Ethereum'un Stratejik Dönüşümü: Dünya Bilgisayarından Küresel Deftere
Ethereum'un konum değişikliği yakın zamanda gerçekleşen bir durum değil, aslında bu dönüşüm EIP-1559'un uygulanmasıyla çoktan başlamıştı. Stabil coinler Ethereum ağı üzerinde %50 pazar payına sahip, bu durum Ethereum'un finansal hesaplama katmanı olarak konumunu daha da güçlendiriyor. Bu dönüşümün detaylarına derinlemesine bakalım:
EIP-1559: Değer Yakalama Mekanizmasını Yeniden Tanımlamak
EIP-1559'un özü, Gas ücretlerini azaltmak değil, Ethereum ana ağının değer yakalama mekanizmasını yeniden tanımlamaktadır. Bu öneri, Ethereum'un değer elde etme eski modelini, işlem hacmini ve gas tüketimini artırarak değiştirmiştir.
EIP-1559'un uygulanmasından önce, tüm işlemler (DeFi, NFT ve GameFi gibi) ana ağda yoğunlaştı ve bu da ETH Gas tüketiminin büyük olmasına neden oldu. Veriler, 2021'de günlük ortalama imha edilen ETH'nin binlerce adede yaklaştığını göstermektedir. O dönemde Ethereum ana ağı aşırı yüklenmişti, Layer2 de veri doğrulama için toplu işlem gönderirken Gas rekabetine katılmak zorunda kalıyordu, bu da maliyetleri yüksek ve tahmin edilmesi zor hale getiriyordu.
EIP-1559, öngörülebilir bir temel ücret mekanizması getirdi ve bu, Layer2'nin ana ağda toplu gönderim maliyetlerini istikrarlı ve kontrol edilebilir hale getirdi. Bu, sadece Layer2'nin işletim eşiğini düşürmekle kalmadı, aynı zamanda daha fazla Layer2 projesinin nihai hesaplama için Ethereum'a güvenebilmesini sağladı.
Yüzeyde, EIP-1559 Layer2'ye kolaylık sağlıyor gibi görünse de, aslında Ethereum'un değer yakalama mantığını derinlemesine değiştiriyor: ana ağdaki yüksek frekanslı işlemlere dayalı "tüketim temelli büyüme" modelinden, Layer2'ye dayalı düzenleme talebine dayalı "vergi temelli büyüme" modeline geçiş yapıyor.
Bu değişim, Ethereum'un rolünü, günlük işlemleri işleyen çeşitli bankalara benzer bir merkezi uzlaşma sistemi haline getiriyor; ancak büyük çaplı bankalar arası uzlaşmaların merkezi banka sistemi tarafından onaylanması gerekiyor. Merkez bankası, doğrudan sıradan kullanıcılara hizmet etmez, ancak tüm bankaların merkezi bankaya "vergi" ödemesi ve denetime tabi olması gerekir.
Bu, "küresel defter" konumlandırmasının tipik bir özelliğidir.
Stabilcoin: Ethereum'un güvenliğinin piyasa onayı
Veri platformlarının istatistiklerine göre, şu anda dünya genelindeki stablecoin toplam piyasa değeri 250 milyar USD'yi aşarken, Ethereum bu değerlerin %50'sini tek başına elinde bulunduruyor. Bu oran EIP-1559'un uygulanmasından sonra düşmek bir yana, artış gösterdi. Ethereum'un bu kadar fazla sermaye çekebilmesinin ana nedeni, benzersiz güvenlik primidir.
Özellikle, bir stabilcoin Ethereum üzerinde 629.9 milyar dolar birikmişken, diğer ana stabilcoin ise 381.5 milyar dolara sahiptir. Buna karşılık, diğer halka açık blok zincirlerindeki stabilcoin toplamı nispeten daha azdır.
Stablecoin ihraççılarının Ethereum'u seçme nedeni, işlem hızı veya maliyet değil, yüz milyarlarca dolarlık ETH'nin staking'inin sağladığı ekonomik güvenliktir ki bu da benzersizdir. Yüz milyar dolarlık varlıkları yöneten kuruluşlar için bu güvenlik, son derece önemli bir değerlendirme faktörüdür.
