RWA, Blok Zinciri teknolojisinin önemli bir uygulaması haline geliyor, geleneksel kurumlar hevesle denemek istiyor.

Gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenizasyonu, blok zinciri teknolojisinin dünya çapında en potansiyelli uygulamalarından biri haline geliyor. Dijital çağın finansal pazarlarına daha yüksek verimlilik ve güvenlik getirmesi bekleniyor.

Bir iş geliştirme direktörü, zincir üzerindeki getiri oranlarının düşmesi ve ABD Merkez Bankası'nın faiz artırmasıyla birlikte zincir üzerindeki ve zincir dışındaki faiz oranlarının belirgin bir şekilde ayrıştığını belirtti. RWA, bu farkı kapatmaya yönelik bir çözüm olabilir.

O, stabilcoin pazarının kripto ekosisteminin temel taşı olduğunu belirtmiş, ancak bu varlıkların yeterince kullanılmamasının bir sorun olduğunu ifade etmiştir. RWA'nın bu sorunu çözmesi ve 2023'te yıkıcı bir güç haline gelmesi, bu varlık kategorisinin potansiyelini serbest bırakması ve değer yaratma, transfer etme ve depolama yöntemlerini köklü bir şekilde değiştirmesi bekleniyor.

Risksiz gerçek dünya getirisinin peşinde koşmak, sektörü düzenlemelere tabi finansal araçların tokenleştirilmesine yönlendirmiştir. Devlet tahvilleri, gayrimenkul, değerli metaller ve sanat eserleri en uygulanabilir tokenleştirilmiş varlıklar olarak görülmektedir.

Bir platform tarafından sunulan tokenleştirilmiş kısa vadeli devlet tahvili (STBT) olumlu tepkiler aldı ve sadece beş ayda 123 milyon dolar fon topladı. Bu, insanların risksiz faiz oranı elde etme isteğini karşıladı ve geleneksel ticaretin yürütülmesi ve uzlaşma zorluklarından kaçınma ihtiyacını da giderdi. Sektör geliştikçe, aynı mantık diğer gerçek dünya varlıkları için de geçerlidir.

Tokenleştirilmiş devlet tahvillerinin yaygın olarak benimsenmesiyle birlikte, benzer bir şekilde diğer likit hisse senetlerini keşfetmek açısından kavramsal olarak büyük bir fark yoktur. RWA, gayrimenkul, şirket tahvilleri ve prestijli şarap alanlarına genişletilebilir. RWA sektörünün önümüzdeki birkaç yıl içinde dijital varlık ekosisteminin ana temalarından biri olması ve piyasaya yüzlerce milyar dolarlık bir katkı sağlaması bekleniyor.

RWA, zincir üzerindeki mevcut varlıkların ölçeğini ve çeşitliliğini büyük ölçüde zenginleştirecektir. Risksiz faiz oranlarının sürekli artması beklentisiyle, önümüzdeki birkaç çeyrekte kurumların ekonomik teşvikler nedeniyle tokenleştirilmiş senetleri benimsemesi beklenmektedir, ayrıca piyasa ürünleri açısından daha fazla DeFi yeniliği olacaktır.

RWA hâlâ tokenizasyon sürecinin erken aşamalarında olmasına rağmen, kripto para yerel ve geleneksel finans katılımcılarından gelen ilgi giderek artmaktadır.

Sektörde dikkate değer bazı ilerlemeler kaydedildi; bunlar arasında bir ülkenin merkez bankasının projesinin DeFi'yi wholesale finans piyasasında, döviz işlemlerinde ve devlet tahvili işlemleri denemelerinde başarıyla kullanması ve büyük bir bankanın Ethereum kamu ağı üzerinde tokenleştirilmiş fonları test etmesi bulunmaktadır. RWA benimseme oranı hızla artıyor. Likidasyon stratejileri ve akıllı algoritmalardaki sürekli yenilik bu ivmeyi artırıyor ve yıl sonuna kadar önemli ilerlemeler kaydedilmesi bekleniyor.

Tokenleştirmenin Avantajları ve Zorlukları

Tokenleştirmenin en büyük avantajlarından biri, aracılardan kurtulup işlem hızını artırarak ve maliyetleri düşürerek finansal piyasalardaki demokratikleşmeyi sağlamak ve daha önce yalnızca yüksek net değerli bireylere açık olan yatırım fırsatlarını açmaktır.

