Doğu Amerika saatiyle 24 Temmuz'da, kripto dünyası simgesel bir olaya tanıklık edecek: Tron Inc. (NASDAQ:TRON), New York Times Square'deki Nasdaq borsasında işlem açılış ziline vuracak. Bu ters birleşme ile ana akım sermaye piyasalarına giriş, Tron'u resmi olarak Amerika finans dünyasına taşımakla kalmayıp, aynı zamanda küresel danışmanı Sun Yuchen'i dramatik bir şekilde Wall Street'in kalbinde sahneye de çıkarıyor.
Üç yıl önce SEC'in davası nedeniyle neredeyse Amerika pazarında kapılar kapanan Sun Yuchen, bu kez Nasdaq'ta çan çalan kişi olarak New York'a geri döndü. Bu, kripto dünyası ile geleneksel finans arasında bir "duvar yıkma hareketi" olarak, Tron'un ana akıma geçişini tamamladığını duyurmakla kalmayıp, aynı zamanda kripto varlıkların geleneksel sisteme giderek daha fazla sızdığı dönüm noktasını da yansıtıyor. Sun Yuchen için, Times Meydanı'ndaki çan sesi, kuşkusuz devrimci kariyerinde en metaforik anlam taşıyan not olacak - çekiç düştüğünde, sadece işlem gününün başlangıcı değil, aynı zamanda kripto güçlerinin geleneksel finans kalesine saldırı çağrısıdır.
Arka Plan İncelemesi: Ters Birleşme ve İşlem Detayları
TRON'un ters birleşme ile halka arz edilmesine dair haberler ilk olarak 16 Haziran'da ortaya çıktı. O dönemde, Financial Times gibi birçok medya, TRON'un, Nasdaq'ta işlem gören SRM Entertainment ile ters birleşme gerçekleştirerek dolaylı bir şekilde halka açılmayı planladığını bildirdi. İşlem, Trump ailesiyle bağlantılı yatırım bankası Dominari Securities tarafından yönetiliyor.
Açıklamalara göre, SRM Entertainment, bir özel yatırımcıyla 100 milyon dolarlık bir özsermaye finansman anlaşması imzaladı. Bu anlaşma kapsamında 100.000 adet B sınıfı dönüştürülebilir öncelikli hisse senedi (dönüşüm fiyatı 0,50 dolar/hisse, karşılık gelen 200 milyon adet adi hisse senedi) ve 220 milyon adet hisse senedi opsiyonu (kullanım fiyatı 0,50 dolar/hisse) ihraç edilecektir. Tüm hakların kullanılması durumunda, toplam işlem hacmi 210 milyon dolara kadar ulaşabilir, SRM'nin işlem öncesi dolaşımda olan 17.24 milyon hisse senedine kıyasla, artırım oranı 23 katın üzerine çıkmaktadır.
SEC belgelerine göre, bu finansmanın lideri Sun Yuchen'in babası Sun Weike'dir. O, PIPE modeli aracılığıyla TRX varlıklarını enjekte ederek SRM üzerindeki kontrolü elde etti ve işlem tamamlandıktan sonra yönetim kurulu başkanı oldu. Eski SRM yönetim kurulu üyeleri tamamen değiştirildi, Tron'un çekirdek yönetim kadrosu yönetim kurulu denetim, ücret ve aday gösterme gibi kritik komitelere girdi.
Tron DAO doğrudan yasal veya yönetişim yapısında ticarete katılmamış olmasına rağmen, sürecin tamamı piyasa tarafından TRON'un kontrolündeki ekip tarafından yönlendirilen bir sermaye yolu seçimi olarak geniş ölçüde kabul edilmektedir. Yeni şirket, TRX'i uzun vadeli stratejik varlık dağılımına dahil etmeyi planlıyor; genel yaklaşım, Strategy'nin BTC için finansal stratejisine benzer: kamunun şirket kimliği ile token güvenini artırmak, istikrarlı bir anlatı oluşturmak.* (Önerilen okuma: Tron'un SRM ile birleşmesi Nasdaq'ı hedefliyor, Justin Sun bu hamlede atmosferde)*
Politik Şifreleme: Sun Yuchen ve Trump Ailesi'nin Çıkar Çatışması
Bu ters birleşim işleminin arkasında, belirgin bir güç mantığı ipucu var: Trump ailesi.
