BTC fiyatı dalgalanarak düşüyor, Web3 pazarının sonraki hareketi ne olacak?| TrendX Araştırma Enstitüsü

İki aylık durgunluğun ardından, Temmuz ayında kripto pazarının beklenen şekilde toparlanmaması, aksine daha büyük bir darbe almasıyla karşılaştı. Almanya hükümetinin satışları ve Mt.Gox tazminat planı gibi olumsuz faktörler, yatırımcıların kaygılarını artırarak Bitcoin fiyatının büyük ölçüde düşmesine neden oldu ve tüm kripto pazarının genel olarak gerilemesine yol açtı. Pazar büyük bir darbe almasına rağmen, büyük ölçekli geri ödeme planları, faiz indirim beklentilerinin artması ve Amerika Birleşik Devletleri seçim sonuçları gibi bazı olumlu faktörler, birçok kişinin 2024 yılının dördüncü çeyreğinde pazarın dönüşüm yaşaması konusunda umutlu olmasına neden oldu.

Mevcut Pazarın Ana Olumsuz Faktörleri

Mt. Gox tazminatı piyasada dalgalanmalara yol açtı: Bitcoin fiyatı büyük düşüş yaşadı

Mt. Gox olayı tazminat sorunu, piyasanın yüksek dikkatini çekti. 28 binden fazla kripto paranın potansiyel satışı, 24 Haziran'da piyasa panik yaratarak BTC fiyatının 60,000 dolar civarına düşmesine neden oldu.

5 Temmuz'da tazminat ödemeleri resmi olarak başladıkça, BTC büyük bir baskı altında 60000 dolar destek seviyesini aştı. Bu süreçte, BTC madencilerinde teslimiyet belirtileri ortaya çıktı. Tarihsel deneyimler, bunun genellikle fiyatın dip yaptığını gösterdiğini ortaya koyuyor. Benzer bir hash gücü düşüşü en son 2022'de gerçekleşti, o zaman Bitcoin'in işlem fiyatı 17000 dolardı.

Bir sektördeki uzman, çoğu piyasa katılımcısının Bitcoin'in dört ay içinde yaşanabilecek düşüş kapsamını muhtemelen küçümsediğini düşünüyor. En yakın benzer durum 2021 Mayıs'ında yaşandı; o zaman Bitcoin ve diğer kripto paralar da parabolik bir yükseliş yaşadı. Şu anda kripto para kaldıraçları tarihsel en yüksek seviyelerine yakın (belirli bazı platformlar hariç) ama mevcut durumda, zaman aralığımız daha uzun (18 hafta, 13 haftaya karşı) ve henüz aşırı bir likidasyon yaşanmadı. 2020-2021 boğa piyasası sırasında benzer durumları defalarca yaşadık.

Uzmanlar, daha önce tahmin edilen 50.000 dolarlık dip seviyesinin fazla temkinli olabileceğini, piyasanın 40.000 dolarlık aralığa daha aşırı bir düzeltme yaşayabileceğini öne sürüyor. Böyle bir düzeltmenin piyasa üzerinde önemli zararlar verebileceği ve yukarı yönlü bir trendin tersine dönmesi için birkaç aylık dalgalanma veya aşağı yönlü bir trend (iyileşme dönemi) gerektirebileceği belirtiliyor.

Almanya hükümeti satış yaptı: neredeyse yarı hisseyi elden çıkardı

Temmuz başında, Alman hükümeti elinde bulundurduğu 10,000'den fazla BTC'yi parça parça kripto borsalarına ve piyasa yapıcılarına transfer etti. Bu eylem, BTC fiyatının bir ara 55,000 doların altına düşmesine neden oldu. Ancak, bir veri platformuna göre, ABD borsa kapanış saatinde (Pekin Saati ile Salı sabahı 01:56 civarı), Alman hükümet adresi 2,898 BTC'yi geri aldı, bu da yaklaşık 163 milyon dolara tekabül ediyor ve esasen birkaç büyük ticaret platformundan geldi.

Verilere göre, Alman hükümetinin satış planının neredeyse yarısı tamamlandı. Geçen ay satışlara başladığından beri, Bitcoin miktarı yaklaşık 50000'den 27461'e düştü ve mevcut pozisyonun değeri yaklaşık 1.5 milyar dolar.

