Dijital Varlıklar Kasası Şirketi: Yeni Gelişen Kripto Varlıklar Yatırım Alanı

Dijital Varlıklar Hazine Şirketleri (DAT'ler), kamu piyasasında kripto varlık yatırımında yeni bir trend olarak yükseliyor. Bu şirketler, halka açık borsa aracılığıyla sürekli sermaye araçları sunarak dijital varlık yatırım fırsatları sağlamada tanınmış bir şirketin stratejisini örnek alıyor. Derinlemesine araştırmalar sonucunda, bu yatırım anlayışına tam bir güven duyuyoruz ve yatırımımızı merkezileştirmeyi tercih ediyoruz.

Bir yatırımcı olarak, mevcut görüşlerimizi sürekli olarak sorguluyoruz. Bazı şirketlerin sürekli var olan primlerini ve bazı temele dayalı fonların alım davranışlarını göz önünde bulundurarak, DAT trendini kullanarak asimetrik fırsatlar arıyoruz. Prim oranları sonsuza dek devam etmeyebilir, ancak dijital varlıklar kasası şirketlerine yatırım yapmanın ve işlem fiyatlarının temel net varlık değerinin (NAV) üstünde olmasının makul bir gerekçesi vardır.

En temel boğa gerekçesi, bazı şirketler aracılığıyla, zamanla, doğrudan Bitcoin satın almaktan daha fazla Bitcoin (BTC-paylaşım, "BPS") tutma olasılığıdır. Örneğin:

Eğer bir şirketin hisselerini varlık net değerinin iki katı ile satın alırsanız, aslında doğrudan 1.0 BTC satın almak yerine 0.5 BTC satın alıyorsunuz. Ancak, eğer şirket fon toplayabilirse ve BPS her yıl %50 artarsa, o zaman ikinci yılın sonunda yatırımcı 1.1 BTC'ye sahip olacak ve bu da doğrudan spot satın alımından daha fazla olacak.

Bu stratejinin BPS'yi sürdürülebilir kılacağına inanmak için üç noktaya inanmak gerekir:

1. Hisseler bazen makul değer üzerinden işlem görmeyebilir, piyasalarda mantıksızlıklar ortaya çıkabilir ve bu da değerlemenin varlık net değerine göre aşırı yüksek olmasına yol açabilir.

2. İlgili hisse senetlerinin volatilitesi oldukça yüksektir, bu da şirketin dönüştürülebilir tahviller satması veya kendi alım opsiyonlarını satarak volatilite elde etmesi için koşullar yaratmaktadır, böylece yüksek prim kazanmaktadır.

3. Yönetim, bu koşullardan yararlanmak için yeterli mali zekaya sahiptir.

DAT'ın başarılı olmasının düşük değerlendirilen bir faktörü, geleneksel yatırımcı davranışını dijital varlık yatırımı ile nasıl ilişkilendirdiğidir; bu esasen kripto varlıkları hisselere dönüştürmektir. Bazı şirketler, ETF'ler ve yeni nesil DAT ürünlerine yönelik güçlü talep, birçok fonun daha önce kripto varlıkların yerel ürünlerinin giriş engeli nedeniyle dışarıda kaldığını göstermektedir. Şimdi daha fazla sermaye "geleneksel" sistemler aracılığıyla bu alana giriyor; bu cesaret verici bir trend.

Yapısal arz açısından, DAT ve ETF arasında ilginç bir karşılaştırma ortaya çıkmaktadır: DAT satın almak arzı etkili bir şekilde kilitleyebilir, çünkü DAT aslında tek yönlü kapalı bir fondur ve satılma olasılığı düşüktür. Buna karşılık, ETF'nin elinde bulundurduğu tokenler, birikim gibi kolayca dağılabilir. Bu fenomen, dayanak varlık fiyatları üzerinde daha olumlu bir etki yaratabilir, çünkü DAT daha fazla token satın alarak rezerv oluşturabilir ve satışları teşvik etmez.

Birden fazla DAT şirketine yatırım yaptık, bunlar Bitcoin, Solana ve Ethereum projelerine odaklanıyor. Bu şirketler, çeşitli stratejiler ve avantajlar benimsemiştir:

• Bitcoin DAT şirketi: Tanınmış bir şirketin stratejisini kopyalamaya çalıştı ve sektör devlerinin desteğini aldı. Ölçeği orta seviyede, BPS büyümesini esnek ve hızlı bir şekilde gerçekleştirebiliyor.

• Solana DAT şirketi: Solana'yı yatırım aracı olarak seçmenin birkaç nedeni var: potansiyel artış alanı büyük, volatilite yüksek, staking getirisi her bir SOL'un büyümesini teşvik edebilir ve şu anda alternatif yatırım araçları oldukça az.

• Ethereum DAT Şirketi: Lider Ethereum yazılım şirketinin desteğini alarak, Amerika'nın ilk Ethereum dijital varlık kasasıdır.

Bu yatırımlar ve bunların piyasadaki başarılı tepkileri, bir dizi sonraki projenin ortaya çıkmasını sağladı ve bu yeni fırsatları sürekli olarak değerlendiriyoruz.