Çeşitli kaynaklardan gelen bilgilere göre, Trump'ın büyük oğlu Donald Trump Jr. ve ikinci oğlu Eric Trump, Dominari Securities'in ana şirketi Dominari Holdings'in danışma kuruluna, işlemin duyurulmasından önce katıldılar ve her biri 750.000 hisse senedi teşvik hissesi aldı. Katıldıklarında hemen 250.000 hisse senedi aldılar ve geri kalan 500.000 hisse senedinin kilidini, şirketin piyasa değeri kilometre taşlarına göre açacaklar. Eric Trump Tron Inc.'de herhangi bir görev almayacağını belirtmesine rağmen, bu ilişki zincirinin derin anlamı hakkında spekülasyonlar devam ediyor.
Ve Sun Yuchen'in Trump kampanyasıyla olan bağlantısı giderek daha da sıkılaşıyor. Trump'ın müttefikleri tarafından yönetilen kripto projesi WLFI'nin danışmanı ve USD1 stabilcoin'in geliştirilmesi için 75 milyon dolar yatırım yaptı, bu da yakın zamanda TRON ana ağında piyasaya sürüldü.
2025 yılının başında, SEC (bu sırada kripto yanlısı Paul Atkins'ın komisyon üyesi olduğu) Sun Yuchen ekibiyle birlikte davanın durdurulması için başvurdu ve uzlaşma olasılığını aradı. O sırada, SEC'in Sun Yuchen'e yönelik suçlamaları hala belirsizdi, ancak siyasi gücünü yavaş yavaş kaybediyordu.
Sonraki aylarda, Sun Yuchen sık sık hareket etti: Forbes dergisinin İngilizce kapağına çıktı, "Trump ailesine 400 milyon dolar kazandıran kripto milyarderi" olarak adlandırıldı; Eric Trump ile birlikte Token 2049 zirvesine katıldı; "TRUMP" token topluluğu akşam yemeğinin birinci konuk oldu ve Trump sınırlı sayıda saat hediye aldı; hatta "yalnızca Trump ailesine ait otellerde kalıyor" şeklinde dedikodular yayıldı.
Bu yoğun etkileşimler serisinin arkasında, siyasi kaynaklar ve sermaye araçlarının iç içe geçişi, aynı zamanda TRON'un bu kez ABD borsa pazarına girişinin önemli bir desteği.
Piyasa Performansı ve TRON Ekosistem Verileri
Sermaye yolunun ilerlemesiyle birlikte, TRON ağı da sürekli olarak büyüme potansiyelini sergiliyor.
29 Mayıs'ta Artemis, Dragonfly ve Castle Island Ventures ortak bir rapor yayınlayarak, mevcut stabilcoin ödeme pazarında USDT'nin mutlak hakimiyetini elinde bulundurduğunu ve işlem hacminin %60'ından fazlasının TRON ağı üzerinden gerçekleştirildiğini belirtti. 2025 Şubat'ında yıllık ödeme hacminin 72,3 milyar dolara ulaşacağı tahmin edilmektedir; bu durum, USDC'nin benzer senaryolardaki performansının oldukça önündedir; zira USDC, şu anda pazar payı yakalama aşamasındadır.