Pazarın düşmesine rağmen, bir varlık yönetim şirketinin yayımladığı verilere göre, geçen hafta dijital varlık yatırım ürünlerine gelen akış miktarı 441 milyon dolara ulaştı. Bunun içinde, Bitcoin yatırım ürünleri, kripto ürünler toplam akışının (398 milyon dolar) en büyük payını alarak %90'a kadar çıkmıştır. Bölgesel olarak, gelen fonların büyük kısmı ABD'den gelmekte olup, miktarı 384 milyon dolardır. Diğer yüksek alışlar ise sırasıyla Hong Kong'dan (32 milyon dolar), İsviçre'den (24 milyon dolar) ve Kanada'dan (12 milyon dolar) gelmektedir. Almanya'nın fon çıkışı ise 23 milyon dolardır.

BTC madencilik piyasası dip yapıyor.

Son zamanlarda Bitcoin fiyatı bir ara 54,000 dolara düştü (şu anda 57,000 dolara geri döndü), bu da yarılanma nedeniyle kârları hızla azalan madenciler için hayatta kalmayı daha da zorlaştırdı. Araştırmalara göre, eğer Bitcoin fiyatı 54,000 dolara düşerse, yalnızca verimliliği 23W/T'yi aşan ASIC madencilik makineleri kâr edebilir, sadece birkaç model madenci zorunlu olarak destek sağlayabilir.

Madencilerin satış davranışları, bu fiyat düşüşünün kısmi bir nedeni olarak görülmektedir. Yarılanmanın ardından nakit akışı sorunlarıyla başa çıkmak için madencilik şirketlerinin satışı devam ediyor; sadece Haziran ayında, madencilerden gelen 30.000 BTC piyasaya girdi.

Bir madencilik havuzunun verilerine göre, tahmin edilen enerji maliyetinin kilowatt saati 0.07 dolar olduğu varsayıldığında, Bitcoin fiyatı 54000 dolar olduğunda yalnızca 26 W/T veya daha düşük güçteki ASIC madencilik makineleri kâr elde edebiliyor. Belirli modellere bakıldığında, bazı popüler madencilik makinelerinin sırasıyla 39581 dolar, 43292 dolar ve 48240 dolar fiyatlarında başabaş noktasına ulaştığı görülüyor. Diğer popüler modellerin ise kâr elde edebilmesi için Bitcoin fiyatlarının sırasıyla 51456 dolar, 53187 dolar ve 54424 doların üzerine çıkması gerekiyor.

Bu bağlamda, yazıtların azalmasıyla birlikte, nakit akışı rezervleri veya sektörün göçü ve çıkışı için madencilik şirketleri doğal olarak hayatta kalmak için Bitcoin satmayı tercih ediyor.

Neyse ki, Bitcoin fiyatlarının düşmesiyle birlikte, küçük ve orta ölçekli madencilik tesisleri yavaş yavaş kapanıyor, Bitcoin madencilik zorluğu hızla azalıyor ve madencilerin teslim olması sona ermek üzere. 9 Temmuz'da, bir veri platformu Bitcoin madencilik zorluğunun %5 düşerek 79.5T'ye gerilediğini gösterdi; son yedi günde toplam ağ ortalama hash hızı 586.72EH/s oldu. Mayıs ayından bu yana, madencilerin borsalara sattığı Bitcoin miktarı önemli ölçüde azaldı ve tezgah üstü işlem hacmi belirgin şekilde düştü. 29 Haziran'da, madencilik şirketlerinin tezgah üstü işlem masalarındaki tüm işlem hacmi tükenmiş durumda, bu da satış baskısının hafiflediğini gösteriyor.

Genel olarak, Bitcoin fiyat dalgalanmaları madencilerin hayatta kalma durumunu büyük ölçüde etkilemiştir, ancak piyasanın ayarlamasıyla birlikte madencilerin satış davranışları giderek azalmaktadır, sektör yeni bir dengeye ulaşabilir.