Büyük stabilcoin fonlarının birikimi, Ethereum ekosisteminin kendini güçlendiren bir büyüme döngüsü oluşturdu: Stabilcoin ölçeği artar → Likidite derinleşir → Daha fazla DeFi protokolü Ethereum'u tercih eder → Daha fazla stabilcoin talebi oluşur → Daha fazla sermaye girişi çeker.
Bu açıdan bakıldığında, Ethereum üzerindeki stabil coinlerin büyük ölçekli birikimi, aslında küresel likiditenin eylem oylaması sonucudur ve pazarın onun küresel defter konumunu onaylamasıdır.
Ethereum ana ağı, "merkez bankası" seviyesinde bir uzlaşma katmanı olma hedefine odaklandıkça, tüm Ethereum ekosisteminin stratejik konumu daha net hale geliyor: Her bir Layer2, yüksek frekanslı işlemlerden sorumlu, Ethereum ana ağı ise nihai uzlaşmaya odaklanıyor; bu, net bir iş bölümü ve verimlilik sağlıyor. Layer2'den ana ağa geri dönen her uzlaşma, ETH'yi yok etmeye devam edecek ve deflasyon etkisinin sürekli olarak artmasına katkıda bulunacaktır.
Ancak mevcut veriler, Layer2'nin refahının, beklenildiği gibi Ethereum ana ağına deflasyon katkısı sağlamadığını gösteriyor. Ana ağın günlük ortalama ETH imha miktarı büyük ölçüde düştü, bazen birkaç yüzün altına bile düştü. Bu arada, büyük Layer2 platformlarının işlem hacmi ve kârlılığı hızlı bir şekilde artıyor.
Bu fenomenin ortaya çıkmasının nedeni, kullanıcıların büyük ölçüde Layer2'ye geçiş yapmasıdır; bu da ana ağın işlem hacminin azalmasına yol açmaktadır. Layer2, her gün büyük miktarda işlem ücreti alırken, ana ağa ödenen "koruma ücreti" ise nispeten azdır.
Yine de, bu sorun Ethereum'un küresel defter olarak konumunu sarsmayacaktır. Stabil coinlerin büyük miktarda birikimi, yaklaşık bin milyar dolarlık güvence (tedarik miktarının %28'i stake edilmiş) ve dünyanın en büyük DeFi ekosistemi, sermayenin Ethereum'u tercih etme nedeninin Layer2 ekosisteminin refahı değil, bunun yerine onun muhasebe otoritesine değer vermesi olduğunu kanıtlamaktadır.
Şu anda, Ethereum'un kurucusu bu sorunun farkına varmış gibi görünüyor ve Layer2'nin Ethereum'un genel küresel defter konumlandırması için bir gelişim engeli olmaması için Ethereum ana ağının performansını yeniden artırmaya çalışıyor.
Ama sonuçta, Layer2'nin gelişim durumu, Ethereum'un küresel defter olarak konumuyla doğrudan ilgili değildir. Şu anda "küresel defter" kavramını vurgulamak, daha çok bir yerleşik gerçeğin resmi onayı gibidir. EIP-1559'un uygulanması, tarihi bir dönüm noktasını işaret ediyor, o zamandan beri Ethereum artık "dünya bilgisayarı" değil, "küresel merkez bankası" haline geldi.
Başka bir deyişle, gelecekteki kripto para birimlerinin gelişim avantajlarının zincir üstü DeFi altyapısı ile geleneksel finansın entegrasyonunda yattığını kabul edersek, Ethereum'un "küresel merkez bankası" konumu, onun yerini pekiştirmek için yeterlidir. Layer2'nin refahı belirleyici bir faktör değildir.
Elbette, eğer Ethereum'un yükselmesi için Layer2 ekosisteminin gücüne dayanması gerektiğini düşünüyorsanız, o zaman bu analizi göz ardı edebilirsiniz.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
4
Share
Comment
0/400
SerumSqueezer
· 07-31 11:17
Sonunda Transfer Makinesi olarak adlandırıldı.
View OriginalReply0
DancingCandles
· 07-31 09:24
Finans katmanı? Hmph, özünde hala enayiler için bir hasat makinesi.
View OriginalReply0
JustAnotherWallet
· 07-31 09:23
BTC'nin peşinden git, kim yol haritasını umursar.