TRONSCAN verileri, Temmuz ayının ortasına kadar TRON ağındaki toplam aktif hesap sayısının 320 milyonu aştığını, zincir üzerindeki toplam işlem sayısının 10.9 milyarı geçtiğini ve toplam kilitli değer (TVL) miktarının 24.6 milyar doları aştığını göstermektedir. Stabilcoin ile ilgili varlıklar hala ana katkı kaynağı olmaya devam etmektedir. Bu arada, TRC 20-USDT'nin mevcut dolaşım miktarı 81.6 milyar adettir ve dünya genelindeki tüm zincirler arasında birinci sıradadır; yerel stabilcoin USDD'nin toplam arzı ise 500 milyon adede yükselmiş olup, artış oranı belirgin bir şekilde gözlemlenmiştir.
Stablecoinlerin dağılımı ve arzı açısından, Tron yalnızca Ethereum'un biraz altında. Diğer kamu blok zincirlerine kıyasla, her ikisi de pazar payında çok önde.
Ana ağda, TRX'in deflasyon süreci de resmi olarak başladı. TRON topluluğu 13 Haziran'da 102 numaralı öneriyi ezici bir oyla kabul ederek, TRX blok ödülünü 16 TRX'den 8 TRX'ye (yüzde 50 düşüş) indirdi, oy verme ödülünü ise 160 TRX'den 128 TRX'ye (yüzde 20 düşüş) düşürdü ve TRX'in yıllık deflasyon oranını %0.85'ten %1.29'a çıkaracağını öngördü. Bu azalma, TRX'in deflasyon sürecini hızlandırmak, TRON'un ekonomik modelini optimize etmek ve böylece ağın uzun vadeli sürdürülebilirliğini sağlamak amacıyla gerçekleştirildi.
Şu anda, Tron Inc. TRX'yi halka açık şirketin hazine sistemine dahil etmeyi ilerletiyor ve varlık yönetim şirketi Canary ile birlikte TRX staking ETF'si için başvuruda bulundu. Eğer bu başvuru başarıyla geçerse, TRX bu döngüdeki ana anlatılardan biri haline gelebilir. Ancak, kripto pazarının dalgalı olduğunu unutmayın, yatırım yaparken dikkatli olun.
Sun Yuchen ve "Yeni Finans Efsanesi"
Son iki yıla dönüp baktığımızda, Sun Yuchen'in izi "dramatik bir geri dönüş" olarak nitelendirilebilir. 2023 yılında, SEC, Sun Yuchen ve TRON'a dava açarak, kayıtsız menkul kıymetler ihraç etmek ve piyasa işlemlerini manipüle etmekle suçladı, yasal sınırlar içinde dolaşıyordu; 2024 yılında, Trump'a yatırım yaparak, siyasi sermayenin gerçek bir destekçisi haline geldi; 2025 yılında, bir yandan zincir üzerindeki anlatıyı birleştirirken, diğer yandan halka arz gerçekleştiriyor. Her adım, zamanın yarıklarında atılmış, her adım son derece sembolik.
Onun bir şirketin halka arzını yapmakta olduğu yerine, bir kimlik dönüşümü gerçekleştirdiğini söylemek daha doğru: SEC sanığından Nasdaq danışmanına, zincir üzerindeki anlatıcısından Wall Street sermaye efsanesine. "Asya Haftalık" dergisi de tekrar "Küresel Kripto Öncü" başlığıyla onu kapak konusu yaptı. 2011 yılında "Peking Üniversitesi hayali" ile yola çıkan genç yetenek, tanınmış bir kripto endüstrisi Çinli liderlerinden biri haline gelerek, muhteşem Gates'in "yeni finans mitolojisi"nin sembolü olmaya başladığını gösteriyor.
Ama unvan ne olursa olsun, bu "anlatı gerçektir" çağında, Sun Yuchen gerçekten de önemli bir tezi başarıyla ortaya koydu: Kripto projeleri nasıl kurumsal bir şekilde ana akım sisteme "sızar"?
Ve Tron'un çan çalması, bu hikayenin sadece birinci bölümüdür.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
SEC davalısı olmaktan Wall Street'te zile vuran birine, muhteşem "Gates'un torunu" güç oyununu sergiliyor.