Dikkate Değer Olumlu Faktörler

Büyük ölçekli geri ödeme planının piyasayı yeni zirvelere taşıması bekleniyor

Bir ticaret platformunun bu yıl Mayıs ayında ABD Delaware Eyaleti İflas Mahkemesi'ne sunduğu revize edilmiş yeniden yapılandırma planı ve açıklama beyanına göre, tahmin edilen toplam varlık değeri 14.5 milyar ile 16.3 milyar dolar arasında, müşterilere ve diğer kamu dışı alacaklılara olan 11 milyar dolarlık borcunu aşacak şekilde nakde dönüştürülmüştür. Fazla nakit, şirketin 2 milyondan fazla müşterisinin faiz ödemelerini yapmak için kullanılacaktır.

Şu anda, platform mahkeme onayını almış durumda, alacaklılar nakit veya fiziksel olarak kripto para tazminat planına oy verebilirler. Alacaklıların 16 Ağustos'a kadar oy vermesi gerekiyor, hakim 7 Ekim'de bu planın onaylanıp onaylanmayacağına karar verecek. Onaylandıktan sonra, platform alacaklılara iki ay içinde geri ödeme yapacak, beklenen zaman 2024'ün dördüncü çeyreği ile 2025'in birinci çeyreği arasında.

Sonuçta tazminat yöntemi henüz belirlenmemiş olsa da, bir kripto analisti, çoğu müşterinin kripto para meraklısı olduğunu göz önünde bulundurarak, bu 16 milyar dolara kadar olan fonun kripto piyasasına gireceğini ve fiyat artışının başlıca katalizörü olacağını düşünüyor. BTC'nin 120.000 doları aşması, Ethereum'un 12.000 doları aşması ve diğer kripto paraların 10 kat ile 50 kat arasında yükselmesi bekleniyor.

faiz indirim beklentileri netleşti

Fed'in faiz artırma ve indirme kararları, Bitcoin fiyatını etkileyen önemli faktörlerden biridir; faiz indirimi genellikle piyasayı güçlendirir.

Son zamanlarda, Federal Rezerv Başkanı, ABD'deki enflasyon baskılarının hafiflediğini belirtti, ancak Federal Rezerv'in faiz indirimine karar vermeden önce enflasyon risklerinin geçtiğine dair daha fazla veriye ihtiyaç duyduğunu ifade etti. Eğer faiz indirimleri çok erken yapılırsa, enflasyon yeniden yükselme gösterebilir; eğer çok geç yapılırsa, bu ekonomik büyümenin yavaşlamasına hatta ekonomik durgunluğa yol açabilir.

Federal Reserve'in faiz indirim zamanının henüz belirsiz olduğunu belirtmesine rağmen, ABD'nin en son ekonomik verileri ekonomik büyümenin yavaşladığını gösteriyor; örneğin, Haziran ayı istihdam verileri önemli ölçüde revize edildi ve işsizlik oranı %4.1'e çıkarak 2021 Kasım'ından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Piyasalardaki faiz indirim beklentileri artıyor. Bir borsa faiz oranı izleme aracına göre, 9 Temmuz itibarıyla piyasa, Federal Reserve'in Eylül toplantısında faiz indirme olasılığının %73.6'ya yükseldiğini, sabit kalma olasılığının ise %22.9 olduğunu gösteriyor.

Kripto muhasebe sistemi yakında yürürlüğe girecek

Geçen yılın Aralık ayında, Amerika Finansal Muhasebe Standartları Kurulu ilk kripto dijital para birimi muhasebe kurallarını açıkladı ve Bitcoin veya Ethereum tutan şirketlerin, varlık değerindeki değişiklikleri gerçeğe uygun değer üzerinden kaydetmelerini ve bunları net gelirde yansıtmalarını talep etti. Yeni düzenleme, 2024 yılının 15 Aralık sonrasındaki mali yıllarda geçerli olacak ve 2025 yılı için hem halka açık hem de özel şirketlere uygulanacaktır.

Kripto varlıklar için bu muhasebe standardındaki değişiklik, birçok büyük teknoloji ve finans şirketinin kripto para birimi varlıklarının zirve ve diplerini kaydedebileceği anlamına geliyor. Bu, kripto pazarının daha fazla uyum sağlamasına ve ana akım finansal piyasalardan likidite girişi elde etmesine yardımcı olacaktır.

