2025 Şubat Kamu Zinciri Sektör Analizi: Pazar Düzeltmesi İçindeki Zorluklar ve Yenilikler

2025 Şubat ayında, blockchain piyasası önemli bir düzeltme yaşadı ve çeşitli kamu blok zinciri ağları üzerinde farklı derecelerde etki yarattı. Bitcoin, güçlü bir düşüş direnci sergileyerek piyasa üzerindeki hakimiyetini daha da pekiştirdi, ancak Solana, Avalanche ve Ethereum dahil olmak üzere çoğu kamu blok zinciri büyük bir düşüş yaşadı. Buna rağmen, kamu blok zinciri alanındaki geliştirme faaliyetleri hala aktif kalmaya devam etti; Berachain ana ağı lansmanı, Base altyapı güncellemesi ve Uniswap'ın Layer 2 çözümünü tanıtması bu ayın önemli olayları oldu.

Pazara Genel Bakış

Şubat ayında piyasada belirgin bir düzeltme görüldü: Bitcoin 98,768 dolardan 84,177 dolara düştü, düşüş oranı %14.8; Ethereum ise daha büyük bir düşüş yaşadı, 3,065 dolardan 2,216 dolara düştü, düşüş oranı %27.7. Ayın son haftasında, güvenlik açıkları nedeniyle yayılan panik havası, piyasa satış baskısını daha da artırdı.

Bu ayarlama, Ocak ayındaki boğa piyasasının hemen ardından geldi, ancak piyasa sinyalleri karmaşık, yatırımcılar iyimser beklentiler ile güvenlik açıklarından kaynaklanan endişeler arasında gidip geliyorlar. Piyasa duyguları kötüleşti, risk iştahı azaldı, özellikle spekülatif Memecoin gibi alanlarda. Küresel ölçekte, Kuzey Amerika pazarı politika değişiklikleri nedeniyle temkinli bir iyimserlik sergilerken, Asya-Pasifik pazarı hacker saldırılarının etkisini daha derinden hissetti.

Politika ve Düzenleme Değişiklikleri

Amerikan hükümetinin kripto para birimleriyle ilgili yürütme emri, kendi kendine saklama cüzdanları ve stablecoin gelişimine odaklanarak sektöre nadir bir politika netliği sağladı. Ancak, 21 Şubat'ta meydana gelen bir borsa hack olayı, 1.5 milyar dolar kayba yol açarak kripto para tarihindeki en büyük tek kayıp rekorunu kırdı ve yeni bir güvenlik endişesi dalgasını tetikledi; piyasa ruh hali hızla değişti. Bu arada, SEC'in tutumu yumuşadı ve birkaç büyük kripto para şirketine yönelik soruşturmaları askıya aldı ve "ticaretçi kuralları" üzerindeki temyizden vazgeçti. İki partinin desteklediği GENIUS Yasası (Amerikan Stablecoin Ulusal İnovasyon Rehberliği ve Kuruluş Yasası), stablecoin'lerin düzenleyici çerçevesini daha da geliştirdi ve Amerikan düzenleyici ortamının dostane bir hale geldiğini gösterdi.

Yatırımcı davranışları bu çalkantılı durumu yansıtıyor. Arjantin Cumhurbaşkanı Milei ile ilgili tokenlerin etkisiyle patlak veren Memecoin çılgınlığı, olumsuz haberler nedeniyle hızla soğudu, değerlemesi büyük ölçüde düştü ve işlem hacmi belirgin bir şekilde azaldı. Bu değişim, piyasaların yüksek riskli varlıklardan çekilmekte olduğunu gösteriyor.

Katman 1 halka açık zincir performansı

Katman 1 kamu blok zincirleri genel olarak baskı altında, piyasa değeri toplamı %20.8 azalarak 2.3 trilyon dolara düştü. Bitcoin'in hakimiyeti %71.3'ten %74.2'ye yükselirken, Ethereum'un payı %14.0'dan %11.9'a geriledi. Bir işlem platformunun zincir payı hafif bir artışla %3.7'ye çıktı, ancak Solana fiyatların %36.3 düşmesinin ardından payını %4.0'dan %3.3'e düşürdü.

Litecoin trendi tersine çevirdi ve %1,0 artışla 128,7 dolara yükselirken, Solana (-%36,3), Avalanche (-%35,7) ve diğerleri düşük performans gösterdi.

DeFi'nin toplam kilitli değeri (TVL) %20,0 azalarak 82,9 milyar dolara gerilerken, Ethereum 44,9 milyar dolar (%21,7 düşüş) ve Solana 8,6 milyar dolar (%34,1 düşüş) oldu.

! Şubat 2025 Kamu Zinciri Sektörü Araştırma Raporu: Geri Aramalardaki Zorluklar ve Yenilikler

Berachain, 6 Şubat'ta ana ağını başlattıktan sonra hızla altıncı sıraya yükseldi ve TVL'si 3.2 milyar dolara ulaştı. Bu zincir, 8.000.000 BERA token'i piyasaya sürdü ve "likidite kanıtı" modelini benimsedi - bu, likiditeyi ağ güvenliğine dönüştüren yenilikçi bir staking yöntemidir. 2024'te 100 milyon dolarlık finansman sağladıktan sonra, bu ayki token airdrop'u ve yönetim hakları piyasa heyecanını artırdı. Geleneksel hisse kanıtlarından farklı olarak, bu yöntem, Berachain'in büyüme ile istikrarı nasıl dengeleyebileceğini yeniden tanımlayabilir ve bu projeyi dikkat çekici kılabilir.