Orijinal | Odaily O günlük Raporu (@OdailyChina)
Yazar | Ding Dang (@XiaMiPP)
Doğu Amerika saatiyle 24 Temmuz'da, kripto dünyası simgesel bir olaya tanıklık edecek: Tron Inc. (NASDAQ:TRON), New York Times Square'deki Nasdaq borsasında işlem açılış ziline vuracak. Bu ters birleşme ile ana akım sermaye piyasalarına giriş, Tron'u resmi olarak Amerika finans dünyasına taşımakla kalmayıp, aynı zamanda küresel danışmanı Sun Yuchen'i dramatik bir şekilde Wall Street'in kalbinde sahneye de çıkarıyor.
Üç yıl önce SEC'in davası nedeniyle neredeyse Amerika pazarında kapılar kapanan Sun Yuchen, bu kez Nasdaq'ta çan çalan kişi olarak New York'a geri döndü. Bu, kripto dünyası ile geleneksel finans arasında bir "duvar yıkma hareketi" olarak, Tron'un ana akıma geçişini tamamladığını duyurmakla kalmayıp, aynı zamanda kripto varlıkların geleneksel sisteme giderek daha fazla sızdığı dönüm noktasını da yansıtıyor. Sun Yuchen için, Times Meydanı'ndaki çan sesi, kuşkusuz devrimci kariyerinde en metaforik anlam taşıyan not olacak - çekiç düştüğünde, sadece işlem gününün başlangıcı değil, aynı zamanda kripto güçlerinin geleneksel finans kalesine saldırı çağrısıdır.
Arka Plan İncelemesi: Ters Birleşme ve İşlem Detayları
TRON'un ters birleşme ile halka arz edilmesine dair haberler ilk olarak 16 Haziran'da ortaya çıktı. O dönemde, Financial Times gibi birçok medya, TRON'un, Nasdaq'ta işlem gören SRM Entertainment ile ters birleşme gerçekleştirerek dolaylı bir şekilde halka açılmayı planladığını bildirdi. İşlem, Trump ailesiyle bağlantılı yatırım bankası Dominari Securities tarafından yönetiliyor.
Açıklamalara göre, SRM Entertainment, bir özel yatırımcıyla 100 milyon dolarlık bir özsermaye finansman anlaşması imzaladı. Bu anlaşma kapsamında 100.000 adet B sınıfı dönüştürülebilir öncelikli hisse senedi (dönüşüm fiyatı 0,50 dolar/hisse, karşılık gelen 200 milyon adet adi hisse senedi) ve 220 milyon adet hisse senedi opsiyonu (kullanım fiyatı 0,50 dolar/hisse) ihraç edilecektir. Tüm hakların kullanılması durumunda, toplam işlem hacmi 210 milyon dolara kadar ulaşabilir, SRM'nin işlem öncesi dolaşımda olan 17.24 milyon hisse senedine kıyasla, artırım oranı 23 katın üzerine çıkmaktadır.
SEC belgelerine göre, bu finansmanın lideri Sun Yuchen'in babası Sun Weike'dir. O, PIPE modeli aracılığıyla TRX varlıklarını enjekte ederek SRM üzerindeki kontrolü elde etti ve işlem tamamlandıktan sonra yönetim kurulu başkanı oldu. Eski SRM yönetim kurulu üyeleri tamamen değiştirildi, Tron'un çekirdek yönetim kadrosu yönetim kurulu denetim, ücret ve aday gösterme gibi kritik komitelere girdi.