View OriginalReply0
FudVaccinator
· 07-31 09:02
Stablecoinler yarısını aldı, eth gerçekten yerleşim kardeşi oldu.
Ethereum'ın dünya bilgisayarından küresel deftere stratejik dönüşümü
Ethereum'un Stratejik Dönüşümü: Dünya Bilgisayarından Küresel Deftere
Ethereum'un konum değişikliği yakın zamanda gerçekleşen bir durum değil, aslında bu dönüşüm EIP-1559'un uygulanmasıyla çoktan başlamıştı. Stabil coinler Ethereum ağı üzerinde %50 pazar payına sahip, bu durum Ethereum'un finansal hesaplama katmanı olarak konumunu daha da güçlendiriyor. Bu dönüşümün detaylarına derinlemesine bakalım:
EIP-1559: Değer Yakalama Mekanizmasını Yeniden Tanımlamak
EIP-1559'un özü, Gas ücretlerini azaltmak değil, Ethereum ana ağının değer yakalama mekanizmasını yeniden tanımlamaktadır. Bu öneri, Ethereum'un değer elde etme eski modelini, işlem hacmini ve gas tüketimini artırarak değiştirmiştir.
EIP-1559'un uygulanmasından önce, tüm işlemler (DeFi, NFT ve GameFi gibi) ana ağda yoğunlaştı ve bu da ETH Gas tüketiminin büyük olmasına neden oldu. Veriler, 2021'de günlük ortalama imha edilen ETH'nin binlerce adede yaklaştığını göstermektedir. O dönemde Ethereum ana ağı aşırı yüklenmişti, Layer2 de veri doğrulama için toplu işlem gönderirken Gas rekabetine katılmak zorunda kalıyordu, bu da maliyetleri yüksek ve tahmin edilmesi zor hale getiriyordu.
EIP-1559, öngörülebilir bir temel ücret mekanizması getirdi ve bu, Layer2'nin ana ağda toplu gönderim maliyetlerini istikrarlı ve kontrol edilebilir hale getirdi. Bu, sadece Layer2'nin işletim eşiğini düşürmekle kalmadı, aynı zamanda daha fazla Layer2 projesinin nihai hesaplama için Ethereum'a güvenebilmesini sağladı.
Yüzeyde, EIP-1559 Layer2'ye kolaylık sağlıyor gibi görünse de, aslında Ethereum'un değer yakalama mantığını derinlemesine değiştiriyor: ana ağdaki yüksek frekanslı işlemlere dayalı "tüketim temelli büyüme" modelinden, Layer2'ye dayalı düzenleme talebine dayalı "vergi temelli büyüme" modeline geçiş yapıyor.
Bu değişim, Ethereum'un rolünü, günlük işlemleri işleyen çeşitli bankalara benzer bir merkezi uzlaşma sistemi haline getiriyor; ancak büyük çaplı bankalar arası uzlaşmaların merkezi banka sistemi tarafından onaylanması gerekiyor. Merkez bankası, doğrudan sıradan kullanıcılara hizmet etmez, ancak tüm bankaların merkezi bankaya "vergi" ödemesi ve denetime tabi olması gerekir.
Bu, "küresel defter" konumlandırmasının tipik bir özelliğidir.
Stabilcoin: Ethereum'un güvenliğinin piyasa onayı
Veri platformlarının istatistiklerine göre, şu anda dünya genelindeki stablecoin toplam piyasa değeri 250 milyar USD'yi aşarken, Ethereum bu değerlerin %50'sini tek başına elinde bulunduruyor. Bu oran EIP-1559'un uygulanmasından sonra düşmek bir yana, artış gösterdi. Ethereum'un bu kadar fazla sermaye çekebilmesinin ana nedeni, benzersiz güvenlik primidir.
Özellikle, bir stabilcoin Ethereum üzerinde 629.9 milyar dolar birikmişken, diğer ana stabilcoin ise 381.5 milyar dolara sahiptir. Buna karşılık, diğer halka açık blok zincirlerindeki stabilcoin toplamı nispeten daha azdır.
