Dubai RWA Regülasyon Çerçevesi Tam Analizi: Uyumluluk Yolu ve Son Gelişmeler

Önemli Tanımlar

Varlık temelli sanal varlık ( ARVA ), belirli türdeki varlıklarla ilişkilendirilen sanal varlıkları ifade eder; finansal araçlar, fiziksel varlıklar veya maddi olmayan varlıklar gibi.

Sanal varlık hizmet sağlayıcısı ( VASP ), sanal varlıklarla ilgili hizmetler sunan kuruluştur.

Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Kurumu ( VARA ), Dubai'de sanal varlıkları düzenlemekten sorumlu ana kurumdur.

Bir, Düzenleyici Çerçeve ve Ana Kurumlar

1. Ana düzenleyici kurumlar

Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Kurumu ( VARA ): 2022 yılının Mart ayında kuruldu, Dubai kripto para yasalarını denetlemek, sanal varlıkların ve NFT'lerin ihraç, sağlama ve açıklamasını izlemekle sorumludur.

Dubai Finansal Hizmetler Yönetim Otoritesi ( DFSA ): Dubai Uluslararası Finans Merkezi'nin düzenleyici otoritesi, 1 Kasım 2022'de kripto token sistemini uygulamaya koymuştur.

İki kurum, farklı türdeki lisanslar ve iş kapsamı denetiminden sorumludur.

2. Uyumluluk çerçevesi

VARA çerçevesi, yasalar, yönetmelikler, kılavuzlar ve ilgili belgeleri içermektedir.

DFSA çerçevesi, tokenleştirilmiş finansal araçlar, piyasa altyapısı ve hizmet sağlayıcılar gibi alanları kapsamaktadır.

İkincisi, VARA'nın Spesifik Düzenleyici Gereklilikleri

1. Yayın öncesi onay

• Zorunlu lisans gereksinimleri: ARVA'nın VARA'dan VA ihraç lisansı alması gerekmektedir.
• Tek varlık onayı: Her ARVA ihraç edilmeden önce VARA onayı gereklidir.
• Rezerv varlık gereksinimi: Yeterli rezerv varlık bulundurulmalı, lisanslı bir saklamacı tarafından korunmalı ve yeniden teminat gösterilemez.

2. Bilgi ifşası gereksinimleri

• Beyaz kitap açıklaması: İhraç öncesinde beyaz kitap yayımlanarak ihraç eden, varlık, teknoloji gibi bilgilerin açıklanması.
• Sürekli açıklama: Aylık olarak dolaşımdaki miktar, rezerv varlıklar gibi bilgileri açıklamak.

3. Sermaye gereksinimleri

Gerçekleşen sermaye, 250 bin dirhemden veya rezerv varlıkların ortalama piyasa değerinin %2'sinden az olmamalıdır.

4. Mülkiyet transferi

Token transfer sırasında RWA mülkiyetinin senkronize bir şekilde transfer edilmesini sağlamak, ilgili yasal gerekliliklere uyulmalıdır.

5. İade Mekanizması

Sahiplerin eşdeğer değerle geri alım yapmalarına izin verilir, geri alım talepleri zamanında işlenir.

6. Denetim ve Raporlama

ARVA ve rezerv varlıkların her 6 ayda bir bağımsız denetimi yapılır ve VARA'ya denetim raporu sunulur.

7. Çoklu Uyumluluk

İhracatçılar, şirket, uyumluluk risk yönetimi, teknik bilgi, piyasa davranışları gibi kural el kitaplarının gerekliliklerine de uymalıdır.

Üç, DFSA Düzenleyici Dinamikleri

DFSA, 2025 yılının Mart ayında tokenleştirilmiş düzenleyici sandbox kılavuzunu yayımladı ve RWA tokenleştirmesi için Uyumluluk yolu sağladı.

Başvuru süreci iki aşamadan oluşmaktadır:

1. Niyet Mektubu Gönderin: Sıfır Ücret, İş Uyumluluğunu Değerlendirin.
2. İnovasyon Test İzni: DFSA lisansı başvurusu, yetkilendirme sürecini tamamlama.

Dördüncü, Dubai Gayrimenkul RWA Örneği

Bir platform, Dubai emlakına dayalı tokenleşme projesi başlattı ve yatırımcılara düşük bütçeyle katılım fırsatı sundu. Bu proje, VARA ve DFSA'nın düzenleyici gerekliliklerine uyarak, gayrimenkul varlıklarının dijitalleşmesini ve likidite artışını sağladı.