Tron DAO doğrudan yasal veya yönetişim yapısında ticarete katılmamış olmasına rağmen, sürecin tamamı piyasa tarafından TRON'un kontrolündeki ekip tarafından yönlendirilen bir sermaye yolu seçimi olarak geniş ölçüde kabul edilmektedir. Yeni şirket, TRX'i uzun vadeli stratejik varlık dağılımına dahil etmeyi planlıyor; genel yaklaşım, Strategy'nin BTC için finansal stratejisine benzer: kamunun şirket kimliği ile token güvenini artırmak, istikrarlı bir anlatı oluşturmak.* (Önerilen okuma: Tron'un SRM ile birleşmesi Nasdaq'ı hedefliyor, Justin Sun bu hamlede atmosferde)*
Politik Şifreleme: Sun Yuchen ve Trump Ailesi'nin Çıkar Çatışması
Bu ters birleşim işleminin arkasında, belirgin bir güç mantığı ipucu var: Trump ailesi.
Çeşitli kaynaklardan gelen bilgilere göre, Trump'ın büyük oğlu Donald Trump Jr. ve ikinci oğlu Eric Trump, Dominari Securities'in ana şirketi Dominari Holdings'in danışma kuruluna, işlemin duyurulmasından önce katıldılar ve her biri 750.000 hisse senedi teşvik hissesi aldı. Katıldıklarında hemen 250.000 hisse senedi aldılar ve geri kalan 500.000 hisse senedinin kilidini, şirketin piyasa değeri kilometre taşlarına göre açacaklar. Eric Trump Tron Inc.'de herhangi bir görev almayacağını belirtmesine rağmen, bu ilişki zincirinin derin anlamı hakkında spekülasyonlar devam ediyor.
Ve Sun Yuchen'in Trump kampanyasıyla olan bağlantısı giderek daha da sıkılaşıyor. Trump'ın müttefikleri tarafından yönetilen kripto projesi WLFI'nin danışmanı ve USD1 stabilcoin'in geliştirilmesi için 75 milyon dolar yatırım yaptı, bu da yakın zamanda TRON ana ağında piyasaya sürüldü.
2025 yılının başında, SEC (bu sırada kripto yanlısı Paul Atkins'ın komisyon üyesi olduğu) Sun Yuchen ekibiyle birlikte davanın durdurulması için başvurdu ve uzlaşma olasılığını aradı. O sırada, SEC'in Sun Yuchen'e yönelik suçlamaları hala belirsizdi, ancak siyasi gücünü yavaş yavaş kaybediyordu.
Sonraki aylarda, Sun Yuchen sık sık hareket etti: Forbes dergisinin İngilizce kapağına çıktı, "Trump ailesine 400 milyon dolar kazandıran kripto milyarderi" olarak adlandırıldı; Eric Trump ile birlikte Token 2049 zirvesine katıldı; "TRUMP" token topluluğu akşam yemeğinin birinci konuk oldu ve Trump sınırlı sayıda saat hediye aldı; hatta "yalnızca Trump ailesine ait otellerde kalıyor" şeklinde dedikodular yayıldı.
Bu yoğun etkileşimler serisinin arkasında, siyasi kaynaklar ve sermaye araçlarının iç içe geçişi, aynı zamanda TRON'un bu kez ABD borsa pazarına girişinin önemli bir desteği.
Piyasa Performansı ve TRON Ekosistem Verileri
Sermaye yolunun ilerlemesiyle birlikte, TRON ağı da sürekli olarak büyüme potansiyelini sergiliyor.
29 Mayıs'ta Artemis, Dragonfly ve Castle Island Ventures ortak bir rapor yayınlayarak, mevcut stabilcoin ödeme pazarında USDT'nin mutlak hakimiyetini elinde bulundurduğunu ve işlem hacminin %60'ından fazlasının TRON ağı üzerinden gerçekleştirildiğini belirtti. 2025 Şubat'ında yıllık ödeme hacminin 72,3 milyar dolara ulaşacağı tahmin edilmektedir; bu durum, USDC'nin benzer senaryolardaki performansının oldukça önündedir; zira USDC, şu anda pazar payı yakalama aşamasındadır.