RWA'nın ortaya çıkmasından önce, piyasanın ana sınırlamaları kullanıcı deneyimi, özellikle de likidite açısından yoğunlaşmıştı. Tokenleştirme, finansal manzarayı köklü bir şekilde değiştirme, yeni gelir kaynakları yaratma ve hatta tamamen yeni pazarlar oluşturma potansiyeline sahiptir.

Geleneksel borç verme ile karşılaştırıldığında, zincir üzerindeki borç verme, gerçek dünya varlıklarına göre birkaç önemli avantaja sahiptir; bunlar arasında daha büyük uluslararası erişim, kripto finansal araçların erişilebilirliği ve daha demokratik bir karar verme süreci bulunmaktadır. Bu faktörler, kredilerin daha kapsayıcı, şeffaf hale gelmesine ve daha geniş bir borçlu ve alacaklı kitlesine hizmet etmesine yardımcı olurken, aynı zamanda kredi ekosisteminin istikrarını artırmakta ve riskleri azaltmaktadır. Sektör geliştikçe, geleneksel finans ile DeFi'nin birleşimini görebiliriz ve bu, daha akıllı, daha programlanabilir bir küresel ekonomi için zemin hazırlayabilir.

Şu anda RWA'nın karşılaştığı en büyük zorluklardan biri düzenleyici belirsizliktir. Hukuki çerçeve, tokenizasyon teknolojisinin hızlı gelişim hızına ayak uydurmaya çalışıyor. Bu, DeFi ile entegrasyon alanında RWA altyapısı ile özellikle belirgindir; düzenleyiciler, geleneksel finansal piyasa kapasitesine uyum sağlamak için blok zinciri ölçeklenebilirlik sorunlarıyla yüzleşmek zorundadır.

Bu engelin üstesinden gelmek için, DeFi standartlarıyla tamamen uyumlu bir kapsamlı çerçeve oluşturulmasına odaklanan kademeli bir düzenleme yaklaşımının benimsenmesi önerilmektedir. Bu tür bir çerçevenin, şeffaflığı ve güvenliği artırmak için risk yönetimi protokollerini sıkı bir şekilde uygulaması gerekmektedir. Bir ülkenin öncü stabilcoin düzenlemesinin başarısı, net ve güçlü kılavuzların gücünü göstermektedir. Bu kılavuzlar yalnızca yatırımcıları korumakla kalmaz, aynı zamanda ihraççılar ve finansal kurumlar için yenilik yapma ve yeni yatırım kanalları oluşturma konusunda elverişli bir ortam yaratır.

Teknik açıdan aslında yükseltme ve gelişim daha kolaydır, çünkü mevcut uygulanabilir çözümler vardır. Dar boğazlar daha çok düzenleme ve uyum alanında ortaya çıkmaktadır; hangi varlıkların menkul kıymet sayılacağını ve zincir dışındaki mülkiyetin nasıl işleneceğini netleştirmek gerekmektedir. Bazı yargı bölgeleri diğerlerinden daha ileridir ve doğal olarak bu bölgelerin yenilikçilik açısından daha fazla ilerleme kaydettiklerini göreceğiz.

En büyük engel, iç uyum ekibinin bu yeni varlık sınıflarına aynı çerçeveyi uygulamak istemesi olabilir. Açık ki, zincir üzerindeki birçok şeyin ilgili olduğu daha düşük düzeyde (örneğin, denetim izlerini korumak) veya hatta gerçekleştirilemeyecek düzeyde (örneğin, işlemleri tersine çevirmek).

Sonuç

Gelecekte zincir üzerindeki derin likiditeye olan talep güçlü olacak, özellikle büyük protokoller için. STO'nun sınırlamaları ve izin gereksinimleri olmasına rağmen, menkul kıymetleri diğer ürünlerin temel varlığı olarak kullanmak belirli bir esneklik sağlayacaktır. Sektör bu olasılıkları keşfediyor ve yenilik peşinde.

RWA sektör içinde yeterli bir ölçeğe ulaştığında, nihai sonuç geleneksel finans ve kripto para dünyasının tek bir finansal alan olarak birleşmesi olacaktır; bu, geçmiş boğa piyasası eğilimlerinden farklı olacak ve şaşırtıcı olacaktır.