Bitcoin Fiyatlarının Geçmişteki Yarılanmalar Sonrası Seyri

Piyasa hareketleri temelde üç çeşittir: yükseliş, düşüş ve dalgalanma. Gelecekteki piyasa durumu ne olursa olsun, bu üç modelden birinden kaçamaz. Piyasanın yönünü tahmin etmeye çalışmak aptalca bir davranıştır; biz sadece, eğer piyasa belirli bir yöne doğru hareket ederse, nasıl tepki vereceğimizi bilmemiz yeterlidir.

Eğer piyasa mevcut direnç seviyesini aşar ve 69000 puanın üzerinde kalıcı olursa, bu yükseliş trendinin başlangıcı olarak değerlendirilebilir.

Yükselişin olabileceği iki durum:

1. Önceki zirveye yaklaşma ama aşamama: Pazar, önceki zirveye yaklaşabilir ama aşamaz veya sadece biraz aşarak geri dönebilir. Bu durumda, piyasadaki yanıltmalara kapılmayın, zirveden alım yapmayın. Hatta çıkmanıza gerek yok, sadece pozisyonunuzun bir kısmını azaltın, özellikle de pozisyonunuzun fazla ağır olduğunu düşünüyorsanız.

2. Önceki zirveyi aşmak ve yeni zirveler oluşturmak: Eğer piyasa önceki zirveyi aşar ve yeni zirveler oluşturursa, ve en az 3 gün boyunca bu seviyeyi korursa. Bu noktada, kırılmanın gücüne dikkat etmeli, 3 gün ile 1 hafta içinde güçlü bir yükseliş olup olmadığını ya da dalgalı bir artış olup olmadığını gözlemlemelisiniz. Eğer hareket güçlü ise, kırılmanın ardından hızlı bir artış yaşanırsa, pozisyonu koruyabilirsiniz; büyük bir düzeltme (en az %10 civarında bir düzeltme) bekleyerek daha fazla alım yapabilirsiniz. Eğer hareket güçlü değilse, artış yavaşsa, yeni zirvede pozisyonu azaltmanızı öneririm, sahte kırılmalara karşı önlem almak için. Şu anda, devam eden bir artış olasılığı düşük görünmektedir. Eğer ikinci durum ortaya çıkarsa ve kırılmadan sonraki hareket yeterince güçlü değilse, büyük bir düşüş riski konusunda dikkatli olunmalıdır. Önceki yarılanma öncesi ve sonrası piyasa hareketlerine referans:

İkinci Halving (2016.07.10)

Bu yarılanmadan önce, Bitcoin bir ay içinde %78 oranında patladı, yarılanma olumlu etkisi sonrası derin bir düzeltme yaşandı ve bir hafta içinde %30 düştü; maksimum düşüş oranı ise %40'a kadar ulaştı. Ardından, 500 dolardan daha az bir seviyeden 20.000 dolara yakın bir fiyata kadar yükselmeye başladı. Yarılanmadan sonra, kripto para değeri %30 geri çekildi.

Üçüncü yarıya indirme (2020.05.12)

2020 yılında, 312 gibi tarihi nadir bir kara kuğu olayından dolayı, piyasa yarılamadan önce büyük bir düşüş yaşadı. Bu olumsuz durumu göz önünde bulundurmazsak, Bitcoin yarılamadan bir hafta önce de %20'lik bir geri çekilme yaşadı. Yarılamadan sonra bir miktar toparlanma görüldü, ancak yükselemeyerek piyasa dalgalanma ile geçti. Mayıs ayının başındaki yarılamadan önceki zirve noktasından geri çekilmeye başladı ve ancak Temmuz ayı sonuna kadar yukarı doğru kırılmayı başardı, tam 3 ay boyunca dalgalandı, bu süre zarfında iki kez %10'un üzerinde geri çekilme yaşandı.

Geçmişteki iki yarılanmadan da görüldüğü gibi, Bitcoin yarılanma öncesi ve sonrası genellikle bir düzeltme hareketi yaşar. Şu anda piyasada genel bir beklenti var ki, Bitcoin yarılanmadan sonra yükselebilir, ama bu sefer ne olacak? Muhtemelen daha fazla gözlem yapmamız gerekecek.

Yatırım risklidir, projeler yalnızca referans içindir, riski kendiniz üstlenmelisiniz.