ajanı (AI Agent) ile Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek, makineler arası ve insanlar ile makineler arasındaki gerçek zamanlı küçük ödemeleri mümkün kılıyor ve SaaS hizmetleri, veri değişimi gibi senaryolar için verimli ödeme çözümleri sunuyor. Temsilci projeler, Bitcoin'in RWA ve ödeme senaryolarındaki pratik uygulama verimliliğini ve kullanıcı deneyimini artırmaya odaklanıyor.