TRONSCAN verileri, Temmuz ayının ortasına kadar TRON ağındaki toplam aktif hesap sayısının 320 milyonu aştığını, zincir üzerindeki toplam işlem sayısının 10.9 milyarı geçtiğini ve toplam kilitli değer (TVL) miktarının 24.6 milyar doları aştığını göstermektedir. Stabilcoin ile ilgili varlıklar hala ana katkı kaynağı olmaya devam etmektedir. Bu arada, TRC 20-USDT'nin mevcut dolaşım miktarı 81.6 milyar adettir ve dünya genelindeki tüm zincirler arasında birinci sıradadır; yerel stabilcoin USDD'nin toplam arzı ise 500 milyon adede yükselmiş olup, artış oranı belirgin bir şekilde gözlemlenmiştir.
Stablecoinlerin dağılımı ve arzı açısından, Tron yalnızca Ethereum'un biraz altında. Diğer kamu blok zincirlerine kıyasla, her ikisi de pazar payında çok önde.
Ana ağda, TRX'in deflasyon süreci de resmi olarak başladı. TRON topluluğu 13 Haziran'da 102 numaralı öneriyi ezici bir oyla kabul ederek, TRX blok ödülünü 16 TRX'den 8 TRX'ye (yüzde 50 düşüş) indirdi, oy verme ödülünü ise 160 TRX'den 128 TRX'ye (yüzde 20 düşüş) düşürdü ve TRX'in yıllık deflasyon oranını %0.85'ten %1.29'a çıkaracağını öngördü. Bu azalma, TRX'in deflasyon sürecini hızlandırmak, TRON'un ekonomik modelini optimize etmek ve böylece ağın uzun vadeli sürdürülebilirliğini sağlamak amacıyla gerçekleştirildi.
Şu anda, Tron Inc. TRX'yi halka açık şirketin hazine sistemine dahil etmeyi ilerletiyor ve varlık yönetim şirketi Canary ile birlikte TRX staking ETF'si için başvuruda bulundu. Eğer bu başvuru başarıyla geçerse, TRX bu döngüdeki ana anlatılardan biri haline gelebilir. Ancak, kripto pazarının dalgalı olduğunu unutmayın, yatırım yaparken dikkatli olun.
Sun Yuchen ve "Yeni Finans Efsanesi"
Son iki yıla dönüp baktığımızda, Sun Yuchen'in izi "dramatik bir geri dönüş" olarak nitelendirilebilir. 2023 yılında, SEC, Sun Yuchen ve TRON'a dava açarak, kayıtsız menkul kıymetler ihraç etmek ve piyasa işlemlerini manipüle etmekle suçladı, yasal sınırlar içinde dolaşıyordu; 2024 yılında, Trump'a yatırım yaparak, siyasi sermayenin gerçek bir destekçisi haline geldi; 2025 yılında, bir yandan zincir üzerindeki anlatıyı birleştirirken, diğer yandan halka arz gerçekleştiriyor. Her adım, zamanın yarıklarında atılmış, her adım son derece sembolik.
Onun bir şirketin halka arzını yapmakta olduğu yerine, bir kimlik dönüşümü gerçekleştirdiğini söylemek daha doğru: SEC sanığından Nasdaq danışmanına, zincir üzerindeki anlatıcısından Wall Street sermaye efsanesine. "Asya Haftalık" dergisi de tekrar "Küresel Kripto Öncü" başlığıyla onu kapak konusu yaptı. 2011 yılında "Peking Üniversitesi hayali" ile yola çıkan genç yetenek, tanınmış bir kripto endüstrisi Çinli liderlerinden biri haline gelerek, muhteşem Gates'in "yeni finans mitolojisi"nin sembolü olmaya başladığını gösteriyor.
Ama unvan ne olursa olsun, bu "anlatı gerçektir" çağında, Sun Yuchen gerçekten de önemli bir tezi başarıyla ortaya koydu: Kripto projeleri nasıl kurumsal bir şekilde ana akım sisteme "sızar"?
Ve Tron'un çan çalması, bu hikayenin sadece birinci bölümüdür.