Stablecoin ihraççılarının Ethereum'u seçme nedeni, işlem hızı veya maliyet değil, yüz milyarlarca dolarlık ETH'nin staking'inin sağladığı ekonomik güvenliktir ki bu da benzersizdir. Yüz milyar dolarlık varlıkları yöneten kuruluşlar için bu güvenlik, son derece önemli bir değerlendirme faktörüdür.
Büyük stabilcoin fonlarının birikimi, Ethereum ekosisteminin kendini güçlendiren bir büyüme döngüsü oluşturdu: Stabilcoin ölçeği artar → Likidite derinleşir → Daha fazla DeFi protokolü Ethereum'u tercih eder → Daha fazla stabilcoin talebi oluşur → Daha fazla sermaye girişi çeker.
Bu açıdan bakıldığında, Ethereum üzerindeki stabil coinlerin büyük ölçekli birikimi, aslında küresel likiditenin eylem oylaması sonucudur ve pazarın onun küresel defter konumunu onaylamasıdır.
Ethereum ekosisteminin stratejik konumlandırılması
Ethereum ana ağı, "merkez bankası" seviyesinde bir uzlaşma katmanı olma hedefine odaklandıkça, tüm Ethereum ekosisteminin stratejik konumu daha net hale geliyor: Her bir Layer2, yüksek frekanslı işlemlerden sorumlu, Ethereum ana ağı ise nihai uzlaşmaya odaklanıyor; bu, net bir iş bölümü ve verimlilik sağlıyor. Layer2'den ana ağa geri dönen her uzlaşma, ETH'yi yok etmeye devam edecek ve deflasyon etkisinin sürekli olarak artmasına katkıda bulunacaktır.
Ancak mevcut veriler, Layer2'nin refahının, beklenildiği gibi Ethereum ana ağına deflasyon katkısı sağlamadığını gösteriyor. Ana ağın günlük ortalama ETH imha miktarı büyük ölçüde düştü, bazen birkaç yüzün altına bile düştü. Bu arada, büyük Layer2 platformlarının işlem hacmi ve kârlılığı hızlı bir şekilde artıyor.
Bu fenomenin ortaya çıkmasının nedeni, kullanıcıların büyük ölçüde Layer2'ye geçiş yapmasıdır; bu da ana ağın işlem hacminin azalmasına yol açmaktadır. Layer2, her gün büyük miktarda işlem ücreti alırken, ana ağa ödenen "koruma ücreti" ise nispeten azdır.
Yine de, bu sorun Ethereum'un küresel defter olarak konumunu sarsmayacaktır. Stabil coinlerin büyük miktarda birikimi, yaklaşık bin milyar dolarlık güvence (tedarik miktarının %28'i stake edilmiş) ve dünyanın en büyük DeFi ekosistemi, sermayenin Ethereum'u tercih etme nedeninin Layer2 ekosisteminin refahı değil, bunun yerine onun muhasebe otoritesine değer vermesi olduğunu kanıtlamaktadır.
Şu anda, Ethereum'un kurucusu bu sorunun farkına varmış gibi görünüyor ve Layer2'nin Ethereum'un genel küresel defter konumlandırması için bir gelişim engeli olmaması için Ethereum ana ağının performansını yeniden artırmaya çalışıyor.
Ama sonuçta, Layer2'nin gelişim durumu, Ethereum'un küresel defter olarak konumuyla doğrudan ilgili değildir. Şu anda "küresel defter" kavramını vurgulamak, daha çok bir yerleşik gerçeğin resmi onayı gibidir. EIP-1559'un uygulanması, tarihi bir dönüm noktasını işaret ediyor, o zamandan beri Ethereum artık "dünya bilgisayarı" değil, "küresel merkez bankası" haline geldi.
Başka bir deyişle, gelecekteki kripto para birimlerinin gelişim avantajlarının zincir üstü DeFi altyapısı ile geleneksel finansın entegrasyonunda yattığını kabul edersek, Ethereum'un "küresel merkez bankası" konumu, onun yerini pekiştirmek için yeterlidir. Layer2'nin refahı belirleyici bir faktör değildir.
Elbette, eğer Ethereum'un yükselmesi için Layer2 ekosisteminin gücüne dayanması gerektiğini düşünüyorsanız, o zaman bu analizi göz ardı edebilirsiniz.