Solana'nın Memecoin çılgınlığı belirgin bir şekilde soğudu. Arjantin Cumhurbaşkanı Milei ile ilişkili olan token gibi göz alıcı başarısızlık örnekleri, piyasa güvenini sarstı ve bazı merkeziyetsiz borsa platformlarında işlem hacimlerinde büyük düşüşlere yol açtı. Memecoin tamamen yok olmayacak, dijital koleksiyon kartları olarak görülebilir, ancak çılgınlık zirvesinin geçmiş olma ihtimali var; işlemciler artık sadece spekülasyon yerine temellere daha fazla odaklanmaya başladı.

! Şubat 2025 Kamu Zinciri Sektörü Araştırma Raporu: Geri Aramalardaki Zorluklar ve Yenilikler

Bitcoin Layer 2 ve Yan Zincir

Bitcoin L2 ve yan zincirlerin TVL'si 2.7 milyar dolardan %24.5 küçülerek 2.1 milyar dolara düştü. Core 460 milyon dolarlık TVL ile lider konumda (yüzde 42.0 azalma), ardından Bitlayer (350 milyon dolar) ve BSquared (320 milyon dolar) geliyor. BOB ise %7.9'luk bir azalma ile 220 milyon dolara düştü.

Orta ölçekli platformlar arasında Merlin daha iyi performans gösterdi ve TVL %9,3 düşüşle 150 milyon dolara geriledi. SatoshiVM %31,5, MAP Protocol %29,6 ve Interlay %27,4 düşüşle daha küçük platformlar daha fazla baskı altına girdi.

Bu alandaki durgunluk, Stacks'in kurucu ortağı Muneeb Ali'nin Consensus 2025'teki görüşleriyle örtüşüyor: "İlk heyecanın azalmasıyla birlikte, mevcut Bitcoin Layer 2 projelerinin üçte ikisinden fazlası üç yıl içinde kaybolacak." Pazarın zorlu bir sınavla karşılaşacağını öngörüyor ve Şubat ayındaki sektör durgunluğu, entegrasyonun belki de başladığını gösteriyor. Geleceğe baktığımızda, gerçek faydayı kanıtlayabilen platformların sadece momentumla ayakta kalan projelerden daha sürdürülebilir olabileceği düşünülüyor.

Ethereum Layer 2 Gelişimi

Ethereum L2 TVL, %23.4 azalarak 14 milyar dolara düştü. Bir ticaret platformu 4.5 milyar dolarlık TVL ile liderliğini koruyor (33.4% azalma), Base 4.2 milyar dolarlık TVL ile (10.6% azalma) ikinci sıraya yükseldi ve bir başka büyük platformu (2.1 milyar dolar) üçüncülüğe itti. Polygon zkEVM, %104.1 artarak 300 milyon dolara yükseldi ve bu ayın nadir parlayan yıldızı oldu.

Base, kullanıcı yapışkanlığını artırmak için Flashblocks (daha hızlı işlem onayı), Appchains (özelleştirilmiş L3) ve akıllı cüzdan alt hesaplarını piyasaya sürdü. Unichain'in 16 Şubat'taki ana ağ lansmanı, test ağında kümülatif 95 milyon işlemi takip ediyor ve onu, halihazırda gemide bulunan birden fazla ağır siklet ile performansı ölçeklendirmek için bir oyun değiştirici olarak konumlandırıyor. Starknet'in Nums uygulama zinciri, bir Katman 3 oyun yeniliği olarak, modüler tasarımın gelecekteki potansiyelini göstermektedir.

Bu arada, Sonic EVM bir Ethereum Layer 2 olmasa da, 27 Şubat'ta Mobius ana ağının başlatılmasıyla Solana'nın ilk SVM zincir genişlemesi olarak büyük bir dikkat çekti ve 10,000 TPS gerçekleştirdi. Ayrıca, birkaç gün içinde belirli bir DeFi platformuna 47.6 milyon dolar fon sağladı. Bu girişimler, Layer 2 projelerinin sadece kavramsal düzeyde kalmayıp, teknik yatırımlarını artırdığını göstermektedir.

! Şubat 2025 Kamu Zinciri Sektörü Araştırma Raporu: Geri Aramalardaki Zorluklar ve Yenilikler

Ethereum'un kurucuları 19 Şubat'ta yorum yaparak Ethereum'un artan rekabet karşısında kendini konumlandırması gerektiğini vurguladı. Ölçeklenebilirlik (örneğin, 17 kat işlem iyileştirme) ve birlikte çalışabilirlik konusunda Katman 2 liderliği için bastırdı ve bunların "gelişmiş çoklu imza"dan sağlam ağlara dönüştüğünü belirtti. Sonic EVM hakkında doğrudan yorum yapmasa da, EVM uyumluluğu ve hızı, kusursuz bir "Ethereum evreni" vizyonunu yansıtıyordu. Bununla birlikte, ekosistemdeki kumarhane benzeri eğilimlerden duyduğu memnuniyetsizliği de dile getirerek, spekülatif balonlar yerine gerçek değere odaklanma çağrısında bulundu.

! Şubat 2025 Kamu Zinciri Sektörü Araştırma Raporu: Geri Aramadaki Zorluklar ve Yenilikler

Finansman Durumu

Finansman faaliyetleri yavaşladı, Şubat ayında toplam 6 işlem gerçekleştirildi ve toplam tutar 32.4 milyon dolar oldu. Mango Network, EVM-MoveVM karma zinciri için 13.5 milyon dolar topladı ve 2025'in ilk çeyreğinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Fluent Labs, Ethereum ve Solana'yı bağlayan çoklu sanal makine Layer 2 geliştirmek için 8 milyon dolar finansman aldı.