Küresel Finansın Yeni Yönelimi: Kripto Varlıklar, Belirsizlikten Korunma İçin Yeni Bir Seçenek Oluyor

Mayıs ayının başında, Çin ve ABD ekonomik ve ticaret görüşmeleri olumlu ilerleme kaydetti ve piyasalardaki küresel tedarik zinciri kopması endişelerini azalttı. Bu olumlu haber, ABD borsa ve kripto varlıklar piyasasının hızla yükselmesine neden oldu ve piyasa beklentilerini aştı. Ancak ay sonunda ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi'nin kararı, gümrük tarifeleri savaşının yasal temeline gölge düşürdü ve yeni bir politika mücadelesini tetikledi. Küresel ticaret kurallarının yeniden yapılandırılması yargı ve idari organlar arasındaki çekişme aşamasına girdi ve gümrük tarifelerinin uzun vadeli etkisi hâlâ endişe verici.

Bu karmaşık durumlarda, kripto varlıkların merkeziyetsizliği ve uluslararası özellikleri ile politika müdahalelerine karşı direnç gösterme özellikleri, yatırımcılar arasında giderek daha fazla ilgi görmektedir.

Amerika Ekonomisi: Hem İyi Hem Kötü

Mayıs'ta, ABD ekonomik verileri karışık bir tablo sundu. Nisan ayı tarım dışı istihdam verileri 177 bin kişi artış gösterdi ve beklenenden daha iyi sonuçlandı, bu da işgücü piyasasının sağlam kaldığını gösteriyor. ABD-Çin ticaret görüşmelerinin "gümrük vergisi askıya alma süresi" anlaşmasına varmasının ardından, tüketicilerin ithal ürün fiyatlarına yönelik enflasyon beklentileri düştü ve perakende tüketim isteği yeniden artış gösterdi. Mayıs ayında tüketici güven endeksi 98'e büyük bir sıçrama yaparak son dört yılın en büyük tek aylık artışını kaydetti.

Ancak, ABD tahvil piyasası zorluklarla karşı karşıya. 30 yıllık ABD tahvil getirisi %5,1'in üzerine çıkarak son 20 yılın en yüksek seviyesine yaklaştı. Temsilciler Meclisi tarafından kabul edilen yeni yasa tasarısı, ABD borç tavanını önemli ölçüde artırmayı öngörüyor ve bu, ABD borcunun GSYİH içindeki oranını mevcut yaklaşık %98'den %125'e fırlatarak piyasalarda ABD'nin mali görünümü hakkında endişelere yol açabilir.

Ayrıca, Fed'in Mayıs toplantı tutanakları, neredeyse tüm katılımcıların "enflasyonun beklenenden daha kalıcı olabileceğini" düşündüğünü ve bu nedenle faiz indirimine ara verme tutumunu sürdürdüğünü gösterdi. Bu faktörler, ABD ekonomisinin "istikrar içinde risk" durumunu oluşturuyor.

Hisse Senedi Piyasası ve Kripto Varlıklar Pazarının Performansı Göz Dolduruyor

"May'de Sat" Wall Street atasözüne rağmen, Nisan ayı başındaki eşit tarifelerin hafifletilmesi bu laneti bozdu. Amerikan borsa ve kripto varlıklar, "eşit tarifeler savaşı"nın olumsuz etkilerini hızla sindirdi ve artış oranları şaşırtıcıydı. Mayıs ayında, S&P 500 endeksi yaklaşık %6,15 artarken, Nasdaq yaklaşık %9,56 ve Dow Jones yaklaşık %3,94 yükseldi. S&P 500 ve Nasdaq, sırasıyla 1990 ve 1997'den bu yana en güçlü Mayıs performanslarını sergiledi.

Kripto Varlıklar piyasası da aynı şekilde başarılı bir performans sergilemektedir. Bitcoin, ayın başındaki 95.000 dolar seviyesinden, ay sonundaki 105.000 dolara kadar yükselerek, aylık %12'lik bir artış gösterdi ve bu süreçte bir ara 112.000 dolarlık yeni bir zirveye ulaştı. Bu durumun ABD borsa ile olan rezonans etkisi, yatırımcıların politika belirsizliği içinde varlıklarını yeniden konumlandırdığını göstermektedir.

Kripto Varlıklar çekiciliği artıyor

Bitcoin temelinde kritik bir katalizör ile karşılaşıyor, finansman düzeyindeki "emme etkisi" özellikle belirgin. Son beş hafta içinde, ABD Bitcoin ETF'si 9 milyar dolardan fazla fon çekti, aynı dönemde altın fonları ise 2.8 milyar dolardan fazla fon çıkışı yaşadı. Bu trend, bazı yatırımcıların geleneksel altından "dijital altın" Bitcoin'e geçiş yaptığını ve bunu yeni bir değer saklama ve Riskten Korunma aracı olarak gördüğünü gösteriyor.

Regülasyon ortamındaki iyileşmeler, kripto piyasasına olumlu katkılar sağladı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yeni başkanı, "küresel kripto para kenti" oluşturma hedefini ortaya koydu ve regülasyon modelini değiştireceğini duyurdu. ABD Senatosu, GENIUS Yasası'nın usul oylamasını geçti, Hong Kong Yasama Konseyi ise Stabilcoin Yasa Tasarısı'nı onayladı. Bu girişimler, küresel stabilcoin pazarının düzenlenmesine katkıda bulunarak dijital para piyasası için yeni finansman kanalları açarken, Web3 ekosisteminin gelişimine de kurumsal destek sağlıyor.

Gelecek Görünümü

Geleneksel finans kurumları ve düzenleyici sistemlerin çift taraflı girişi ile gerçek varlıkların zincire aktarılması (RWA) anlatısı hızla yükseliyor, piyasa Bitcoin'in "değer saklama temeli" olarak kabulünü daha da güçlendiriyor ve onun küresel varlık dağılımındaki benzersiz konumu giderek belirginleşiyor.

Gelecekte, geleneksel finans piyasalarının dalgalanması belirli aşamalarda kripto varlıkların yükselişine destek olabilir. Kısa vadede, ABD tahvil faiz oranlarının artmasıyla ortaya çıkan piyasa endişeleri riskten korunma fonlarının kripto piyasasına akışını teşvik edebilir. Uzun vadede, ABD'nin mali durumunun kötüleşmesi, kripto varlıkların riskten korunma cazibesini artırabilir; bu mali baskı, dolara ve devlet tahvillerine olan güveni zayıflatabilir, yatırımcıları kredi riskini hedge etmek için Bitcoin gibi merkeziyetsiz varlıklara yönlendirebilir.

Genel olarak, Mayıs ayındaki kripto varlıklar piyasasının performansı, geleneksel finansal sistemin gümrük çatışmaları, borç krizi ve para politikası zorluklarıyla karşı karşıya kaldığı bir dönemde, Bitcoin'in kapitalin "eski düzen belirsizliğine" karşı yeni bir riskten korunma seçeneği haline geldiğini yansıtıyor. Düzenlemedeki gevşemenin beklentiden gerçeğe dönüşmesiyle bu yeniden yapılandırma süreci hızlanabilir. ABD tahvil getirilerinin orta vadeli baskısı ve düzenleyici politikaların dalgalanması piyasa için bir sınav oluşturabilir, ancak Bitcoin'in "dijital altın" anlatısı ana akım tartışma çerçevesine girmiştir.